我国P2P网贷平台财务风险研究–以宜人贷为例

  摘要

随着互联网经济的快速发展,P2P网络借贷平台开始在经济市场中迅猛发展,而随之产生的风险也越来越多,由于经营不善、劣质借款人增多导致平台倒闭、跑路事件时有发生,所以对于P2P网络借贷平台来讲,对财务风险的防范是影响着平台未来是否能够可持续发展的重要保证。本篇文章利用了多种研究方法,并且综合了近几年来国内外对P2P网络借贷行业的文献研究以及关于宜人贷平台的各种资料信息,以宜人贷平台的财务风险研究为案例,通过识别、衡量和评估平台的财务风险,来探寻我国网贷平台所存在的弊端,比如坏账风险增加、收入结构失衡、营收净利增长乏力和年利率超标等财务风险并提出相应的防范措施,如优化平台产品服务、调整平台发展模式、优化收入结构和调整平台利率结构等风险防范措施,以合理有效的方法防范平台的财务风险,减少平台财务风险和风险损失。

  关键词:P2P网络借贷;财务风险;风险防范

  1前言

近年来,由于全球网络经济的发展,再加上传统业务后续增长乏力,使得P2P网络借贷平台凭借自己的诸多优点迅速崛起,尤其在2012年之后,P2P网络借贷平台数量激增,截至2018年底,全国P2P网络借贷平台总数达到6678个,总营业额已经超过八万亿元,在网贷行业迅猛发展的同时,P2P网贷平台存的问题也是层出不穷,比如资金短缺、交易失误、管理不善等导致一些平台崩溃破产,甚至还有一些平台存在欺诈的风险。尤其在2018年这样一个特殊的年份,对经营者来讲,是机遇更是挑战,截至2018年年底,正常运营平台的数量已降至1789家,相比2017年底减少了442家,能够在2018年中的雷潮中生存下来无异于是对平台经营者对于风险防范有效性的一种肯定。对于我国网贷行业来讲,平台规模我国已然做的很大,但平台的风险管理还是有所欠缺,尤其是在行业竞争激烈的大环境,财务风险防范是十分有必要的,无论平台规模大小,能够识别、度量并以以合理有效的方法对财务风险的防范,降低平台的财务风险是平台是否能够长久健康稳定的发展下去的保障。对财务风险的合理防范不仅仅是为了网络借贷行业的健康发展,也是为了维护国家的经济安全,保障社会的安全稳定,所以我们有必要分析P2P网络借贷平台的财务风险情况,并且提出相应的财务风险预防措施。

  2P2P网络借贷平台及其财务风险概述

  2.1P2P网络借贷平台概述

P2P(Peer-to-Peer)网络借贷平台是一个集P2P借贷和网络借贷于一体的互联网金融服务网站。也就是说,P2P网络借贷平台作为中介机构,为客户提供金融信息与交流等相关服务,借贷双方通过该平台进行自由竞价,撮合成交,借贷双方在享受便利的同时也要承担一定的义务,出款人在赚取高额的利息费用也要承担借款人违约的风险;借款人在享受资金便利的同时也需要到期偿还本金和利息,网络借贷平台收取中介费,其产品主要分为投资理财和贷款两个产品。P2P分为银行部门、上市公司部门、国有部门、私营部门和风险投资部门,其中民营系平台在P2P网贷行业中起步最早,数量最多,部分民营系已然成为行业的领头羊。

P2P网络借贷平台起源于英国,随着互联网的发展和私人借贷的兴起而出现。世界上第一个P2P网络借贷平台Zopa于2005年3月在伦敦成立,2006年成立的Prosper网络借贷平台是全球最大的P2P网络借贷平台。2007年,2007年,中国第一个P2P网络借贷平台在上海成立,2012年进入快速发展时期。互联网贷款平台如雨后春笋般发展起来,达到2000多个,还有数百个更活跃的平台,在2013年,网络借贷平台更是发展迅速,基本上每天有1-2家上线的速度快速增长。呈现出百花齐放的一种现象,但也由于P2P网贷平台数量过多所带来的资金失衡现象也越发明显。截至2018年2月我国P2P网络借贷平台有1890家正常运营。在中国经济金融持续发展的过程中,传统金融行业的落后和人们日渐增加的需求,这种网贷平台很有可能在我国推广开来。

  2.2P2P平台的主要财务风险类型

2.2.1资金风险

资金风险指实际利率或实际回报率因通货膨胀(或气候)等其他因素造成的不确定性。在市场经济的作用下,投资者在享受收益的同时也要承担一定的资金风险,对于一个企业来讲,健康的资金链是企业能否存活的根本,尤其是网贷平台,由于网贷平台的特殊性,没有资金链,就相当于被抽干血液的躯干,没有任何生机。而想要降低这种不确定的风险就要取决于管理者是否有对这种不确定风险的判断能力,并做出正确的防范措施,将这种风险降低到最小。近年来,P2P网络借贷平台在迅速发展的同时也在经历着市场的大洗牌。作为一个P2P网络借贷平台,是否有足够的资金支持这个平台至关重要,投资者也非常关注它们的资本流动。许多网上借贷平台不仅没有采用第三方基金管理平台,还使用投资者的资金,特别是一些网络借贷平台的管理者,为了企业的运营,从平台本身借款数千万,达到自借自用,使借贷资金的风险不受控制,没有人承担后果,它背后隐藏的巨大资金风险只能落在投资者的身上。这也是许多平台运行出现问题的原因。目前,最安全的方式是将投资者的资金放在第三方支付平台进行监管。作为平台,应该严格控制投资者资金的使用,只有这样才能保证投资者的资金的安全。

2.2.2信用风险

信用风险是指交易双方因各种原因不愿或无力承担到期债务,给投资者带来损失的可能性。随着网络金融的发展,P2P网上借贷业日益壮大,与传统金融业相比,P2P网上借贷可以以较低的成本获得较高的回报。但其对借款人的审核要求较低,甚至有些平台只需要借款人的身份证和联系方式、地址等基本信息就可以通过审核,所以网贷平台所面临的信用风险也要高于传统金融业。在网贷过程中,借贷双方是通过网络平台传递和交流信息的,很有可能造成借贷双方对彼此的了解不完全,造成信息不对称而产生违约或者由于借款人的思想道德败坏,借款人在主观意愿上不愿还款而产生比正常交易更大的信用风险。

P2P网贷平台是新兴产业,对于用户的信用评级的系统还不够完善,并且进入门槛较低,仅仅凭借用户的身份证、手机号等一些简单身份信息就可以申请借款并通过审核,而这样一来就很有可能出现身份信息xx的借款人,骗取投资人的资金,而专业的信贷风险管理人员还很短缺,一些虚假信息很难辨别,再加上我国P2P网贷行业的信息披露和共享机制还不够完善,使得一些诈骗分子有机可乘,这大大增加了平台上的坏账风险。

2.2.3流动性风险

流动性风险是指企业有能力偿还债务,但不能及时获得足够的资金来应对资产的增长或偿还到期债务。与银行相比,P2P主要的资金来源主要是一些小额的借款人,没有雄厚的资金链,借贷审核的门槛也相对较低,接触客户的整体信用资质也较低,借贷周期较长,虽然有极高的回报率,但逾期风险的破坏性更大,稍有不慎就会导致平台资金链断裂,导致平台经营困难。P2P网贷平台的流动风险主要是标的金额过大、不合理的拆标、没有风险准备金和无抵押、放贷快的信贷模式。足够流动性是网贷平台维护信誉和生存的保证,对流动性的合理管理是避免和降低网络借贷平台操作风险的重要手段。当P2P网贷平台流动性极度不足时,将无法用足够的资金来偿还其债务,从而导致平台资不抵债甚至破产倒闭。

P2P网络贷款平台的最大风险是流动性风险,P2P网络借贷平台流动性风险产生的原因不仅有整个经济环境的影响,还有平台本身存在的问题,加上部分借款人恶意逃避债务,平台失信等原因,导致投资人的信心大幅下降,造成行业资金严重外流。

  3宜人贷平台财务现状

  3.1宜人贷平台经营现状

图3-12018年宜人贷运营分析图

我国P2P网贷平台财务风险研究--以宜人贷为例

数据来源;中国互联网金融协会

2012年,宜信公司推出了一个符合中华人民共和国法律的网络借贷平台,通过大数据和互联网,为中国信用良好的城市精英提供信用贷款、投资和财务管理服务。,其经营模式一般为线上交易,一般可以在两个工作日通过审核。宜人贷平台提供多种类型的产品例如为借款人服务的极速模式借款、寿险模式借款、精英公积金模式借款等借款服务和为出借人服务的宜定盈、节节高、精英标等投资理财服务。经过三年的迅速发展,宜人贷平台取得了十分优秀的成绩,2015年5月,宜人贷平台交易总额达到50亿元。同年7月份,在宜人贷的申请注册的用户总数超过500万人,同年12月18日在美国纽约证券交易所正式上市。成为国内首家在海外上市的网上贷款平台。根据网贷天眼数据,宜人贷综合口碑为90%,网贷天眼评级为A+,健康值为77.22,在P2P网络借贷行业中排名第一,整体来看,宜人贷在中国整个P2P行业中的信用和口碑都是十分优秀的。2018年第一季度,借款人174128人,贷款总额119567亿元,比2017年同一时期增长65%。第二季度,借款人人数总计117754人,促成的贷款总额117.4亿元,比2017年同一时期增长38%。第三季度,共有96402名借款人,共计促成贷款65.462亿元,与2017年相比下降了46%。宜人贷促成的借款额从图3-1可以看出,在2018年9-12月这四个季度中宜人贷累计交易额在持续稳定的增长,利息余额和借贷余额表现较为稳定,总体来讲,宜人贷的利润增长速度虽然在持续下降,但是在全球性经济疲软的经济新常态下,P2P网贷平台人人自危,宜人贷也不例外,虽然宜人贷已经P2P网贷平台的巨头,但是也出现了借款人大量违约的现象,这样的事情也是不可避免的,宜人贷现能够取得这样的业绩在同行业里也是十分优秀的。

  3.2宜人贷平台偿债能力现状

偿债能力是是指企业在债务到期时清偿债务的能力。对企业来讲,有偿付能力是非常重要的。通过对企业偿债能力的分析,我们可以了解企业是否有实力持续经营,这是企业能否存活和健康成长的关键。作为企业的管理者,对企业的偿债能力进行研究是十分必要的。一般来说,企业偿付能力分析的指标有流动比率、现金比率、资产负债率等。流动比率是指流动资产与流动负债的比率,反映企业在短期内转换为现金偿还流动负债的能力。现金比率是指当企业大量赊销产生大量应收账款时,用于考察企业流动性的指标,能够更真切的出企业实际的短期偿债能力。资产负债率又称负债比率或负债经营率,是指负债总额与资产总额的比率,反映了债权人借贷的安全性,它也是衡量长期偿债能力的重要指标。宜人贷的偿债能力情况如表3-2所示。

表3-2偿债能力指标

我国P2P网贷平台财务风险研究--以宜人贷为例

一般来说,企业的流动比率应在2左右,现金比率大于20%,在我国的资产负债率应低于60%,就流动比率而言,宜人贷平台从2015到2017年的流动比率一直在稳定增长,截至2017年宜人贷流动比率达到4.4922即宜人贷平台资产为负债的四倍多,虽然宜人贷平台的流动比率超过2,说明宜人贷平台的短期偿债能力很强,但流动比率并不是越高越好,宜人贷流动比率一直升高,很可能会造成流动资产占用资金较多,资金的周转困难。2015年和2016年的现金比率数据都在20%左右,由此可见,这两年宜人贷的短期偿付能力总体上较好。到2017年,宜人贷的现金比率高达84%,说明宜人贷平台变现能力非常强但同时也表明了平台很可能拥有过多的盈利能力较低的现金资产,不利于企业的持续健康的发展。资产负债率在三年间都有下降,说明宜人贷的长期偿债能力在逐渐增强,但是资产负债率依然在80%以上,所以宜人贷的长期偿债能力并不乐观。

  4宜人贷面临的财务风险问题

  4.1过度倚重高风险客户导致坏账风险增加

逾期是指贷款人在最后一次还款后的下一个还款日出现停止还款的现象,这种现象就被称为逾期,但如果贷款人在后续还款中又补足就又算是正常的。宜人贷将逾期超过90天的贷款定义为坏账。作为互联网金融的第一股,宜人贷的坏账率情况并不良好,下表4-1为宜人贷三年来的累计净坏账率,普通的商业银行的坏账率一般稳定在2%左右,而宜人贷显然已经大幅度的超出了这个数据,在2015年甚至超过了10%,达到了普通商业银行的五倍,在2018年,每隔三个月都会有不同的增长幅度,截至6月30日与截止3月31日相比,2015年至2017年宜人贷坏账率分别上升了0.4%、1.3%、0.8%;截至9月30日与6月30日相比,2015年至2017年宜人贷坏账率分别上升了0.2%、0.9%、2.5%。随着宜人贷的不断发展,宜人贷坏账率有所增长是正常的,但宜人贷坏账率增长速度过快,甚至在6到9月仅3个月2017年的坏账率增长了2.5%达到了3年间最高,若照这样的增长率一直增长下去,宜人贷能否健康稳定的发展下去还未可知。

表4-1宜人贷累计净坏账率(%)

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造成宜人贷坏账增长的一个最主要的原因是高风险客户增多,优质客户短缺。宜人贷按照客户信用等级分为A、B、C、D四个等级,从A开始,贷款额度逐渐递减,贷款利率逐渐上升,等级越低,利率和交易费用越高,这也加大了对等级低的客户收款的难度。在2014年之前,宜人贷的贷款客户主要为A、B两类客户,随着宜人贷的不断发展和P2P网贷平台的竞争加剧,宜人贷的主要客户从A类变成了D类。从2014年-2017年,D类用户的比率分别为0.35%、80.6%、83.8%、87.8%。可以看出,宜人贷平台在连续三年来,D类用户的数量占了总用户数量的八成以上,而且三年来D类用户不降反升,如果宜人贷平台不调整自己,只盲目追求营业额,过多倚重高风险用户,一旦发生大规模违约情况,宜人贷平台就有极大的可能面临崩盘的情况。

  4.2收入结构失衡,营收净利增长乏力

总体来讲,宜人贷的财务业绩还是保持增长的状态,2016年-2017年的全年净收入的增长率分别为146%和71%,调整后净利润增长率分别为305%、和23%,从这些数据中,不难看出虽然宜人贷平台的财务业绩还是在不断上升的状态,但是很明显这些增长率呈现出大幅度的下降趋势。两年间的全年净收入的增长速度下降了75个百分比,而净利润增长速度下降的更为明显,下降了282个百分点。宜人贷平台的营业收入和净利润不仅增长乏力而且从宜人贷2018年三个季度的财务报表分析(表4-2)中可以看出,2018年三个季度除了第一和第二季度的营业收入总额与上年度同比为增加的情况,无论是其他的营业收入和净利润同比还是环比都在大幅下降,特别是在第三季度,净利润同比下降了50%,综上所述,宜人贷的收入和利润的增长速度都在下降,一方面可能是由于P2P网贷平台发展到现在,其产品和模式都有已经渐渐落后于经济的发展,另一方面可能是由于宜人贷的某款产品涉嫌违约欺诈行为而产生的信用危机。

表4-2营收净利分析(%)

我国P2P网贷平台财务风险研究--以宜人贷为例

除了盈利能力下降外,宜人贷平台的收入结构也不平衡。2017年宜人贷平台净收入55.43亿元,比2016年增长71%。宜人贷平台2017年净收益的增加主要是由于借款金额和收取的服务费用的增加。2017年全年,宜人贷收取贷款人的借款人服务费为88.65亿元,比上年增长81%。服务费净收入的主要来源是贷款人支付的服务费和向借款人收取的每月服务费。根据详细分析,宜人贷的净收益主要取决于服务前费用。简单地说,前期服务费就是借款人在借款前扣除的费用,通常以手续费的形式体现。2017年第四季度,宜人贷前期服务费为23.77亿元,较同期增长62%,占同期收取服务费的80.74%。宜人贷与服务前费用的比例太高,这也意味着宜人贷可能面临着大量借款人违约的问题。这种所谓的服务费的本质是一种变相的“截止利息”操作,如宜人贷这样,在法律的边缘试探的行为是不会持续太久的。可以看出,这种高水平的前期服务收费是否可以持续发展,还值得宜人贷反思。

  4.3年利率超出红线标准,或引发政策风险

《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条前一款规定:“借款双方约定的利率不超过年利率的24%,贷款人要求借款人按照约定的利率支付利息的,人民法院应当予以支持。借款人与借款人约定的利率超过年利率36%,超过部分的利息协议无效。”宜人贷A、B、C、D四个信用等级的用户分别对应着16.9%、27.4%、33.5%、39.5%的年利率,显然,D类借款人的年利率已然超出了法律规定的红线标准,对于这样高的利率大部分网贷平台也都会有这样的,但网贷平台并不会这样明目张胆的将这样高的利率直接告知借款人,而是将不合法的部分拆分成服务费、管理费、手续费或设定高额的逾期利息、滞纳金、罚款等行为,正如宜人贷的D型借款人必须支付的平均年利率是39.5%,这39.5%由两个部分组成:一个是年利息10%-12.5%,另一个是交易服务费28.2%,显然宜人贷平台这样做是不符合标准的。这样的高利率,一方面,它可以使宜人贷在短期内有利可图,而另一方面,它也导致了高水平的D类借款人。坏账风险增加,也不利于社会的安全稳定。随着我国关于P2P网贷平台的规范不断完善,像宜人贷一样钻国家监管政策的漏洞,并不是长久之计,很快就会引起国家监管部门的注意,而政策一旦收紧,平台很可能面临着无法收回部分超规资金,导致收入和利润大幅下降的风险。

  5宜人贷财务风险的防范措施

  5.1优化平台产品、服务,降低坏账风险

对于企业而言,应收账款是天使也是魔鬼,尤其对于网贷平台更是如此,应收账款的安全回收对一家网贷公司的生存与发展起着至关重要的作用,一旦应收账款大量堆积,必然会导致坏账率飙升,这对网贷平台而言无异于是致命的危险。对于降低坏账率增长风险,平台首先加强风险防控,对贷前、贷中、贷后进行严格把关,降低不良借款,防止借款欺诈,其次,重视每一笔应收账款,不放弃任何一笔应收款项,加强应收账款催收机制,对于恶意逾期不还款的用户,可将其信息记录在网上贷款黑名单上,并通知互联网金融协会公布其不良信息,降低违约概率;最后也是最重要的是对平台的产品、服务等进行优化,吸引更多的优质借款人,例如对信用等级较高的用户提供一系列的优惠服务和高质量产品,等级越高,优惠力度越强,增加用户回头率,对于提前还款的用户给予一定的优惠政策,提高用户还款积极性,降低坏账率;对于老用户,不做大数据杀熟,不能因为是老用户而与新用户有太大的差别待遇,在积极发展新用户的同时还要努力挽留老用户。提高应收帐款回收速度,降低坏账发生情况。

  5.2调整平台发展模式,优化收入结构

随着时代的不断发展,一成不变的发展模式,无异于是企业的自寻死路,平台必须跟随时代的脚步,不断调整优化平台的发展模式、发展目标。作为一家互联网金融企业,必须具有三大创新元素,一是理念创新,二是模式创新,三是技术创新,想要在竞争激烈的互联网金融中立于不败之地,唯有不断地创新。在这个XXX,致富再也不是靠体力更不是没日没夜的辛苦工作,而是能够抓住时代的机遇,改变固有的思维模式,跟随大趋势前进。

P2P网贷作为21世纪最火爆的平台,从发展初期至今,不少平台已经做大做强,而这些平台恰恰是能够抓住时代的机遇,充分利用了我国中小企业融资困难的现状,发展适合我国国情的网贷模式,但也正是因为P2P网贷平台的逐步发展,原本差异化的网贷模式逐渐趋同,所以任何一家P2P网贷平台想要在这个大环境下生存下去,就必须对自己的发展模式进行调整,求同存异。对于宜人贷来讲,该平台的产业不仅要做到大而全更要做精做细,不仅要将平台的现有产业吃透,寻找产业间的差异,做差异性服务,把控好产业的风险控制,还要有发现机遇的眼睛,不断创新,将企业做大做强,能够在竞争激烈的经济环境下屹立不倒。

  5.3调整平台利率结构,避免政策风险

针对宜人贷平台利率超标的风险,宜人贷应该加强重视,在设计平台产品时应充分考虑到国家的法律法规,合理利用法律法规,避免企业因不符合国家政策或政策收紧所带来的不利影响。宜人贷的利率问题正是对国家政策的挑战,明目张胆的钻国家政策的漏洞。而在这种打擦边球的收费方式,在国家大力整顿互联网金融的当下,迟早会碰壁的。宜人贷应尽早调整利率结构,并且应提取充足的风险准备金来应对政策的变化,尽最大的可能减小平台的损失。

国家政策具有引导性和规制性作用,政府通过制定政策来引导和规制来调整宏观经济,维护市场秩序,保障公平竞争、保护消费者权益,弥补市场缺陷,合理利用资源,所以,P2P网贷平台钻国家政策漏洞的行为是不会长久的,因此P2P网贷平台要提前做好政策收紧的准备。以降低国家政策收紧给平台所带来的经济损失。在新经济下,企业即面临着机遇又面临着挑战,而对国家政策的解读十分重要,合理利用国家政策是企业又快又好的发展的重要途径。

  6结论

在我国金融经济大发展大繁荣的环境下,P2P网络借贷平台已经是不可或缺的一部分,不仅成为我国传统金融行业的动力,也成为公众投资的一种新渠道。虽然现在我国关于P2P网络借贷的风控机制还不够完善,但是我国正在大力研究可以预防我国P2P网络借贷的财务风险的防范和科学技术,不仅是为了提高P2P网络借贷平台的安全程度,还是为了加强借款人的信用程度,预防借款人跑路,为投资人增加一份保障。相信未来我国P2P网络借贷平台的发展能够越来越规范,越来越稳定健康。

本文主要通过对宜人贷的信息挖据、查阅相关文献和资料来对宜人贷的财务风险进行研究分析,作为互联网金融海外上市的第一股,宜人贷平台有着明确的目标的同时还创新了许多风险防控技术,在业绩和成就不断攀升的同时也存在着一些财务隐患,本文通过梳理宜人贷的一些财务信息,分析出了宜人贷的一些财务风险并提出了相应的解决措施,其中风险包括坏账率攀升、收入结构失衡和年利率超出标准;提出了优化平台产品和服务、调整企业发展模式、调整平台利率的防范措施。希望能够引起宜人贷平台和整个P2P网贷行业的注意,为我国P2P网贷行业的财务风险防范提出自己的一点建议。

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