中石化财务风险及其防范研究

摘要
随着经济的快速发展,消费水平的提高,人们对汽车需求不断增长,使得石油企业迅速成为重要的国民经济支柱之一。石油企业具有投资大,风险大,收益高,供应链长等特点,是典型的资金密集型行业。但我国的石油行业体制不够规范,金融体系不完善。导致石油行业在迅

  一、财务风险概述

  (一)财务风险的含义

  财务风险的概念来源于财务管理,产生的原因在于企业在日常活动中对未来投资项目的不确定性。但是对于风险的认识,学术界一直有两种观点。第一种观点认为:由于企业从银行借入贷款、企业本身发行债券或者股票等原因导致企业到期日本金、利息无法偿还,从而对股东权益产生负面影响,这种观点从企业具体的某些方面去分析原因,带有狭义的观点;第二种观点认为:企业处于复杂的社会环境中,由于这种客观存在的难以预测的因素的作用,企业在实际中获得的利润与预期利润不一致,从而导致企业很可能遭受一定损失的可能性,这种观点有利于企业管理层站在更高的角度对企业有可能发生的不利因素进行分析,解决企业所面临的风险。这种观点把企业看成一个整体,对于企业发生的风险进行全面预测带有广义的观点。对于以上两种观点,我国在财务管理方面更倾向于第二种观点。(详细写一种观点)

  (二)财务风险的性质

  财务风险与财务安全是相对的,财务风险的实质为财务安全的负面,财务风险的防范其实就是财务安全的保证,因此,了解财务风险的实质,其实就是了解财务安全的实质。在企业财务管理过程中,不能仅仅狭义看待企业财务安全,而且还要从广义的角度去认识,同时,我们也要看到财务安全本身具有两面性,这种两面性也是动态的、变化的,如何识别企业是危机还是安全,关键是领导当局的风险意识,如何积极运用领导才能,采取有效的防范意识去化解危机。企业发生亏损,甚至和解、破产等情况是财务风险的外在表现。所以财务风险的实质是企业内部财务关系失衡,导致企业无法可持续经营。财务关系是指企业在投资、资金运营、筹资和分配等活动过程中,与相关利益主体所形成的经济利益关系。

  (三)财务风险的特点)

  财务风险具有以下几个特征:第一,客观性,财务风险广泛地存在于企业的各种财务活动之中,这是由客观环境的复杂性、社会的发展性和主观认识的局限性所决定的。因此,财务风险是不以人的意志为转移的,具有客观性。第二,系统性,财务风险贯穿于企业的财务系统,并体现在各种财务关系上,是财务系统中各种矛盾的整体反映。第三,不确定性。不确定性主要是指由于风险的存在,导致企业财务活动的最终结果难以事先准确把握,从而使财务活动变得复杂。第四,损失性,由于各种因素的作用和各种条件限制,财务风险影响企业生产、经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性,最终威胁企业的收益。第五,相关性,任何收益的取得都要付出相应的风险代价,风险与收益是相互关联的,并具有替代效应的,财务风险程度与风险报酬大小成正比。财务风险在一定程度上促使企业改善管理、提高资金利用效率。第六,进步性,风险与竞争是一对孪生兄弟,承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地,必然使企业达成一个共同的目标,努力改善财务管理,增强竞争能力,提高经济效益。
中石化财务风险及其防范研究

  二、中石化财务风险的表现

  (一)筹资风险的表现

  中石化企业财务风险产生的原因之一来自于它的筹资环节。企业的外部融资风险大,主要依赖内源性融资,因此它的资金来源渠道少,筹资成本相对较高。在直接融资上,尽管中央己经出台了相关措施来推进企业上市融资,但现行的上市管理机制决定了大部分企业很难争取到股票上市的机会;在发行企业债券上,因其发行额度小也难以获得;企业本身资金有限、信誉度低等原因也难以满足银行等金融机构的贷款条件。企业要获得外部资金,需要担保,或者以并不富有的资产进行抵押,使得外部融资风险相当大。企业难以从银行等金融机构筹借资金,便不得不从民间等渠道借款,这些渠道的资金来源分散,同时利息比银行同期利率往往要高出很多,这样便使企业的筹资费用与用资费用大大高于大企业。筹资费用和用资费用都要消耗企业的现金,从而直接加大企业的财务压力。此外,企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。这些都极大地增加了企业的财务风险。

  (二)投资风险的表现

  第一,中石化的企业长期投资比率低下。由于企业资金相对紧张,外源融资大部分是短期融资,很少有长期闲置资金投资于其他企业的股权和债权,而经济灵活性的特点也要求其资产具备更强的流动性以应付不测之需,因此与大企业相比,企业金融负债比率高,自有资金比率低;短期金融负债占总负债和销售额的比率较高,企业的长期投资比率十分低下。
  第二,由于企业往往缺乏科学的投资决策机制,企业在进行投资活动前,对市场的调查与预测不够,由于人力所限,也不能进行精细的投资预算。毫无疑问,这些也会加大企业的财务风险。

  (三)资金回收风险的表现

  第一,企业资金使用缺少计划,容易陷入财务困境,因此,财务风险容易导致企业产生不大的损失。同时,企业负债比例较高,财务风险的不确定性大,对未来经营与财务的影响大
  第二,企业对日常现金缺乏管理,流失、浪费严重,流动资产如存货、应收账款等闲置或者周转效率低下,流动负债到期偿还危险较大,企业三角债务复杂。同时,企业在生产过程中生产能力、物料、人力的安排不匹配,资源利用率低下;产品质量控制体系不健全,产品质量难以提高。生产管理水平低下将增加企业流动资金的消耗,从而直接降低企业的短期偿债能力。

  (四)信用风险的表现

  信用风险又称违约风险,是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因,不愿或无力履行合同条件而构成违约,致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。银行存在的主要风险是信用风险,即交易对手不能完全履行合同的风险。这种风险不只出现在贷款中,也发生在担保、承兑和证券投资等表内、表外业务中。如果银行不能及时识别损失的资产,增加核销呆账的准备金,并在适当条件下停止利息收入确认,银行就会面临严重的风险问题。中石化的企业内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱等现象,造成资金使用效率低下,资金的安全性、完整性无法得到保障平均资产负债率很高将导致企业财务负担沉重、偿付能力不足,必然会加大企业的财务风险。

  三、中石化财务风险防范措施

  (一)完善企业内部控制制度,抓住关键控制点

  改善信用环境,建立信用体系,完善信用制度,建立企业信用档案系统,从根本上杜绝企业信用的缺失。加强企业经济文化建设,重视诚实守信的道德教育,完善市场交易规则,减少甚至消除企业间的交易信息不对称情况,提高交易主体的信用比重。建立和完善财务管理系统,以适应不断变化的财务管理环境。即制定企业财务风险管理战略。面对不断变化的财务管理环境,企业应积极吸引高素质的财务管理人员,设置高效的财务管理机构,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作,使企业财务管理系统平稳有效的持续运行,
  企业集团母公司要采取科学的业绩评价方法,对集团子公司经营者进行有效的激励和约束,致使子公司经营者能够注重企业集团的长期发展,自觉或必须选择和企业集团目标相统一的行为,降低其短期行为和机会主义行为,增强企业集团整体抵抗财务风险的能力。财务治理机制的另一主要内容即为财权的分配问题。如果财权能在母子公司间进行合理分配,就可以确保母公司在做出某个重大决策的同时高效激发子公司积极性。相反,如果企业集团财权分配不合理就会产生更大的财务风险,因此有效的财权分配体制能够使得母公司拥有企业集团的财务资源控制权,而子公司等成员企业享有资源的使用权。另外,企业要强化应收账款风险管理,制定严格的应收账款信用政策,建立信用限额管理制度。通过安全储备、合理订销、监控结构和及时进出进行优化存货管理;加强对应收账款的追踪分析,完善相关的回收机制;控制好日常管理,做好账龄分析;明确企业收账重点,提高应收账款的收现效率。做到加速企业的资金周转,做好财务风险的防范工作。

  (二)控制负债比率,防范筹资风险

  在市场经济条件下,筹资活动是一个企业生产经营活动的起点,管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类:一是所有者投资,如增资扩股,税后利润分配的再投资;二是借入资金。对于借入资金而言,企业在取得财务杠杆利益时,需要实行负债经营而借入资金,给企业带来丧失偿债能力的可能加大从而使收益具有不确定性。中石化集团资金结构进行调整,对不同来源和期限不同的资金进行合理搭配,从而减少中石化集团的财务风险。通过调整资金结构,使企业能够明确资金营运的重点,便于企业日常的资金管理和控制,提高资金周转速度。企业的负债比率多少为适度,并无定论,但一般来说它必须与企业的偿债能力相匹配。

  (三)正确进行投资决策,控制投资风险

  在债务利息不变的前提下,息税前利润(EBIT)越大,财务杠杆系数越小,财务风险也就越小,中石化集团债务融资风险也就越小;相反的,息税前利润(EBIT)越小,财务杠杆系数越大,财务风险也就越大,相应的,中石化集团的债务融资风险也就越大。因此企业要利用财务杠杆的积极作用,避免它的消极作用。这可以通过以下实现:一、增加息税前利润、合理安排负债比率,使财务杠杆利益大于财务风险,进而使中石化集团的普通股每股盈余始终保持增长状态;二、财务杠杆和营业杠杆配合使用来降低债务融资风险,经营杠杆是通过销售额的变动来影响息税前利润的,而财务杠杆是通过息税前利润变动来影响普通股每股盈余的,所以中石化集团应该综合使用经营杠杆和财务杠杆,最终目的是提高公司每股盈余并降低公司债务融资风险。

  (四)抓好原材料采购和产品销售关,增加盈利能力

  中石化集团未来需要努力降低库存资金占用。我国中石化集团普遍存在流动资产中存货占用比例过大的问题,占用了中石化集团大量资金。中石化集团为了妥善保管这些存货还必须支付高额保管成本,这样导致中石化集团成本大幅增加,利润下降。此外,一旦物资库存时间过长,中石化集团还需要承担因市场价格急剧下跌、物资自然损耗和人为原因等造成的损失,使得中石化集团存货占用资金的财务风险大大增加。对此,中石化集团应本着降低库存、节约资金占用的原则,合理进行采购计划安排,并且从确定可靠的供应商、物资采购合同订立、在途物资运输到物资验收入库每个关键环节从严进行存货管理,以降低财务风险的发生。同时,需要优化中石化集团的供应链。供应链的优化将成为众多中石化集团采取的“御寒术”,当前的风险管理就要对资产负债表的每一项进行评估。(这段可以)

  四、结语

  通过对以上中石化财务风险的研究,在当今激烈的市场竞争中,企业应结合自身实际情况,实行相对的风险应对策略,提高自身的素质和风险应对能力,充分发挥优势,结合国家相对的政策,与国家大中企业一起,为国家国民经济发展,国家综合实力的提高努力贡献力量。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。企业对财务风险认识不足,管理不到位,就可能给企业带来严重的财务危机。强化财务风险管理,有利于企业营造一个安全稳定的生产经营环境。因此,对财务风险的成因及其防范进行研究、控制,具有十分重要的现实意义。其实财务风险对中小企业而言是一把双刃剑,使用得当,可以提高企业利润,增加股东财富,反之会加速企业亏损甚至破产。因此,中小企业在财务管理工作中,必须牢牢树立风险意识,重视财务风险的防范工作,以达到有效地防范和化解财务风险。

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  谢辞

  本研究及学位论文是在我的导师的亲切关怀和悉心指导下完成的,他严肃的科学态度,严谨的治学精神,精益求精的工作作风,深深地感染和激励着我,在此谨向董老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。
  从开始接到论文题目到系统的实现,再到论文文章的完成,每走一步对我来说都是新的尝试与挑战。在懵懵懂懂的状态下我开始了独立的学习和试验,查看相关的资料和书籍,让自己头脑中模糊的概念逐渐清晰,使自己非常稚嫩作品一步步完善起来,每一次改进都是我学习的收获。这次做论文的经历也会使我终身受益,我感受到做论文是要真真正正用心去做的一件事情,是真正的自己学习的过程和研究的过程。
  不积跬步何以至千里,该论文能够顺利的完成,也归功于大学各位任课老师的认真负责,使我能够很好的掌握和运用专业知识,并在论文中得以体现。正是有了她们的悉心帮助和支持,才使我的毕业论文工作顺利完成,在此向全体老师表示由衷的谢意。
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