内蒙古伊利实业股份有限公司财务报表分析

当代经济背景下,作为公司实际经营者汇报年度财务、经营、负债等主要情况的首要参照,年报的作用在所有企业文书中首屈一指、无可替代。虽然股东以及其他利害关系人能够从积极分析年报数据获得他们所需要的经营信息,但不可否认,如果仅仅是基础性的数字统计关

  一、绪论

  (一)研究背景

  在法治高度发达的经济社会背景下,关注和分析企业财务报表数据并透过现象得出本质的人群不再是简单的债权享有人,而是扩大到利益相关的群体,诸如投资、监管、财税等领域的人士,尤其是企业的核心运营层、决策层等。通过深入解读财报数据,不难从中形象而生动复原出企业在现实经济大潮中披荆斩棘、乘风破浪的生动场景。数据即现实的反馈,现实需要数据描述,财务报表解读无疑是企业经营管理中决策正确的必要路径选择。
  我国拥有完备的会计制度。《会计准则第30号一财务报表列报》通过列举具体的方法和细则,确切地细化了上市公司企业会计报表相关规范,将六大会计要素全面呈现企业会计信息核算的相关形态,形成对企业总体财务状况的展现。由此不难发现,财务报表具有专业性、综合性两大基本特征,解读财务报表除了需要财税、法学、会计、管理等学科知识外,若要更深层次发掘和梳理企业经营管理现状,就必须善于在纷繁的数据所抽象出的情景中具体出企业的实质性现状。由此,方可帮助决策者和相关人士更好定位企业所处环境和位置,为企业长远发展谋划切实可行的路线图。
  市场经济影响着人们的生活工作习惯,尤其在发展速度趋缓的形势下。大数据、云平台、微生活等先进科技手段让人们目不暇接的同时,也潜移默化改变着我们的思维。在这样的背景下,乳业食品行业也急需寻找一条产业向供给侧改革方向发展的路径。准确分析乳业食品行业公司的财务状况,继而为经营管理提供优质决策参考就显得尤为重要。本文正是以专业视角分析伊利公司财务报表,评析当前财务状态,获取有价值信息,为公司在供给侧调整大背景下获得更大发展提供参考。

  (二)研究目的及意义

  1.研究目的
  供给侧改革作为一项国家战略,要求企业不能继续既有的粗犷型经营模式,而必须在充分了解和掌握自身财务、经营状况的情况下,走好转型发展和经营变革的新路。伊利实业股份有限公司无疑更加需要在乳业食品行业保持霸主地位,同时积极顺应经济社会发展态势,做好升级提档。其中,管理经营者更要结合财务数据和现状,结合市场需要,战略分析和长远把握企业发展路径,让企业在所处领域中获得更大收益。
  本文着重分析2014和2015两年当中伊利公司的财务报告和相关数据,以专业角度通过详实的财务分析方法深入调查研究,以得出报表数据和财务实际状况之间的真实联系,获得企业运营真实状况和前景。同时,尝试性对企业面临的各种困难和发展瓶颈予以剖析,在财务视角帮助决策层和利益相关者做出经济战略选择,并持续提出详实、准确的经济信息,以利于企业长远发展。
  2.研究意义
  财务报表,作为一种能够全面描述企业财务现状、生产和营销成果和现金流量数据的专业会计文件,在企业管理和信息披露等方面具有其他文件不可替代的重要作用。然而,仅仅从财务报表当中卷帙浩繁的数据、表格、附录本身,尚且无法直接或全面洞悉企业状况,尤其是不能精准判断企业经营状况的优劣和经营成果的多少。只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较,同时放置在当时的市场和行业状态中加以考量,才能科学地分析和描述企业财务状况所处的地位,因此要进行财务报表分析。
  通常情况下,除了管理层外比较关注财务报表的主体是投资人、债权人、监管部门以及其他利益关切群体。投资人能够从中获得资本运转的方向,继而做出追加还是收回资本的决策。债权人可以获得企业偿还能力,决策是否继续持有债权。而监管部门则能从细枝末节中获取企业是否循规蹈矩、遵纪守法经营的判断。
  分析财务报表有如下几个领域的收获:一是掌握现状。通过对伊利公司财务报表的分析和展开,能够详实掌握资产、负债和股东利益分配方面的数据,掌握公司资本构成、现金流转以及负债偿还能力等核心信息。二是发现问题。通过客观而科学地评价公司利润和业绩获取情况等信息,可以准确判断管理层以及管理方式是否存在重大隐患和弊端。三是预知发展。通过分析现金流的状况,能够看到盈利和先进情况,继而预测企业在今后一个历史时期的发展走向。

  (三)文献综述

  1.国外文献综述
  财务报表最重要的意义就在于提供分析支撑。期待资产良性循环企业更多向自己贷款,无疑是任何一家银行最基本的诉求。其中,资产负债表是重要的参考依据和数据支撑。随着银行等金融企业部门对客户提交的申贷资料的进一步细化和固定,财务报表分析模式和组织形式进一步形成,并相对完善,也同时引发学界重视和研讨。在此基础上,国外相关研究机构和学者专家给出了不同的观点和看法,进一步形成了不同的流派并承担相应的理论职责。根据学界认同和笔者整理,这些财务报表分析理论分为四种主流学派:
  (1)比率分析学派
  作为一种相对更加关注财务比率这个数据的学派理论,比率分析学派认为:财务比率是展现企业财务状况的精准指针,能够充分反馈企业真实财务状况。在此基础上,学派认为债务能力、营销能力、发展前景等相应财务比率必须获得准确数值,并采用相应标准衡量不同比率,继而获得分析财务报表的结论。比率分析学派近年来逐渐成为报表分析中大量使用的方法的支撑理论,获得实践认可。
  (2)财务危机预测学派
  从公司可能发生财务危机或者经营风险角度审视财务报表并从中获取相应预测信息,是财务危机预测学派存在并发展的逻辑基础和鲜明特点。该学派将财务报表中相应变量予以细致筛查,建立相应健康企业财务报表模型,予以分析对比,将类似于人类“癌症基因筛查”的医学理念应用到抽象的企业健康当中,以实现对企业财务和破产风险的前瞻性预测和研判。然而这一理论学派尚未获得学界充分肯定,因为此学派缺乏能够获得公允的理论体系模型,同时缺乏系统而规范的理论著作或论文。
  (3)资本市场学派
  为了应对市场理论发端引发的相应思潮,资本市场学派应运而生。该学派量大理论支撑点,一是有效市场模拟学说,二是资本资产定价模型理论。该学派认为财务报表的分析必须服从服务于决策,同时必须能够指引证券的投资和收益风险导向。学派逐渐在非预期会计收益浮动数据方面获得成果,可以帮助投资者更好获得理性而科学的财报分析决策支撑。
  (4)经营分析学派
  作为一种发端并发展于东瀛日本的理论,经营分析学派充分展现了日本会计行业精于计算和细腻的工作作风。该学派认为经营分析必须在企业统计和预算基础上开展,结合财务报表发现企业存在的潜力和问题,以进一步提升企业营销管理和内部规划的效率、质量,以及科学性。
  2.国内文献综述
  当今,改革开发带来的经济社会高速发展,为我国财务报表分析研究提供了良好而难得的发展机遇,更为从前相对滞后的此理论系统注入了全新的活力。20世纪初,财务报表分析理论进入我国,但是当时经济社会发展水平过低,很多研究仅仅停留在理论和理念阶段,所谓“巧妇难为无米炊”,稀缺的经济社会数据以及落后的企业生产能力,让当时的财务报表分析状况堪忧。
  改革开放以来,回顾市场经济的发展和变化所带来的各种教训与经验,不难发现,财务报表分析承担着企业发展壮大的重要技术支持。作为拥有一定投资能力以及诉求的庞大主体,人民群众迫切需要一定量的信息和资讯,以满足日益增长的财富对于投资和再生产的需求。同时,企业管理层向社会公众和利益相关人群展示业绩、规划发展的过程同样需要良好的财务报表分析平台作为基础。此时,财务报表分析被这一难得的历史机遇和发展环境所成就,对于理论的研究和实践的展现提升到相当迫切的层面。
  现代公司企业制度和我国资本市场的发展,让更多投资人、管理层以及相关人士更加注重财务报表的真实准确性,也更加关注对财务报表的分析解读以及由此可以归纳整理出的相应对策和参考。在此基础上,财务报表分析逐渐成为独立于财务、会计等基础性学科的一门独立学科,并愈发为国内外专家学者所重视。尤其是国内学界结合西方理论并加以改良和“中国化”,获得了大量适合本土企业使用和实践的财务报表分析技术理论。
  其一:关注分析视角。陈瑜、王栋(2003)认为:找到精准可靠的分析视角最为重要和根本。他们撰文指出,应当从原始数据、结构比例、财报比率等四个方向开展对财务报表的分析操作。
  其二:关注循序渐进。张先治(2011)认为:循序渐进、逐层次研究是财务报表分析的核心要义,唯有全方位控制各方面数据准确性,才能更好掌控战略分析、会计分析以及财务分析多个层面的现状,继而为决策提供依据。
  其三:关注与时俱进。祝建军(2012)认为:财务报表的分析不是一个一劳永逸的理论和技术,它需要根据分析主体的目的不同而出现变化。横向对比各种分析主体的诉求,其主要包括以下几方面的内容:资本与资产的质量和结构分析、公司的财务能力分析、成本费用分析和综合分析等方向。

  二、财务报表分析方法

  (一)资产负债表

  作为一种呈现一定历史时期当中,公司或者会计主体的财务状况的表格,资产负债表是企业生存发展的一张张“体检表”,生动形象展现出企业财务状况的健康程度。采用账户形式的体例,左右分别显示资产、负债以及所有者权益情况三大固定要素,客观、真实展示了企业在一个财务阶段真实可信的全部财务信息数据。
  1、损益表
  作为一种承载公司入账、成本支出以及利润的资料,损益表计量的是一定会计时期(通常是12个月)的业绩,学界比喻为两份资产负债情况说明之间的“通道”。该表是反映企业经营成绩的重要会计要素,可以分过程计算所在企业所有利润以及在该会计期间经营管理活动成绩的总揽性会计数据。
  2、现金流量表
  会计信息体系为了给报表使用人提供会计期间内该公司的经营活动、投资情况、筹资情况等现金流向、现金数额浮动以及现金净值等数据,而编制的一张动态性报表,是基于收付实现制度基础而制定的。该表需要与其他财务表格共同来展现企业财务状况,并可以充分弥补其他表格在信息展示方面的天然性缺陷,在财务报表分析中起到不容小觑的关键作用。
  3、所有者权益变动表
  企业的股本、资本、其他综合收益,以及盈余公积等重要数据浮动变化的一份会计图表称为权益变动表。不仅仅在于构成项目的罗列以及分析,同时也是期末与期初的对比,并展示增减变动额度。该表通过对所有者既有权益变动以及相关信息的展示与描述,能够准确反馈公司所有者权益方面的真实情况,有益于得到企业资本真实情况的准确数据,并获得这种变化和浮动的内在原因。
  4、财务报表附注
  财务报表附注是一种具备报表本身阐述功能的载体,在以数据说话的财务报表当中尤其重要。类似于论文附录以及标注的相应作用,财务报表作为一种权威性论述文件同样具备附注。财报的附注功能相对单一,主要用于管理者对报表相关数据和内容进行的简单描述和解释说明。附注是对四大报表的所列项目进行准确诠释和说明的重要载体和方式,可以系统展示公司当前财务状况,并且便于在数据分析阶段获得相关信息和关键说明,为原始数据的积累和变动提供准确的来源性支撑和说明。

  (二)财务报表分析的方法

  1、比较分析法
  在财务报表分析中,作为最为常用和常见的基本方法,比较分析法是一种采用数据定量原理进行分析的方法,可以反映一定时期内公司的承债能力、利润水准以及运营状况。其采用的基本操作是:对比连续多次(至少2次以上)财务报告中的相同类别数值,确定其出现浮动的导向、数值以及幅度,由此分析并解释企业的财务现状以及营销生产等变动方向和潜力。其采用对比的常用评价标准有:行业横向、历史纵向、绝对数值和目标四种。所常用的评价标准是:基本反馈和描述企业财务活动和财务状况的基本风险和基本状态;找到实际数值与公司预测之间的差距;找出本公司与同行业者的差距;分析造成上述差距的主客观因素,改进企业财务状况以及经营发展理念。同时,对企业当前财务状况与期待状况之间的差距和发展态势予以阐述。
  2、比率分析法
  通过对比相关指标的财务进行数据统计和分析,被称为比率分析法。这种视角下,分析反馈了数据本身与前后数据之间的逻辑关系和架构,进而获得企业财务状况的详实数据和状态。作为一种同样重要和常用的方法,比率分析法所用的比率指数从组成比、效率比到相关比,都有明确划分和各自指标体系。某一个公司的价值无疑相当程度上取决于获利能力和成长潜力,而产品市场和金融领域的政策又极大程度影响着公司的价值。其中产品市场的策略包括营销政策及其执行程度。金融市场策略的执行方式是融资。在比率分析中,分析者从两个方面展开研讨:一方面是时间排序,即从时间的进行角度,对一个公司连续几年或者一个历史时期的比率进行分析,检验一定策略的执行效果;另一方面是同业比较,即把企业的各项指标与本行业中平均值或者最大值进行对比分析,采用基准比率方式进行,检验本行业中企业经营和财务的相对位次。
  3、趋势分析法
  依据企业在相连接的几个报告期间内的财务数据资料,对每一项确定的金额、浮动趋势和浮动幅度予以对比分析,用以描述和反映企业财务状况、经营成果变化以及相关变化存在的内部逻辑,被称为趋势分析法。这种分析法在辨别和确定引发企业某些经营数据和财务数据变动的本质过程中,展示了企业未来发展的前景和趋向。趋势分析法在当代企业财务报表分析中是常用的方法,在一定程度上,该方法是比较、比率两大基本方法在实践中结合运用、科学融合产生的全新方法。其根本原理在于:通过确定企业财务状况变动的诱因考察得失,预测企业发展态势。
  4、因素分析法
  因素分析法,是基于分析数据及其变动原因之间的关系。从分析指标的数量,以确定影响财务数据变动的导向和幅度的各种因素。它的目标是揭示指数差异的原因,此种方法方法的内涵是连环替代法和差额分析法。

  三、内蒙古伊利实业股份有限公司财务分析

  (一)负债表分析

  1、水平分析

  表1-1资产水平分析表
内蒙古伊利实业股份有限公司财务报表分析

  该企业在2012年至2015年资产水平分析如下:2013年资产总额增值261.52亿元,同比增长24.31%,2014年相对比2012年资产总额增值486.64亿元,同比增长45.24%,2015年相对比2012年资产总额增值541.31亿元。三年以来,该企业的总资产增长势头良好,企业的生产能力持续扩充,实力逐渐强大。从数据中不难判断,总资产的增长因素主要流动资产持续增长,2013年其増幅高达17.35%%,2014年较2012年增幅达到了32.59%,2015年达到33.34%。流动资产日趋庞大的事实证明,公司的资产流动性得以提升,资产高效运转,但如此规模的流动资产势必导致资金型收益的减少。
  毋庸置疑,该企业非流动资产也有小幅提升,尤其是在2014年和2015年期增幅相对提升明显,2014年和2015年较,增长率为12.65%和16.98%。非流动资产的变动主要是由于公司固定资产和发放的贷款和垫款等的增加所导致,从一个方面证明公司的非流动资产的增长较为有益,公司的经营实力变得雄厚。伊利的非流动资产逐步增长告诉我们:公司为了适应经济社会发展新常态,逐步在进行运营和销售的升级转型。在慢慢地以往扩充市场所采用的粗放式増长模式基础上,转向靠质量与效益的可持续增长模式。
  2、垂直分析

  资产结构总体分析表
内蒙古伊利实业股份有限公司财务报表分析

  在计算和对比基础上,展开垂直分析,资产结构合理性评价由此展开。
  通过固定视角审视,该企业流动资产比例在近四年分别为74.08%、76.69%、77.59%以及79.10%,非流动资产比例为25.20%、23.10%、22.41%以及20.90%,流动资产成为运营主力,比例全面超越非流动资产。一个不争的事实是:大量流动资产一方面说明该企业依靠负债的程度偏大,同时“先卖货后付钱”的经营方式在该企业稳定增长的模式中颇受青睐,由此企业持有大量资金和应收款项票据。而持有大量资金和应收款项票据。在此模式下,流动资产金额逐渐增大,甚至超越了非流动资产规模。
  虽然流动资产占比大,但是从发展趋势上不难看出,该企业流动资产占比总体呈下降的趋势,同时非流动资产占比则“此消彼长”,乘势而上。众所周知,流动性负债减持,必然导致的一个结果就是流动资产在相匹配的比例模式下同样下降。同时,在经济发展向供给侧调整方向驱动的基础上,伊利乳业无疑进行了结构和运营的调整,从既有的粗放式向当今的精细化转型。作为科技投入,大量资金用于建设固定资产和科研机构,而且已经建成的项目开始盈利,出现了专利技术盈利等利好消息,使得公司非流动资产增长势头良好。
  3、整体结构分析
  结合该企业2015年资产负债表,伊利乳业的长期资本约为491亿元,长期资产约407亿元。
  将长期资产和长期资本充分对比考量,呈现结论是:长期资本远大于长期资产。该企业在现有运营模式下,其持有的长期资金在满足长期资产的资金诉求基础上,还要满足部分流动资产的需要,由此得出该企业拥有资本结构属于稳健型档次。根据经济学原理,在这种资本结构下企业财务信誉度很高,债权人所需要承担的风险相对于激进型企业小。另一个角度审视,大量的货币资金和应收票据等快速变现的资产让企业可以通过将现金资产抵偿债务的形式,来达成调整资本结构的效果。这样的适应性使得该企业在一定程度上拥有调整资本结构空间,能相关数值维持在其目标资本结构限度内。企业未进行负债的大量偿付还是基于对其总资产、盈利能力等变量影响的综合研判,由此看出,未来负债可能逐年减少,尤其是流动负债所占比例。

  (二)利润表分析

  1、水平分析
  如图所示,2014年至2013年,伊利乳业在三大利润指标方面,以及归属于母公司股东的净利润方面,相比同期都有明显提高且幅度较大,但2015年三大利润指标出现下降,分析成因如下:
  (1)伊利乳业2014年和2013年达成营业利润近160.89亿元和122.62亿元的规模,相比同期的增长数值达到了38.27亿元和42.36亿元,增长幅度高达30.21%和52.78%。营业利润的增

  利润增减变动表
内蒙古伊利实业股份有限公司财务报表分析

  长为公司赢得更多收益和声誉,可见伊利的主营业务–乳业销售为企业创造了大量的利润,实现连创新高的目标。2015年,公司的盈利幅度明显趋缓甚至降低,降幅接近16%,表明经济新常态下,一定市场压力显现出来。从营业利润发展趋势来看,增长率趋于平缓甚,表明公司的经营增长遇到瓶颈,直至2015年,利润数值甚至有所下降。导致这种现象出现的原因主要是制造业如今所面临的市场经济环境和宏观经济政策的影响。经济新常态已不再适应于过去的高消耗、高投入的发展模式,乳业食品销售无法继续打“价格血战”,转而需要企业更注重多高品质产品的开发和新技术的投入;同时政府推行的政策结束使得其面临着找到新的刺激市场消费诉求。
  (2)伊利公司2013年至2015年净利润分别为126.33亿元、142.53亿元和109.35亿元,净利润变化趋势呈整体上升局部下降趋势,比如2013年、2014年两个年度较同期分别上升了33.18亿和34.89亿元,2015年净利润较同期减少16.29亿元。从公司利润整体趋势看,公司的生产经营为公司产生了巨大收益,但是也暴露出一些问题。如何在经济发展变化中找到企业发展改革和持续盈利的方法,是企业在经济转型期必将面临和解决的问题。
  2、垂直分析

  (三)现金流量表分析

  1、水平分析
  企业资金流量的增减变化依据水平比较分析呈如下特点:
  (1)宏观来看,现金流数据在伊利乳业的经营活动中均为正值,说明该企业收入现金数额目前情况下大于支出量,企业经营收益在满足生产需要之外,还有盈余,是一家具有较强市场活力和竞争适应性的企业。其中,在2015年营销收入现金流量呈现443.78亿元,较基期增长了约141.07%。而2014年营销收入现金流量为189.39亿元,相比2012年增长了约5.30亿元,増长幅度为2.88%(较13年的增幅为46.02%)。居中的2013年,其营销收入现金流量是129.70亿元,较2012年降低了约54.38亿元,向下浮动幅度是29.55%。综合财务报表数据分析,引发2014年伊利公司现金净流量攀升的重要条件是:一方面,企业的营销覆盖面扩大和经营利润増长,为企业盈余大量资金;另一方面,企业的营销方略和严格的资金管控制度,使得销售活动能够及时收回现金;而2015年营销活动现金流量大幅上涨是因为公司收入收现金涨幅较为突出,为确保较短时期内偿债资本,强化了货款管理与催收。而在2013年,企业经营现金流量减少是因公司在本年发生了大额纳税、必要生产性指出,尤其是存放在中央银行和同业款项较2012年有大幅提升,呈现下降趋势。
  (2)伊利公司近H年投资活动趋势如下:现金流出量大于流入量;投资活动的现金净流量出现下降;投资活动资金下降幅度较低。现金流的走向可以将公司的资产投资和技术研发投入以及公司应经规模变化展现出来。现金净流量2013年-2014年分别下降13.50亿元和20.26亿元,下降幅度为32.06%和48.11%,出现下降的原因是公司购买固定资产和无形资产需要大量资金支持,但是随着工程的建成和研发后期对资金投入需求减弱,所以在2013年和2014年出现投资减少的趋势。资金下降幅度较低的原因是公司在对其他投资方面的资金投入比重加大。
  2、垂直分析
  从纵向来看,伊利现金总流入是来自经营活动现金流入所做的贡献,表明公司的现金具有持续稳定的来源。而伊利主营活动收到现金占据经营活动现金总流入量的大头,其占比分别是84.46%、83.43%、83.99%和82.73%。由此可见公司的现金流入量是由销售商品、提供劳务等企业主要的生产经营活动产生的,企业的盈利性具有较强的持续性,在以后期间不会出现较大幅度的波动。另外筹资活动产生的现金流入量也占9%—10%左右,呈现比较稳定的趋势,主要是因企业取得了相应的借款满足其构建长期资产的需求。从横向来看,经营活动现金流入出现了一定的波动,2015年较2012年上升了1.73%。2014年的占比较2012年下降了0.89%,2013年的占比较2012年上升了1.47%。其出现波动的原因是筹资活动的现金流入出现一定的波动,伊利正在探寻由高耗、高投向精细化模式转变,其在技术研发和创新上面的投入量逐斯加重,逐步调整公司的发展方式和产业结构,所以需要进行融资以解其变革的需求,故引起筹资活动的占比出现波动,进而引起经营活动的波动。

  (四)所有者权益变动表分析

  1、水平分析
  伊利乳业近H年所有者权益项目中的部分其他综合收益、一般风险准备金、未分配利润这三项都有较大变化,同比增加额是34.35亿元、97.58亿元和78.99亿元,同比增幅是7.61%、27.58%和28.75%。这部分的数据变化表现出公司经营收益平稳,经营实现了为股东带来收益的目的。
  伊利公司其他综合收益近H年呈如下变化:2015年,由于股市市场逐渐降温,导致增长幅度为-803.95%,2014年由于股票市场迅猛发展,导致增长幅度为2539.87%;2013年呈现下降趋势,下降幅度为97.41%。由于其他综合收益基数小,所有者权益整体收益波动不大,公司盈利还足以用来公司资本增值,公司资本增值处于良性状态,所以这种变化对公司资本增值没有带来巨大影响。其他综合收益变化主要给公司可供出售金融资产公允价值产生影响。
  2、垂直分析
  通过数据分析可以看出,2015年-2013年所有者权益增比为84.03%、98.80%和99.54%。原因是伊利公司利用“盈利性”变化保留了未分配利润,公司未分配利润前两年的占变动结构的98%—99%,2015年的占比也近85%,体现出公司拥有大量资金。这种表现说明公司所有者权益呈良性发展变化,实现了公司为股东创造财富的经营目的,公司的“盈利性”可以为公司壮大规模提供资金动力支持。
  从宏观开看,伊利保留了大量资金,主要由于公司较高的流动负债结构,其次是由于企业必须适应经济发展的变化,从微观来看,保留大量的资金这就要求公司必须摆脱依靠高能耗、高投资,逐步转变为依赖质量和技术的改革发展。更具体来说,产业链的产品技术整合、产业技术变革以及创新生产管理,都需要保留资金作为支撑。
  综合财务报表数据分析,引发伊利公司其他综合收益占比变化的重要条件还是可供出售金融资产公允价值变动对其产生的影响,但从其结构占比更说明它对变化额的影响微乎其微。必须要指出的是,企业的所有者权益变动主要来自盈利性变化,企业的所有者权益项目的变化合理。

  四、基于财务报表分析结果提出具体建议

  1.伊利近几年的销售额、盈利增长速度均表现出平缓态势,这使其必须面对市场经济新态势下的机遇和挑战,想要平稳渡过危机,公司应做到以下几点:
  首先,整合全球资源,建成全球产业供应链。在国内乳业需求不断增加的环境下,深化乳业供给侧改革,坚持创新驱动战略,以市场为导向、用户为中心,全面推进产品创新、技术创新、市场创新、管理创新、商业模式创新、体制机制创新,依靠全面的、不断的创新为企业发展注入不竭动力。在此基础上,全球产业链的建成可以达到对全球资源的整合效果,公司可以根据生产要素和生产力的价格来选择生产线建设的地点,立足于全球化技术研发视角,重新构建组织模式、运营模式、风险把控、人才建设,促进管理模式全球化的建成。
  其次,准确掌握改革和创新方向,建立联合创新机制。大力实施走出去战略,到全国市场拓展更大的发展空间,加快推动实现由区域性品牌到全国性品牌的升级。制造业只有准确掌握改革与创新发展的方向,才能寻找到其转型升级的方向,产业转型升级的只有与信息技术、科学技术、新兴能源相结合,创建创新联合机制,才能变革成功。
  再次,提高科技研发质量,形成品牌核心技术。坚持质量立企战略,始终坚守品质信条,不断为广大消费者提供更加优质更加健康的乳制品;坚持人才兴企战略,大力引进企业需要的高素质人才,大力培训培养员工队伍,从总体上提高员工队伍素质和能力,为企业可持续发展提供至关重要的人力资源支撑。伊利公司要想转型升级就必须有自己的核心技术,因为核心技术是开发创新产品的竞争力,有了具有市场差异化的产品,才能提高公司盈利水平,实现公司快速发展。公司可以通过协调高等院校、科研所、科研组织等机构,通过这些机构来研发具有企业特点的核心技术。
  最后,发展绿色经济,创造“智慧生活”方式。生产制造业想要在今后的市场竞争中不被淘汰,就必须走可持续发展,节能环保的道路。伴随着互联网的发展,智慧生活观念逐步被广泛接受。伊利公司应加大对移动智能终端平台的研发力度,从而为顾客打造智能家庭提供技术支持。
  2.规范化营销渠道和模式。伊利实业有限公司应加大对营销渠道的管理,使其能敏锐的发现市场增长点,迅速占领市场,增长销售收入。因为伊利目前使用的是线上线下多种销售渠道模式,这种销售模式有其优点,比如能迅速的抓住互联网商机,但如果对这种销售模式不进行科学规范化管理,很容易造成线上线下竞争的乱象。只有对其进行科学管理,才能使其营销渠道协调发展。
  3、公司为了提高回收率和速率,可以通过以下方式,比如加大顾客的信用评价体系的监督和管控。这就需要借助公司研发的信息平台。如果顾客符合公司信用评价体系,就可以允许该客户利用赊账购物方式购买货物。

  五、结论

  本文通过系统分析伊利实业有限公司2013年-2015年三年度的财务报表、综合评价公司财务能力,将伊利实业有限公司的财务状况和经营成果全面展现出来,并从中发现一些问题。进而通过对公司在制造行业中的表现,为公司想要可持续发展提出需要改进的方向。
  通过分析公司的经营结果可以看出,伊利实业有限公司在同行业中有较高的市场占有率。占据较高市场占有率的原因是因为其营业毛利率高、营业利滴率和销售利率增长快、利街质量好。但是目前伊利实业有限公司也面临着挑战。因为在目前的市场形势下,乳业食品行业都面临着转型和升级,所以乳制产品销售额增长呈平缓趋势,乳业食品行业目前均无法摆脱经济中高速发展对行业的影响。即使目前伊利公司在产品创新和技术研发方面以及营销策略上均不断改善,以期能进一步刺激消费者的消费能力。
  综上,伊利实业有限公司在财务管理中面临的问题主要有以下几点:1、公司资产与资本机构不合理;2、流动资产占比高;3、资产负债率高。其中,资产负债率高的问题尤为严重,虽然高负债率能带来杠杆效应,但是一旦临界70%的警戒状态时就会扩大公司的财务风险。想要解决以上问题,伊利公司就必须进行产业升级转型和产品结构调整,以期适应经济发展新常态的需求。

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