跨国公司并购失败案例研究

  1、本选题研究的目的及意义

  自十九世纪末期以来,企业并购已经有了一百多年的历史,企业并购促进了一些大企业的形成,在一定程度上改变了全球经济的格局。但是真正惊心动魄的企业间的大并购还要数20世纪90年代以来,跨国公司在全球范围内掀起的并购狂潮,其数量之多,规模之大,另全世界人目不暇接。跨国公司在国际经济中扮演着非常重要的角色,其并购重新塑造了全球经济的全貌。改革开放以来,中国迅速崛起为全球第二大经济体,中国经济近年来走出去的战略逐渐形成,推动了中国经济力量在全球的扩张。本文在吸收借鉴西方经济理论的有益成分的情况下,结合自身的思考,将规范分析和逻辑分析、实证分析相结合,分析了跨国公司在全球并购的经济学理论进行了分析探讨,总结国际上出现的跨国公司失败的并购案例,提出相应的措施建议,为中国企业的全球并购提供经营,对于加强中国企业与国际企业的合作,提升中国的国际投资水平,促进产业结构的升级也国民经济的调整,加快中国经济融入世界经济的步伐,增强在中国企业新一轮国际竞争中的战略地位提供一些自己的思考,以促进中国企业更好的在全球实现并购,提升中国经济的国际竞争力。

  2、本选题国内外研究状况综述

  (1)国内外研究状况综述
  近年来,随着中国加入WTO,中国逐渐放开了对外资企业进入中国的限制,随着中国经济的不断发展,中国企业逐渐开始在全球扩张,故而关于跨国公司和跨国公司并购失败的理论研究和案例比较多,主要表现在以下几个方面。
  跨国公司并购失败的成因方面。钱欢(2009)认为并购已经成为中国经济的主流工具和观念,中国的大公司开始逐渐走出国门,实现国际上的并购,但是中国企业的跨国并购并未获得预期的成功,其在研究文章中认为规模不经济、目标企业选择不当,并购成本过高、高估潜在协同效应等方面的原因是跨国公司并购失败的主要原因,在并购时代来临之际,了解跨国公司并购失败的原因,做出相应的预防和应对措施,防止盲目并购,对于促进并购市场的发展和完善,促进中国企业的稳步健康发展都有很重要的意义。戴庆华(2009)认为,随着世界经济全球化的发展,中国公司走出国门并购和外国公司进入中国市场越来越频繁,为中国大中型企业的战略重组提供了基于,但是,当前中国导致跨国公司并购的失败的原因很多,主要有认识观念上的障碍、体制性的障碍、政策性障碍、法律法规行障碍等方面的原因,只有正视这些并购中的阻碍因素,才能推动中国公司的海外并购,提升中国经济的综合竞争力。
  跨国公司并购对中国经济的发展的影响方面。朱晓玲(2011)对跨国公司并购在中国的发展现状,跨国公司并购对中国经济的影响等进行了分析,认为跨国公司并购对中国经济的发展主要造成两个方面的影响,一方面,有利于解决中国经济建设资金不足的问题,有利于引进先进的技术和经验,另一方面,会导致某些行业出现垄断,也会导致国有品牌的流失。
  跨国公司并购失败的启示方面。洪元琪(2011)认为,跨国公司近年来掀起了全球性的并购浪潮,中国要想让企业走出去,实现全球经济战略,首先得完善自身,主要应该从以下几个方面努力,一是建立和完善中国企业的产权交易市场,二是加快建立和完善中国的资本市场,三是加强对经理人员的监督约束,四是完善现有的并购法规,加快有关法规的出台,使并购在具体操作过程中有法可依。另外,周建军(2009)认为要推进中国企业成功并购,当前中国企业积累先进的并购经验,推动企业的转型升级,提升自身的竞争力,才能在未来的企业发展和并购浪潮中处于有利地位。
  (2)国内外研究状况综述
  国外企业并购历史较长,其理论研究比较深刻,并购实践积累了丰富的经验,综合国际上跨国公司并购和并购失败的研究和实践,主要集中以下几个方面。
  美国学者Hymer(2011)对跨国公司并购问题进行了系统的研究,他认为快过公司必须拥有由于东道国公司的优势,才能抵消快过经营中的不利因素,并在跨国经营中获利。获取垄断的并购,最有可能在横向并购中出现,即把相同性质的企业纳入自己的管理范畴,以消除市场竞争取得垄断地位,其结果主要表现为产业集中度的提升和市场价格的上升。
  英国学者Trautwein(2008)撰文指出,在混合并购中,并购企业和被并购企业间通过交叉补贴产品、多市场运作等方式,也能限制竞争和排挤潜在的竞争对手,进而获得垄断地位,但是这种并购的失败的几率也较大,而且,无论是垄断优势是以何种方式获得,此种并购行为反而可能导由垄断导致效率的下降,全社会的福利并没有因此而增加。
  澳大利亚学者Scherer(2007)认为传统理论上有效资本市场拥有所谓的完美且完全的信息,但是这些信息大多只是公共信息,即法律要求公司对外公布的信息,而企业的一般信息是外界所不知道的,跨国公司在企业并购过程中不可能掌握对方的全部信息,可能或造成被并购公司的价值被高估了,最终导致公司造成了并购战略的失败。

  3、本选题研究的主要内容及写作提纲

  (1)主要内容
  本文主要论述了跨国公司并购,并对其失败案例进行分析。首先分析了跨国并购的基本理论,接着对达能并购哇哈哈的案例的过程和失败原因进行分析,最后论述了达能并购哇哈哈时间给中国企业的启示。
  (2)写作提纲
  一、跨国并购的概述
  (一)跨国并购的概念
  (二)跨国并购的发展现状
  二、达能并购哇哈哈案例分析
  (一)达能与哇哈哈公司简介
  (二)达能并购哇哈哈案例进程分析
  三、达能并购哇哈哈失败的原因分析
  (一)巨额诉讼费拖垮达能
  (二)哇哈哈的众志成城
  (三)达能不善经营
  (四)中国政府与民众的支持
  四、达能并购哇哈哈时间给中国企业的启示
  (一)对并购风险应引起重视
  (二)构建与完善危机管理机制
  (三)民族品牌的保护需依靠法律手段
  (四)需重视政治力量与公共关系的作用
  结论

  4、主要参考文献

  [1]何茂春,余临.外资并购涉及的有关中国法律及机遇和风险(下)[J].中国外资.2012(04)
  [2]朱彦.外资并购中的反垄断法律制度研究[J].江西财经大学学报.2010(02)
  [3]何茂春,余临.外资并购涉及的有关中国法律及机遇和风险(上)[J].中国外资.2012(03)
  [4]黄群慧.企业核心能力理论与管理学学科的发展[J].经济管理.2011(20)
  [5]黄速建.加入WTO对中国上市公司治理的影响[J].经济管理.2009(20)
  [6]吕政.对深化国有企业改革的再认识[J].中国工业经济.2012(10)
  [7]沈华珊.外资并购潜在壁垒[J].资本市场.2009(10)
  [8]陈佳贵,黄群慧.跨国公司在华投资及其对我国企业的并购[J].经济管理.2009(16)
  [9]蔡宁,吴结兵.企业集群的竞争优势:资源的结构性整合[J].中国工业经济.2009(07)
  [10]赵景华.跨国公司在华子公司成长与发展的战略角色及演变趋势[J].中国工业经济.2011(12)
  [11]顾卫平,薛求知.论跨国并购中的文化整合[J].外国经济与管理.2011(04)
  [12]胡峰,刘海龙,金桩.外资在我国并购后的文化冲突与整合问题探析[J].贵州财经学院学报.2013(03)
  [13]蔡宁,沈月华.西方企业并购中的文化整合模式与选择理论研究综述[J].学术月刊.2011(11)
  [14]程兆谦,徐金发.企业文化与购并研究[J].外国经济与管理.2011(09)
  [15]谢文辉.企业并购中的文化整合[J].山西财经大学学报.2010(04)
  [16]韩书成,费伦苏.我国新一轮外资引入高潮的成因及其特点分析[J].世界经济研究.2012(03)
  [17]莫扬.跨国公司与我国上市公司并购的趋势及影响[J].国际贸易问题.2012(06)
  [18]宋群,陈长缨.跨国并购的发展对我国经济的影响及对策研究[J].经济研究参考.2012(10)
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  [20]桑百川.外资控股并购国有企业的问题与对策[J].经济研究参考.2010(10)
  [21]江小涓.中国作为FDI东道国的国际地位:比较与展望[J].管理世界.2010(01)
  [22]杨书臣.日本跨国公司的重心转移及中国企业的应对[J].经济管理.2011(02)
  [23]吴先明.论驻华跨国公司当地化的动因、特征与影响[J].外国经济与管理.2009(12)
  [24]曾广胜.新经济与跨国公司并购[J].南开经济研究.2009(01)
  5、完成措施及进度安排
  (1)完成措施
  首先,笔者对跨国公司并购的研究有着浓厚的兴趣,在这之前,一对我国在这方面所面临的问题进行过大量的关注和研究,特别是对我国公司海外并购的研究方面有着十分强烈的愿望;
  其次,笔者平时对经济学、公司法、国际经济法等有着广泛的爱好,阅读了一定的读物,具备了一定的多学科知识,将其他多学科只是与法学知识的贯通融合是完成本论文的重要保障;
  再次,笔者通过武汉市图书馆,武汉经济学院图书馆以及官方权威网站收集了国内外相关研究资料,收集了大量相关的专著和学位论文以及期刊论文,这些都为笔者进行研究提供了重要的材料依据;
  最后,导师精心的指导将会有助于本课题的顺利进行。
  (2)进度安排
  2014年3月20日——2013年4月20日,撰写开题报告并提交指导教师,请指导教师填写修改意见。
  2014年4月20日——2014年5月31日,撰写论文初稿并提交指导教师,请指导教师填写修改意见。
  2014年6月1日——2014年6月5日,撰写论文第二稿并提交指导教师,请指导教师填写修改意见。
  2014年6月6日——2014年6月11日,撰写论文第三稿并提交指导教师,请指导教师填写修改意见。
  2014年6月11日——2014年6月12日,提交规范的毕业论文并撰写论文答辩申请书。

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