关于公司财务风险分析

在经济发展如此快速的时代,越来越多的企业在经营过程当中面临着各种危机,其中尤为突出的便是企业的财务风险。财务风险不仅关系着股东的权益,也影响着企业的经营和发展,所以我们应该采取措施将财务风险带来的伤害控制到最小化,从而将企业的收益得到最大化

  一、绪论

  (一)论文选题意义

  风险对于任何公司而言都会存在,如果不重视风险企业可能会因为危机导致破产,一般情况下的产物风险就是狭义的投风险,主要是公司不能偿还债务导致投资的不能获益数量或者是消失的风险。财务风险是一种新的信号,对经营者公司的经营状况进行反应,然后风险对公司市场竞争必须要产生的,可以预防但是不能够避免,所以公司要经常对其财务状况进行分析。
  中小企业不仅由于自己本身的原因和外部环境的约束,再加上受到金融危机的影响,原本利润就极其狭小的变得更加难以维系发展,所以不少公司都是零利润甚至出现亏损。公司财务则是公司的命脉,公司财务状况的好坏直接影响到公司的生存和成长。但是,由于其规模小,资金和技术构成低,无法抵御市场风险,传统的体制和外部环境,除了自身的金融体制不健全之外,公司在改革和发展过程中面临着越来越多、更加复杂的财务风险,要深入的探讨透风险才能够更好地控制企业的投资风险,面对财务风险时要及时地进行分析和判断。
  财务风险管理是公司经营的永恒的话题,特别对于中小公司来讲。本课题可以为中小企业抵御风险能力提升具有重要的作用。

  (二)文献综述

  近年来,风险管理因为其自身重要性受到越来越多的经济类研究者和公司的关注。所以作为企业里最重要的财务风险,也得到了很多的关注。
  1.国内研究综述
  80年代以前我国对风险管理的研究少之又少。但在改革开放以后,我国的研究者认识到了风险管理的重要性慢慢的开始研究,为我国的风险管理研究提供了理论。
  目前,我国对于财务风险分析问题的文章主要是依据知网的文献,文献如下:
  一开始是针对财务风险分析的文献不多,但是这些年来状况得到了很大的变化,1995年之后到2011年,期刊文献有283篇,硕士学位的文献有15篇,获得了很大的进步。
  张新华,聂晓晶在企业并购财务风险分析及建议中认为不同的融资方式会影响主体,而且针对他们的实践活动提出了新的建议和对策[1]。
  刘振、吴鹏飞(2011)在《企业财务风险的分析与防范》提到了公司生产以及经营的过程中财务活动贯穿其中,在这种状况下,公司管理的控制风险的能力水平会影响公司的收益水平,所以在经济发展的过程中企业管理需要统筹风险意识,做好财务风险的防范工作[3]。本文针对企业财务风险进行分析并提出了企业防范财务风险的对策。
  孙志国(2011)在《办学规模扩大背景下的高校财务风险分析》提到了当前的高等教育会让高校不断的扩大并且扩大资金,也就是依靠商业贷款[4]。这种贷款会隐藏很大的风险,文章主要分析了高校财务风险,而且根据这几年来高等院校的扩展规模具体情况并且针对某些问题提出对策,希望能够对高校财务工作的稳定发展有促进作用。
  2.国外研究综述
  国外的研究者对于财务管理的研究很早,,但是对风险和风险管理的定义与国内研究者有着不一样的看法。随着时间慢慢的推移,关于财务风险管理理论已经越来越完善。
  这些年来对于财务风险的分析工作主要表现在以下方面,:
  GRAY,ED(2009)在《How to control the financial risks of online sales promotions》中分析了风险管理及赎回数字促销的方法[17]。
  Zongsheng Liu(2010)在《Causes and Control of Financial Risk in Mergers&Acquisitions》中提出影响财务风险的重要原因就是并购,文章中说到的并购存在的风险,对企业在事前以及事中通过方法避免风险,但事后也要采取对策降低财务风险的危害性,这样才能增加成功的效率。
  Katherine Cahill;William W Harrison(2010)在《Your Biggest Financial Risk》中认为公司的名声可以将安全以及完整的产品销售提供给公众,[19]。生产不安全的产品会给公司造成财务损失,可能需要很长的时间才能恢复过来,虽然这样公司可以通过各种不同管理产品的风险以及保护活动的利益,主要是指供应链以及企业的过程控制,形成原材料以及管理材料的收购,为组成部分的制造企业外包打造合同。

  二、财务风险相关理论概述

  (一)财务风险界定及其主要内容

  1.财务风险界定
  人们将财务风险分为广义风险和狭义风险两类。而我们通常情况下所说的风险,就是狭义的嘲讽,主要是由于公司因为负债问题要承担风险,一般来说就是不确定性的因素和不恰当的财务结构,融资不规范会让投资者的预期会不确定,、财务风险主要是因为融资出现了财务杠杆作用,公司营运过程中的资金来源包含两个方面:发行债券与负债,但公司负债比重很大,公司的利息就会增加,甚至不能够支付利息,股票投资的风险就会大大上升,相反,如果恰当地通过负债为公司创造新的利润,就会对股东带来更多的收益。
  广义的财务风险主要是因为各种原因产生的利息不能回收,然后风险的本质就是认为未来的收益不能够实现的概率,这是因为财务决策规划的经营活动是未来才会产生,但是不能够确定未来经营活动就可能导致财务风险。另外,未来的财务收益和会计收益不一样,未来财务收益也不能够确定下来并且超额收益在理论上是必须出现的,企业负责人要选择良好的方法降低财务风险,不能够消除财务风险。
  2.财务风险主要内容
  财务风险可以划分成筹资,投资,资金回收以及收益等几个方面的风险。
  (1)筹资风险:筹资风险是指企业在筹集资金过程中无力承担债务的可能性,或者发生的变故,又或者企业的收益达不到预期的设想。由于企业利润率和利息率在未来都是无法确认的,可能会产生利息率高于利润率的状况从而出现筹资风险。另外外部环境的变化也会对企业筹集资金带来的财务成果产生影响,例如资金供需发生改变。
  (2)投资风险:投资风险指企业投资过程中出现风险,企业在付出投资到获得最后利益这段过程中所出现的无法预期的情况,比如市场需求的变化,影响企业的预期收益。所以企业在投资生产的过程中都会遇到或大或小的风险。
  (3)资金回收风险:销售产品变现成资金的两个变化过程,第一个是卖出存货,电脑产品到结算资金的转化,另一个是获得贷款,促进了结算资金到货币之间的转换,所以资本回收风险就是股票销售回升转化过程中的金额不确定性。
  (4)收益分配风险:收益的风险主要是由于企业对于获利分割并对未来的生产经营带不好影响的可能性。如给投资者分割更多的利润则企业自身所保留的获利将更少。企业收益分配过低,会对投资者的积极性产生影响,对于企业的名誉也有不好的影响,但是企业的收益分配太高的话会让企业保留不够,对于企业的生产经营带来不利的影响。
  (一)财务风险的特征
  (1)客观性
  财务风险的客观性形成的两个重要因素:客观性和必然性。企业在各类经济活动中,因为各种内外部环境因素的影响,造成的与实际设想发生偏差的行为,称之为“财务风险”。因此,各内外部环境的影响是形成“财务风险”的根本。在进行生产经济活动中,常遇到的市场经济主体的不稳定,国家经济政策的变化以及来自于竞争对手的恶意竞争策略是主要的风险来源。还包括生产经济活动中存在的复杂性和局限性,组成了财务风险的客观基础。由于我国经济形态还未成熟稳定,必然的财务风险这一大难题并未得到有效的解决,各经济主体不能完全的避免它,只能采取有效的措施将风险降到最低。财务风险还有两点足以说明它的客观性,就是它的不可避免性和偶然性。
  (2)普遍性
  财务风险存在于企业资金运动的全过程并体现在多种财务关系上,是各种风险因素在企业财务上的集中体现,在多个环节都会影响企业经营目标的实现。在资本中开始进入企业(融资),寻找营业额在企业使用(包括投资等活动)和偿还资金(信贷和债务),收回资金(销售)资本收入分配在整个运动,财务风险都以各种形式普遍存在着。
  (3)不确定性
  由于财务风险的客观性和不可避免行,我们不能具体探测到它发生的概率以及时间,同样无法预知它的影响程度和范围。由此可知“财务风险”是有它的不确定性的,它的不确定性是个偶然事件,是随机发生的,我们不能对它的产生进行预先的掌控和了解。常见的例子比比皆是,一般企业在筹备期,对这项账目的开展都会进行预估,这批材料入库大概需要多少支出,这项项目的开展会耗费多少人工,但由于筹备期一般都较长,不能确定材料的市场价格是否会有上下浮动,从而,造成的事前计划与实际完工之间发生偏差。再如公司账上的往来返还期限的不确定,出现一些死帐坏账,会导致企业的利润降低,也会与事先预估的有偏差,企业的资产负债率偏高,对于公司的投资者来说,这就是资不抵债的重大经济问题,严重的甚至会出现撤资等情况。
  (4)可控性
  虽然“财务风险”存在着不确定性。但是还是有迹可寻的,企业在长时间经营活动中,必然的会遇到过相似的风险事件,虽然财务风险存在不确定性,但是产生风险的因素是相通的,企业可以根据历年来经验,总结出一系列的专门应对财务风险的方法,根据往年的原始凭证和资料,做到事前预防,事后总结和管控,对风险产生的结果进行认真的分析和纠察,做出精准的判断。这样将会大大的降低财务风险产生的概率,也便于更高效的进行止损,使得企业的发生往更好的方向发展。
  (5)共存性
  财务风险与收益具有一定的比例关系,也就表明说企业面临的风险越其高收益也会越高,反之风险越小其收益越小。在企业里,由于各种各样的原因,财务风险会对企业生产经营活动的连续性、经济收益的稳定性存在必然的影响,所以要想提升公司的经济收益,要会科学的控制和防范风险。
  (6)双重性
  财务的双重性就是财务风险就像双刃剑一样,它让企业会遭受爱的损失,也会为企业带来额外的收益。

  三、财务风险分析方法

  (一)财务报表分析方法

  财务报表分析法是针对风险分析的基本方法,可以对负债表损益表以及现金流量表的资料数据进行分析,可以认识到企业的各项能力,包括了偿债能力以及盈利能力,而且要进行分析,这样才能在财务这方面了解企业的潜在风险,财务报表分析工作不仅可以了解风险指标的现状以及改变,也要针对财务状况的研究工作。
  1.资产负债率
  负债总额和资产总额的比例关系就是资产负债率。计算公式是资产负债率等于负债总额除以资产总额的值乘以100%。
  这个比例反映了总资产中使用负债而产生的资金比例,从表中我们可以了解到,公司使用举债获得的资金反应债权人贷款的安全程度,而且可以反映企业经商过程中债权人保护力的程度,比例很低的话公司的偿债能力就会增强。
关于公司财务风险分析
  2.负债结构
  公司负债结构就是工资举债资金中不同类型数畜量的比重关系,最主要的是短期负债的比重,而且负债结构的问题就是负债资金中短期借款的比例,它的计算公式是负债结构等于短期负债除以负债总额的值乘以100%
  但是为了比较直观,文章主要是通过长期负债占负债总额的比例来分析中小板上市公司的负债情况,它的计算公式是负债结构等于长期负债除以负债总额的值乘以100%。
  3.净资产收益率
  净资产收益率体现了货运以及平均资产的比例情况,这个指标的数值越大获得的利润就会越多,这个指标体现了自有资金获取收益的能力情况,它的计算公式是净资产收益率等于税后利润除以所有者权益的值乘以100%
  4.存货周转率
  企业在某段时期内销货成本以及平均存货余额的比率称为存货周转率。它反映了存货向现金或应收账款转化的速度。它的计算公式是存货周转率(次数)等于销货成本除以平均存货余额
  5.应收账款周转率
  应收账款的周转率是企业应收账款转换成货币资金的数量情况,它的计算公式是应收账款周转率等于营业收入除以平均应收账款余额

  (二)杠杆分析法

  杠杆系数数值越小,企业风险也越小杠杆分析方法计量企业风险的原理是。
  杠杆分析法所需数据易从公司财务报表表中获得,方便了财务人员计量风险。
  由于本文主要内容为财务风险分析,所以主要介绍一下财务杠杆。
  DFL,即财务杠杆:企业举债经营,需要付出一定的债务利息,因此当获利有所增加时,每一元利益中所负担的利息就会相对地降低,投资者获益从而得到更多的上升。这种债务对投资者收益所产生的影响叫做财务杠杆。
  财务杠杆系数等于利润总额加债务利息的值除以利润总额
  通过对财务杠杆的分析,有利于对企业管理层考虑到负债利息成本与盈利水平的相对关系,从而进行财务风险管理。

  参考文献

  [1]张新华,聂晓晶.企业并购财务风险分析及建议[J].合作经济与科技:2009,(18):56.
  [2]刘振,吴鹏飞.企业财务风险的分析与防范[J].科技经济市场:2011,(6):71.
  [3]胡小洪.财务风险的分析与防范控制[J].河北:中小企业管理与科技(下旬刊),2011,(06):72.
  [4]毛雁.对我国企业财务风险的分析[J].吉林:现代营销(学苑版),2011,(01):65-66.
  [5]孙志国.办学规模扩大背景下的高校财务风险分析[J].会计之友:2011,(1):73-75.

  致谢

  四年的大学时间匆匆就过去了,但在这宝贵的四年中我得到了很多。首先我学到了许多丰富的知识,同时也结识了许多可爱的人,给予我许多的帮助。
  首先我要谢谢我的论文指导老师武艳红,她给予了我悉心的指导,为我的写作指明了努力的方向,可以说没有她我的论文不能完成。在此,我要向谢武艳红老师表示衷心的感谢。
  其次,我要感谢交通工程系的全体老师,感谢他们四年来对我的耐心指导与帮助。
  我的论文还有着许多的需要改进的地方,希望各位老师给予我批评与指正。
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