GDXB电器股份有限公司盈利质量分析

随着人们对家用电器需求不断提升,各类型家用电器企业蜂拥进入市场,导致电器行业竞争激烈。实施家电行业盈利质量分析,有助于企业发现本身盈利质量的不足。
论文对GDXB股份股份有限公司的盈利质量现状和存在问题进行了研究。首先是盈利质量的理论概述,介绍

  引言

  近年来,随着中国的经济状况进入了较快进步的阶段,家电行业竞争大,企业水平出现参差不齐的情况。GDXB股份有限公司近几年销售规模上以年均40%的速度增长,从2016年营业收入达到69.85亿元,到2017年营业收人达到82.22亿元,再到2018年营业收人达到84.44亿元,整体盈利呈现出上涨的趋势。但是,单独一个营业收入指标的不足够定义盈利质量好坏的,企业需要通过全面去盈利获利性、收现性、持续性、成长性、真实性等几个方面、以及确定净利润具有现金的保障与否,净利润是由主营业务产生与否等才能无误地进行盈利质量的评定,因此需要对GDXB股份进行全面的盈利分析。
  笔者对盈利质量的对比研究发现,学者们关于对盈利质量的概念没有统一,并且国内学者对盈利质量的的研究更加贴切我国企业盈利的特性。本文对GDXB股份的盈利质量研究,首先使用文献分析法研究学者对盈利质量的分析以及看法;其次使用案例分析法对GDXB股份的盈利模式、管理模式以及组织构架进行公司研究;再用对比分析法进行GDXB股份自身财务数据横向对比分析以及GDXB股份与同行业均值进行财务数据纵向对比分析。研究分析之后,明确GDXB股份盈利质量的现状,并且指出GDXB股份存在的重要问题,提出提高GDXB股份盈利质量的针对性的建议。GDXB股份无论是现在发展还是未来的发展都跟盈利质量的高与低都有着千丝万缕的联系,采用合理措施提升企业盈利质量,开展GDXB股份的盈利质量研究非常有益于其发展。

  一、盈利质量理论研究

  (一)盈利质量有关概念和有关特征

  Panagiottis G(2016)学者认为,“盈利质量是指财务在谨慎性、真实性的基础上,一家具有持续性经营企业在某一时期内有稳定性并且具有现金流量性的能力[1]。”国内学者同样对盈利质量提出其的界定。
  霍力岩(2018年)对美的集团进行盈利质量分析认为,应该强调盈利质量的收现性,盈利质量的收现性和企业财务状况有很大的关系[2]。
  曹斐(2016年)对盈利质量定义为:“盈利质量是以真实性及相关性为基础,以企业财务状况安全性为条件,反映公司持续盈利能力、现金保障能力和成长能力的指标[3]。”
  高云(2017年)认为盈利质量应该把盈利性作为进行企业盈利质量分析最重要的特征,并且使用具体的数量指标分析企业盈利性的特征[4]。
  张建设(2017年)认为:“盈利质量是以会计信息的真实性为基础,反映企业持续盈利的能力并具有预测价值的一项指标,它与盈利的持续性、稳定性、成长性和现金保障性相关,相关性越高,企业的盈利质量就越高[5]。”
  综合以上并结合本人理解,盈利质量是受多方面影响概念,能表现企业当期盈利的获利性、收现性、持续性、成长性和真实性,并且能表现出企业财务效益、发展潜力与经营成果。因此本文有关GDXB股份股份有限公司进行的盈利质量研究主要从其盈利的获利性、盈利的收现性、盈利的成长性、盈利的真实性五个方面进行分析分析。

  (二)盈利质量的分析方法

  有关于对盈利质量的分析方法很多,可以按照考究方向大概上成六种。
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  二、GDXB股份股份有限公司盈利质量分析指标选取

  (一)GDXB股份股份有限公司概况

  GDXB股份股份有限公司,始创于1995年,A股上市,核心自主品牌是“DONLIM”。GDXB股份盈利模式是OEM+ODM模式,公司营销网络覆盖全国,渗透至东南亚、中东、非洲,已与全球100多个国家和地区建立合作关系,有五大销售渠道全面发展,现已成为中国小家电行业的出口龙头企业。GDXB股份始终专注于全球小家电市场,销售规模年均40%的速度增长,2016年营业收入达到69.85亿元,同比上年增长10.75%;2017年营业收人达到82.22亿元,同比上年增长17.71%;2018年营业收人达到84.44亿元,同比上年增长2.70%,整体盈利的增长呈现上涨的趋势,GDXB股份是我国西式小家电龙头,以面包机、咖啡机为代表的产品市占率领先。
  GDXB股份2016年至2018年公司的利润表与现金流量表财务数据以及同比前一年的升降程度见表2、表3所示。
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  从表2可以看出,GDXB股份2016年至2018年的主要三个指标中,营业收入、盈利利润、利润总额均呈现上升的趋势,则可能是市场规模扩大、市场占有率提高或是成功开发了新产品或者并购优质企业等等,然而仅仅从利润表上几个重点数据来了解和分析企业的经营状况是远远不够的。可见表3内容,有关日常业务发生的现金流量主要有经营活动产生的现金流量净额与现金及现金等数据,2016年至2018年现金流量表主要数据中,经营活动产生的现金流量净额与现金及现金等价物净增加额则有波动起伏的状况。利润表的权责发生制与现金流量表的收付实现制的编制基础的不同也会表现不同,本文对GDXB股份进行盈利质量分析,将综合财务报表对数据横向、纵向全面分析。

  (二)盈利质量研究指标建立

  1.指标的选取的三个原则
  (1)整体概括的原则
  盈利质量分析的方法很多,有从单一方面盈利质量分析,有从多个指标多个方面进行盈利质量分析,单个指标分析得出的单一结论不够全面。本文进行GDXB股份的盈利质量分析,不是要证明单一指标的盈利质量,则从多个指标进行分析,达到对GDXB股份盈利质量的整体概括原则。
  (2)动态性的原则
  近年来国际进出口的税率变更、国内有关家电行业的政策以及关财务的政策都变动很大,对GDXB股份盈利质量的指标都影响很大,因此进行盈利质量分析指标的选择的时候,要根据GDXB股份的特性并结合社会现状的发展对GDXB股份产生的改变,对现在以及未来GDXB股份盈利质量发展会产生的影响进行指标选取。
  (3)针对性的原则
  根据盈利质量的分析多样的方法,可以得知在选取指标时,可以进行众多个指标选取,但是指标的在数量上的多其实并不代表更能全面与客观的体现盈利质量的好与坏,另外还可能需要付出更多的人力物力,做不到事半功倍。因此在GDXB股份盈利质量指标选取应该确保针对性,选取指标优中择优。
  2.GDXB股份股份有限公司盈利质量分析指标
  本文对GDXB股份进行盈利质量的分析,依据上述选题的三个原则,GDXB股份盈利质量分析指标及指标计算公式见表4所示。
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  获利性选取净资产收益率,总资产收益率,销售净利润率指标的原因是三个指标能够全面从GDXB股份的资产负债表、利润表以及现金流量表体现,具有全面概括性。收现性选取销售现金比率、收入现金比率以及应收账款周转率的原因是销售与收入具有对比性,同时结合应收账款周转率能够看出GDXB股份是否存在对收现性进行人为操纵的情况。持续性选取营业利润率、主营业务利润率、非经常性损益比率的原因是持续性可以从盈利利润中得出,而营业利润最重要的指标的主营业务收入,同时结合非经常性损益比率进一步分析营业外收入和营业外支出,能全面层层剖析的同时把握全面。成长性选取主营业务收入増长率、净利润增长率、总资产增长率的原因是既能够观察出GDXB股份在2016年至2018年的经营能力过去的盈利情况,也能根据主营业务、净利润以及总资产的增长率的幅度预测出GDXB股份未来的经营能力盈利情况。真实性选择根据立信会计师事务所的无保留意见假定数据真实可靠的原因是,GDXB股份作为上市公司,发布的报表受到大众的监督,以及事务所具有权威性,并且在假定数据真实可靠的前提下才能使用数据进行前是个性质的分析。

  三、GDXB股份股份有限公司盈利质量现状

  (一)GDXB股份股份有限公司盈利质量分析过程

  1.从获利性方面进行分析
  本文获利性通过净资产收益率、总资产报酬率以及销售净利润率分析。GDXB股份以及行业均值获利性指标2016年至2018年的数据与趋势对比见表5、表6、图1所示。
  GDXB电器股份有限公司盈利质量分析
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  (1)净资产收益率分析
  2016年至2018年GDXB股份的净资产收益率指标分别为16.22%、10.94%、12.88%,该指标变化如表5所示,2016年至2017年呈现下降趋势,该阶段公司原材料价格大幅上涨及人民币兑美元汇率升值较大影响。其中公司2017年财务费用中的汇兑损失8506万元,2016年汇兑收益8666万元,汇兑损失同比增加17172万元,导致净利润增长速度不及净资产涨幅速度所致。2017年至2018年上升趋势,是由于净利润与净资产在该期间均出现上涨所致,2018年公司通过产品技术创新及自动化建设带来的效率提升等措施,产品盈利能力不断增强,实现净利润问50270万元,较2017年同期增长23.21%。
  根据图1通过将2016年至2018年GDXB股份净资产收益率进行同行业均值比较,行业均值的净资产收益率整体上都高于GDXB股份,则可以表明GDXB股份自有资本获取净收益的能力相对来说较差,对于投资者和债权人来说,企业的自有资本具有较低的保证能力,风险性在行业中比较相对较大[8]。
  (2)总资产收益率分析
  2016年至2018年GDXB股份的总资产净利率指标分别为8.60%、6.79%、10.65%,该指标变化如图1所示,波动大体上是先降后升的趋势。2016年至2017年呈下降趋势,主要是进行了会计政策的变更,净利润数据相应调整,净利润下降所致,净利润由4.3285亿元降至4.09640亿元,下降了5.3621%。2017年至2018年大体上出现上升,主要是由于欧美经济缓慢复苏,出口订单逐步回暖,净利润在该期间有所上升。
  通过将GDXB股份与行业总资产净利率均值相比较,总资产净利率在此期间都有波动,可从图1中看出,GDXB股份总资产净利率大体上都高于行业均值,因此GDXB股份的资产的利用效率较好,总资产产生利润的能力的反映较高。
  (3)销售净利润率分析
  GDXB股份2016年至2018年净资产收益率指标分别为6.20%、4.98%、5.96%,该指标变化如图1所示,2017年出现下降,由于2017年是原材料价格大幅上涨公司2017年财务费用中的汇兑损失8506万元,汇兑损失同比2016年增加17172万元。2018年情况有所好转,通过产品技术创新提升等措施,受到人民币兑美元汇率波动影响,净利润50270.89万元,较2017年同期增长23.21%。
  2016年至2018年GDXB股份与行业均值销售净利润率进行比较。GDXB股份与行业均值的销售净利润率从图1可以看出,销售净利润率行业均值高于GDXB股份,说明GDXB股份在这一阶段从销售收入中获取利润的能力相对较弱[9]。但是在2018年GDXB股份销售净利润率高于行业平均,则说明GDXB股份从销售收入中获取利润的能力变强。
  2.从收现性方面进行分析
  本文通过的销售现金比率、收入现金比率、应收账款周转率进行收现性分析,GDXB股份、家电行业均值收现性指标及2016年-2018年数据见表7、表8、图3.2所示。
 GDXB电器股份有限公司盈利质量分析
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  (1)收入现金比率
  2016年至2018年GDXB股份收入现金比率为101.21%、96.76%、96.44%,由图2的GDXB股份收入现金比率趋势线可以看出,比率波动不大,但是整体呈下降趋势。由于受原材料价格上涨、购买商品、提供劳务所支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金增加,2017年GDXB股份营业成本662535.12万元,较2016年同期增长18.76%;2017年公司经营活动产生的现金流量净额46192.32万元,较2016年同期下降51.68%;投资活动现金流入小计较2017年同期下降78.54%,主要是本期购买的银行理财产品减少使到期收回的银行理财产品相应减少;2018年收回投资收到的现金减少及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加[11]。
  通过将GDXB股份与行业收入现金比率均值2016年至2018年进行对比,由图2可以看出,收入现金比率在此期间整体都是下降的趋势,GDXB股份比率近三年高于行业平均,说明GDXB股份的销售收入的情况对比行业均值销售收入表现良好。
  (2)应收账款周转率
  2016年至2018年GDXB股份应收账款周转率是34.51%、15.86%、13.86%,由图2的GDXB股份应收账款周转率趋势线可以看出[12]。整体上是下降的趋势,在2017年出现比较大的下降趋势,2017年原材料价格大幅上涨及人民币兑美元汇率升值,使得公司2017年财务费用中的汇兑损失8506万元,汇兑损失同比增加17172万元,公司有实物停留以及应收账款,经营现金流量比不上净利润增长的速度而导致的下降。
  通过将GDXB股份与行业应收账款周转率均值2016年至2018年进行对比,由图2可以看出,GDXB股份比率大体上高于行业水平,但是波动大于行业水平。因此相对比来看,收入现金比率不平稳,公司资金利用效率,以及应对市场风险中的原材料物价以及汇兑风险的能力有待提高。
  (3)应收账款周转率
  GDXB股份2016年至2018年应收账款周转率为30.24、28.09、25.98,GDXB股份应收账款周转率可以总结为,2017年、2018年的大幅下降,由30.24次下降到28.09次以及25.98次,2017年以后应收账款周转率变化大。与行业均值进行对比应收账款周转率也可以看出GDXB股份不及行业均值,应收账款周转率下降应收账款周转率下降主要是因为近年来GDXB股份由于正处于高速发展的扩张阶段,为了扩大销售,赊销额占比增加,使得近年来应收账款的增加,应收账款周转率下降。
  3.从持续性方面进行分析
  本文通过的营业利润率、主营业务利润率、非经常性损益比率进行持续性分析,GDXB股份、家电行业均值持续性指标及2016年-2018年数据见表9、表10、图3.3所示。
  GDXB电器股份有限公司盈利质量分析
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  (1)营业利润率
  根据图3的GDXB股份营业利润率趋势线可以看出,GDXB股份营业利润率趋势先降后升。2017年由于汇兑损失影响超预期,外销盈利能力受损,税前利润同比2016年减少11.69%;公司出口订单增速的下滑影响利润。2018年,营业收入844433.30万元,较2017年同期增长2.70%;公司营业成本较2017年增了1.25%。GDXB股份营业收入比较大,财务费用同比下降145.22%,导致2018营业利润上升使得营业利润率上升。
  由图3可以看出,2016年—2018年GDXB股份的营业利润率大体上均低于行业均值,主要是由于2016年-2018年GDXB股份的主营业务成本分别为:557898万元、662535万元、670835万元,同比增长较大,则表明GDXB股份的经营效率在行业均值中处于劣势,营业成本的管控不到位,导致盈利获取能力比不上行业均值。
  (2)主营业务利润率
  从图3的GDXB股份营业利润率图反映出,主营业务利润率GDXB股份在2017年出现降之后在2018年出现上升的浮动。材料采购价格上升,成本过高导致主营业务利润有了下降的趋势,2017年营业收入较2016年同期增长17.71%;GDXB股份营业成本较2016年同期增长18.76%。2018年GDXB股份汇兑损失比2017年减少了10842万元;2018年营业收入相比2017年增长2.70%。
  由图3看出,2017年GDXB股份主营业务利润率低于行业均值,究其原因主要的原因是成本上涨,2017年营业成本2016年同期增长18.76%,2016至2018年GDXB股份员工的工资每年增加7.40%,因此GDXB股份成本过高会导致盈利质量的持续性问题。
  (3)非经常性损益比率
  2016年至2018年GDXB股份的非经常性损益比率是-1.55%、-3.50%、0.29%,根据图3,GDXB股份非经常性损益比率线呈现先降低后升的趋势[15]。2017年营业外收入为1920万元,占利润总额的比例为3.96.%,而营业外支出仅占利润总额的0.46%,在主要是政府补助、接受捐赠、罚没利得等存不稳定性。2018年扩大了国内知名度,营业外收入为3147万元,占利润总额2.92%导致非经常性损益比率上升。
  通过将GDXB股份与行业非经常性损益比率均值2016年至2018年进行对比,由图3可以看出,2016年偶发性使得非经常性损益比率高于行业均值,GDXB股份非经常性损益比率远远大于行业均值,2016年GDXB股份营业外收入为2389万元,占利润总额4.27%。从侧面反映出GDXB股份的盈利稳定性不佳,同时,营业利润对于利润总额的贡献也近似下降状态。
  4.从成长性方面进行分析
  本文通过的净利润增长率、主营业务收入増长率、总资产增长率进行盈利质量成长性分析,GDXB股份、家电行业均值成长性指标及2016年—2018年数据见表11、表12、图4成长性指标趋势变化对比图所示。
 GDXB电器股份有限公司盈利质量分析
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  (1)净利润增长率
  2016年至2018年GDXB股份的净利润增长率指标是53.55%、-5.36%、22.93%,GDXB股份的幅度变动从图4可以反映出,2016年至2018年GDXB股份净利润增长率指标波动非常大[16]。2017年呈现很大下降趋势,GDXB股份在生产过程中购买原材料的价格变得更高,在出口的时候GDXB股份的费用变得更高,通过财务报表可以显示财务费用2017年和2016年进行对比,增加了17172万元。2018年在出口的时候GDXB股份的费用变得低,通过财务报表可以显示财务费用2018年和2017年进行对比减少了10842万元;GDXB股份加大对产品的创新设计投资,对生产线进行改善提升了生产的效率;2018年GDXB股份净利润是50165万元,比2017年增长了23%[14]。
  通过将GDXB股份与行业销售现金比率均值2016年至2018年进行对比,由图4可以看出,家电行业2016年-2018年销售现金比率呈现下降的趋势,GDXB股份波动程度大于行业均值,企业经营活动的收益不定,同时也体现了公司经营活动的成果欠佳。
  (2)主营业务收入増长率
  如图4所示,2016年至2017年GDXB股份主营业务收入増长率波动上呈上升趋势,是由于公司在这一期间拓宽产品线促进销售增长,其中家居类电器2017年增长较快,同比增长50%左右;销售与2016年进行对比增长了30%。2017年至2018年GDXB股份是曲线降低的,2018年企业受贸易摩擦等因素的影响,扩张势头有所减弱,并在这一期间企业应收款未到结算数额大,应收账款额比2017年增长33.32%,导致比率下降。
  通过将GDXB股份与行业销售现金比率均值2016年至2018年进行对比,由图4可以看出,2016年、2017年GDXB股份主营业务收入増长率均大于行业水平,但是在2018年低于行业水平,因此,GDXB股份还需要进行应收账款以及主营业务的管理管控,以提高盈利质量的成长性。
  (3)总资产增长率
  如图4所示,根据柱形图可以看出波动大体上2016年-2017年呈上升趋势,2017年-2018年呈下降趋势。2016年至2017年公司发展扩张速度较快,投入募集资金总额为25013.64万元公司拓宽产品线促进销售增长。2018年则由于受贸易摩擦等因素的影响,扩张势头有所减弱,导致总资产增长率下降。
  由图4可以看出,2016年GDXB股份总资产增长率低于行业平均,2017年、2018年比率大于行业平均,GDXB股份相对行业平均来说发展扩张速度较快,可供企业经营生产使用的资源也较多,但是要预防企业在发展过程中受国际经济因素的影响,来确保稳定的盈利质量的成长性。

  (二)GDXB股份股份有限公司盈利质量存在问题和原因

  上文对GDXB股份详细横向和纵向分析,以下GDXB股份的主要问题进行4个归纳。
  1.获利性存在的问题及原因
  (1)总资产占比起伏不定
  2016年至2018年GDXB股份的净资产收益率指标分别为16.22%、10.94%、12.88%,2016年至2017年呈现下降趋势;2016年至2018年GDXB股份的总资产净利率指标分别为8.60%、6.79%、10.65%,2016年至2017年呈下降趋势。原因主要是GDXB股份过度的投资造成规模和市值的不匹配,仓库呆滞积压、逾期账款造成的。
  (2)销售收入过快增长
  GDXB股份从2016年营业收入达到69.85亿元,到2017年营业收人达到82.22亿元,再到2018年营业收人达到84.44亿元,整体盈利呈现出上涨的趋势。但是进而导致的问题则是很大程度上产生了成本问题的。其中,2016年—2018年GDXB股份的主营业务成本分别为:557898万元、662535万元、670835万元,同上一年比增长较大。同时GDXB股份与行业均值对比中也发现GDXB股份成本费用是处于劣势。
  2.收现性存在的问题及原因
  (1)应收账款周转率下降
  虽然GDXB股份在应收账款管理方面相比行业均值要更为出色。但近年来GDXB股份由于正处于高速发展的扩张阶段,为了扩大销售,加强对分公司的支持,赊销额占比增加,使得近年来应收账款的增加,应收账款周转率下降。所以公司在应收账款方面需要加大控制力度,做到尽量降低给公司带来无法收回或者收回可能性小的应收账款,从而降低公司的经营风险是很有必要的。
  (2)收现性实力不强
  2016年至2018年GDXB股份收现性指标整体是没有增长的,特别是2017年有关收现性的指标均浮动下降,将GDXB股份2016年至2018年的收入现金比率、应收账款周转率、销售现金比率与行业均值进行对比,三项指标变化主要受到现金流量变动的影响,具体原因体现在:采购部门采购材料使用的费用变高、对员工支付的现金增加;收到投资应该收回的的货币变少并且购建资产支付的资金变多;非公开发行股票货币流入因素影响;最后还包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的资金变多。
  3.持续性存在的问题及原因
  (1)主营业务所占利润比重不高
  2016年至2018年GDXB股份主营业务利润率是8.00%、5.89%、6.93%,GDXB股份横向对比,主营业务比率不足10%占比较小,指标2017年下降,2018年出现上升的浮动。GDXB股份于行业的主营业务利润率均值相比,2017年GDXB股份主营业务利润率低于行业均值,主要原因是,产品的结构不合理、国内竞争大营销出现阻碍市场的占有率额比较小,受汇兑损失影响超预期,税前利润同比2016年减少11.69%,外销盈利能力受损。
  (2)受国际市场需求影响过高
  GDXB股份的产品出口比例较高,产品主要销往美洲和欧洲,2016至2018年,GDXB股份主营业务收入中,外销收入占比分别为89.11%、87.37%和86.56%。在成长性分析中,可以看出GDXB股份受到原材料价格、人民币兑美元汇率升值,国外市场需求的进而影响了GDXB股份2016年至2018年的主营业务收入増长率、净利润增长率的比率。2017年以来,世界主要经济体货币政策总体趋紧,美国新一届政府推出的一系列贸易保护政策对全球贸易的影响程度进一步加深,全球经济增长前景的不确定性加大,GDXB股份面临的内外部环境依然存在各种不确定性。
  4.成长性存在的问题及原因
  (1)成本费用管控能力有待加强
  通过对GDXB股份成长性指标的分析,发现GDXB股份成长性指标在很大程度上受到成本问题的影响。公司营业成本主要由主营业务成本构成,占比98.24%。其中,2016年—2018年GDXB股份的主营业务成本分别为:557898万元、662535万元、670835万元,同上一年比增长较大。2016年-2018年GDXB股份生产员工年人均薪酬分别为3.65万元、3.85万元和4.20万元,人工成本呈上升趋势,增幅平均为7.40%。同时在上文将GDXB股份与行业均值对比中也发现GDXB股份成本费用是处于劣势。其原因是由于GDXB股份近几年追求快速发展,招入大量有能力的企业人才,车间的工作人员的薪酬的上涨,导致在人员使用上的成本使用开支变得更高进而导致经营成本不断增加。
  (2)公司营运资金的管理效率低下
  GDXB股份受到生产导向的影响,2016年至2018年GDXB股份的存货分别为:96292万元、101529万元、118419万元,可以看出公司的存货比例在不断增多。2017年以来,GDXB股份进行了多个项目的投资,公司存在较多应收款,2016年-2018年应收账款分别为68188万元、82319万元、109745万元,应收账款大同时坏账也在不断增加,导致资产现金回收率较低,则容易错过有利的投资机会而影响商业活动自有资本获取净收益的能力相对来说会变差,以及增加商业利润进而获利性的能力下降,资产获取能力有待提高对于投资者和债权人来说,企业的自有资本具有较低的保证能力,风险性在行业中比较相对较大。

  四、提高GDXB股份股份有限公司盈利质量的对策

  (一)加强现金预算与应收账款的管理

  1.建立现金预算体系
  在现金流入方面,要加速资金回笼。具体可在年初或者月初进行现金预算,其现金预算步骤显示如图5所示。
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  2.加强应收账款的管理
  GDXB股份可以从事前、事中和事后三个阶段对应收账款进行管理措施。
  (1)事前管理:GDXB股份每年应做好对客户的信用评估工作:购货多、还款速度快的客户可以适当允许其在合理范围内多赊购一些;对于经常拖欠货款的,应计入赊购红单,即对其尽量适用钱货两清的方式进行,不仅仅追求销售量并且考虑质量。
  (2)事中管理:公司还应确立好相应的借款、赊购流程,将各个部门信息整合在一起,完善相互间的监察体系,当要走一个借款、赊购流程时,需要每一个审批节点的人进行签字确认。可专设专门的部门进行催款及应收账款追踪。还要求相关部门对应收账款进行及时的动态检测
  (3)事后管理:对于还款客户或未按时还款的客户做好相应的信用反馈工作,根据信用的综合反馈,进行存档及新一轮的信用评级。并且每年的信用评级要及时的进行更新,及时对能按时或提前还款的客户可以对其有相应的优惠政策,比如针对其优先进行生产和设计,对于回款率较高的进行相应评级。

  (二)注重采购管理与成本控制

  1.对营业成本的控制
  (1)对内的营业成本控制。首先建立专门的产品生产计划部门,部门进行生产计划时,结合三个部门:采购部门、财务部门、生产部门以及结合市场的需求情况进行生产计划,以需求确定生产产量,即以销量确定产量。同时,产品生产计划部门也需要预测中长期市场变化会给公司带来的影响而进行生产的预测以适应市场的发展,减少废品、减少库存、减少人力物力的浪费,达到注重采购管理与成本控制的作用。
  (2)对外的营业成本控制。由于GDXB股份的经营模式,它收到客户订单在进行生产的OEM模式,综于以上的经营模式,在确定产品情况下,进行成本控制才能得到更高的利润,GDXB股份进行采购管理与成本控制,采购部门需要进行采购成本预测,确定出重点合作的供应商,同时确保能与其进行中长期的合作、提供产品的品类多样、器官具有较强的产品的设计的能力。
  2.对销售费用进行控制
  在近年来的发展中,GDXB股份销售费用存在着逐年上升的现象,因此必须加强控制,GDXB股份2014年至2015年的公司年报的销售费用显示,具体可以从以下几个方面着手:
  (1)GDXB股份主要出口海外,运输费用较高,公司OEM模式企业出口承担的运输费明显较多。因此企业不仅仅需要注重汇兑的影响,建立物流及时的信息获取系统,并且对国内市场进行扩大,增加国内市场的占有率。
  (2)GDXB股份近几年追求快速发展,招入大量有能力的企业人才,销售的工作人员的薪酬的上涨,导致在人员使用上的成本使用开支变得更高进而导致销售费用不断增加。因此应该制定合理、完善的销售人员工资以便于加强对销售费用的管控。
  (3)公司的业务员出差、以及海外营销部门的差旅费在营业费用中具有一定的特殊性,与其他销售费用相比,由于营业费用的特殊性,其成本非常巨大。在具体的销售费用管理过程中,公司还需要根据实际情况设置这些费用的范围。一方面,它可以避免高成本或虚假成本。另一方面,这种现象也可以确保在真正需要的项目上留下预算。

  (三)深化运营策略和管理

  针对公司中长期发展目标,GDXB股份应当规划比较长远的运营管理策略。
  1.多元化发展增加企业盈利
  产品设计多品种战略是GDXB股份的品牌战略之一。目前GDXB股的核心自主品牌是“DONLIM”,GDXB股份为在国内开辟新的市场,可以通过多元化发展,进行多元化的延申,带动公司企业营业收入持续增长。多元化的生产和销售有利于企业抵抗市场风险,促进利润的增长。
  2.增加研发投入,创造新的利润增长点
  GDXB股份盈利模式属于OEM代工模式,其生产经营要根据订单进行生产。增加研发投入,并专注于“DONLIM”核心品牌建设,从长远来看,品牌影响力的提高,不仅要靠广告的宣传和推广,还要靠产品自身优良的品质和不断创新设计,所以要增加研发投入才有利于企业生产出更具有竞争力的产品,进而起到品牌效应某利润的作用。GDXB股份的定位是西式小家电,因此更要加强对自身品牌的建设,重视研发,增加对研发的投入,起到提高GDXB股份这一品牌的知名度以及影响度、提高竞争力的作用。

  (四)积极应对国际市场

  GDXB股份根据订单进行生产,与海外100多个国家和地区建立了合作关系。运营受到国际市场的影响大。应优化资产结构,提升效率。通过对产品平台化的设计推进、投产落地和复制推广,将提升效率落在实处,有效降低平台产品的成本,提升利润,其中,应对市场应该做好国内和海外两个方案,其具体的方案是:
  1.明确市场的选择
  由于近年来欧美国家的国际风险比较大,则GDXB股份可以继续按照原有的海外市场,坚定地发展东南亚、中东、非洲的市场。由于这些地区的局势我们国家在政策上是有所偏向的,以后的这些地区局势也可能会有改变。
  2.继续发展市场扩张的战略
  GDXB股份应及时更新订单客户的的喜好偏向以及购买产品使用的人的爱好和偏向的变化,设计更加具有创新性和不可带提醒的产品,从行业的竞争对手中脱颖而出。
  3.做好“DONLIM”GDXB股份自主品牌的名誉
  公司在争取订单量的同时,保持数量的提升还要提高质量。GDXB股份还需要做好营销并且做好购买者的反馈处理工作,拥有自己的品牌才能真正实现利益最大化。

  五、GDXB股份盈利质量研究结论与不足

  (一)GDXB股份盈利质量研究结论

  本文在GDXB股份主营业务收入比较高,表象表现不错的背景下,进行了对于2016年至2018年GDXB股份盈利质量分析,找出GDXB股份盈利质量存在的问题,提出提高的有利对策。
  通过对GDXB股份的获利性进行了分析。GDXB股份的获利性在行业均值里面表现良好,但是存在变动以及高低不一致,其形成的主要原因是:GDXB股份自身是受到净利润的影响很大,成本过高以及营运战略不足因素导致,则GDXB股份应该继续保持这样的获利性水平,同时对公司获取利润的能力进行有策略的加强。通过对GDXB股份的收现性进行了分析。2016年至2018年以来,GDXB股份的收现性在行业均值里面表现普通,并且存在变动以及降低的情况,三项指标变化主要受到了现金流量变动的影响,则GDXB股份应该加强现金预算与应收账款的管理。通过对GDXB股份的持续性进行了分析。GDXB股份指标的变动情况都是2017年出现了比率的下降,GDXB股份的比率是低于行业均值的,并且存在变动以及高低不一致,是GDXB股份公司营运资金的管理效率低下导致的,那GDXB股份应该确立中长期发展目标,在产品的生产方面、在人员的管理方面,都应该进行改善。通过对GDXB股份的成长性分析,GDXB股份的比率与行业均值不分上下主要原因是:GDXB股份受到国际市场的影响很大,当国际订单多以及汇率利于GDXB股份时,公司比率会出现比较大的上升。这种情况下,GDXB股份应该积极应对国际市场,明确市场的选择、继续发展市场扩张的战略做好自主品牌的名誉,应对国际市场风险。
  综上所述GDXB股份在盈余质量存在几个问题:总资产占比起伏不定、销售收入过快增长、应收账款周转率下降、收现性实力不强、主营业务所占利润比重不高、受国际市场需求影响过高、成本费用管控能力有待加强、公司营运资金的管理效率低下等问题,结合盈余质量存在问题和公司自身发展的需要为其日后盈余质量的提高提出了几条建议:(1)加强现金预算与应收账款的管理、(2)注重采购管理与成本控制、(3)规划运营策略,深化运营管理、(4)积极应对国际市场。

  (二)不足之处

  本人编写论文上存在学识和经验的限制,本人在实质未接触公司的第一手资料,因此在本文进行GDXB股份盈利质量分析的材料来源是网站下载的财务报表以及数据。影响盈利质量的因素众多,做为管理者和投资者的观点不同也会造成盈利质量分析结果的不同。希望毕业之后进入GDXB股份进行工作之后再深入分析,能完善本文的不足之处。

  参考文献

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