上海自贸区金融监管政策比较与区内租赁企业融资案例实证分析

  摘要

在上海,2013年有五个地方被我国中央批准建立自由贸易地区,包括洋山、临港、外高桥等,第一批商行马上就在该区域内设立了分行,总共有9家,挂牌的时间就在9月27日。在年底,中央银行制定了最新的金融政策,总共有三十条,对于自贸区改革提出了相关的要求。其中,有五个亮点存在,第一,就是“分账管理,内外联动”,展现出要谨慎把控风险的整体思路。而且把“一线打通,区内自由,二线隔离”作为根本原则,这个地区进行银行分账管理、独立核算,而享受这些服务的人包含了这里的所有住户,也包括外来住户,其实,就是在这个地区之内建立一种自由贸易,和世界接轨包含各种业务以及实用统一布偶比、和国际金融市场相接的自由型的金融系统。和其他地方不同的是,在这个自由贸易地区里面,商行不但会得到总行的定力相助,而这里的管理协会也希望银行在各项产品上做出革新,并且建立新型的风险把控系统。短短三天以后,第一批银企服务项目在这里扎根,包括工行在内的七家商行以及在这个自由贸易地区内存在的七家公司一同签订了业务合同,而这次签订合约的关键点就在于可以跨国境进行人民币借款,以及跨境人民币双向资金池。本篇论文里,会把新加坡和香港在金融上的政策作对比,并且融合相关的MBA理论知识,针对自由港地区内的金融政策进行详细的讨论和比较,来对上海的自由贸易区的金融和监督政策的建立进行研究。并且,依据交银租赁自贸区融资案例,对其进行解析,来研究自由贸易区内商行在企业金融商品革新方向的思考和探究,并且对于商银和监督部针对企业金融产品的革新进行展望。

  关键词:上海自贸区;金融监管政策;租赁企业

  一、上海自由贸易区成立的背景、目标介绍

  (一)上海自由贸易区成立的背景

最近几年,多哈回合谈判已经形成僵持的局面,近年来,各类多双边以及地域合作发展的非常迅速。美国以自己在市场上面的优势以及自身利益角度出发,用尽全力把超高标准知识产权保障、劳动工人以及环境保护标准和贸易相连、而且在采购方面实行自由化、市场开放等款项加入到自贸协定谈判中。美国在亚洲以及太平洋地区推行TPP的同一时间,着手准备进行美欧自贸区谈判,而美国的目标就是要让自己在全世界贸易范围内的权利得以加强,这样一来就可以制定出对一些比较发达的国家有利的贸易新规。

由此一来,全世界的贸易格局就会完全的发生变化,而且从本质上解决WTO几十年来对于世界贸易各项规则的掌控。这不但改变了各种经济贸易规则,而且还抑制了很多不良现象的发生,当中,包括了收税、过关税、违法收费等问题。

在2012年,中国对外的贸易出现严重的下跌态势,而且在国际上,一些因素对我国的贸易也十分的不利,包括外需萎缩等等。另外,就在多哈回合陷入到停滞、世贸组织示弱的前提下,国际上出现了全新的发展态势:更多的组织以及个人开始关注双边谈判,地域主义让商业的环境以及投资的时机发生的改变。美国可以称得上是世界上经济最强的国家,而且把TTIP与TPP作为强大的支撑点,在两大洋周边(大西洋与太平洋)建成新的国际贸易新局势。

我国不论是外部还是内部环境,始终都在改变,并且第三产业急需发展。对伤害的综合保税区来说,它的发展受到了很多条件的约束,原来的定位、布局以及管理方式等等都已经不能满足新环境的需要。在这种情况下,xxxx正式批准设立上海自贸区,正是适应形势需要的重大举措。按照商务部网站8月22日发布的信息,上海自由贸易区包括了四个由海关监管的地区,面积十分广阔,总共占地28.78平方公里。

如今在中国,有着很多保税区,当中包括了海南、广东、天津等,这些省市都在之前提出过申请,要建立自由贸易区,而我国政府到最后把目光聚集在了上海。原因就是上海要比其余的地区更有优势,尤其有一定的试验基础。上海这个地区在我国内地来说,十分的发达,不论是经济、贸易还是金融,以及运输条件等等,都算是国内的比较先进的,况且还有长江三角洲这个地域优势。另外,上海的服务行业中国首屈一指,这样的服务必须要有自由贸易区的支持。依据上海市统计部门的相关信息,在2012年,上海生产总值高达20101.33亿元,当中光是第三产业附加值就高达12060.76亿元,增加比例超过了百分之十,而第三产业第一次占据了整体生产总值的百分之六十,比11年提升了百分之二。

普遍看来,假如某个国家或者是某一个地区服务行业占据GDP的一般以上,那么这个国家或者是地区的产业架构就是以服务行业作为重点。而上海则超过了百分之五十,那么就意味着上海产业架构要以服务行业为主。上海的人才集聚在全球也都具有一定优势。

从微观来看,之所以在上海选择洋山、临港、外高桥等作为自由贸易区,就是因为这些地方早些年就开始了相关改革,不断地摸索,这样一来就在建立自由贸易区的时候有着一定的经验。

我国首个保税港区就是洋山,启用时间就是2005年12月10日。而在4年后,上海综合保税区管委会正式成立,“三区”共同发展慢慢开始,依据打造国际航运发展综合实验区的有关需求,洋山不断革新,不断突破,让产业集聚的速度进一步增快,让上海国际航运中心担负起最艰巨的责任。凭借的不断地革新摸索,积累经验,洋山保税港区不断地在功能上有所突破。在2012年的6月份,该地首先实行了保税船舶登记”,这在整个中国来说实属第一。

而外高桥保税区地处浦东新区,大概占地10平方公里,这个地区乃是属于高档地段,而且这种地段和海岸线交接的很重要,而且地处于海外高港内,这是我国保护税务中缴纳税务量最大的一个。而且外高税务所采取的的隔离措施还是实行的特殊管理行政区域,在发展的过程中货物的产生能够更好的区别经济总量,这种水无量能够更好地和税务之外的免征关税进行不用检验的证件中,从而不用进行相关手续的管理,当然这种发展的过程中一定要摒弃禁止出口的和特殊规定的货物。浦东机场综合保税区乃是中国迄今为止功能最全面的海关监管地区,在功能上不断地进行更新,并且不断地尝试新方法,各项功能全面发展,一举打造为我国第一家融资租赁展示馆以及综合性的服务平台,并且发展前景十分广阔;凭借着优质的航运条件,抓住了较好的发展机会,慢慢的建成了电子零件、工业零件、医疗器械和高端产品四个种类具有超高价值特征的空中运输产品分拣中心;而且还成为了商品展示、航空培训以及国际中转、故障检修等等服务为一体的先导区,形成了当地的新特色。

xxxx批准的上海外高桥保税物流园区将会成为我国第一家港动试点的合作项目,并且这种合作项目将会成为上海市重点合作项目,在发展的过程中我国将会把这种物流园区划分成为现代的物流园区,从而更好地享受保护税收服务区内实施的相关政策。在2004年4月15日,我国的山海经关进行部署联合验收小组进行整合,从而封锁运营程序,这种面积大约有1.03平方公里。

总而言之,上海自由贸易区的成立就是在原来的保税区上进行改革,不断探索,不断创新,如今已经初见成效,这也是中央政府为何会选择上海的关键原因。

  (二)上海自由贸易区成立的目标介绍

简而言之,上海自贸区肩负四项重大使命。

1.贸易的自由化:也就是说就算是没有海关的监管和禁止,在没有税务的货物之下都能够进行货物的出口自由以及再次制作的过程。在发展的过程中为了不能够进行大量的港口集装箱的组合,从而转换成为进出口贸易和离岸贸易的发展,那么在发展的过程中只能够有两个核心部件,其中一个就是为了能够吸引跨国公司的总部以及采用比较大的商品交易来解决跨国之间的资金调配的问题。这就意味着假如自由贸易区里面的公司准许弄一个世界的资金池以及我国的资金池,里面设计有相互连通的通道。这种感觉贸易产生的订单和资金循环利用时候能够完整的结合,税务缴纳的货物并不能够经过上海的港口,因此自由贸易区里面可以成为集装箱的地方即将会在长江三角洲区域的错位竞争以及一同合作。在发展的过程中更加重要的目的是为了能够更好地推进和自由货物贸易相关的税务发展的交易平台和航运金融交易发展,并且这种发展的过程能够更好地让内外企业和商品中进行远期交易。自贸区之内的货物一定要进行商品之间的交涉。因此,在设计范畴里,假如可以成功的纳税,那么肯定会代替釜山以及新加坡LME仓库的一些功能。这些设计不仅会促进相关的服务贸易、服务外包行业的发展,还降低了跨国企业进行全球资源调配和商品价格风险管理的门槛和成本,将助力于自由贸易港的繁荣。

2.投资的自由化:全面实施准入前国民待遇和负面清单管理

所谓的非禁即入也就是说在保证企业正常运营的过程中,除了负面清单不在计划之内,其余的都需要进行详细的实施。与这类政策有关的服务包括了:金融、航空运输、商业贸易、专项服务、社会、文化,这些行业实行全面开放。我们能够通过实践的方式来证明,无论是因为制造行业还是因为服务行业,所以只要是能够对外开放的原因,所以我们更加应该积极的参与全球的所有资源利用,这种资源如果发展的很好的话那么企业之间的竞争力将会变化的越来越强烈,因此企业发展的逾期率将会实行备案制度,从而把外资持股的比例取消或者缩小,所以在企业发展中外资如果持股的话在发展的过程中国将会大范围的扩大内部改革制度的管理,所以外商企业将会对管理制度和方式进行一定的改革变更,工商登记等三个环节。然而船只的运输条件,资信的调查情况,租赁的税务,娱乐文化的设立,经纪演出,娱乐文化以及教育机构的培训,医疗保健等现代生产的资本资金和海外资金的资产投资。所以我们能够进行的中美投资双方才会能够让更多的人为了资产国民产生的负债待遇清单和美方进行详细的整合。对于外部资金的“国民待遇”会第一次扩展到“准入前”,而且未来不会依靠“外商投资产业指导目录”来进行长官,这样可以换来更加平等,更加透明的外部资金进入国内市场的审批步骤。这种变化能够更好地让中国政府在体制改革方面进行重新整合,这种整合带来的影响能够帮助政府在发展的过程中有相应的设租,以及寻租的能力。在未来自贸区内我们需要对外投资进行详细的备案,这种发展将会对外股权投资越来越多的资金发展,从而相应的中介服务也会产生,从而产生了相应的走出去战略。

3.金融的国际化:其终极目的就是推动人民币国际化

我们一定要放开资本项目的管理制度。所以如果在发展的过程之前,自贸区之内的投资贸易一定要进行资金的兑换,利率以及汇率都需要进行详细的交换,而且利率和汇率的交换必须需要市场来决定。因此在发展的过程中我们一定要进行国际化的外汇管理制度改革的试点,才能够发簪和自贸区相适应的管理制度。所以在发展的同时还需要进行符合条件的外资金融机构,同时在这种外资机构中需要进行金融机构的外资银行,民营资本和外资企业金融机构设立的中外合资银行,当然设立过程中一定要进行牌照的限制。在发展的同时我们还需要考虑跟国外纽约类似的银行来考虑周边的便利的设施,从而才能够更好地培训国际化的金融中心,从而建立和发展经济中与现状相适应的管理方式,这种发展方式可以是管道,额度,或者账户的类型以及交易的方式等,同时在发展的过程中还能够打通离岸和在岸市场,实现有限的互联互通,允许资金在一定的范围或者限额内相互渗透,建立分离渗透型金融市场。在风险可控和效率提升的前提下,最终形成类似伦敦的,全面渗透型和内外一体化的真正的全球金融中心。

4.精简行政流程:中国的自由贸易地区未来会推出完全自由化的一线政策,二线管控体制,进而发展全新的货物流通方式,这里说到的一线就是国家的边境线。在发展的过程中不会被彻底的强调发展。

为了能够加强自贸区内的建设,我们需要在发展的过程中进行在发展基础上设施的开设地点,同时还要把复杂的方面转换成为简单的方面,从而减少了在实施过程中的使用成本,我们能够更好地从未来中预见得到这样的结果,也就是说在未来发展的自贸区以内,工商等市场上的行政管理都需要进行汇总,让他们在一个完整的组合内进行结合,并且逐步的把这种结果在“一行三会”的金融监管中发展起来,因此我们能够进行改革制度上的试验范围,因此这种改革制度的建立是需要集中发展在整个市场的监督体系管理之中的,因此在发展的过程中需要政府职能的转换,从而在职能制度中进行改革,我们需要进行试验以及投资者的权益保护,也就是说在小政府制度改革上的理念我们需要全新的改变以及权益的保护。这样的发展可以做一次新的试验,能够达到梳理市场与政府优质边界的目标。

  二、国际自由港——新加坡与香港的金融监管体系与政策

亚洲地区并没有对离岸业务和本地业务进行详细的区别,其中香港国际金融中的金融以及境外的金融在一起相互交错,这种交错产生的自由化和国际化在新加坡的市场内进行辩解和区分,这种区别并不能有清晰地改变;新加坡国际金融中心在发展的过程中将会严格的实施金融上的分割,并且在发展境内进行分离以及隔离情形。

  (一)香港国际金融中心监管机制

香港如今在国家上十分知名,原因就是香港现今成为了自由贸易以及世界金融中心港务,进而有了比较特别的政府系统架构,并且具有一定的经济发展特色。香港在发展的道路上符合经济发展需求,而且当地的政府管理也历经变迁,经历了从无到有的过程。

1.行业自律主导阶段(19世纪末-20世纪60年代)

在香港建立市场经济的初期,由于没有中央银行,所以在发展的过程中政府对银行并没有做到一定的监管作用,但是环境相对的宽松,资本主义市场经济流动比较大,因此在发展的过程中可能会为香港的发展带来大量的资本,从而能够更好地加快市场经济的发展,这种发展现状能够让整个市场经济带来越来越繁荣的发展。上世纪的二十年代后期,美国经济遭受重创,有诸多银行都曾经说自己有破产的精力,这样的经济情况可以说对于监督系统起到了关键的作用,不过在实际的发展当中,监管系统很可能会让金融变得不安稳,因此在银行里面成立了内部的监督机构,目标就是能够把控内部存在的各项危险,督促银行朝着好的方向继续发展。市场经济上的保险现状能够更好地和证券业务量相结合从而这种经济现状上的管理经济发展的比较快,所以在相当短的时间内,香港金融企业将会发展成为比较快的时期。因为在市场当中,凡是自律性的监督管理都有自身的特性,包括灵活多变、成本低廉、没有较高的管理强度等,这都符合了那个时期香港经济发展的真实情况,进而让当地的金融产业更好的发展。

2.“积极不干预”时期(上世纪六十年代后期到九十年代后期)

香港发生第一次银行危机是在大约60年代初期,同时政府还意识到了银行内部的自我调整以及风险控制的范围之内,同时这种自我风险控制涉及到的范围比较广,影响的力度也是相当大的。在设定当地银行产业监督管理的规定的同一时间,上世纪六十年代后期制定出《银行业条例》。在六十年代后期到九十年代后期这段时间里,建成了很多部门,包括金融管理局以及证监会等,这些部门都可以对各个行业的风险情况以及服务水准进行监管。而这些监督部门根本不会向国外一些监督部门一样对于金融行业产生不良影响,因此对于监管行业来说,还是具有指导的意义的,并且还能够及时的处置部分经济纷争以及管制办法。在这期间,香港不论是金融方面还是经济方面都比较正常,而且政府就是推行积极不干预的政策,积极代表了政府自身的态度,会依据目前的状况,慎重考虑,认真思考鼓励与反对采用干预行为的重要依据。

3.“大市场、小政府”时期(上世纪就是年代后期一直到现在)

在90年代末,我国的金融国际化、一体化趋势在发展的过程中越来越显著,由于国际化金融市场经济通过各种渠道在整个金融企业中传播,从而这种传播能力涉及的范围也会越来越广,这种市场经济带来的变化将会给我国的经济渠道带来一定的经济冲击。前文提到的两种监管体制完全不符合这个时期内香港金融行业的需求了。甚至成为了最为薄弱的环节,导致风险的出现,想要解决这类问题,关键的就是要政府加强管理,让各个行业展开合作。在发展市场经济的过程中,香港最大的优势就是为了能够在相对自由开放的经济环境下进行严格的管理,但是这种管理模式将会在发展的过程中失去经济上的竞争优势,进而让监管缺失,当然,假如能够把握好监督管理的尺度,就可以既不会限制当地的经济发展,又不会让监管缺失。在东南亚发生了金融危机之后.当地政府率先制定出“大市场,小政府”的监督管理办法。将其运用在实际运作里面,它的概念就是金融行业的中心必须是市场,有步骤的来让政府这个管理者作用增强。

政府在发展的过程中一定要适应市场的发展年需求。政府并且把自己当做“协调者”,在这个把市场作为中心的监督管理期间,对于香港金融行业风险的把控十分优秀,促进了香港金融业新一轮的发展。

  (二)新加坡:积极的干预

新加坡政府的积极干预政策实质是其积极扶持金融业的政策,这种积极的干预集中反映了这样一个原则,也就是说能够更好地鼓励外国的金融结构,保护本国金融机构的实力及国内金融市场的稳定性。体现在具体政策上,一方面新政府通过积极给予外资优惠政策,扩展其海外金融业务;另外一个方面就是能够更好地保护本国的金融企业,所以在发展的过程中我国的政府采取了不同的待遇政策,同时还能够限制外国的金融机构种类和经营业务的范围,在新进入的外国银行不能在境内的其他地方设立分支网点,第二就是要在税务政策的管理方面进行政府的税务利率,从而管理相对复杂的税收制度,从而让外国的机构符合我国的基本发展国情。

  (三)香港与新加坡国际监管机制比较

香港的金融监管秉持以服务消费者为中心的风险监管原则,确立了会计和审计机构、公司注册、股票交易和证券期货市场五大监管重点领域,但企业监管依然是香港金融监管的软肋,对于会计师、审计师等中介人的监管还有待完善。新加坡的历史经验证明了政府政策与法制的重要助推作用。政策的“启动机制”让新加坡很好把握了发展的主动权,取得了“先发优势”和发展空间。

外汇和税制的开放性变革,吸引了国际资本和国际人才,尤其是税制改革吸引了大量国际投资者,其结果是让新加坡稳固了其国际金融中心地位。金融监管方面,新加坡实行的是金融管理局(MAS)统一监管的一体化监管机制,监管基本是全方位的,覆盖到不同类型的金融机构和金融市场。在这样的情况下,MAS参照了CAMELS评级法,对当地的银行以及外来投资者建立的银行分别对待,建成了CAM-ELOTS与PLATOS两种不同的评级系统,不仅对实际当中存在的风险进行整体的评定,而且还建成了预警系统,对于风险的解析体制也逐渐成熟。另外,MAS实行储户与金融系统风险预警和预防为重点的导向监督管理原则,推行强直性保险,建立保险企业监督管理以及处理金融部门的运作风险,并深化金融信息披露制度,增强监管行为的灵活与应变性。管理、监督与市场根本原则共同组成了MAS的监督管理架构。

香港和新加坡都很注重金融业的会计监管,不断根据国际形势和国际标准修正会计制度并规范财务信息披露制度。香港金融业信息披露制度经历了一个从保守到透明的过程。1994年香港金管局发布《财务信息披露的最佳执行指引》提升信息发布透明度。之后,《指引》历年不断修订,不断规范金融风险披露,成为香港银行业财务信息披露的基本准则。新加坡政府企业披露和治理委员会(CCDG)主要负责制定会计准则,重视经济一体化前提下会记准则在世界上的协调性,并且,新加坡的CCDG与国际会计准则理事会(IASB)等机构保持着沟通,不断根据国际经济变化和实际需要修订准则,所制定的准则具有法律效应和权威性。而在2002年,依据有关部门的报告显示,这种会计标准乃是完全适合世界准则,乃是亚种各国经济体系里面最有保障的。

近年来,加强公司治理和会计监管模式是新加坡会计财务关注的重点。

  三、上海自贸区金融监管体系的方向

  (一)“管”与“放”的权衡

虽然有关上海自由贸易地区的具体规则还没有出炉,不过可以想象的到,在这个地区里,各个公司会十分的自由。不过,金融行业逐渐开放的同一时间,风险也会有所增大,还有可能会影响到金融市场的安稳程度。这样一来,在这个地区内的金融监督管理也就出现了全新的要求,而且要让放和管相互平衡。

在我看来,完全能够参考国外一些金融的管理办法,之后再依据我国的国庆来制定有关上海自由贸易区的金融监督管理体系。就拿迪拜来说,其国际金融中心在实际运作当中的创新就给我们一个很大的提示。迪拜在04年的9月份成立了DIFC,让它也成为了自由区里面的医院,而且把金融服务产业当做仅仅亚于旅游行业的关键开放性产业。

这个自贸区的城里一开始就被很多金融机构看好,因此纷纷在这里扎根落脚,迄今为止,有接近九百家公司在这个地区里。当中百分之四十左右的公司是即溶机构。当这么多公司在DIFC开始运营的时候,DIFC证券交易部门以及商品期货交易部门也快速的成立了。

DIFC从成立一直到今天,可以说非常的成功,而有关制度的制定有着很大的功劳,特别是在金融监督管理方面的革新:在这个自贸区里面,建立了迪拜金融服务局(DFSA),重点负责的就是为区域内各大公司办理执照以及对各类金融行为进行监督管理。这个部门可以说是一个全面的管理部门,它的职权范围很广,其中有期货交易、信贷、证券、资金管理、保险等等。

并且,这个部门还有其他的权利,比如治理洗黑钱、反恐融资、处置违规人员等等。DFSA自身的职责重点表现在:制定相关的政策与法规、授权执照、鉴别、监督管理、执行和国际合作。DFSA之所以有这些职权关键就是依据《监管法》的相关规定。根据该法,DFSA就有了立法权。这种立法的权利使得DFSA能够快速有效的对市场的发展以及商业需求作出回应。

在监督管理的理念上笔者要说的就是,金融监督管理部门本身就是自贸区里面的一员,DFSA自身的定位就是监管者,同时要防止出现不必要的监督管理负担。在DFSA看来,最直接的要务就是要解决风险,将诶金额ufengxiande责任必须要与比例原则相吻合,这样一来,公司才可以快速的执行合规义务。迪拜国际金融中心之所以有所成就,就是有了DFSA这种高端、高效、有较强的独立性的监管部门。

  (二)监管也应创新

重新回到中国上海自由贸易区的监督管理实践当中,完全可以成立这种监督管理部门,让其有自己的立法权,而且对于该区域内的有关机构进行全面管理。如果达到这样的目标,我们最起码要重视两个方面:

第一,现在实行的金融监督管理制度根本不适合上海自贸区的改革,一定在自贸区内实现监管制度的创新。现在实行的金融监督管理制度由证监会、保护监会以及银监会共同构成,而且推行的是分行业监督管理。自由贸易区域里面金融服务也实现开放性运作肯定要和很多监管机构有关联。

虽然中国金融业目前的状况不能用混业监督管理的方式,不过在上海自贸区里面,大金融监督管理的办法看起来比较有效果,完全可以把迪拜作为参考点,成立金融服务管理局,打破以前的监督管理格局,这样一来,这里的监督管理负担就会有所减轻。我们可以想象,监督管理制度的更新肯定会涉及到很多利益,包含了诸多审批权限的更改,不光要监督管理部门同意,更是要快速的在法律方面确定自贸区里面的监督管理主体,并且赋予其相应的权利,让其承担起相应的职责。

第二,我国建立上海自贸区对于改革金融监管制度也可以说是一次非常好的机会,就是把有规则的监督管理方式逐渐的转向有风险的监管模式乃至是有原则的监管模式,这在世界范围内可以说是未来的趋势。

如今在世界范围内,有关金融行业的监督管理制度有三种方式,包括了:“原则性监管”(Principles-basedRegulation)、“风险性监管”(Risk-basedRegulation)和“规则性监管”(Rules-basedRegulation)。中国始终都是在使用规则性监督管理方式,就是用一些法律法规来对各种金融行为进行规定。这样的方法尽管可以掌控好风险,不过因为规则比较落后,不但会让市场失去了自由,更是不能处置以及规整金融上的更新,此外,会出现很多监督管理套利的行为。

相反,要是采用原则性监管就不会出现这些状况,而在英国,金融服务管理局(FinancialServiceAuthority—FSA,如今已经分成了审慎监管局与金融行为准则局)就是这类监督管理制度的代表,这个方式肯定是要依靠原则,同时会把结果作为导向,监管人员要想实现真正的监管就要制定出较高端的规则,同时不是很依靠详细的规则。

在英国,FSA曾经受到“利用修改监管手册和与其有关的文件,不间断的进行原则与规则的权衡,我们始终重视比较清晰的目标,而且金融部门的高层管理人员将会决定怎么达到这些目标。”我们能够作为参考的就是,在对于上海自由贸易区的监督管理立法的时候能够试一试有指导性的意见,原则性的描述,让管理规则以及详细的指标有所减少,让被监督管理的公司有着充裕的发展空间,来进行内部治理与掌控。

依据世界上很多地区或者是国家的经验,自由贸易区的建立必须要搭配较为合适的监管制度,这可以为这个区域带来便利条件。本人相信,假如上海自由贸易去的金融革新能够一步步的实现,监督管理的框架一步步的建立,那么肯定会让上海国际金融中心有着非常良好的制度环境,让它在世界范围内更加有影响力,在市场上更加有竞争力。

  四、区内金融机构布局现状

  (一)各区域拥有的国有商业银行分支机构的数量差异

工行上海分行如今有超过四百五十家的营业网点,当中全国级青年文明号集体总共九家、总行级青年文明号集体总共四家,分行级青年文明号集体四十九人。

在2013年9月29日,上海第一批进入到自贸区的金融公司名单已经公布,里面有十家银行,当中有五分之四是属于中资银行,包括:工行、农行、央行、建行、交通银行、招商银行、上海银行、浦发银行,而剩下的两家银行是属于外资银行,分别是星展与花旗银行。而备受瞩目的平安银行以及渣打银行并没有获得审批。

  (二)全国性股份制商业银行设立情况差异

我国有11家全国性股份制商业银行在发展的过程中实行总分行制,而且在发展的过程中会集中在东部地区和中部省会城市。在我国的东部,各大股份商业银行会在一个省里面的不同城市建设分行,比如在广东省,深圳、珠海、广州、佛山等城市是这样的情况,而浙江省的宁波、温州、杭州,江苏省苏州、无锡、南京,山东的青岛、烟台、济南等也都是这样。在中部地区,主要在省会城市如长沙、太原、合肥、武汉、哈尔滨等设立分行在西部地区,主要集中在成都、重庆和昆明等地,而在一些西部地区,包括新疆、西藏、内蒙等等都很少出现这种情况。

  (三)各区域外资(中外合资)银行分行设立情况差异

我国在加入到世界组织WTO中,一些外资企业在发展的过程中业务量增长比较迅速,而且外资银行设立的分支机构将会越来越多的分散在发达国家。由于外资银行在设立银行机构的过程中比较注重经济效益和权衡制度的发展,而且发展起来的效益是坚持的经济平衡原则,该地区能够遇见未来经济的发展状况,加大业务量的发展,全球网络计划客户的范围规模。而2006年末,国内的外资性质的银行分支行或是代表处普遍都在我国东部,一般都会出现在北上广、天津、山东、福建、等地,而且不仅在省会城市有外资金融机构设立,在一此非省会城市如青岛、厦门、苏州、无锡等都有外资金融机构设立。中部地区只有武汉、昆明、西安、沈阳等少数省会城市有外资金融机构设立。

就拿上海来说,外资金融部门在这里比较秘籍,在06年的年底,上海就有了外资银行的分行五十三家,外资银行和不是属于银行的金融部门。

  五、金融改革方向说明

长期以来,中国都在致力于发展城镇化的进程当中。而在12年,我国城市人口占据了总人口的一般还多,第一次比农村人口还要多。而在21实际中期,我国的百分之七十以上的地区都实现了城镇一体化,这就表明几亿人口会从农村进入到城市当中生活、工作。随着城镇一体化的脚步不断地加快,城市的人均消费水平也不断地提升,各种设施也不断的完善,此外,在各个产业上也发生了明显的变化,私营企业以及小型商户越来越多。市场发展对金融体系的影响将会越来越丰富市场多元化的发展,从而才会产生更多的要求体系。首先就是现在发展的金融体系结构和金融体制的约束能力,只有这样才能够更好地通过多样化的融资手段设施基础,慢慢的倾向于可以满足小城镇的发展需求、小型金融机构的金融需求。

在过去十多年的改革创新中,我国的金融机构体系逐步的完善起来,并且市场经济化也越来越发展起来,从而提高了金融市场体制的建立,这种改革制度为今后的发展奠定了相应的基础状况。而且我们还可以重点更新与改革,这些都会成为未来金融系统发展的关键点。

  1.银行业的改革

我国对待银行业的改造并不仅仅局限于金融活动的限制还需要对金融改革进行一定的管理制度。所以最重要的应该是放宽对利率的管制以及高额的限定行为,所以信贷应该以金融机构进行对银行业的改革,不在于对金融活动的抑制,而在于对金融改革的管制。对于我国而言,要以金融促发展,就必须对金融进行改革。外汇上要坚持自由贸易,努力开拓资本市场,合理解决资金周期比较短的实质性问题。政府要制定相关的政策,这对公司的金融十分的重要,有很大的意义。而如今经济在发展时,就拿短期拆借利率来说,这对信贷的规模的增大是十分有利的。政府决心收紧过度信贷扩张,避免因多年不良贷款和过度投资导致金融危机爆发。在2008年金融危机涉及到全球范围过程中,我国实现了经济的常规化发展,这就要求我们需要对金融改革进行政策的调整。

  2.金融标规研究

在2008年,出现了新一轮的金融危机,被涉及到的国家被迫的做出了反应。其中,国际银行与国际货币基金组织等有关部门再次重申了相关的金融准则,而且这种规则真的起到了关键性的作用,避免了金融危机向实体经济的蔓延。这样一来,中国的金融制度的革新,就有了参照目标。

对于金融标准规则的太久,一定要在了解我国经济目前的发展情况前提下来解析。所谓的自由化的金融,不是把拥有值以及经济腾飞的程度作为基础的不正常的发展,而是要在保障经济的发展要与人均国民收入以及消费水准相吻合。而对世界的标准规则来说,不在于试图谋求发展而全部吸收标准规则内容。

  3.改革重点及主要内容

在改革利率市场的时候,一定不要盲目的追随国际流行趋势,而是要看CPI。对于银行存款准备金率也是密切我国企业经济发展,为其融资融券提供相关契机。而中国对于在金融方面的管理可以说下了很大的功夫,制定了九种政策,目的就是能够进行宏观调控,让不同的金融管理部门能够更好的进行管理,防止公司盲目扩张以及摒除金融行业存在的不良风气。建设健全的稽核审计系统,健全专业监督检查。xxxx要对我国金融业做好综合管理,以健全和完善的信息系统建立起同企业和金融机构间的有效交流途径。针对中国的金融市场的改革,一定要把目光放的远一些。建立资本市场的目的就是要增多途径,解决中国银行垄断金融市场的本质问题,让人民币快速进军国际市场。

让金融不断地创新,不间断的打造拥有多层次的金融市场,这样可以让多元金融的要求得以满足。第一,在对主板、中小板、创业板方面进行规范的前提下,大力开拓新三板市场,这样就可以让投融资的各类需求被满足。第二,让规范职权时长的脚步进一步加快,特别是对于企业债券市场的建立方面,要让债券有更多的种类,让产品不断地创新,提供优质的服务以及风险利益共存组合产品,让市场架构更加和谐,让股票和债券融资互相协调。再次,积极推进衍生品市场创新,稳步推进资产证券化,提高资本市场的运作效率。

要将市场放在全新的格局当中,而且要建立符合国家经济的金融调控制度。在今后的十年里,金融调控格局势必会发生很大的转变,进而金融调控制度一定要进行调整。中央银行如何主动引导市场预期、灵活运用政策工具保持内外平衡,做好与金融监管机构的协调,适应中国经济市场化、适应中国开放型大国经济的金融调控体系,真碍事我国金融行业非常关键的课题。

放松民间资本进入金融业限制,小微金融、农村金融等多元金融形态将日益丰富。要增快打造金融主体的进度,这乃是鼓励经济转型过程里中型、小型公司融资需求的重要渠道。如今,城市商业银行、小额的贷款企业、担保企业等专门为中型、小型公司服务的部门收到管理以及审核限制。所以,一定要在这样的基础之上让微型金融部门继续丰富开来,全力发展和中型、小型金融企业相互搭配的金融部门,在能够把控风险的基础之上,让民间资本可融入金融服务有所加强。

利率市场化的进程不要中断,让金融的资源得以优化。在2012年6月份,金融部门的贷款利率范围上下浮动不是很对称,可以说这是利率市场化的重要突破。利率市场化的加速推进,将有利于引导社会资金流向市场化程度更高的微观经济个体。在这样的花精力,有着可承受相应风险以及有着较强的定价能力的银行能够对中小公司杂资金方面的需要进行定价,进而可以在资金方面来支持她们,逐步缓解中小企业融资难的问题。

为了能够更好的发展海外市场经济,那么我们需要促进人民币在贸易投资中推进国际化的稳步发展。如今,我们面临的问题就是人民币国际化,这样就必须慢慢的让人民币可以在世界上兑换,要让人民币可以跨越国度被利用,健全各种汇率体制,加强人民币的弹性。增快建设人民币的直接兑换体制,而且要让人民币汇率在外汇市场上面正式出现。我们需要发展国际货币,从而更加广阔的发展投资渠道,建立相对深度的人民币资产市场。

金融改革的路径

与其余的行业改革作比较,我国的金融行业的改革步伐不断加快,而且需要多长时间是无法做出预测的。改革金融行业不能一天两天就完成,最重要的就是要掌握好方向,利用正确的方法。依据以前和世界上的金融改革的经验,我国在这方面必须要做到“自下而上”与“由内而外”。

回想一下这些年我国10个金融改革试点工作,同时指出包含了天津滨海新区金、温州金融改革、深圳前海金融改革等等,这些改革显然已经是我国在金融方面的改革里面的关键构成部分。

其实近一段时间以来我国实行的金融体制改革是自上而下,也是自下而上的改革体制,当然这种方式是不同的。同时一些学者认为上部的设计将会自上而下的进行改革。因此中国经济改革必须“顶层设计”才能“纲举目张”,金融改革当然也不例外。最重要的应该从比较重要的角度出发来看市场的利率,汇率,机率将会形成新的体制。关键我们要大角度的观察汇率,而且即将出现机制市场化,还是人民币的国际化,这些都证明市场化改革才是我们要走的道路,市场化本身来说就是自己的一种调理制度,一定是“自下而上”才可以成功。

我们为了能够更好的进行金融体制的改革,那么这种金融改革的重要性还应该发展中国区域市场条件的不平衡,以及资源利用和优势条件等,当然这种统一的金融体制改革并不能效仿,所以基本的金融改革能够效仿。此外,温州、天津滨海、深圳前海等这些地方不论是地理位置还是作用都有很大的区别,滨海里面大部分都是比较大的生产公司,而前海则是服务性的公司,而温州以中小企业居多。因为在金融上的定位一定要和经济相搭配,所以,必须要地方政府连续的进行试验,慢慢有了一定的经验才可以激发货币的改革,并且逐步发现最为合适的金融改革方法。

改革的第二条道路一定要注重“由内而外”金融。如今,我国的金融改革进程不断地增快:中央人民银行有关货币的政策正在向多方面发展,而且循序渐进的开放金融市场,加强对于利率的敏感程度,更新金融产品,积极促进相关金融衍生产品的发展,这些都是中国金融体系内生推进的一个过程。假如我们可以把人民币国际化作为模板来让市场经济快速发展,那么可以从相关的研究结果看出,人民币贸易肯定会不断地增加。而且结算量必定会有所提升,自2009年35.8亿元突增到2012年的2.94万亿元。

因为在汇率方面的革新是某个国家依据经济架构以及过程而转变的一种内部推动过程,所以一定要遵循内部规律。以货币国际化的发展道路而言,人民币国际化到最后才是全世界储备货币的重中之重,要让人民币具有投资作用。这要看两个方面:第一就是市场与商品的广度与深度,第二就是是否开放。这两个方面是属于因果关系。让资本账户开放是否带来好处完全要看金融机构是否成熟。对有高效、有不错发展的金融部门来说,资本账户越是开放那么收益就越大。

所以在发展的过程中我们一定要明确中国的金融主体是不是出于资本主义金融经济现状,虽然说金融体系的效率不算很高,所以中国的金融还是最初发展的阶段,从而在发展的过程中会面临“资产错配”风险。所以,我们目前需要做的就是要让国内的金融市场快速发展,提升它的广度与深度,让融资比例加大,争取把中国的金融市场打造为有着国际影响力、国内国外一同参与、具有金融交易金融服务功效的市场,提升金融系统的资源分配效率。

在实际的发展进程里,假如与一些比较发达的国家作对比,那么央行市场资产将会由于外汇导致资本主义市场有所经济上的缺乏或者货币政策失去灵活性和主动性,从而让我们不能够面对相对复杂的环境。因此假如想达到收入与支出相等,建造新型货币政策,尤其是慢慢的开放资本账户的前提之下,那么就需要让人民币更加活跃一些,用来解决三难困境”,让货币政策更加独立。要慢慢的解决对于美元的依赖性,争取把参考货币转变为盯住货币,让人民币成为一种具有弹性的货币。所以在未来相当长的一段时间内,我国全球资产优惠政策将会成为国家最重要的对外投资大国,所以如果能够畅通国内外循环利用,资本没注意价格权利话,发展经济将会成为资本主义强国。

  六、区内融资租赁企业案例分析——人民币自由兑换、离岸金融

上海自由贸易区有关金融的开放政策包括准许融资租赁企业可以设立保理业务、准许外来资金建设有限制的拍照银行,不过这种政策肯定会比其余的政策实行的晚一些。而有关管理部门对于金融的开放是非常小心的,肯定要比其他的政策实行的要晚。马上推行的自贸区方案与五十多条政策有关,而这些政策包括了一些金融政策,到了年底,会实行四十余条政策,里面还包括了一些金融开放的政策。

这些方案当中关系到金融开放政策内容包含了:准许外来资金建立有限牌照的银行,准许外部资金建立保险企业,准许融资租赁企业开展保理业务,准许在这个区域内建立资金企业与基金管理部门,支持国民进行海外投资等。

准许外来资金建立有限牌照的银行,就是说外来投资建设的银行能够进行对公业务,不过不准许内部百姓到这里存款;准许外部资金建立健康保险企业就是说在这种健康险会把合资业务转型为独资业务。

除了上面提到的,人民币存贷款的利率以及兑换市场化也是这次金融开放的关键部分。

我国上海自由贸易区方案包含了近百条政策,当中,正如我们估计的那样,金融开放是重中之重,不过实行的比较晚。之前了解到,金融开放当中最具敏感性的就是怎么监督管理。有关人员指出:“准入放开是板上钉钉的事,不过之后如何进行监督管理的确是摆在我们面前的难题,即便是证监会这些部门,依旧也没什么办法。”

有关人员称,对于如何进行后续的监督管理,如今还在研究当中,而且有些细节问题还没有制定出解决的办法。

  (一)人民币自由兑换

1.人民币自由兑换的涵义

有关货币的兑换一般分为三个情况:第一不能兑换,第二国际收支的兑换,第三是自由兑换,指的是在资本以及经常项目下能自由兑换。世界货币组织(IMF)对这方面做出了限定,把经常项目里可以兑换确认是最低级的兑换。

IMF组织对于经常项目下兑换提出了详细的规定:首先,不论是哪个成员国或者是哪个地区没有得到同意的情况下,不可以对于经常支付快想以及资金转移进行限制;其次,不允许施行具有歧视性的货币行为以及有着很多种汇率的行为;再次,不论哪一个成员国都有义务赎回其余的成员国在经常项目里面的货币结存,就是兑换其他国家拥有的本国的货币。在资本项目里,能兑换的货币必须不能施行证券投资、直接投资和短期金融资本导致的兑换限定,要让资本自由的出入。在实际的运作时,一部分储备货币必须要有一定的限制。IMF对资本项目里可兑换并没有制定比较严格的限制。

中国对于外汇体系的改革目的就是能让人民币自由兑换。早在上世纪的九十年代中期,我国的人民币就已经在经常项目下可以兑换了,不过中国投资规模不断扩大,国际贸易发展迅速。金融市场不断地发展,而且还加入了WTO以及各个地区开展合作等,这些情况必须要让我们的人民币在资本项目下实现可自由兑换,这是势在必行的。

2.人民币自由兑换是我国外汇体制改革的长远目标

我国对于外汇的改革最终的目的就是要看经济改革的方向。其目标分阶段性目标和最终目标。在上世纪七十年代末改革之前,中国推行的是用行政方法、指令配置为重点的外汇制度。随着经济的发展,这种计划管理统得过死,应变能力差,外汇使用效率低的弊端日益渐露,严重制约着我国的经济发展。在十一届三中全会之后,中国推行改革开放的战略,经过多项改革之后,我国人民币在经常项目下实现了可兑换。到位位置,明确了“经常项目可兑换,管理资本项目外汇”的总体框架,为了能够适应当前所需,我们要做的就是确定外汇体制改革的目的。外汇体制改革可包括多种目标,如维持货币兑换、稳定货币汇率、控制国际收支平衡和外汇水平等。我国在改革后相当一段时间内,在确立外汇管理体制改革目标的问题上,仍在“摸着石头过河”。在理论方面来看,就是将外汇改革的目的融入到金融改革、货币政策的最终目的里面,而且还没有什么区别;而另一种是把外汇体制改革目标定位简单化,有人认为是为更好地筹集外汇资金;有人认为是放松管制;有的人认为是实现汇率自由化;还有的人认为是建立统一的外汇市场。1993年11月,《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》里面第一次提到:“外汇体制改革,要设立把市场作为中心的能够管理的浮动汇率体制与具有统一性质的外汇市场。逐步使人民币成为可兑换货币”。1993年12月25日,《xxxx关于金融体制改革的决定》与《xxxx关于进一步改革外汇管理体制的通知》里面提到,我国的外汇改革最终的目标就是能够让人民币实现可兑换。之后相关政策的出台,将外汇管理体制改革的目标从整个金融体制改革中分立出来,从本币和外币相互关系的角度定义了中国外汇体制改革的目标。到此为止,中国会把人民币可兑换当做自己在外汇改革层面的终极目的。说白了就是要打造和社会主义市场经济制度相吻合的货币转换体制:打造外汇市场乃是转型的基本点,而建造规范统一的外汇市场乃是必要条件,汇率的自由浮动是转换的价格活动空间,外汇管理条例是合法转换的法律保障,中央银行和外汇管理部门的适当干预是实现人民币可兑换目标的重要条件。

我国在外汇管制改革的实践中体现出了分阶段分层次地推进目标。

1.1978年-1993年,从走向人民币自由兑换的角度来看,我国仍然处

于不能自由兑换阶段,中央政府开始逐步放宽外汇管制,初步引进市场机制,

这样可以实现人民币可兑换的目的。

2.1993年12月中国人民银行针对实现经常项目下有条件兑换目标而制定出基本的方向。在1994年,我国有关外汇改革的部门制定了很多措施,把外汇供求并入市场轨道,让人民币在经常项目下实现有条件的可兑换。

3.在1994年外汇体制改革取得成功的基础上,中国人民银行和外汇管

理部门主动地进行试验,并且在两年后制定出新的改革方法,在96年的粘膜中国把兑换限制取消,真正的实现了人民币在经常项目下的完全可兑换目标。

虽然经常项目可兑换取得了阶段性的成功,但国内尚有许多领域深层次

问题需要及时解决,比如国企运转的不好,金融市场发展的不好,金融体系和金融调控监管体制还不完善,居民的金融意识和市场意识还有待加强,政府职能需要进一步转化等等,在此情况下盲目追求实现人民币可兑换进程风险极大,欲速则不达。实现货币资本项目可兑换问题远比实现经常项目下的可兑换要繁琐很多,是需要有坚定地基础的,而且还需要宏观调控以及充分的时间。比如日本、意大利、法国直到上世纪的八十年代末,也可以说是实行世界货币基金协定第八条义务20多年后,才完全取消资本项目往来的外汇限制。以发展中的国家角度来分析,阿根廷与马来西亚都有着放松资本管理之后又恢复的过程。无论从国际形势分析,与其它国家比较,还是根据我国具体实践,今后在相当一段时间我国仍采取完善人民币经常项目下货币兑换和对资本项目下货币兑换严格管理相结合的管理模式,这也得到了国际权威组织的充分肯定,在97年爆发了金融危机之后,世界货币组织发布的报告里面显示:“关键是由于中国在危机里面制定出宏观经济政策,而且加上有着丰富的外汇储备、有着比较大的收支差、对于资本账户的自由本着小心的态度与不间断的实行改革,这样才让中国安全的度过危机。”

3.人民币自由兑换的发展及思路

由于宏观和微观经济条件尚未完全具备,开放资本项目会给国家社会经济带来巨大冲击和消极影响,在现在这种状况中,必须要加快健全经济条件,建造微观的经济主体,比如,改善经济架构,提升行业与商品的科技水准;让宏观经济秩序保持平稳,利用金融改革来健全金融系统,让汇率、利率市场化,提升监督管理以及调整的有效程度;让现代公司制度建立脚步增快,让供公司真正的实现自主经营、自负盈亏,让经营管理得以改变,提升收益等。只要各种条件能够具备,实行人民币的完全自由兑换是水到渠成自然而然的事情。

在这里要值得提一点,因为我国的经济建设有着艰巨的任务,而且这乃是一种非常繁琐而且非常大的工程,因此人民币实现自由兑换根本不是一天两天就能实现的,需要循序渐进、慢慢开放。依据世界上各个国家改革的经验来看,如果盲目的跟风,盲目的实行而不考虑自身的实际经济承受能力,那么结果肯定会以失败而告终,上世纪九十年代末的墨西哥就是一个教训。

我们能够从以上讲述的观点中得到这种结论,也就是说如果能够在发展中推进资本市场的转换以及兑换性必须要遵循一定的原则,第一就是能够在发展的过程中实施外汇,进行资本主义市场自由贸易,并且确保资本主义的自由化,但是这种变化会让资本主义有很大的波动性,所以我们应该放松对市场投资的控制,第二就是应该为银行进行贷款,最后就是应该进行证券投资。(二)解除和资本交易相关的金融与外汇方面的各种限制。进行这种交换的过程应该让资本主义交易有一定的自由化服务。(三)要让金融服务以及外汇的兑换完全自由。

4.如何实现人民币的自由兑换

为了能够推进资本主义市场项目在经济发展的过程中实现项目的自由化,那么我们需要最国家实行的宏观调控政策进行一定的审核,一定要让市场基础以及运作体制有着严格的规定。从而为了能够早点达到目标而努力做好一系列的基础性的工作。

(一)增快打造人民币汇率体制,让汇率水准更科学。汇率能够调配社会资源,同样也是能够进行货币兑换的,我们在进行国际收支的过程中需要进行一定的资源调配,同时汇率的变化也会影响商品出口和国内外资产的产品价格,从而这种变化也会产生相反的影响,从而促进资本的流动。直到现在为止人民币的汇率是相对稳定的,但是市场经济水平不是很合理,这种现状主要是表现在人民币的汇率有很多做的不好的地方,目前的情况央行就会干预市场经济,这样一来人民币的汇率就会错失机会,不能够体现出外汇市场的供求,不能够建成比较科学的汇率水准。并且,现在人民币汇率和相关的体制和推动与达到人民币可兑换的目标还是有一定距离的。一定要增快相关制度的建立:重点如下:①吸收公司成为外汇市场的一员,推行意愿结汇制度,改善如今的情况,提升培育外汇市场的需求。②设立基金,央行中带你利用外汇平准基金对于外汇市场里面的交易行为进行掌控管制,把人民币汇率教给银行与公司自有的定价交易,这样才能够达到市场汇率科学的水准。③吸取世界上比较成功的经验,在各个方面予以健全,让公司享受到更为科学更为简便的交易行为与预防风险的方法。增大能够保留外鬼的公司范围与能够保留外汇的比率,并且央行不会承担相应的责任,同时开放相关的政策,快速建成有关汇率市场的调控制度。

(二)进行利率改革,加快实现人民币利率市场化。如今我国的人民币利率水准虽然进行了七次改革,已经降低了,不过在世界范围内还是比较高的,这也是限制我国人民币可兑换的因素。因为其对于世界游资有很强的吸引力,很容易导致我国的经济受到套利、套汇的不良影响。必须要稳定市场利率与价格。李律师通过金融市场实现的,央行必须依据世界金融市场当中的平均利率来确定基本的利率,其他的利率要利用相关的调整方法给予调控。如今必须要加快实现:参考伦敦同行业把利率拆放来规范与健全我国银行同类利率;要增强建立国债市场,利用公开市场的业务建立利率,之后再这样的情况下建成我国的人民币市场利率。达成利率市场化,这样可以预防世界游资的不良影响;同时,能够密切利率与汇率之间的联系,就是利率利用资金需求、资金流动和外汇供求等方面的改变来做出调整,让人民币外汇的制度更加健全,推行建设人民币的汇率,让公司规避汇率风险、人民币交易、期货市场的发展有着坚实的基础。

(三)建成完善的掌控制度,增强货币和财政政策的共同协作。让人民币真正的实现可兑换,这少不了强大的宏观调控制度,当中基础的就是两种政策,分别是货币、财政。在货币的政策角度来看,我国必须依据通货膨胀的回落的多少,推行适度的货币政策,小心预防对于我国经济以及人民币可兑换产生阻碍的问题。央行一定要慢慢的设立汇率政策与货币政策的调整制度,建成完善的操作方法,利用公开市场操、再贴现率以及存款准备金,让外汇以及货币趋于平衡。并且同,要让国有的商行继续增快改革进程,健全各种管理体制,与央行相互配合,进行金融方面的掌控,达到让物价保持平稳、让经济快速发展的最终目的。而在财政政策角度来看,重点是要建成财政投融资制度,推行比较规范的财政预算限制,无哦家利用发行国债来筹集资金,并集中有限的资金增加对农业、基础设施和技改资金的投入,加大产业结构调整力度。国家不但要健全税收的各方面的制度,提升财政收入,还要让财政补贴有所减少,正确早日达成收入和支出的平衡,使用相应的工具,包括公债补贴、支出预算、税率、税种等,来对社会方面的需求进行调整。为了能够让国内的供求呈现出平衡的态势,世界收支平衡与汇率保持稳定能够达成与保持,必须要时刻关注货币、财政政策的尺度,这样就可以互相产生有利影响,互相制约,共同发展,一同营造出良好的经济环境。

(四)增快公司改革进程,让公司对于是市场的价格信息有着较为敏感的应变能力。资本项目的自由兑换,以市场价格机制形成和国内、国外价格接轨为前提和条件。我国必须要尽力改善产业的架构,并且要进行深入的改革,特别是在金融、贸易、物价、货币流通等等方面,让公司的债务负担有所减少,把公司快速的推入到市场当中,让公司合理的进行生产,获得丰厚的收益;同时要时刻让产品保持创新,而且对技术进行革新,提升商品的功效、质量等,大力减少成本,让商品在世界范围内更具竞争力,达到公司经济增加模式从粗放型转变为集约型的目标,进而增进我国整体经济水准的提升,这样一来,人民币的可兑换目标就有了坚实基础。

总而言之,必须要让人民币资本项目下可以自由兑换,真可不是几天就可以实现的,既要思考自由兑换的效益,更是要有着比较谨慎的态度,慢慢有序的推行人民币资本项目下的可自由兑换,让人民币真正成为完全自由可以进行兑换的货币。届时,中国对国际经济和金融秩序、国际货币体系的稳定等方面将做出积极的重大的贡献。

  (二)离岸金融市场

1.离岸金融市场的涵义

世界离岸金融市场在公共发展的时期内可以将其称作外企时期,在当初还被叫做“欧洲美元市场”,最初是在伦敦出现,在形成之后迅速的发展起来并且遍布了整个全球。

针对我国国际离岸金融市场的学习理论来看,我们国内外各种学术界对金融市场概念的理解并不是一样的,有的人觉得国际离岸市场能够逃脱税务的缴纳,但是又会有人觉得不应该逃离纳税服务,一些研究文章对离岸金融市场就有多种不同的定义,其中就有说是为了能够促进国际银行的服务设定的小型的发展领域,还有就是采用财政方式对金融业务有一定的隔离性,金融地域也是具有一定的选择性。也就是说为了能够更好地经营货币之间的自由兑换,我国境内的货币会在国内外进行转换交易,在非居民之间不会受到市场的的国法规定,同时还能够享受一定的优惠政策。

中国的金融不断地发展成为一体化以及自由化的系统,当中离岸金融市场经济可以在在岸市场上互相结合,特别是美国早在上世纪的八十年代推行的《国际银行设施条例》(IBF)里面指出,在限期内可以准许美国的银行在当地吸收不属于居民的美元(所在国货币)或者是外币存款,不过这样的规定不会被改过的法律以及存款的条约的约束,在这样的情况下,纽约就成了国内第一个离岸金融市场。而在日本,建立离岸金融市场,又让日元一举成了东京市场里面最重要的交易货币,而比较传统的离岸金融市场范围慢慢的扩张。

据此,IMF给予了离岸金融市场新的概念:离岸金融市场就是专门值得是部分离岸金融活动(由银行或其他部门重点对不是属于居民提供的一类金融服务)出现的金融市场。我们能够从现在可以实现的理论上看到,为了拥有比较多的资产和负债,在离岸市场上能够有一些金融方面的条例,其中就是

(1)在非常多的不属于居民的金融行为里面我们可以设立相当多的金融部门。

(2)金融制度里面源自不属于居民的资金以及债款,要远远多于金融中介为经济融资的水准。

(3)一般情况下会提供比较低的或者是零税率,金融管理比较松,银行保密或者是匿名等相关优惠政策。

2.上海建立离岸金融中心的模式选择

相对比较发达的离岸金融市场相距上海有一定的距离,由于上海是发展中国家,所以这个国家的经济,金融都不是很平衡,因此上海的金融市场处于全国的首位,当然这种发展离不开中国基本国情。离岸金融市场与2上海国际金融中心的建成必须要依据目前的情况来处理有关的问题。所以我们需要制定各种发展模式来尝试发展:

1.在加勒比地区、中东地区以及东南亚等找到适合上海离岸业务发展的方式。有的人赞同这种观点,在他们看来,上述地区的金融中心,和新加坡以及香港、东京等都是在极短的时间里面打造的,也是完全超出常规的。大部分国家的地区和市场需求能够通过自身的需求来发展国际金融中心。其中部分的国家和地区在建立金融离岸市场调查的国策怀念高中对金融市场有着一定的借鉴意义。同时建设金融市场经济的国家并不能够像发达国家一样有一定重要的意义。因此在建立离岸金融市场经济时,必须要考虑到市场的有关需求,进而依据国情来选择适合发展的项目以及具体的内容,进而保障离岸金融市场要符合发展的要求,慢慢地从初级发展到高级、从幼稚到成熟。

2.相关的专业人员以及研究人员近期提议上海应该利用一种较为科学的方法来让离岸金融发展,就是采用“名义离岸中心——隔离性金融中心——融资性金融中心——收放型、整合性离岸金融中心”的方式,这类方式不但符合了现今的上海想要打造国际金融中心的目的,又可以有效规避金融风险。这样的原因是因为离岸金融市场和之前新加坡,香港,东京等在国立市场正常运转,所以国际金融市场应该尽快把金融活动引流到国内。此外,就是利用这类途径减少了上海金融中心与世界的差距,可以解决长期积累的一些没有被解决的问题。

3.还有另外一种方法是说上海的市场建设金融应该采取内外分离的方法来发展,我们之所以这样发展经济的方法是因为第一能够逃脱港务的避税,发展自身的规模经济,但是因为我们国家的人比较多,经济发展起来相对缓慢,再就是离岸经济税制齐全,采用这种模式并不合适。第二,就是内外混合型必须要让金融行业自主经营,要让市场全面开放,不过人民币的可兑换并没有详细的时限规定,部分法律法规还有待健全和补充,所以,还不可以实行内外混合型方式的基本条件。第三,内外分离型有利于金融监督管理部门对在岸、离岸业务实行不同的监督管理办法,另一个方面要可以更优秀的为人们挡住世界金融市场经济产生的影响,所以我们除了要严格遵守内外分离模式的情况下还应该从根本上杜绝离岸金融市场国内外的差距,因此,在发展中国家里,金融想全能业务发展的重要性以及带来的意义肯定会有所降低。

4.观点四:从我国的基本国情出发,离岸金融市场经济会参考到纽约的发展情形,从而采取相对严格的内外分离模式来发展业务,从而把能够参与到的主体形式在居民非居民情形中显示出来,我国作为经济发展中的比较大的国家,能够更好地采取渗透模式来发展国内经济,从而为我国的国内经济,金融市场经济带来一定的好处,由于我国在发展的过程中会执行严格的资本项目管理,因此在对外债的审核方面有一定的资金抗衡,所以在发展的过程中设立防火墙是一定要做的。上海开展离岸金融业务之初,严格内外分离是比较好的办法。

我国目前开始实行外汇管制,也就是说应该把国内金融,与非居民的国际金融区分开来;仅在我国借贷完全可以依据均衡利率进行,能够阻止通货膨胀的发生,不需要再减少汇率的时候,推行资本项目可以自由兑换的条件就真正的算是成熟了,那是再转换上海离岸金融的功能类型才有所基础。此外,建成我国的离岸金融中心,政府必须要大力支持,假如政府不予以鼓励,我国建立这种金融中心比登天还难。在上个世纪8年代开始,不仅仅是纽约,还有东京都将会是由政府来发展的金融管理自由化,从而在发展的过程中以更加优惠的政策来发展我国国际资本主义自由化的发展,从而来提高自身地位和促进经济发展服务。拿亚洲来举例,新加坡以及韩国的汉城起步比较早,而在马来西亚,早在1990年就建造了纳闽国际离岸金融中心,而两年之后,曼谷国际银行便利(BIBF)也在泰国建成了。我国的货币自由在进行兑换之前,需要政府的协助,当然如果能够形成离岸国际金融中心是再好不过的了。依据东京的成功经验证明,上海类似东京依靠我国比较强的经济实力与我国的金融方面的优质条件非常有可能走向成功,而且在建立之后立即会迅速的发展壮大。

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