成都运达科技股份有限公司举债经营风险问题及对策分析

 摘 要

作为一种合法、合理的经营手段,举债经营是保障企业生产、经营以及管理活动有序运行的重要保障之一。同时,举债经营也是企业实施战略扩张,进而提升企业综合竞争能力的重要方式。然而,举债经营在推动企业生产增加、产品结构调整以及规模扩大等功能的同时也必然面临导致企业财务风险压力增大,进而危及企业后续生产经营活动有效运行等问题的可能。因此,探寻合理、科学的举债经营活动,进而推动举债经营对企业正向功能的发挥无疑对企业的生存和发展具有重要的意义。文章从举债经营的概念、特点、主要风险以及意义等内容出发,阐述了企业举债经营的必要性以及合理性。同时,文章结合成都运达举债经营活动的现状出发,通过对其2015年到2019年相关财务指标的分析,进而发现了企业举债经营所面临的主要风险及其促成因素,并以此提出了相应的优化措施,以期为企业举债经营能力的提升,进而为企业生产经营活动的稳健、高效运行提供借鉴和帮助。文章认为,完善负债结构、优化筹资渠道、加强还款能力、树立风险意识以及健全财务风险机制等措施无疑是防范化解成都运达举债经营风险的合理对策措施。

关键词:举债经营;风险;比率分析

 1 绪论

  1.1研究背景

举债经营是保障企业生产、经营以及管理活动有序运行的重要保障之一。同时,举债经营也是企业实施战略扩张,进而提升企业综合竞争能力的重要方式。然而,举债经营在推动企业生产增加、产品结构调整以及规模扩大等功能的同时也必然面临导致企业财务风险压力增大,进而危及企业后续生产经营活动有效运行等问题的可能。因此,探寻合理、科学的举债经营活动,进而推动举债经营对企业正向功能的发挥无疑对企业的生存和发展具有重要的意义。

 1.2 研究意义

举债经营是现代企业生存一种有效的经营方式之一。而在在当前企业界大多数企业都将举债经营作为企业的经营方式。举债作为一种资本成本最低的企业外部等资方式,在企业合理地利用借债时,不仅能有利缓解企业资金的不足,更确

切地说最终可给企业的所有者带来额外收益。企业举债经营可以使企业获得财务

杠杆利益及满足企业合理资本结构的配置,达到企业价值最大化。企业举债经营

可以不使企业股权稀释,有利于企业股权保持稳定。企业举债经营己被证明是现

代企业生存一种有效的经营方式。企业举债经营这种经营方式将社会闲置资金投

入到生产经营最需的地方上,最大限度提高资金使用效率,让其充分发挥增值功能。企业举债经营指企业在拥有一定股权资本的基础上,利用有偿使用债权人资本,通过财务杠杆的作用,实现企业资源利用的最大化,实现经营目标,提高企业的济效益。也正是基于举债经营对经济社会以及企业管理者的特殊功能便使得对企业举债经营活动的分析不仅必要而且重要。

1.3 国内外研究现状

  1.3.1国外研究现状

(1)举债经营风险的产生

Faulkender (2016)对举债经营的基本内涵进行了阐述,并对企业举债的方式进行了分析,并提出企业举债风险是共性存在的,为此要从资金的有效管理层面采取一些应对措施。此外关于举债经营和负债风险的研究,国外学者 Richard B. Chase2001等人在《营运管理》中也提到,通过举债经营所带米的财务杠杆效应可以增加企业的经营效益,从而使企业的资源达到最大程度的利用。T.Raz.E.Michael (2017)提到负债风险包括可能丧失偿债能力的风险,以及由于使用则财务杠杆而导致的每股收益的变动。 Stanley B. Block(2002)指出举债经营可以降低公司的资本成本,并且在通货膨胀的条件下,举债经营还会产生举债效应,给企业带来額外的收益,但是,当举债经营超过一定规模时,也会给企业带来负债风险。

(2)举债经营风险及控制

Broderick(2010)认为举债经营可能增加企业的偿债风险。当企业生产经营处于低潮时债务利息会减少企业的利润将成为企业的沉重的负担。如果短期负债长期存在就会增加企业经营成本。企业负债越多需要负担的本金和债务利息业就越多一且企业的生产经营活动不畅出现财务危机现金流量无法偿还到期债务可能会以损害所有者权益为代价来偿还债务。 Silvester(2014)认为,对于企业举债经营而言,举债经营过程中所产生的负债成本包括借贷利息以及其他的借贷成本,都应当成为负债风险的重要衡量指标,并且应当建立起完善的风险预警机制对于企业的负债风险进行评估。在这一过程中,如果企业负债风险预警机制发现其举债经营状态出现了异常,那么则应当立即采取相应的处理措施,降低负债风险。

 1.3.2国内研究现状

温翔宇(2020)认为,随着我国市场经济的发展,企业的财务状况受到人们越来越多的关注,在公司的经营状况中,盈利能力是一个核心要素,很多企业在自身盈利能力提升的过程当中会通过银行借款、引入风险投资等方式开展负债经营。负债经营对于企业而言利弊共存。高志敏 (2020)认为,企业举债经营中,所产生的主要风险为负债风险,并且也会受到外部环境的影响,例如随着企业外部经营环境的变化,如市场环境、政策环境,法律环境等方面的变化,也可能会给企业经营带来一定的负债风险。因而企业如果选择负偾经营这种策略,便需要加强对于负债风险的控制,树立起科学的负债风险意识,规范其财务管理活动,提高抗风险能力。陈琳(2019)认为以中小企业的举债经营活动为案例分析对象展开了探索和分析。中小企业选择举债经营策略,往往是一种迫不得已的经营手段,特別是一些科技型中小企业,在产品研发阶段,需要进行相应的资金投入,而短期内又很难获得经济回报,这样一来,科技型中小企业如何更为有效的控制负债风险,也成为举债经营策略能否得以成功的关键。

(2)举债经营风险控制策略

段瑞亭(2019)以煤炭企业的举债经营活动作为案例分析对象展开了研究,从企业财务杠杆的角度来看,举债经营是利用财务杠杆来获取经营资金的一种手段,合理的利用财务杠杆,能够拓宽企业的资金来源,为其经营发展提供更为充足的资金保障。然而在这一过程中,财务杠杆的运用,其所带来的负债风险也是十分突出的,需要充分考虑企业的自身资金运作能力,以及评估企业在未来时期的经营发展状况。如果企业自身经营状况良好,并且对于未来时期的市场发展有着较好的判断,那么则可以运用财务杠杆来进行举债经营,否则,应当采取更为谨慎的经营策略。刘家俊(2019)认为,企业选择举债经营策略,本身也是一种对于企业发展战略的适应性调整,在企业快速扩张阶段或者产品研发阶段,举债经营是一种必要的手段。企业成当通过负使风险预警机制、内部控制机制等等,来最大程度的降低负经所带来的负信风险。

综上所述,通过对国内、国外关于举债经营的相关文献资料进行检索、查阅、研读和分析以后可以发现,国内外的很多学者充分利用举债经营的理论、财务管理的理论等等对举债经营进行了研究。大部分学者主要是针对如何企业举债经营的风险展开了探讨和分析。目前国内外学者关于举债经营问题的研究成果较为丰富,但其中大多是针对企业举债额度、举债渠道等共性问题展开的研究。论文以成都运达科技股份有限公司作为调研对象,将定性与定量的研究方式相结合,这也是论文的主要创新点。

 1.4应用前景

作为一种全新的筹资手段,举债经营对企业生存和发展的重要性不言而喻。毕竟,资金是保证企业各项活动得以有序、稳健运行的关键因素。资金的缺失必然最终导致企业生产经营活动受阻。而举债经营能够有效地解决企业对资金额的需求,进而保障企业生产经营活动的稳健开展。然而,基于内外因素的诸多不确定性,举债经营在企业的运行过程中也必然面临着多多风险。而且这些风险还可能给企业的运行带来诸多阻滞。毕竟,举债经营不仅仅是企业的一项财务策略,更是企业的一种经营策略。因此,企业必须在开展举债经营活动时,充分地了解举债经营的弊端以及举债经营运用可能给企业带来的诸多风险。而所有这些都要求企业充分地了解举债经营的内涵、特征、意义以及影响因素。显然,只有企业确立了合理的举债规模以及举债结构。同时,诸如完善举债结构、优化筹资渠道、加强还款能力、树立风险意识以及健全财务风险机制等措施才能更好地发挥举债经营对企业的正向促进作用并遏制其风险给企业可能造成的诸多危害,也只有这样才能使企业稳定地、良好地、高效地以及有序地发展。

2举债经营风险概述

  2.1举债经营的概念

举债经营简单地说就是指企业在一定量的自有资金基础上,为了扩大再生产,通过向外筹集资金如发行长期债券,向银行长期借款等,以保证企业正常生产经营活动对资金的需要,企业举债经营就伴随着产生财务风险的。对于企业而言,只有通过银行借款、发行债券或者商业信用等形式最终促使企业取得的债务资金才构成举债经营,才能最终构成企业举债经营的内涵。举债经营的最终目的是获取企业发展所需要的资金,进而获取利润。

2.2举债经营的积极作用和消极作用

  2.2.1举债经营的积极意义分析

对企业举债经营的积极意义进行分析,主要表现在以下的四个方面。

第一,通过举债经营模式的开展,可以帮助企业实现加权平均资金成本的降低。在资本市场上来说,对于大部分的投资者而言,他们所关注的就是是否能够按期社会成本,因此企业通过社会性风险投资的方式进行负债资金的筹集,一般来说承担的风险是比较大的。但是相对于这些社会性投资,债权性投资的风险更小。这种投资方式对于企业资金成本的保障也是十分有利的。

第二,通过举债经营模式的开展可以给负债所有者带来杠杆效应。由于对债权人支付的利息是一项和企业自身的盈利水平关系程度不高的固定成本支出,因此,即便是在企业的总收益发动发生变化的时候,由于其杠杆效应的存在,在企业的资本收益率大于负债利率使得所有者的收益率就会大大的增加。这对于较高的提升企业通过举债经营所和收益率而言是十分有利的。

第三,举债经营能够帮助企业消除通货膨胀的压力。众所周知,在通货膨胀的环境之下,货币大幅贬值,物价大幅上涨,其但是对于企业来说,他们所需要偿还的资金总额是不变的,这也就意味着企业偿还的真实价值要低于这些资产的市场价值。因此,当通货膨胀时出现货币贬值的情况下,企业通过举债经营,可以让原本的资金发挥更加重要的作用。

第四,举债经营可以帮助企业实现控制权的掌握。当企业面临新的筹资决策活动时,如果是通过发行股票的方式来筹集资本,将会导致企业股权的分散,但是负债则不然,企业通过资金的增加不仅保证了企业的控制权,而且还保证了对现有股东的控制权,可以说是一举两得。

正是由于这四个层面上优势的存在,才促使我国很多企业在经营的过程当中选择举债经营的方式,通过多种方式进行资金的筹措,来保证自身经营活动中现金流的健全,从而为连贯性的生产经营活动奠定坚实的基础。

  2.2.2举债经营的负面作用分析

虽然对于企业来说举债经营的作用“功不可没”,但是举债经营也在很大程度上增加了企业的资金偿还压力,在短期偿债能力和长期偿债能力的要求上更高了。为此说,举债经营也有一点的负面作用,主要体现在以下的三个方面。

第一,“杠杆效应”对权益资本收益率的影响。财务杠杆效应能有效地提高权益资本收益率,但杠杆效应同样可能带来权益资本收益率的大幅度下滑。当企业面临经济发展的低潮,由于固定额度的利息负担,在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快的速度下降。

第二,无力偿付债务风险。对于负债性筹资,企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率;或者企业整体的生产经营和财务状况恶化;或者企业短期资金运作不当等,这些因素都会使举债经营不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降,而且还会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张。影响企业信誉,严重的还给企业带来灭顶之灾。

第三,再筹资风险。由于举债经营使企业的负债率增大,对债权人的债权保证程度降低,这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力,使未来筹资成本增加,筹资难度加大。

 2.3举债经营的主要风险

在企业举债经营活动中,利率变动的风险必将加大企业生产经营活动的压力,进入影响企业生产经营活动的有效运行。合理的举债经营有利于发挥财务杠杆效应对企业权益资本收益率的推动。但是,不合理的举债经营不仅不能有效地发挥财务杠杆效应还可能加大企业的偿债压力,是企业经营活动雪上加霜。风险无处不在,无时不有。企业自身条件的束缚以及外在环境的变动性、不确定性的因素的制约必然加大企业举债经营的风险性。例如,当企业的举债成本大于投资收益时,必然最终会造成企业收不抵支,进而加大企业的偿债压力,并最终引起企业偿债风险、财务风险以及经营风险等现象的发生。而企业偿债风险的发生又必然加大企业的融资压力,甚至造成企业筹资风险的发生。利率是国家调节宏观经济的重要因素。在企业的筹资活动中利率的变动必然加大企业的融资成本。

 3成都运达科技股份有限公司举债经营现状

  3.1成都运达科技股份有限公司简介

成都运达科技股份有限公司成立于2006年,注册资本8400万元,自成立伊始公司即专注于从事轨道交通机务运用安全系统的研发、生产和销售,是该行业目前国内少数拥有核心技术自主知识产权和自主生产能力的高科技企业之一。

运达科技主要产品包括轨道交通运营仿真培训系统、机车车辆车载监测与控制设备、机车车辆整备与检修作业控制系统。依靠不断自主创新,经过多年的发展,运达科技技术研发实力已在业内处于领先地位,主要产品轨道交通运营仿真培训系统已经占据了国内主要市场,其他产品在细分领域也有较高市场占有率。

 3.2成都运达科技股份有限公司举债财务现状分析

为了对公司举债经营的现状进行分析,特意对公司2017-2019三年来的举债经营的总额进行了财务数据的收集和分析,并绘制了如下表3-1的公司举债总额走势图。

表3-1成都运达科技股份有限公司举债总额汇总表 单位:万元

银行借款 社会资本 债券融资 总额
数额 期限 数额 期限 数额 期限
2017年 123 12.26 123
2018年 146 11.30 10 12.1 156
2019年 180 12.9 20 11.20 17 12.15 217

数据来源:成都运达科技股份有限公司财务报表

在上面的表格当中可以很明显地看出,该公司在近三年来的举债总额上呈现出了不断增加的态势,而且伴随着公司业务总量的拓展,公司的举债额度也是逐年上升,从2017年的123万元上升到了2019年的217万元。而且,公司的举债方式也变得更加多元化,从2017年单一的银行借款融资方式逐渐向着集合了银行借款、民间借贷和债券融资为主的多种融资方式的集合。但是从数额上来看,该公司还是以银行借款为主要的融资方式,其他两种举债方式虽然有所涉及,但是总体额度并不高。伴随着该公司举债额度的增加,公司面临的债务偿还的风险和压力也在不断地增加。

 3.3成都运达科技股份有限公司举债经营现状分析

要想了解公司举债经营的现状,就要对公司的偿债能力、盈利能力等基本情况进行分析,对公司的融资渠道和举债资金使用的效率进行分析。为此,在本章节内容当中,通过对程度运达科技股份有限公司的一些财务数据指标进行分析,来显示公司举债经营的现状效果。

3.3.1短期偿债能力分析

短期偿债能力通过流动比率来分析。流动比率实际上代表的就是企业的流动负债具有多少流动资产的保障。也就是说,流动比率是分析企业是否具有充足的资金来偿还债务的一个最为重要的财务数据指标。根据“流动比率=流动资产合计/流动负债合计”这一个公式计算出成都运达科技股份有限公司近三年来的流动比率。

成都运达科技股份有限公司举债经营风险问题及对策分析

图3-1 成都运达科技股份有限公司流动比率走势图

表3-2 成都运达科技股份有限公司、成都鹊山科技有限公司流动比率对比表 单位:%

2016年 2017年 2018年
成都运达科技股份有限公司 1.14 1.16 1.12
成都鹊山科技有限公司 2.57 2.61 3.02

数据来源:成都运达科技有限公司、成都鹊山科技有限公司财务报表

由以上的表可以看出,在流动比率上,成都运达科技股份有限公司呈现出了自身的一些特点:成都运达科技股份有限公司的多流动比率呈现出了典型的波动状,表现出“下降——上升——下降”的态势,在流动比率上表现出来的不稳定性则说明了该公司流动资产和流动负债的不稳定性,也就是说公司的短期偿债能力并不是十分平稳。通过与同行业的成都鹊山科技有限公司进行对比发现,成都运达科技股份有限公司的流动比率相对较低,这也就意味着公司流动负债具有多少流动资产的保障总额比较少,较同行业的竞争企业而言还存在着较大的差距。

 3.3.2变现能力现状分析

变现能力通过速动比率来分析。速动比率指的是每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证,进一步反映流动负债的保障程度。根据“速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债合计”这一个公式计算出成都运达科技股份有限公司近三年来的速动比率。

成都运达科技股份有限公司举债经营风险问题及对策分析

图3-2 成都运达科技股份有限公司速动比率走势图

表3-3成都运达科技股份有限公司、成都鹊山科技有限公司速动比率对比表 单位:%

2016年 2017年 2018年
成都运达科技股份有限公司 1.08 1.12 1.06
成都鹊山科技有限公司 1.89 2.01 2.71

数据来源:成都运达科技有限公司、成都鹊山科技有限公司财务报表

成都运达科技股份有限公司的速动比率走势比较平稳。根据“速动比率在100%左右时公司的短期偿债能力比较强”的规律,可以看出成都运达科技股份有限公司的短期偿债能力的速动比率分别为1.08、1.12和1.06,在2017年的时候,速动比率达到了112%,因此说在2017年的短期偿债能力并不是十分理想。但是到了2018年,其速动比率又有所回降,为1.06,说明在2018年公司的短期偿债能力有所回升。但是鉴于公司短期偿债能力的不稳定性,公司还应该在偿债能力的提升上下功夫。通过与同行业的成都鹊山科技有限公司进行对比发现,成都运达科技股份有限公司的速动比率相对较低,这也就意味着公司流动负债保障程度还比较低,相比较同行业的竞争企业而言还存在着较大的差距。

 3.3.3实时偿还流动负债能力分析

现金比率,表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证,反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。根据“现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债合计”的公式这一个公式计算出成都运达科技股份有限公司近三年来的现金比率。

表3-4成都运达科技股份有限公司、成都鹊山科技有限公司现金比率对比表 单位:%

2016年 2017年 2018年
成都运达科技股份有限公司 0.31 0.42 0.57
成都鹊山科技有限公司 1.00 1.32 1.45

数据来源:成都运达科技有限公司、成都鹊山科技有限公司财务报表

现金比率是反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力,因此说,公司的现金比率越高,不仅代表着公司的偿债能力就越强,同时根据公式也可以得出“公司的现金以及现金等价物的总额较高”的结论。通过计算可以很直观地看出,成都运达科技股份有限公司在现金比率上的走势并不是十分理想,三年的数值分别为0.31、0.42和0.57,这三个年度的现金比率的数值可以说不是很高的。在上文中也提到,现金比率越高,代表公司的偿债能力越强,而现金比率越低,则代表公司的偿能力越弱。通过与同行业的成都鹊山科技有限公司进行对比发现,成都运达科技股份有限公司的现金比率相对较低,这也就意味着公司的偿债能力还是比较低的。

 3.3.4资产负债率分析

资产负债率=负债总额/资产总额×100%,资产负债率是对企业的长期偿债能力进行分析的一个重要的财务指标。成都运达公司资产负债率指标的趋势是趋于稳定状态,资产负债率都在80%左右,证明公司的资金来源中,源于债务的资金较多,源于所有者的资金较少。与同行业的成都鹊山科技有限公司相比较,成都鹊山科技公司的资产负债率均低于65%,成都运达科技股份有限公司的资产负债率要高于成都鹊山科技有限公司,证明成都运达科技股份有限公司的负债比成都鹊山科技有限公司的负债要高。这也就意味着与同行业的竞争企业相比较,成都运达科技股份有限公司在长期偿债能力上并不具备优势。

表3-5 成都运达科技股份有限公司、成都鹊山科技有限公司资产负债率对比表 单位:%

2016年 2017年 2018年
成都运达科技股份有限公司 83.26% 83.62% 85.17%
成都鹊山科技有限公司 60.52% 62.12% 64.56%

数据来源:成都运达科技有限公司、成都鹊山科技有限公司财务报表

3.3.5营运能力分析

营运能力分析通过存货周转率分析。存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率,用于反映存货的周转速度。一般来说,某一个公司组织的存货周转率越大,那么这个单位组织的资产变现能力就越强,对于库存的控制就越合理,资金的利用效率就越高。存货周转率的计算公式为:

存货周转率(次)=销售(营业)成本/平均存货 。

表3-6 成都运达科技股份有限公司、成都鹊山科技有限公司存货周转率对比表单位:%

2016年 2017年 2018年
成都运达科技股份有限公司 2.22 2.03 2.97
成都鹊山科技有限公司 2.17 2.58 3.14

数据来源:成都运达科技有限公司、成都鹊山科技有限公司财务报表

由上表可以看出,成都运达科技股份有限公司的存货周转率维持在呈现出一个“下降——上升”的发展趋势,三年间的数据2017年为谷底,2018年呈现出了小幅度的回升。将成都运达科技股份有限公司和成都鹊山科技公司2016到2018年三年来的存货周转率情况进行了对比和分析。通过表格可以很明显的看出,成都鹊山科技公司的存货周转率要高于成都运达科技股份有限公司的,这证明与同行业相比,成都运达科技股份有限公司的存货周转率的走势并不是十分理想。这也就意味着,成都运达科技股份有限公司的存货周转的次数比较少,公司由于存货所占据的总的资产比重比较大,这就影响了流动资金的使用效率。成都运达科技股份有限公司的存货周转率不是十分理想,这也就在很大程度上说明了该公司的对于自有资金以及负债资金的利用水平不高。负债资金的价值作用并没有得到有效的发挥。

 4成都运达科技股份有限公司举债经营中存在的风险及问题分析

  4.1偿债资金较少造成的资金偿还不及时风险

通过对成都运达科技股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析以后可以发现,公司的负债水平整体偏高,资产总额还不是很高,企业的资本结构还不够优化。通过流动比率和速动比率的具体数值可以看出,当前成都运达科技股份有限公司的流动资产不足,应收账款的比率却又不是很高,这样一来造成的一个现实就是该公司可利用的资金比例不高,可用于偿还银行贷款以及其他负债的资金总量就不高。可以说,资本结构比例上存在的缺陷必然会影响到公司的偿债能力的发展。要想促使公司的偿债能力得到进一步地提升,首先在公司内部需要保证有较为充分的流动资金以及现金总额。如果公司的可用于偿债的资金额度不足,那么偿债能力自然就得不到提升。从上文的分析中可以看出成都运达科技股份有限公司的流动资产的总额不高是造成流动比率较低的一个主要原因,这也就预示着公司可用于支付负债的流动资金的比例严重不足。虽然成都运达科技股份有限公司起步较早,但是由于市场行业的竞争日益激烈,成都运达科技股份有限公司面临的竞争对手也不断增加。如此一来,该公司的管理者就将关注的重点放在了新市场的开发和潜在客户的挖掘上,对于自身的财务工作管理的重视程度不高,在偿债的管理上更是缺乏一个规范化、系统化的体系。由于偿债计划缺乏科学性,往往会导致“拆东墙补西墙”的局面出现,这对于公司整体的偿债能力的提升而言是十分不利的。

  4.2盈利能力局限产生的利润不稳定风险

成都运达科技股份有限公司目前的盈利能力并不高,盈利能力上存在的缺陷导致产品的销售情况不是十分理想,出现困难,现金流量偏少。公司的盈利能力主要可以从公司的利润上看出,成都运达科技股份有限公司的盈利能力是最为不稳定的,波动频率也是最大的。净利润不稳定表明公司的盈利能力的走势不稳定,这自然就会影响到公司可用于偿债的总额度。

从销售收现比率上来看,成都运达科技股份有限公司2016到2018年的数值维持在1左右。销售收现比率是反映企业盈利能力的一个重要的指标。当前,成都运达科技股份有限公司的销售收现比率偏低意味着公司的盈利能力偏低。

4.3负债制度不健全产生的管理风险

调查得知,成都运达科技股份有限公司在负债资产不够重视,没有派专人负责管理,不能够及时地对负债资产进行处理或调剂使用。而且由于很多的负债在偿还的过程当中没有一个合理、科学的规划,导致公司的负债偿还存在漏洞。除此之外,公司的固定资产的拍卖、折旧也是公司偿还负债的一个主要渠道,但是由于对于这些固定资产缺乏专人的管理,导致部分还有使用价值、有处理价值以及可以调剂使用的固定资产变成了报废资产,给企业带来了较大的经济损失。由上说明公司在对负债资产管理过程中缺乏科学、合理、完善的负债资产管理规范和制度,使得管理人员在进行负债资产的控制和管理时,没有充分的制度依据和监督处罚手段,造成企业负债资产偿还问题的出现。

 4.4 存货储存成本控制不合理产生的流动资金被占用的风险

存货周转率高的话就证明该公司的库存周转比较快,产品变现的能力就比较强。但是目前,该公司整体的存货周转率的水平和现状并不是十分理想,这也就意味着公司的存货储存成本占用了公司的大量流动资金。公司的流动资金被占用,流动资金的使用就会受到限制和制约,因此也就不利于公司产品变现能力的提升。由于存货周转率低可以看出成都运达科技股份有限公司库存商品出现滞销,成都运达科技股份有限公司资金周转也可能会出现困难。

 5成都运达科技股份有限公司举债经营风险控制对策

  5.1拓宽融资渠道,提高偿债能力

成都运达科技股份有限公司的融资方式应该越来越丰富,除了比较常见的银行综合授信、信用担保贷款和项目开发贷款以外,创业贷款、财政扶持借贷等等也成为当前成都运达科技股份有限公司融资的重要途径。只有拓宽融资渠道,才能使成都运达科技股份有限公司的资金链保持有效运转,提高资金的使用效率,同时,这也是成都运达科技股份有限公司内部会计控制工作有效开展的基础和条件。因此,在供给侧改革的背景下,天使投资、债券融资等风险投资方式是成都运达科技股份有限公司当前可选择的最优融资渠道。通过“资金变基金”、“间接补”、“后补助”等方式,撬动各种社会资本加入到成都运达科技股份有限公司融资的途径中来。

通过对成都运达科技股份有限公司的流动比率、速动比率等数据进行分析也可以发现,该公司的预付账款和应收账款在流动资产中占据的比重较大。为此,公司要想进一步地提升自身的偿债能力,就要提高资产质量,优化资本结构。一方面,要注重对于存货的管理,避免由于原材料的存货量过大而占据公司过多的流动资金,影响到公司的偿债能力的提升;另一方面,要从公司资本结构的优化上着手,将自身发展的需要、对于负债偿还的承受能力、未来预期的收益与公司的整体发展战略相结合,特别是要对公司的资本结构抵御风险的能力有一个全面地认知,以此作为依据来选择风险最小的融资方式和筹款方式。除此之外,还要制定科学的偿债计划。制定一个科学、规范、合理的偿债计划,是保障公司各个渠道的借款得到合理偿还的根本。从目前成都运达科技股份有限公司的现状上来分析,公司的经营方式主要是举债经营,公司无论是在短期偿债能力上还是在长期偿债能力上来分析,与同行业的企业相比都存在着一定的差异。为此,要从合理偿债计划的制定上着手,只有这样,才能够对于公司的各个债务的偿还有一个合理地规划。如果缺乏偿债计划,那么必然会造成公司的某些债务不能够按期偿还,这不但会导致成都运达科技股份有限公司的信誉和诚信度受到损失,为再次融资贷款带来困境,同时也会影响到公司的整体形象,进而造成潜在客户的流失。可以说,无论是对于成都运达科技股份有限公司而言还是对于其他的公司来说,资本结构的优化是提升企业偿债能力的基础和关键。

 5.2提高盈利能力及现金流量水平

提高公司的盈利能力,会促使公司的销售利润增加,如此一来就为公司流动资金总量的增长创造了机会和条件。因此,成都运达科技股份有限公司要从盈利能力的提升上着手,提高自身的现金流量的水平。要加强对于成本支出的管理,做到“开源节流”,减少不必要的成本上的浪费,这也是提升盈利能力的一个关键要素,可以通过全面预算管理的模式使得公司的各项成本开支进一步规范化。成都运达科技股份有限公司应努力提高业务活动的造血功能,加强对现金预算的管理和控制。同时,成都运达科技股份有限公司还应建立合理的应收账款模式,及时关注不良应收账款,严格控制坏账的发生,防止账龄相对较长的应收账款被追回,避免企业的一些不必要的损失发生。

 5.3完善举债经营制度

对于成都运达科技股份有限公司来说,对于负债资产的管理,首先要从制度层面上进行进一步的优化和调整,只有以制度作为后备保障和基础支撑,才能够让企业负债资产管理的各项工作都能够更加规范有序。企业有很多的负债资产,对于这些负债资产要进行定期的记录和整理,让负债资产都能够发挥其应有的价值。从具体的角度上来说,当前成都运达科技股份有限公司在负债资产管理过程中的当务之急就是要对负债资产规模进行具体的分析和评估,对负债资产处理的周期有一个具体的约束。通过负债资产管理制度的健全和规范,才能够让企业由于负债资产占据的资金压力逐渐减小时,企业的资产结构和负债结构更加合理。

 5.4规范存货控制制度以减少负债额度

从公司目前存货周转率的走势上来看,呈现出由下降再上升的波动型发展的趋势。需要对企业的存货周转率进行合理的控制,只有这样才能够让成本和流动资产的效益之间达到一种平衡的状态,通过两者的最佳匹配和结合来实现企业流动资金的作用和价值。因此对于成都运达科技股份有限公司来说,要注重存货管理工作的开展。成都运达科技股份有限公司对存货内部控制制度的建立尚不够重视,例如:采购、生产、销售等相关部门和岗位的职责、权限不明确,忽略岗位相互分离、制约和监督,时常出现部门之间的相互推诿或一人说了算的现象,造成存货库存量过多,占用资金过大,给企业带来的损失难以估量,其主要原因就是没有建立健全存货内部控制制度。所以为了避免存货量过大而造成在仓储管理、维护管理、保险管理等方面占用公司大量的流动资金,成都运达科技股份有限公司应通过存货管理的科学化进程的发展,来实现企业的变现能力的提升。

 六、结论

对于企业的资产负债情况和举债经营的状况进行分析,能够更好地了解到企业在负债资产管理运用、在偿债能力、在盈利能力等层面上的优势和不足。对其优势,要进一步发展,对其不足,要加强改进。可见,企业的负债表上的数据对于企业的发展而言、对于企业管理者的科学决策而言都具有十分重要的价值和作用。为此,本研究以成都运达科技股份有限公司为例,对该公司2016-2018年三年间的资产负债的具体数值进行了查阅和整理。在计算和分析以后,得出了一些结论和建议。

一方面,在对企业举债经营的基本理论进程分析的基础之上,挖掘出了成都运达科技股份有限公司在举债经营中存在的偿债能力等问题。这些问题集中表现在偿债资金的额度偏少、盈利能力存在局限、缺乏健全的负债管理制度以及存货储存成本控制不尽合理等四个方面。由于这些问题的存在,制约了成都运达科技股份有限公司整体运营能力的发展和盈利能力的提升。

另一方面,针对这些问题提出来一些具有独创性的对策和建议:第一拓宽融资渠道,提高产债能力;第二要提高盈利能力及现金流量水平;第三要完善举债经营制度;第四要规范存货控制制度以减少负债额度。当然,对于成都运达科技股份有限公司来说,要想在激烈的市场竞争当中赢得更多的优势份额,仅仅依靠这些手段还是不够的,还有在管理上不断创新,继续进步。只有这样,才能够真正地让企业的举债经营更加规范合理,才能够真正让企业通过负债所获得的资金得到更加充分的利用。

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成都运达科技股份有限公司举债经营风险问题及对策分析

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