企业偿债能力浅析

随着现代经济的不断发展,经济全球化的潮流也不可避免,随着这种趋势企业的信息也逐渐转向公开化透明化。企业偿债体现的是能否还债的程度,也能够在一定程度上反映出一个企业的经营状况以及财务状况,因此在企业信息高度公开的今天,企业偿债能力无疑是市场投

  一、绪论

  (一)选题背景以及选题意义

公司债务偿还的定义是指公司使用其财产偿还长期债务和短期债务的能力。公司偿还债务的关键包括长期债务偿还和短期债务偿还。公司的债务偿还能力不仅可以反映公司的债务偿还能力,而且可以反映公司会计协调能力的关键指标值。
在现代经济高速发展的情况下,越来越多的企业选择面向市场来加快自身的发展,而几乎所有的企业都会选择负债经营作为自身发展模式。负债经营在一个企业发展过程中所能起到的作用是毋庸置疑的,一个企业能够通过负债经营来使得自身发展超过当前的情况,在负债经营中如果能够处理好其中情况,就能够利用财务杠杆提升企业的盈利能力。但是在一个企业负债经营的过程中与之高回报所对应的便是负债经营给一个企业带来的财务风险,假如一个企业无法好好地处理自身的财务情况的话便很容易给自身带来巨大的风险。而企业偿债能力评估在这个方面便无疑起着巨大的作用,无论是投资者,运营商还是公司关联人,都非常重视公司偿还债务的潜力。因此,在企业经营的全过程中,公司应将公司的债务还清作为一项重点的项目,十分重视对它进行认真而详尽的评估。并在企业经营中根据偿债能力评估结果来制定相对应的经营战略,从而达到平稳经营防范财务风险的目的。

  (二)有关国内外研究成果综述

1.国内研究成果
覃薇霖(2011)认为企业偿债能力是事关企业是否能够顶住危机的关键问题,企业的经营者应当将自身偿债能力相关数据作为其企业财务状况评估的重要桥段进行评估。评估公司的长期偿债能力和短期偿债能力需要了解相关指标,评估评价后得出企业应当根据自身实际经营情况来制定负债计划,同时优化企业资产结构来防范财务风险[1]。
张旭锋(2018)则提出,对企业偿债能力评估,各方面的指标仍不甚完美。比方说,在指标中,通过对速动比率、流动比率以及存货周转率等进行详细的解读和评估,发现在过程过过于注重定量评估而不注重定性评估,这样的评估方法不够完善,并且在指标建立的基础认为基础过于理想化,不够具有现实意义。因此我们在进行企业偿债能力以及其相关指标的评估时,不仅要注意所动比率以及流动比率等等,也要关注企业外部环境因素和企业筹集资金能力,以动态的眼光去评估和看待企业的财务状况[2]。廖美红(2014)则认为在我国的企业偿债能力评估中还存在着一些问题,在这些问题当中首先是企业对于自身偿债能力评估的方法于自身而言有一些不当,有一部分企业在评估自身企业偿债能力之时总是将目光放在自身企业的历史数据,过于着重量化指标但是没有注意自身企业所处市场环境的改变和企业内部情况变迁。而另一个问题则是企业偿债能力的真实性并不理想,由于企业偿债能力评估在一些特定的情况下容易遭受企业高层管理人员一些刻意的影响,一些高层人员为了获得更好的融资可能会对自身财务数据进行刻意的掩饰甚至是xxxx,导致偿债能力评估的结果会产生偏差不够真实。这些问题无疑对企业发展没有好处,因此在企业进行偿债能力评估时首先要注重选择适合自身企业的方法,并且在企业内部完善内部监督制度,以降低高层人员人为因素的干扰而导致评估结果的不真实[3]。对企业偿债能力评估指标中的流动比率指标杨锦地(2007)提出了流动比率并不是越高越好,而是在保证企业财务安全的前提下使企业获得最高盈利才是最好的范围[4]。而惠瑞玲(2018)认为在企业衡量偿债能力的指标中存在着企业负债属性问题和企业资产属性问题,这主要是由于企业在一定周期中流动资产的发生变化而直接导致的对流动负债和流动资产的统计误差。因此在进行企业偿债能力评估时要注重指标计算的数据是否确切的贴合公司现状[5]。
而常雪梅(2014)则从企业偿债能力评估的技术局限性这个方面来提出了自己的想法,她提出,对于企业偿债能力评估的技术局限性主要表现在于评估的方法单一并且评估的指标不够完整,并且有悖于可以继续发展的经营学理论假设。并在这些问题的基础上提出了对于偿债能力指标的相关改进方案,对于长期债务偿还指标值和短期债务偿还指标值,明确提出了许多改进方法。她认为公司的债务偿还评估不仅使用评估方法,还使用了评估方法。同时也要善于使用财务报告体系来进行评估,再结合公司的盈利能力和现金回收能力对公司进行深层次的评估,才能得到更加准确的数据,为决策者带来更加科学的决策依据[6]。彭丁(2019)则在企业偿债能力评估模型的构建与拓展这个方面有新的见解,他从基于债务偿还的相关指标值的定量分析的角度开始建立公司的债务偿还评估指标体系,并期望基于物理模型对公司的债务偿还进行定量分析和评估,从而使企业偿债能力能够体现地更为客观具体。在企业偿债能力综合评价模型中,通过对企业盈利能力以及相关指标量化来进行来对企业偿债能力进行衡量,这样可以避免财务指标过于单一而导致的信息方面的局限性,有着其独到之处[7]。
而李晓博(2008)通过企业现金流的走向和企业债务的形成方面进行对传统企业偿债能力指标的缺陷评估,并且在此基础上,现金流量债务偿还指标值比传统的公司债务偿还指标值更科学合理。在他的评估中,通过对电力企业2004至2006的财务数据评估,全面构建适合电力行业的还债评价指标体系[8]。2014年,李爱玲从公司债务结构的层面仔细评估了公司债务结构对公司偿还债务的危害。其中,她对房地产行业进行了评估,这对公司的债务结构非常敏感。在房地产行业中的企业来说负债经营显然是必要之选,从企业数据不难看出来对于企业来说,流动负债对企业偿债能力的影响显然要比长期负债要大,因此企业应当在满足自身需求的同时尽可能的缩小流动负债,在企业债务结构方面需要谨慎考虑,同时应当打理好自身与银行的关系处理好自身信誉,这样才能够更好的降低财务风险,提高自己偿债能力[9]。吕家天(2019)则直接从XXX的背景下对房地产上市公司进行了评估,其实,大部分的房地产由于特殊的原因,都是高负债在经营的,因此一个房地产企业的偿债能力无疑就是利益相关者需要着重注意的东西,也正因为这样企业的盈利能力一般来说相对很强,所以企业经营情况不佳可能会带来很严重的后果。对于这种情况房地产企业应当拓展多元化的经营业务,同时拓宽自己的融资渠道以免出现企业经营过程中因资金周转不当等引起的眼中后果[10]。在房地产企业这个方面张雷(2020)也有着其见解,他以新欧鹏集团为例对其企业偿债能力进行了研究,发现在新欧鹏集团中其债务负重较大,债务风险大在其债务结构中长期负债中抵押贷款比重较大,短期负债中预收账款占比较大。因此公司应该改善一下自身的债务结构,企业应该较少自己的存货量这样才能减少风险[11]。陆婷,张明(2017)则提出房地产企业的偿债能力与房价的波动有着很大的关系。在房地产企业的经营过程中,如果房价发生波动企业的盈利能力以及其他经营状况自然会产生变化,当房价上涨时,企业未来预期现金流就会增加,就会影响到企业短期偿债能力的增加,但是可能会导致企业过于乐观而增加财务杠杆导致长期偿债能力的削弱。因此当房价波动较大时企业应当谨慎选择,权衡好短期以及长期风险,这样才能保证企业偿债能力不会出现较大波动[12]。
而对于社会服务类的企业来说杨堰(2018)认为社会服务类型的上市公司因其特殊性,以往年份有盈利并不能代表公司还有能力维持自身发展和偿还债务,所以社会服务类的企业不能够单纯的去看它有无现金而不是其盈利能力。在社会短期偿债能力和长期偿债能力的比较中,可以发现若主要是提供服务类商品的企业,他们在偿还债务时,短期负债对其影响很大,尤其是流动比和速动比、以及现金比率这三种评价参量。因此如果社会服务型企业要想提高自身的长期偿债能力和短期偿债能力必须注重这两点[13]。陈慧洁和肖黎(2019)则提出在我国有着许多的中小型企业,由于中小型企业的天然劣势,在融资方面会有着更大的困难这样就会使企业财务风险加大,因此需要区分中小型企业的差别,他们的偿债能力评估方法是不一样的。在中小企业经营过程过应当加快资金周转速度并提高自身应收账款管理这样才能提高企业短期偿债能力,同时中小企业应当尽量提高无形资产比重,减少固定资产比重,这样才能减少自身财务风险,以免出现资金链断裂等情况以造成巨大损失[14]。王俊藜(2018)认为在上市饲料公司中传统的企业偿债能力评估的指标掺杂了太多人为因素,这些人为因素容易因为主观判断而导致评估结果有所偏差,会影响到评估结果。因此企业应当更多从企业的现金控制能力等方面来进行企业偿债能力的评估[15]。
郭君(2020)则以一家公司的实例为例讲述了他对于企业偿债能力的看法,他指出,企业的偿债能力评估中,需要根据账龄来确认为收账款的数额,同时应注重影响企业短期偿债能力的表外因素这样才能保障偿债能力评析决策的合理性[16]。而同样的王丹(2020)也是通过对于一家具体公司的评估得出了自己的看法,她认为一家企业想要加强自身偿债能力评估相关决策的合理性应当加强企业平时资产的日常管理,同时做好筹资规划,降低企业筹资风险,并且建立科学合理的企业内部控制制度这样才能在最大限度上使企业的偿债能力得到更动态的评价[17]。
张桃梅(2019)提出企业偿债能力的提升应当从发展自身实力和加强管理来进行。他以川酒上市企业为例进行评估,认为在川酒上市企业这种企业当中其偿债能力与其自身发展能力以及客户有着密切关系,因此企业的财务管理目标应当偏向客户保障。同时企业也应当以提升自身实力为首要目标,只有这样才能够保证自身偿债能力的稳步上升,这才是这类企业提高自身偿债能力的最佳途径[18]。而连育青(2016)提出了关于信贷企业的偿债能力评估方法的改善方案,她认为在现今信贷企业的偿债能力的评估中未能建立在当前现金流的基础之上,同时无法确定信贷企业的资金来源,缺少对企业情况的动态评估,这样不利于银行正确规避借贷风险。综合上述问题,她提出在进行企业偿债能力评估时需要和企业客观现实相结合进行评估,不能单纯以企业偿债能力指标为全部依据,并且也要构建信贷企业指标的资料库,建立健全偿债能力的评价系统,这样就能够对企业的偿债能力有着一个更为直观的依据[19]。胡捷(2013)认为企业偿债能力与企业的智力资本之间有着关系,她以创业板上市公司为例进行了研究。在她通过各种方法论证后,指出智力资本作为一种企业的资源,与企业的综合偿债能力有着强烈的相关性,尤其是信息技术的上市公司其偿债能力与自身人力资源有着密不可分的关系。从这里可以看出来,我国创业板块的上市公司应当加大智力资本方面的投入特别是人力资源,这样才能看准时机加快自身的发展,减少自己的财务风险[20]。
2.国外研究成果
在外国关于公司财务评估的研究相较于国内要早很多,1994年,Calherine.A.Finger就有指出过,在短期现金流量预测和分析层面,与基于收支实现的现金流相比,现金流是一种更强的预测和分析收益的方法。从长远来看,预测和分析的能力基本相同。国外也有类似的科学研究。不成功的公司会计的经验分析数据表明,当公司将要遇到不成功的会计时,现金流信息内容可以在事件发生前从公司不成功的会计中遇到的现金流中反映出来。前两到三年减少幅度极大,这恰恰说明Calherine的分析是正确的[21]。
而Baxter(1967)等人在财务拮据成本方面则有着深入评估,财务拮据成本这种情况是指当企业没有足够的偿债能力时,不能及时地清偿到期债权,从而会引起企业正常的运营状况,导致运营出现困难、产生大量的相关费用和机会成本。这一研究对于企业偿债能力有着一定的意义[21]。

  (三)对研究结果的评述

从对于以上文献的研究可以看出,覃薇霖等人认为企业偿债能力对于企业有着重大意义认为企业应当从自身的资产结构来进行偿债能力的优化,但是其没有注重企业自身的发展,只注重了企业的结构问题。而张旭峰等人则对企业的偿债能力指标问题提出了改进方案,但是他们没有注重企业偿债能力指标评估时企业自身的状况评估。而杨堰等人从不同类型的企业的角度来进行了它们的偿债能力的问题与建议,但是由于各个企业的特殊性评估有着稍微的片面性,难以被其他的企业借鉴或者学习。在我的观点中我认为在进行企业偿债能力的评估过程中首先应当将各项指标数据进行精准的计算为后面的工作打下牢实的基础,同时要结合自身企业现今发展的动态情况一同进行评估,进过谨慎的评估后选择对于企业自身来说最合适的方案来进行决策,在利用企业财务杠杆的前提下注重自身的财务风险将其把控稳住,才能使企业稳步发展有效地规避财务风险。

  (四)研究思路及方法

1.研究思路
在本次毕业论文的写作中,我的研究思路大致是先通过对市面较熟悉的企业偿债指标与其偿债能力之间的关系进行评估,然后通过不同的偿债能力指标对于企业偿债能力之间的关系进行相比较和评估,得出偿债能力指标和公司状况之间的关系以及影响,从而得出最适合这个企业评估的偿债能力指标,从而能够评估出对于该企业来说偿债能力评估过程中减少误差与失误的建议,得出不同企业适合的偿债能力指标,从而给出企业关于企业偿债能力评估的建议。
2.研究方法
研究方法准备主要使用财务指标评估法的同时,使用X公司相关的案例来进行文献评估案例评估以及对于国内外相关研究成果归纳总结进行研究,因为本次在我的研究思路中研究的企业偿债能力与其偿债能力相关指标有着很重要的关系,所以我认为使用财务指标评估法这种研究方法从企业各种财务数据中进行整理和评估从而对企业的偿债能力进行识别和计量,同时使用一个企业的真实数据以及文献的各种资料对比和归纳,能够得到更加确切的结果。

  二.相关理论基础

  (一)偿债能力相关概述

企业偿债能力是指企业用其本金偿还长期债务和短期债务的能力。公司是否具有现金支付能力和偿还债务能力对于公司的身心健康以及生存和发展趋势很重要。公司的债务偿还是反映公司经营状况和经营能力的关键指标。偿还债务是公司债务到期的能力或保证水平,包括偿还短期债务和长期债务的能力。在偿还公司债务方面,静态数据是指使用公司财产偿还公司债务的能力;动态术语是指在整个运营过程中利用公司财产和利润偿还债务的能力。但是,在评估一般公司的债务时,通常会评估公司的长期债务和短期债务。短期债务偿还是指公司用快速资产立即和全部偿还营业利润,即公司用快速资产偿还营业利润的能力,反映了公司偿还每日到期债务的能力。是评估企业当前的财务力量,尤其是其流动的资产可变现程度的关键指标。前文提到,指标主要有流动的比、速动比以及现金流动,用这些评价还债的能力,且是短期偿债的能力。而对于长期偿债,企业等机构的长期负债主要有:长期的借款和应付债券,以及应付款、专业应付款、预计负债等。

  (二)偿债能力相关指标

1.短期偿债能力指标
短期偿债能力在一个企业的正常运行过程中是一个非常重要的指标,主要是指公司在短期内资金流动所具备的偿债能力,直接关系到公司实时性发展,因此在发展过程中对于该指标有一个确切的了解是非常有必要的,在短期偿债能力评估中我们通常使用的指标有:
现金比率。现金比率是指公司快速资产与营业利润的比率。它显示了公司每赚取1美元营业利润所得到的快速资产中有多少被用作还款担保,并反映了公司对可在短时间内变成现金的快速资产的偿还。有能力继续经营,获得营业利润。计算公式为:现金比率=快速资产/营业利润现金比率。现金比率是考虑短期债务偿还的最常见比率,并且是考虑公司短期债务偿还的指数值。通常情况下,现金比率越高,短期内公司偿还债务的能力越强,债务人的利益就越有把握。
速动比率,也称为酸碱测试比率,是指公司快速资产与营业利润的比率。坦率地说,快速资产是指快速资产的账户余额减去现金转账能力弱且不稳定的存货产品,预付费用,未处理的快速资产损失等,包括流动资产,短期投资和应用。由于已清除库存货物等不稳定资产和变现能力较弱,因此流动比率可以更准确,更可靠地评估公司资产的流动性和偿还短期负债的能力。比现金比率。流动比率是现金比率的补充。该公式的计算公式为:流动比率=快速资产/营业利润。
现金比率,现金比率是指公司现金与营业利润的比率,它反映了公司兑现工作的能力。这里经常提到的现金是指现金和准货币。该比率可以表明该公司立即还债的能力大小。其计算公式为:现金/流动负债。
2.长期偿债能力指标
实际来说,长期债务偿还是指企业偿还非流动负债的能力。在评估公司时,不仅要重视短期的指标,同时还要研究其长期还债指标。这样有利于综合评估公司的财务状况,从而产生良好的评估效果,而与长期偿债评估相关的常见指标值为:
债务比率,债务比率,也称为资产负债比率或债务运营比率,是指总债务与所有总资产的比率。它用于考虑公司利用债务人生产资产进行生产和运营的能力,并反映债务人贷款的安全水平。该比率是考虑公司长期债务偿还的指标值之一。
保证贷款利率。担保贷款利率是指公司的息税前利润与利息费用之比。它反映了公司偿还债务和贷款利息的运营能力,并用于考虑确保偿还债务的运营能力水平。计算公式为:贷款利率=利息前和税前利润/利息支出=(资产总利息支出)/利息支出。
权益比率,也称为债务与所有者权益的比率,是指公司的总负债与所有者权益总额的比率。该比率是考虑公司长期债务偿还的指标值之一。计算的公式:产权比=(负债总额/所有者权益总额)×100%。

  三.X公司基本情况

  (一)公司基本信息

X企业是一家以粉末冶金机械零件的生产和制造为主导产业的中国上市公司。在国际粉末冶金领域和相关的销售市场上也具有一定的品牌形象。公司拥有60年专业的粉末冶金技术生产。具有一系列国际一流的粉末冶金生产工艺和机械设备的制造经验。截至2017年底,公司拥有52项发明专利,147项实用新型专利,1项软件版权和4项造型设计专利。公司建立了“国家级企业研究中心”,“我国核查实验室”,“博士研究服务中心”,“浙江东牧新材料粉末冶金研究所(重点学科)”,并进行了开发,设计和制造工作。各种粉末冶金模具壳和粉末冶金零件的能力。该公司目前是中国设备通用零部件工业协会粉末冶金协会理事长,中国设备通用零部件工业协会副xxxx公司,粉末冶金产业链技术创新业务战略副xxxx企业。

  (二)公司业务情况

X公司重点采用金属材料(或非金属材料)粉末成型技术,从事新材料和产品的研发,制造,市场销售和个性化服务,根据新装饰材料技术和生产工艺与时俱进。时代,促进传统制造业的升级,技术的引进和新兴产业的发展。企业的关键业务流程分为三个部分:粉末冶金抑制成型零件(PM),金属材料注射成型零件(MIM)和软磁聚合物材料(SMC)三类。X企业利用其深厚的技术水平和武器装备的智能制造,所生产的产品通常可以是智能电话,智能可穿戴设备,电子计算机,当代通信,医疗机械,传统能源汽车,新能源汽车,高效环境保护和节能家用电器,摩托车,专用工具,五金锁等行业为高精度,高韧性粉末冶金结构件和原材料加工技术提供了全面的解决方案。软磁聚合物材料通常可以是新能源技术,高效环保和节能家庭行业,例如电器,新能源汽车和电池充电设备,电子计算机,大数据中心网络服务器,5G通信,消费类电子产品,电力电子,电动机等行业将展示储能技术和电力能源转换计划,并逐步在全球范围内改善它们,显然具有更大的核心竞争力。截止2020年9月30日,三年内2018年至2020年,X公司的营业收入总规模逐年增大,从2017年的17.8亿元,增至2020年的21.6亿元,增长率为21.3%。X公司能够维持主营业务收入稳定增长主要原因是,根据内部改进和扩展性公司并购的紧密结合,内部改进可以积极地提前推进新产品开发和批量生产准备,调整营销策略,扩展新的区域销售市场,并争取新的指定新项目;其他解决方案在短期内,业务流程还不够。根据外延性企业并购,立即进行产业链调整。MIM关键发展趋势产业链扩展业务流程行业运营绩效保证正常。

  (三)公司基本财务状况

截止2020年9月30日,三年内,X公司的总资产规模逐步扩大,2018年比2017年总资产增加了4.04%(3.13亿元),2019年比2018年增加了21.38%(13.36亿元),2020年比2019年相比增加了30.5%(19.3亿元)但与此同时X公司也面临着负债规模迅速增加的压力,2018年比2017年负债增加了1.09亿元达到12.06亿元,2019年比2018年负债增加了5.03亿元达到17.09亿元。整体来说,X公司在不断扩大规模也取得了较好的效益。

  四.X公司偿债能力评估

  (一)X公司短期偿债能力评估

为了解X公司在短期内偿还债务,将通过数据和信息评估2016年至9月底的财务报告,然后计算公司过去四年的现金比率,流动比率和现金比率。列表如下:

  X公司短期偿债能力指标
企业偿债能力浅析

首先是流动比率,如图表所示,自2016年起到2019年,企业流动比率一直在保持一种降低的趋势。由此可见,流动资产的变现能力相对较变弱。根据以往的经验,企业的流动比率接近2,更加适合企业的发展,从该公司的数据来看,2016年其流动比率相对过高,而至2019年,流动比率已经到了一个较低的水平,这是不利于公司的偿债能力的提升的。从该数值来看,公司的短期偿债能力还显得相对较强,但总体的短期还债压力在逐渐提高,这说明就目前而言,该公司对于流动负债的偿还能力还有所欠缺,需要引起注意。
然后就速动比率而言,这些年该公司的速动比率也是不断降低。速动比是公司快速资产与营业利润的比率。流动比率反映了公司偿还短期债务的风险,通常将其保持为所有正常标准值的1。快速资产是扣除库存,预收款项和预付费用后的快速资产数量。X公司到2019年的速动比率基本上接近至行业标准的一左右,较上一年度的1.93有所下降。2019年存货的增加,由于行业都面临的原料价格不断上升、采购成本、生产成本加大,企业存货金额增大,流动资产扣除存货等相关资产后金额下降,导致速动比率下降。
现金比率,也称为现金流动性资产负债比率,是公司在一定时期内的净营业现金流量与营业利润之比。X公司在2019年的现金比率为0.29,较上一年度的0.60有所下降,若现金比越大,说明资金越充分,企业对流动型债务的偿还能力就越高,X公司2019年的现金比率相比前面几年而言,还是有着较大的降低,这样一来,表示公司的资产可能不足,并且已将经营利润用于偿还的能力与以前的能力进行了比较,发现这几年偿还流动负债的能力下降了。
从以上总体评估来看,X公司总体的短期偿债能力指标可以像我们表现出,X公司在流动比率和现金比率这几年的大幅度下降说明其对于短期流动负债的偿还能力在不断的下降,这与改公司近些年对于流动资金的充分利用,与对其他的公司进行并购等大型的经济活动有所关系。我们可以从这一系列评估来看,虽然X公司对于自身流动资金的利用足够充分,但是在对于短期负债能力方面还需加强警惕,对于流动资金的把控更加严格,提防可能到来的财务风险。

  (二)X公司长期偿债能力评估

为对X公司长期偿债能力进行评估,针对该公司2016-2019年财务数据进行整理和计算,可以看到X公司的长期偿债能力衡量指标,如有关的资产的负债比率,以及利息的保障倍数,还有产权比率,列出如下表格:

  2016—2019年长期偿债能力指标
企业偿债能力浅析

从表中数据来看首先是资产负债率,自2016年到2019年,企业的资产负债率增幅较大,并呈现出持续增长的趋势。其中资产负债率最高的年份为2019年,其资产负债率为31.8%,这可能是为了保证企业并购成功而增加了企业负债融资力度而导致的,这样的情况有利于企业资金的正常运作。在实际的标准中,如果企业的债务比率为40%至60%,则该比率最佳。太低或太高都不利于企业发展。因此,X企业的负债率尚未达到理想状态,但是相比前些年,有着好转的趋势。
利息保障倍数,从2016年开始,一直到2019年,该企业的利息保障倍数出现转变,先上升后下降。该指标反映了企业的利益承载能力。一般情况下,利息覆盖倍数的极限是3。因此,本集团具有较强的长期偿债能力和利息覆盖倍数。
权益比率也称为资产负债比率,它表示财务结构的稳步发展。它是负债总额与所有者权益总额的比率。X公司的2019年产权比率为44.40%,比去年的17.43%增加了27.1%。权益比率反映了自筹资金承担偿还债务风险的能力,并且是所有者权益对债权的保证水平。权益比率越低,公司债权人权益的保证水平越高,偿还非流动负债的能力越强。2019年之前,公司的产权比率相对稳定,但在2019年出现了大幅度上升的现象,这说明在这个方面,2019年公司出现了较大的调整,公司总体偿债能力还是比较稳定,但还需提高注重。

  五.关于X公司的建议

  (一)注重企业流动资产的管理

想要提高企业偿债能力,X公司在短期流动资产管理方面还明显有所不足,尤其是在2019年流动资产相关指标有所变动,导致企业短期偿债能力从数据上显示有所不足,对于有能到来的财务风险防范能力明显不足,所以还需要提高资产的流动性和变现能力。加强货币资金管理,降低持有成本,对企业投资项目进行可行性评估,做出科学预测、有效决策,衡量投资项目的风险和收益,避免资金浪费;要结合企业的生产实际购置机器设备等固定资产,避免固定资产购买后不进行使用造成闲置,影响货币资金变现;改进应收账款管理方法,制定科学规范的现行收款政策,改善应收账款的日常管理和控制登记台账、建立坏账准备制度,建立销售责任制;制定企业存货管理制度,适时适量采购,避免过多带来的资金浪费,也避免存货过少引起原料不足,库存产品自身的兑现能力较低,过多的资产将占用资产,并立即危害债务偿还。加强企业的销售推广宣传,扩大产品销售,减少滞销带来的库存积压。总之,在日常的经营管理中,加强各项资产的管理,这样才能帮助其在短期偿债能力方面做出能好的结果。

  (二)适当降低负债负担,做好筹资规划

X公司为进行企业扩张规模扩大进行企业合并,导致公司负债稍微偏高等,这都是企业能力提高的阻力。在市场经济下的企业竞争非常激烈,企业出于扩大生产、改善经营条件、对外进行投资、改变资金的结构等目的,都会有资金需求。企业筹资的方式也很多,可以进行发行股票、吸纳引资等的有效方式进行集资,也可以进行发行债券,以及向银行借款,还有商业信用和融资租赁的方式,进行债务的借款。不同的筹资方式产生着不同的筹资成本,也伴随着风险,公司要是没办法偿还已经到期的债务,不是就会带来财务风波吗?这样会损耗企业的正常经营的。所以企业进行筹资前,必须做好筹资计划,科学预测资金需要量,避免筹资过多的资金浪费或者不足带来的停工损失、投资机会错失。同时需要有筹资的本金和筹资风险率的评价,评估企业的偿还能力,确定最佳的资本结构,进而进行企业筹资。获得筹集资金后,按照筹资计划用途使用,禁止挪作他用,也必须确认企业能够进行资金的有效利用,减小本金的耗费,建立问责制,做好资金使用的监督与管理。

  (三)加强企业内部控制

企业偿债能力也不仅仅完全由各类指标完全控制,在企业方面企业应当结合企业实际,设计科学的规定,针对企业的内部进行管理把控,严格规范资金使用、企业采购、生产制造、销售及收款、筹资业务、投资业务、以及固定的资产等等,对主营的业务进行把控。企业的生产、经营、投资以及利润分配所有的活动都离不开资金,企业要生存和壮大,都离不开资金的支持,所以企必须强化资金流的监管,建立科学合理的资金活动内部控制制度。建立岗位责任制,规范资金使用、审批流程,明确人员责任、权限,保证货币资金的安全。必须有规定的进行资金调控,以符合企业的生产与经营必需。避免资金浪费,强化管理与控制。建立科学的采购机制,监管物资购买、运输、保管、出库全流程。企业筹资、投资业务明确审批程序。做好项目的可行性评估,科学评估收益与风险。

  六.结论与展望

当我们进行公司债务还款的评估时,公司债务还款受到领域特征,销售市场运作的自然环境,产品生产周期,资产结构以及高资产负债率等多种因素的影响。快速资产的应用效率。通常都难以单纯的利用指标进行企业的偿债能力的确定,公司必须整合指数价值的变化和发展趋势,并对各个方面进行动态评论;还必须整合同行业的平均竞争水平,进行横向比较和评估,真正确保对公司债务的客观,真实,准确的评估,并更加有效地为公司服务,加强管控,实现企业目标。
企业偿债能力相关指标还是在企业偿债能力的评估中占有着较重的地位,通过各种指标,我们能够看出企业近来的变化与趋势,根据对于指标认真的评估,结合企业周围环境以及企业未来计划相结合才能针对自身情况制定出正确的战略,如果不能及时处理好自身在企业发展与财务风险之间的位置,就会很有可能产生很大影响。所以企业应该通过对于自身财务指标细心评估,详细判断周围环境,多方面相结合,谨慎做出对自身最有利的财务策略,这样才能做到企业偿债能力评估的目的,尽可能的减少自身财务风险,实现自身健康发展。

  参考文献:

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企业偿债能力浅析

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