本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

  【摘要】

当前,在我国社会经济的不断推动和影响下,集团公司上市公司发展势头良好,但自身财务风险管理存在诸多严重问题,制约了公司自身发展。上市公司的前身基本上是一些单一的公司,所以很多公司都在上市。公司财务管理存在不同程度的风险,当公司逐渐从一家公司演变为上市公司时,将面临更严重和更严重的风险。从近几年上市公司发展和发展势头来看,很多企业难以做出正确的财务风险,也不好规避,特别是风险的预测管理。在当前社会经济持续快速发展的形势下,为了迎合目前国内经济局势以求得企业自身的发展和前进方向,企业的财务风险管理意识必须加强管理模式彻底的进化。其中管理框架的设计搭建尤为重要所以上市公司的财务风险管理的整体把控等内容,是企业当前需要积极应对的工作。通过对本钢板材财务指标以及企业环境状况的分析,阐述企业风险管控的现状以及风险存在的问题,并对此提出相关的解决方案和对策。

  【关键词】财务风险财务管控本钢板材

  一、引言

  (一)选题的意义

在企业的生产经营活动中,由于预期的生产经营情况和实际经营工作并不完全一致,所以产生的财务成果也具有不确定性。而企业财务风险管控则是在报表预期使用者或者管理者所想的目标下,依据企业的不同风险进行评估,然后加以管理,使这种风险降到最低,达到企业的既定目标。同时,财务风险评估和控制是公司股东作出理性投资决策并适当理解公司管理层的基础。他们也是公司债权人的基石,了解公司的财务状况并减少账款的收取时间,以确保及时偿还还款。财务风险评估与管理为公司高层管理提供科学的管理方法,为决策层提供有效的决策依据,为公司的发展方向保驾护航。

  (二)国内外研究现状

1.国内研究状况

在财务风险的研究方面,我国已经具备一定的基础,所做的诸多研究中,大部分内容是在风险管理和业务创新与剖析等方面所做的研究。我国著名经济学家刘驰(2018)中分析了企业风险具体走向以及定位两方面内容。翟华星(2015)指出如何判断企业风险并对企业风险的把控的具体方式做出了相应的说明。江甫(2017)指出企业财务风险及其控制做出了详细讨论并基于此深入研究未来发展的方向。

2.国外研究状况

国外财务风险研究发展历程较长,已经有100多年的历史,发展思路和具体理论已经非常成熟。美国经济专家Saurina(2002)指出企业集团实质上是一种有效分配与整合资源的过程,可以通过在集团中开展信贷业务,使得利息减少等降低风险。KetaoWang(2010)指出企业的财务风险的发展及解决方法,对企业长期的稳步发展具有参考意义。

  (三)研究的主要内容

本文首先对选题的意义,国内外研究情况以及研究方法等进行阐述,然后说明财务风险以及管控的相关理论,再通过对本钢板材财务指标以及相关风险状况的分析,阐述企业风险管控的现状以及风险存在的问题,并对此提出相关的解决方案和对策。

  (四)预期目标

首先通过数据和相关指标的分析来有力说明本钢板材财务风险症结所在,然后再针对企业的财务风险,提出合理的对策进行把控,来保障企业的高水平发展。

  (五)研究思路

通过了解本钢板材财务管理的现状,再查找相关资料和比较分析法相结合,找出现阶段其风险状况,并对这些问题进行分析,在相关专业理论研究的基础上结合其财务风险存在的问题进行调查、分析,从而找出相应的对策。用微观来反映宏观,进而更好地推动企业的发展,更深一步地促进经济的发展。

  (六)研究方法

1.调查法

客观地调查和收集本钢板材这个研究对象的相关财务状况,并整理,记录和分析调查中收集到的大量数据,以提供定量的数据支持,保障文章的顺利进行。

2.定量分析法

定量分析方法,运用实证主义,重视观察实验进一步提炼对本钢板材研究对象认识,更合理地揭示企业发展前景,领会发展的本质含义,明确关联,使其面对的财务风险更加精确和具体化[1]。

3.趋势分析法

趋势分析法,运用环比,同比等,本期统计数据与上期相比,并且这一会计指标需要在连续的会计区间同等的条件下,对会计指标变动进行分析。采用趋势分析法从宏观化和微观化两个维度去发现可能的变化情况,衡量财务风险管理变动[2]。

  二、财务风险与管控的相关理论

  (一)财务风险

1.财务风险的定义

财务风险普遍存在于任何企业以及企业进行的任何生产经营活动,很多情况下是由于财务结构不合理,融资状况以及投资的不当或者市场环境的变化而导致的的实际发生的经济效果和企业管理者想要达到的效果有相对的理想差,如果差距比较大,那就产生了财务风险,不利于企业的正常发展。财务风险的主要特征有相对客观性,不会凭空产生,也不会凭空消失,不能以我们的意志进行转移,我们需要更多的是面对;相对全面性,他产生于企业的方方面面,企业的任何项目都会用到资金,只要与钱有关系,比如资金筹措,经营管理,都会产生财务风险;不确定性,就是财务风险不知道会不会产生,管理者把握的不好他就会产生,如果管理者善于分析和经营就不会发生;风险与收益并存,任何企业的项目如果收益比较好,那他的财务风险也就相对较高,与之相反,企业在经营过程中如果总在亏损,那么他的风险也高不了哪去。因此就需要企业对财务风险进行评估和管控,虽然任何一个风险都不能降为0,但是有效的缓解和降低风险也是很有必要的。

2.财务风险的构成

第一是筹资风险,企业在借入资金的时候应该考虑到企业偿还能力的可变性,比如在综合授信,信用担保贷款等方式因为企业的资金使用状况不同,用法不用,以及还债时间不同,而使企业产生筹资能力风险。

第二是投资风险,企业在投资项目时都会有投资风险,因为市场掌握情况具有不确定性,谁也不能说这个投资一定能赚钱,投资风险就是这样产生的,有时可能会亏损甚至会把本金都赔光,企业做的可行性研究报告,都是为了把投资风险降到最低。

第三是资金回收风险,资金回收风险是由两个方面影响的,第一个是成品资金变成结算资金产生的风险,企业在销售产品时,产品能否销售出去这一点很重要,如没有适销对路的渠道和稳定的客户资源,那么企业的第一个资金回收风险就很大了;第二个风险是结算资金能否变成现金的风险,随着经济的发展,企业的商誉越来越大,很多时候企业销售产品是赊销,拿信誉担保,这一点也是有风险的,如果担保企业一但经营不善而导致破产,那这部分资金就很难收回了。

第四是收益分配风险,收益分配风险是企业做项目的最后一个风险,企业盈利后如何分配也关系着企业的发展,收益分配到留存收益多一些有利于企业扩大规模,更好的发展壮大,如果企业盈利后多分配到股息等形式,有利于股票的提升,毕竟这样能给股票投资者带来更多收益。所以说二者需要把握一个度,如果没有把握好的话,很可能带来收益分配风险。

  (二)风险管控

风险管控是围绕企业战略目标和经营目标,通过系统性的识别、评估及应对风险,强化对企业内外部风险的有效管控。AZ管控的方法有很多种,比如第一个风险回避,就是发现企业在某种项目中有很多处风险,而且真正实施时的压力非常大,很难进行下去,那就需要对企业的这个项目进行停止,避免这种风险的产生;第二个是风险转移,这种方法在很多大型企业或者上市公司都在使用,企业的工程比较大,如果企业预计的风险真的发生了,那可能会给企业的发展带来震荡甚至无法回复,那么企业将项目的各个分项进行外包,通过招标的形式,看看哪些企业有能力完成,既可以使项目完成的更快更好,又能很好的将这种风险进行分散。

  三、本钢板材企业概况

本钢板材股份有限公司是1997年成立的公司,股票代码为000761,企业的主要经营业务为钢铁。他的经营理念是诚信为本,互惠共赢,从公司成立到现在一直坚持努力成为钢铁行业的龙头,业绩越来越好,员工的工资也比2000年增长了170%,而且也践行国家对于绿色发展这一理念,废除了很多不环保的锅炉,为我国经济增长和环境保护起到了带头作用。下图为本钢板材近几年的财务报表数据:

表1本钢板材近几年财务数据单位(万元)

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

  四、本钢板材的财务风险研究

众所周知,财务风险来源于多种因素的作用,企业技术、管理、营销等等方面的风险最终都表现在财务风险上,根据来源不同从融资风险,投资风险,现金流风险外汇风险和连带财务风险或利润率,负债率,成长能力和运营能力等方面都可以来分析财务风险的研究。本文主要分析了利润率,负债率,成长能力和经营能力四个方面[3]。

  (一)从利润率看财务风险

凭借查找的本钢板材近几年的财务报表,进行了净利润与主营业务收入的对比得出企业净利率,绘制如下图:

图1本钢板材销售净利率

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

由上图可以看出,2012至2014年的销售净利率有上升趋势但基本无变化,到2015年出现大幅度下降,2016年又大幅反弹,这种大的波动说明了本钢板材的销售能力还不是很稳定,他是盈利能力的关键因素,不过回想2015年的钢铁行业,由于产能过剩,以及铁矿石价格下跌,我国钢铁消费与产量都到达顶峰呈下降态势,行业整体亏损,本钢板材受到的影响也非常大,2016年我国实行供给侧改革,很大程度化解了产能过剩的状况,说明企业的销售能力方面的风险还是比较大的,容易受外部环境的影响。

表2本钢板材盈利能力其他财务指标

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

通过上表分析,发现本钢板材2016年的盈利能力总体比上一个报告期好,但也有其中的风险。净资产收益率同比上升,但是总资产收益率增幅不大,主营业务利润率和成本费用利润率相比上报告期出现下降,这说明了虽然企业经营者的获利增多,但负债率也很大的程度上影响了该净资产收益率,而总体盈利保持一定水平,没有较大的变化和突破[4],主营业务收入的的减少也更加印证了这一点,成本费用利润率的降低说明本钢板材的负债增加使盈利能力增强,主营业务的收入降低,成本变高,这样会使本钢板材的盈利能力风险变大。

  (二)从偿债能力看财务风险

依据查找的本钢板材近几年的财务报表,用总资产除以所有者权益得到权益乘数,绘制如下图:

图2本钢板材权益乘数

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

由本钢板材权益乘数折线图可以看出,该公司的权益乘数是在逐年递增的,就是总共的资产占股东权益的资产的倍数在增加,说明企业的负债程度在增加,偿债能力风险增加。

表3本钢板材偿债能力其他财务指标

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

通过以上表格的分析,发现企业的整体偿债能力较上报告期来说有所提高,速动比率的上升,这表明公司利用其直接资产偿还债务的能力有所增加[5],流动比率的增加表明目前本钢的资产可以在短期债务到期前转换为现金偿还债务。2016年度的现金负债比率为31.63%,上报告期的现金负债比率为25.01%,同比增加明显。偿债能力的角度看说明企业的现金偿还短期债务能力也在增加,2016年度资产负债比率为75.51%,上报告期的资产负债利率为73.03%,有小幅度增加,说明企业的负债水平是在有微弱提升的,对抵御外部的冲击力还是有一定影响的,因此,公司还是有一定的偿债能力风险。

  (三)从成长能力看财务风险

依据查找的本钢板材近几年的财务报表,将企业成长能力的财务指标绘制成下图:

表4本钢板材成长能力财务指标

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

通过对上表的分析发现,企业正处于发展成长期,总资产扩张率大幅度上升[6],说明企业在探索和寻找新的利润方式,主营业务增长率也由负转正,说明企业主营业务发展形式比较乐观,但依旧处于成长阶段。企业的固定资产投资扩张率降低幅度较大,说明企业对固定资产的投资减弱,开始转变投资方向,管理者正面临着提高企业发展能力寻找稳妥的固定收益的项目的挑战。因此企业的成长能力值得关注,但在项目投资方向上的财务风险较高[7]。

  (四)从营运能力看财务风险

依据查找的本钢板材近几年的财务报表,总资产周转率用是营业收入除以总资产计算得出的,绘制如下图:

本钢板材股份有限公司 财务风险及管控研究

从图表可以明显的看出,本钢板材的流动资产周转率2016年度同上一报告期比是上升的,而总资产周转率却逐年下降。说明本钢板材在这段时期的流动资金运转比较快,利用率较高,但是总资产周转率的降低说明投入和产出的周期长,资产利用率低,销售能力下降,资产投资效益成果不显著[8]。企业一般提高资产周转的方法就是薄利多销,但是对于本钢板材这样的钢铁行业来说,减少卖价的可能性很小,所以企业对于资产周转的风险就是盈利风险,销售风险。

  五、本钢板材的财务风险原因

  (一)易受国家政策影响

从企业盈利能力中可以看出,企业的发展的状况容易受钢铁行业整体的影响,而钢铁行业的整体发展企稳和回落都是受国家政策的影响较大,比如2015年钢铁行业整体的生产和销售的大幅降低又是因为我国钢铁行业产能过剩,还有进口铁矿石的价格相当低,远低于其成本价,很多矿山出现亏损,甚至停产了,还有人民币在2015年开始贬值,钢铁行业更是受到其影响,尤其是本钢板材的经济在2015年大幅降低更体现了这一点。在2016年我国实行供给侧改革,并不是寻求行业经济的数量多不多,更是注重质量好不好,争取把蛋糕做好成为首要目标,制定了钢铁行业十三五规划,这才使我国钢铁行业企稳回升,本钢板材的净利润由亏损也变成了盈利825,479,406元。随着中美贸易战的愈演愈烈,美国对中国进口的2000亿美元的中国商品,加收25%的关税,那么中国受到影响的行业有很多,比如航空产品,现代铁路等,而钢铁行业也是非常重要的受影响行业,虽然这个政策还没有实施,但从钢铁行业以及本钢板材的股市就可以看出,很多资本都在逃离,所以说本钢板材非常容易受国家政策的影响。

  (二)销售能力较差

根据上述分析可知,企业的盈利风险主要还是在销售这块,通过查阅相关资料发现本钢板材市场细分和市场定位并没有规划十分到位,市场细分是企业营销战略的一部门,也是很重要的一点,是指企业通过财务分析或者市场定位来决定产品的方向,如果企业没有市场细分,那么他就等于用试错的方式看这个企业的产品是否正确,在本钢板材主打产品钢板,钢坯和其他副产品的生产和销售。因此并没有那么有针对性,比如一般企业喜好什么钢板,军工企业适合什么钢板,化工企业适合什么钢板,这些都是没有全面考虑到的,造成本钢板材也就无法规划和塑造差异化的品牌形象,达到其内在价值,因为这样的普通市场大家都有,如果本钢板材能够做到真正的市场细分,那么他的业绩可能会更好一些。市场定位就是广大群众发现我们的产品有什么不一样的地方,其独特之处在哪里。市场定位的实质就是不同化,用一种不同的产品代言或者新颖独特的创新产品与其他企业生产的传统产品进行竞争,从而在市场和客户当中形成自己独特的优势。而本钢板材在市场的定位并没有形成自己的独特之处,跟绝大多数的钢铁企业是一样的,也是受行业影响以及盈利风险的重要因素。

  (三)负债结构不合理

企业的偿债能力风险从权益乘数就可以看出来,权益乘数在逐年提升,而且从趋势上看并没有减弱或者稳定的态势,虽然资本市场逐渐好转,但债务融资渠道并不局限于单一形式的银行贷款,但其他渠道的内在概念和不成熟,导致本钢大多数单子仍在使用银行贷款筹集债务。由于公司在债务运作中没有合理确定负债来源结构,且有单一负债借款倾向,常常受偿付能力和持续时间的影响,易引发企业经济危机。

  (四)资金周转能力较差

本钢板材的资金周转率的降低,直接决定了企业资金周转的财务风险。企业的资金大多数用来投资项目,然而项目大多数的投资回收期比较长,使得资金周转不开,还有企业存在未批先建项目,本钢板材股份有限公司发电厂热电联产改造项目未经核准就已先行开工建设,违反了国家发展改革委项目核准有关规定要求,属于未批先建违规行为。但是,考虑到该项目已列入《本溪市城市热电发展总体规划(修编版)》,符合国家能源产业政策,且对于本溪市和本钢集团公司节能减排、以及稳增长的意义较大,同时各项外部建设条件已经落实,相关部委同意核准该项目。这类项目都会占用大量资金,减少资金运转能力,加大了财务风险。

  六、本钢板材的风险管控措施

  (一)提高企业创新能力

为了减少企业因国家政策以及市场环境的剧烈影响,企业应该提高相关的创新能力,使本钢板材在面对国家政策或国际影响时企业的经济波动没有那么大。钢铁行业需要进行绿色转型,开发创新工艺和生产设备创新,实现钢材生产,节约资源,节约能源,减少排放,环保,产品性能优化。不仅如此它还需要采用先进的钢铁设计和清洁设备来保证产品质量。从行业来看,许多新兴产业入钢铁研发,交通运输,绿色能源等正急需绿色钢材的驻入,进行绿色化钢铁生产[9],同时要认真研究国家的宏观经济政策,从各种数据开始企业,进行科学论证和分析,并为公司发展做出正确决策。适应国家政策,国家正在规划当中,经济快速健康发展。国家制定了一系列优先政策,使公司能够接受国家供应改革,如支持节能项目的光伏发电项目。分为三个主要部门,一些国家和地方给予企业的环保补贴以支持公司转型进行节能减排,对企业创新项目的政策和资金支持,一带一路发展项目[10],因此企业在了解自己国家政策的同时也要重视产业发展。通过企业创新,减少市场环境带来的冲击。

  (二)提高企业销售能力

针对企业的销售能力较差,本钢板材首先要提高的是市场细分和市场定位,需要制定一个可行性研究报告来细化市场。那么第一个内容就要进行的是调查。信息汇集是辨认市场机遇,建立企业竞争优势,制定市场竞争政策的起点。这不单单是汇集市场情况,也是分析企业的内部营运情况,从群众消费调查、产业市场调研、竞争调研、营销渠道和宏观环境调查,可能写出来看似很简单,但是真正落到实处的调研真的很难,但是这是必须要做的,调查成事的关键,调查好了才有资格去选择和发展,才能将市场划分的更加细致,所以本钢板材在做营销战略项目时,有必要根据公司本身的特点进行销售分析。鉴于资源,关系,习惯和对行业,技术技能和优势,市场营销和管理能力等的理解[11],钢铁市场分为使用各种行业的部门。对于普通企业钢铁要做的就是保证质量,争取做到物美价廉;对于军工板块来说,钢铁要达到国家对于军工的指标进行加工;对于医药板块来说,钢铁加工一定要保障其耐腐蚀度。针对本钢板材的营销市场定位不是很准确这一问题,我个人认还是公司的服务意识不是很到位,那么就需要企业文化的提升。这种企业文化是企业发展的动力,员工工作不只是三点一线,还有丰富的娱乐生活,让我们的员工把公司当做自己的家一样看待,真正想去为公司做点事情,还有在社会责任方面,也是起到大型企业的风范,拥有社会责任感。这样才能从根本上去提高企业的销售能力。

  (三)调整企业负债结构

针对企业负债结构不合理这一现象,本钢的融资方式不限于银行贷款,还可以实行企业产权制度改革,将拨款转变为贷款,再将贷款转变为投资,或者将银行的债权转化为银行对企业的股权,也就是银行控股[12],从而实现企业资金的良性回转。或者进行信用担保贷款,用股权质押额形式换取资金;买方贷款首先收取一定金额的买方或银行收据作为先前提款操作的预付款;本钢板材已经有了一定的市场地位,对于经济不足但会盈利时就可以采用这用方法;票据贴现融资,票据贴现有利率低时间短的优势,本钢板材只需给银行提供账单,这样公司可以降低贷款利息,减少投资成本,增加投资[13]。对于上市公司而言,也有可能获得更多资金。在降低公司的资金成本的同时,扩大公司规模,加速公司的发展。

  (四)提高资金周转速度

对于本钢板材资金周转能力较差,我认为首先应该对其准备投资的项目进行宏观的系统的分析,建立完善的评价体系,对方案的可实施性进行合理的计算,分项目对比各个财务指标,确保方案的顺利运行。如果可以确认项目的可实施性,并通过债券融资、股权融资等方式或得资金,那么侧重点应该在如何合理有效地利用债务和债权关系,对资产的收购的计算和把控,从而控制不同类型资产的收购率,这是提高企业资金周转率的关键,公司还应该关注各种利率变化和资金周期,确保债务的安全性和稳定性,使其可用于最有效地资产,使得公司获得最高的回报[14]。

  七、结论

随着现代化社会经济的快速持续发展,对企业各方面的能力要求也越来越来高,企业的财务风险管理水平在企业管理中发挥着不可替代的关键作用,在当前的经济形势下,需要提高自己的财务风险管理能力,完善财务风险管理框架的设计以及构建等内容,结合企业自身特点和经济形势的大环境,对企业的发展方向和面对的风险进行有效地预判,是企业当前需要积极应对的工作。本文主要介绍企业的财务风险与管控,并以本钢板材为例,利润率,负债率,成长能力和经营能力来分析本钢板材面临的财务风险,并发现公司目前所面临的问题如易受国家政策影响,负债结构不合理,资金周转能力差等,然后针对发现的问题提出建议,如提高科学创新能力,进行绿色生产,转变传统的销售模式,提升企业的销售水平,优化企业的负债结构,we提高资金周转速度。相信随着市场经济的发展和本钢自身的不断完善,公司将恢复生计,发挥其促进经济增长,带动就业,为国民经济发展贡献力量的作用。

  参考文献

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[16]Saurina.CreditRiskinTwoinstitutionalregimes:SpanishCommercialandSavingBanks[J].JournalofFinancialServicesResearch,2002(22):203~226.

  致谢

感谢张家口学院经济与管理学院对我的辛勤培育,在上大学的这几年里,我真是收获颇丰,非常感谢经济与管理学院为我们提供良好的学习环境,配套的实战设施让我们在学校就能了解一个企业的生产经营活动,感谢来为我们传授知识、辛勤工作的老师,同时也感谢那些为了丰富我们大学生活而忙碌的老师,当然,我也感谢我身边的朋友和同学在我困难的时候帮助我、鼓励我。

时光匆匆,在这写毕业论文的过程中,我特别感谢我的指导老师李研老师,一开始,我对论文的书写懵懵懂懂,根本不知道应该先干什么,在干什么;在老师的悉心教导下,我从定题目着手,跟着老师的步伐一步一步前进。当然,在此期间,不免会遇到一些问题,忙碌的老师会抽出时间为我指导,并鼓励我继续向前,最终形成了一套完整的体系。在毕业论文接近尾声的时刻,向我的指导老师李研老师致上我最崇高的谢意,谢谢您!

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