房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

  摘要

房地产企业作为一个新兴产业,在我国发展并不成熟,而且还具有投资融资数额大、投资回收期较长等特点,对资金的要求高。这就要求企业在资本扩张过程中,严格把控企业的财务风险。作为企业的管理者,要对企业的未来负责,严格把控企业的风险。

一直以来,大量学者都对此进行了研究,本文也将通过实例分析找到我国房地产企业财务风险存在的问题,并找到出现这些问题的原因,最后提出针对性地解决措施。本文的文章结构大致分为七个部分。第一个部分是绪论部分,主要介绍了本文的研究背景、目的、意义和研究方法。第二部分是对房地产企业财务风险管理的介绍,主要介绍了相关概念和分类。第三个部分讲述了我国房地产企业发展现状和其存在的问题。第四个部分先详细讲解了上部分问题出现的原因。然后,选取适合房地产企业的财务风险评价指标。第五个部分进行实证案例分析,找出该企业风险成因。第六个部分通过对前文的探究,提出整个房地产企业财务风险的防范措施。第七个部分给出了简短的总结。

  关键词;房地产企业;财务风险;风险管理

  一、绪论

  (一)研究背景

在1978年,我国进行了改革开放。随后,我国经济便进入了高速繁荣时代。作为与人们生活息息相关的房地产企业,也在我国逐步市场化的发展过程中获得了飞速发展。我国房地产行业的发展大致经历了三个阶段:第一阶段是在1978年以前,我国房屋的修建主要是处在由国家主导的计划模式阶段,在这一阶段,房屋的建造、分配主要由国家决定,房地产还并未成为一个产业。然后第二阶段是1978——1998年的商品化开发试点阶段,这一阶段,在市场化的促使下,我国房地产企业得到了高速发展。最后是1998年至今的金融化开发阶段,在这一阶段,由于东南亚金融危机的影响,房地产行业成为决策者制造新的经济增长点的突破口,在一系列政策的支持下,房地产企业又一次迎来了高速繁荣。然而近几年来,我国房价不断攀升,居民住房矛盾得到激化,政府出台了一系列政策,然而见效甚微。作为现在我国国民支柱产业之一的房地产企业,是在市场经济发展下的新兴产业,随着规模的扩大,财务风险也逐步被累高。房地产企业要想获得长远健康的发展,就必须学会如何管控财务风险,摆脱泡沫经济[1]时代。

  (二)研究目的及意义

财务风险是每个企业发展必须要面对的问题,对于房地产企业来说,这个问题就显得尤为重要。房地产企业是指以房屋修建买卖为主要活动的企业,其经营对象的不可移动性、经营活动的资金密集性、投资回收期较长等特点,决定了它自身财务风险的复杂性。衣食住行是人们生活所面临的四个重要方面,也是判断一国经济发展的重要指标。房地产企业——作为四个方面之一的“住”,也是得到我国政府的高度重视。因此本文将通过对绿地控股集团的探究,找到房地产企业财务风险方面存在的问题,并进一步分析产生这些问题的原因,最终提出相应的解决措施,希望对我国房地产企业的发展做出力所能及的贡献。

  (三)研究方法

由于本文重在研究财务风险,所以本论文将采用文献法[2]、财务指标分析法、和数据比较分析法等方法,借助图书馆和网络大量文献资料,再结合自身所学专业知识对报表数据进行分析,找到房地产企业存在的财务风险,并进一步分析其财务风险形成的原因,最后根据原因提出针对性措施。

  二、房地产企业财务风险管理概述

  (一)房地产企业财务风险概念

1.房地产企业概念

一般来说,我们所谓的房地产企业,是指主要进行房屋建设买卖、土地买卖或在土地上修建房屋等行为,主要收入来源于房屋销售的经济活动主体[3]。在我国,房地产是由国家控股的。

2.财务风险的概念

狭义:狭义的财务风险通俗的来说是指企业因缺乏资金而大量举债,而后面临的还款风险,属于企业债务的范畴。

广义:广义的财务风险是指企业在各项财务活动中,由于受到内外部环境的和各种难以预料或无法控制的因素的影响使财务系统运行受阻,最终使企业的实际收益与预期收益发生偏离的不确定性[4]。简而言之,就是指企业存在或潜在的全面的风险,这些风险之间也可能存在勾稽关系,相对较为复杂。

本文所讲的是广义上的概念,是指房地产企业在生产经营过程中所面临的一系列风险。

  (二)房地产企业财务风险分类

根据企业资本运动的过程,我们可以将财务风险划分为四类,即筹资风险、投资风险、资本运营风险和利润分配风险。[5]

1.筹资风险

筹资风险,我们也称之为融资风险,是指企业在成长阶段,运用各种方法途径筹措资金的过程中,因决策不当造成的不良影响。

2.投资风险

企业要发展离不开资金支持,因此企业会选择投资。企业由于对信息掌握不充分或对未来做出了错误预期,从而使投资结果和之前预料的不一致或者说完全相背离的情况,我们将之称之为投资风险。

3.资本运营风险

资本运营风险,是指企业在日常经营过程中,资金从成品资金到结算资金再到货币资金过程中时间和金额的不确定性。[6]

4.利润分配风险

利润分配风险,它是指由于企业进行成果分配会给企业带来的影响的不可预测性。

  (三)房地产企业财务风险管理的必要性

房地产企业是以房屋为销售对象,这就决定了它必定是属于一个资金密集型产业。首先,该企业前期要进行房屋的开发修建,这就要求企业要有大量的资金,而资金的来源无非是借入外债或自己投入。这就产生了债务风险。其次,房屋作为一种商品,从建造到最终销售出去耗时较长,资本的回收期太长,而且资金周转率低,流动性差,这就提高了风险发生的可能性。最后,房地产行业是国民经济的基本承载体,与其他许多行业关系密切,且受到政策的影响较大。另外,我国房地产企业发展还不成熟,应变风险能力较差。

综上,房地产企业应通过自身努力,不断加强财务风险控制,为我国经济成长做出贡献。

  三、房地产企业发展现状及存在的问题

  (一)我国房地产企业目前发展现状

我国房地产企业的发展与我国国民的购买力密切相关。当下,国民生活水平得到提高,消费需求日益热烈,对于“住”的质量要求也有所上升。我国的房地产仍然是一个火热的行业,虽然政府出台了一系列限制房价的政策,但仍然没有改变中国房地产的“卖方市场”身份。我国房地产增长迅速,但还是难以满足人们的需求。造成这些问题的原因分为两个方面,一个是人们要求经济独立对工作住房的需求;另一方面是由于房地产过热,投机者购买房屋以获得资本的增值。这些原因不断抬高了我国房价,甚至有些地方房价与经济水平完全不符。这使房屋需求者出现了经济分层,处于上层的投机者拥有多套房屋,而真正需要居住场所的底层人因为资金原因无法获得房屋。

我国房地产企业发展整体上来看是好的,但深究就会发现其蕴含巨大风险。下面将具体阐述我国房地产存在的问题。

  (二)我国房地产企业目前存在的问题

我国房地产行业在当下来确实获得了较大的成长空间。但是依然存在很多问题。这些问题主要是:

第一个就是资产负债率较高[7],银行贷款成为其主要的资金来源的问题。由于其本身对资金的需求量比较大,所以房地产行业普遍存在负债较高的问题。大多数企业债务的来源于银行,向银行取得资金需要支付利息,高昂的利息成本会增加企业的财务风险。一旦企业的资产负债率过高,就可能面临偿债风险,使企业的生产经营受到阻碍,违背企业的经营目标,损害企业的利益。

第二个就是从业准入门槛低,管理人员缺乏专业知识的问题。房地产是一个新兴行业,正处于高速繁荣时期,需要大量从业人员。这就导致了企业在聘用相关人员时,可能会降低标准,这样会使得企业管理面临风险。甚至有时候企业会选择“任人唯亲”,这样不仅降低了企业管理效率,还会使得企业在一些重大决策上出现决策失误,从而使企业陷入财务困境。

第三个就是财务制度不健全,管理松散的问题。我国房地产由于发展晚,大多数企业都没有建立完善的财务制度,很多中小型房地产企业管理制度都不健全。这些问题都会导致潜在风险的存在。因为缺乏内部控制制度,各个部门职能职责可能不明确,无法问责到人。日常现金管理也是一个很重要的方面,有完善的现金管理制度,能够保证企业持续经营。

第四个是企业资金回收时间过长,回收过程会遇到诸多困难。房地产行业要先进行土地的购买,获得土地使用权,然后再在土地上修建房屋。而修建房屋之前又要先购买相应的原材料和选择工程人员。原材料的购买、运输和存储都需要花费大量的金钱。而人员的选用不仅要花费金钱,更是会影响工程的质量。一切准备工作就绪,房屋建设工程还会耗用大量时间。房屋修建完成后,我们还要销售出去才能获得资金。但由于房屋价值量大,资金不可能立刻就收回来。回收的时间越长,不确定性就会增加,风险就会加大。

第五个是不具备合理避税能力。房地产行业毕竟是一个“年轻”的行业,财务人员不成熟。但是,我国近几年来的税收法律制度越来越完善,税收力度越来越严苛。国家每年都会修订会计准则,也会出台一些税收优惠政策。很多企业都会利用这种机会,通过合法合理手段,减少企业税收负担,获得更大成长空间。但是房地产行业却缺乏这种能力,使企业承受较大的税收压力,压缩企业寿命。

我国房地产还存在大量存货积压占用库房、现金流量浮动影响投资和价格泡沫等问题,在这里不做过多赘述。下面将着重介绍出现这些问题的缘由。

  四、房地产企业财务风险成因及分析指标选取

  (一)房地产企业财务风险成因

我国房地产行业出现诸多问题,这固然与其自身有着不可分割的密切联系,还与外部环境有关,下面将从内部和外部两个方面探究其财务风险是由于什么造成的。

1.内部的诱因

1)企业领导者自身缺乏远见

正所谓“物以类聚,人以群分”。企业的领导者作为企业的领头羊,其个人形象就代表了企业的形象,因此企业的领导者的自身素质就尤为重要。作为企业的决策层,要不断反思自己的管理方法,寻找先进管理办法,不断强化自己,形成积极的企业文化,增强员工的忠诚度,这样才能从根本上解决问题。解决这些之后,在建立相关制度,实施起来就会容易得多。

2)房地产行业自身特点

房地产行业属于资金密集产业,这就导致了其资本结构和其他行业不同,有其特殊性。在房地产的资本构成中,有大部分的债权性资本。但是房地产的投资建设期又长,企业会面临较大的偿债压力,一旦经营出现一些小问题,有可能会演变成大风波。

3)企业内部权责关系不明确

企业大多数的财务风险都是由于权责关系不明确造成的。房地产企业本就风险隐患大,稍有不慎,就会陷入危机。而探察我国房地产企业现状,我们就会发现,企业权责关系相互勾稽,难以明确。这样就会导致问题发生无法追究确定的责任人,使企业遭受损失。企业内部也会因为没有有效的奖惩制度,而降低职工的积极性,影响工作效率。

4)经营决策者做出的不合理决策

企业的决策关系企业的未来。现在很多企业都践行的是所有权和经营权相分离的管理政策。大多数房地产行业的所有者也都会聘请职业经理人来代为管理公司。但是我们都知道,企业所有者追求的是长期利益,而经营者更注重短期的利益。这就会导致企业经营者在日常经营决策中追逐眼前利益而忽视风险的发生,做出错误决策或者违背企业长期发展目标。

5)尚未建立科学的全面预算制度

正所谓“凡事预则立,不预则废”,房地产企业也是这样。拥有全面的预算制度,企业才能合理的安排下一年的工作,并根据实际完成情况不断调整其他工作,做到心中有数。这样,即使遇到突发情况,也不会对企业的经营战略造成影响。有预算,我们也能观测实际工作与计划的偏离程度,并找到原因,改善企业的管理。

2.外部的影响

1)政府政策的变化

房地产是国民经济的支柱,国家每年都会出台一系列政策。房地产行业要时刻紧盯国家政策导向,提高自身应变能力,跟着国家的方向走。现下国家限制炒房,回归房子是用来住的概念,不断改善农村居住条件,推出贫困房概念。企业要第一时间掌握这些动态,及时调整经营计划,降低损失,寻求新的盈利点。

2)经济环境的变化

我国经济进入了新常态[8],房地产行业也进入了新时期。目前,我国东部沿海城市房价已经趋于稳定状态;内陆的小城市房价还有较大的上升空间,但是这些城市经济发展不充分,购买力不足。很多城市都出现了商品房过剩,人们想买房却没钱的情况。

3)同行业竞争的影响

由于房地产企业发展前景好,很多企业纷纷投入进来。房地产企业如“雨后春笋”般涌现,使原有的企业面临巨大的挑战。原有的房地产企业不断优化经营策略,迅速占领市场。而新进入的企业也积极寻求机会,抢占资源。这就致使房地产行业进入了竞争的“白热化阶段”。在这一时期,往往会出现恶意竞争的情况,这些不正当的竞争会在一定程度上影响房地产企业的发展。企业应该制定多种战略,应对其他同行业的挑战。

  (二)房地产行业财务风险分析指标选取

房地产企业面临诸多的财务难题,这些问题由不同的缘由造成。本文将采用财务分析指标,重点从偿债风险、营运风险和盈利风险三个方面进行财务风险分析。

1.偿债风险指标

偿债能力就是指企业归还所欠债款的能力,按照财务指标分析法,主要有长期偿债指标和短期偿债指标。见表3-1。

表3-1偿债风险指标

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

2.营运风险指标

营运能力,是指企业经营活动能够持续运作下去的能力,是企业能够运用资产获得利润的能力。具体来说就是企业在经营过程中,把自身资产消耗率降到最低,用最少的时间成本,创造更多的产品,以实现企业利润最大化的目标。

表3-2营运风险指标

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

3.盈利风险指标

盈利能力是指企业通过销售商品,资产经营和投资活动获得收入的能力。企业经营是为了获取更多的利益,企业的经营和债务的归还最终还是来源于企业所获得的利润。[9]因此盈利风险分析也是财务风险指标分析不可或缺的部分。盈利风险分析主要从企业经营销售业绩、对于资产的经营和对外的投资等方面来考察。选取的指标见表3-3:

表3-3盈利风险指标

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

  五、房地产企业财务风险实例分析——以绿地控股集团为例

  (一)绿地控股集团简介

绿地控股集团股份有限公司,我们可以简称为绿地或绿地集团(600606.SH)。它是一家以房地产为主业,并在世界范围内开展业务的多元化发展公司。1992年,该企业在上海建立。他的法定代表人为张玉良,初始注册资本为1216815.4385万人民币。该公司致力于房地产主业开发,在全球范围内构筑产业链,澳大利亚的悉尼和墨尔本,以及泰国的曼谷是其重要的建设地区。绿地的建筑呈现超高层的特点,截止到目前,他所建成和在建的超高层建筑已达到23栋,有些甚至成为了城市的地标性建筑。除了房地产以外,该公司的业务还涉及商业及酒店运营,金融产业,地铁投资产业,能源产业和建筑产业。20多年来,该集团始终坚持做政府所想,为市场所需,走在向全球绿地迈进的路上。

  (二)绿地控股集团财务风险现状

绿地控股集团目前存在的财务风险主要包括资产负债率过高;从业人员专业素质缺乏,管理效率低下;没有建立完善的财务风险预警机制;资产管理水平欠缺,资产利用效率较低等情况。

2018年,绿地坚持“房住不炒”的经营理念,实现房地产主业合同销售金额3875亿元。其中,住宅占比67%,商办占比33%。2018年末实现的利润总额为242.69亿元,最终净利润是160.23亿元。企业经营活动产生的现金净流量为421.72亿元,企业经营活动较好。筹资活动产生的现金流量净额为-269亿元,而投资活动的现金净流量为-108亿元。我们可以很明显的看出企业的资本运营情况并不理想。企业的资产较去年有所增加,达到了10365.45亿元;负债总额达到了9276.20亿元,也比去年更多。企业还是应该注意资产管理和债务控制。

  (三)绿地控股集团财务风险指标分析

绿地控股集团是一家多元化的跨国集团,所以,本文分析的数据主要来源于该企业的合并报表。下面将选取企业2015-2017年三年的财务报表数据进行计算分析该集团的偿债风险,营运风险和盈利存在的风险。。

1.偿债风险指标分析

1)短期偿债风险指标

表4-1绿地控股集团短期偿债能力指标

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

通过上述表格我们可以知道,绿地2015年到2017年的流动比率分别为1.54,1.45,1.32,总体上呈下降趋势。而且该集团的流动比率近三年来都小于2,这说明企业的资产流动性不强,企业的短期流动资产比较少,企业在短期内支付债务压力较大。我们综合考虑房地产行业本身的特点,这个指标就比较正常,说明了企业能够有效地利用流动资产,资产利用的效率较高,企业的管理水平较好。

绿地近三年的速动比率为0.41,0.40,0.43,近三年的比值均小于1,这说明企业在短期内将资产变现的能力比较差,没有足够的短期流动资产来偿还短期债务,一旦短期经营出现财务危机,企业将面临较高的财务风险,并且由于短期大量存货的积压,也会造成仓储成本的增加,扩大企业的费用。

该企业近三年的现金比率分别为0.14,0.17,0.16,这个数值显示公司短期的偿债能力不强,有一定的短期偿还风险。

图4.1营运资金变化图

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

通过以上图表可知,该公司2015年的营运资金为1908.42亿元。到2016年,营运资金有所上升,达到了2083.6亿元,到2017年,该公司的营运资金略微下降仅为1867.55亿元。从整体上来说,该公司的营运资金还是比较充足的,能够维持企业日常运营发展的需要。这同时也说明了该企业的财务状况较为稳定,债务的短期偿还能力较强,大大减轻了企业的短期债务偿还风险。由于有多余资金的存在,企业有充分的机会,能够获得更多的利润。

2)长期偿债风险指标

图4.2长期偿债指标

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

通过上述折线图可知,集团的资产负债率较高,而且变化比较平稳。这说明企业的债务负担严重,需要经过经营管理,降低企业的偿债风险,才能具有良好的发展前景。企业的产权比率在七到九之间,也没有太大的变化,具有相对的稳定性。这也是有利于企业长期稳健的发展的。但是该公司近年来有形净资产负债率变化幅度比较大,这说明企业资产构成中,有一大部分是无形资产。相对于有形资产来说,无形资产的价值具有不确定性[10],不能够可靠计量。无形资产无形当中加剧了企业的财务风险的复杂性。

从资本结构上来说,企业的大部分资产来自于负债所得。一方面这说明了企业资金的来源比较稳定,企业的偿债风险较稳定,融资成本较低。从另一个方面来说,该企业充分发挥了财务杠杆的作用。通过债务性筹资可以很大程度上利用财务杠杆效应[11]。因为债务利息支出的存在,财务杠杆有抵税效用。这能在很大程度上节约企业的经营成本,为企业赢得更大的经济效益。但是过高的负债比重也会加剧企业的财务风险,为企业的生产经营留下了隐患。

图4.3利息保障倍数图

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

通过上图可知,该企业的利息保障系数呈逐年上升的趋势。截止到2017年,已经上升为1635.85。这个指标表示企业的经营收益,相当于利息费用的1635.85倍。这就充分说明了企业近几年的经营效益比较好,企业不存在支付利息的风险,通常情况下都能到期支付债务利息。企业的偿债风险较低,这也在一定程度上说明了房地产企业具有较强的盈利性。

2.营运风险指标分析

图4.4营利指标图

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

从图表中我们可以很直观的看出,该企业的存货周转率[12]比较低。到2017年,该公司的存货周转率仅为0.55,这说明在5017年这一年当中,该公司的存货仅周转了0.55次。作为一个正常经营的企业,存货都会维持到一定的水平上。但很明显,该公司的存货过多。过多的存货不仅会增加企业的储存成本,占用大量的资金,降低资金的使用效率,而且由于存货的周转率比较低,存货容易造成损坏,这些都会在很大程度上降低企业的经营效益,不利于企业未来的发展。从应收账款上来说,该企业的应收账款周转率也没有上升,应收账款的收款天数变长,企业会面临资金收不回来的风险,增加了坏账的可能性。这也从侧面说明了企业的应收账款管理效率较低,造成了部分资金的浪费,以后应该加强对应收账款管理,合理调整应收账款收款期。

表4-2资产周转率表

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

由上表可知,该公司的流动资产周转率趋于稳定,但是这个数值较低,这说明该企业在经营活动中使用流动资产的效率比较低,利用流动资产来增加企业经济收益的能力比较差。该企业的总资产周转率也变化不大且数值偏低。在2015年和2016年,资产仅周转了0.34次,2017年,资产周转率降低到了0.36次。该公司资产的存在并没有带来相对应的营业收入。反而,资产会占用大量资金和场地,增加企业的营业成本,使公司的经营效益下降,降低企业未来发展的潜力。

3.盈利风险指标分析

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

从上表我们可以看出来,该企业的销售毛利,销售净利和营业利润率均整体没有较大波动,公司获利较平稳。销售毛利率没有稳步提升,营业利润率和销售净利率则处于上升状态,考虑到房地产企业发展较晚,该企业的盈利能力处于较好的状态。

图4.5资产盈利图

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

从上图我们可以看到,该企业的总资产负债率较为平稳,但整体偏低,说明绿地资产运营管理出现了问题。而资产净利率波动较大,且有了明显的下滑趋势,后面虽有上升,但幅度不大。这直观的表明绿地集团在资产盈利方面能力有所欠缺,甚至可以说,绿地集团出现了资产闲置问题,造成了资源浪费。从总体上来说,该集团的资产经营效果不太好,企业资产利用方面存在着很多问题。

图4.6市盈率变化图

房地产企业的财务风险控制研究——以绿地控股集团为例

通过上图可知,绿地集团的市盈率还是比较好的,股票走势较好,这体现了绿地的投资者对公司的未来抱有良好的预期,企业未来有一个好的增长区间。这也呈现出了企业未来的发展潜力,给企业投资者带来了信心。

  (四)绿地控股集团财务风险成因分析

1.外部原因

1)国家出台政策的不确定性,使财务风险复杂化

房地产行业是在改革开放后才出现的新兴产业,一开始就面临经济制度改革的复杂变化,它是在我国市场化经济摸索下成长起来的。1998年以来,我国开始建立和完善住房体系,提出了“经济适用房”概念,加剧了住房商品化的发展。但后来,我国房地产行业发展迅速,房价不断上升,政府又出现了紧缩性的调控政策,来稳定的国民经济,这对房地产行业的发展起了阻碍作用。当下,政府主要是遏制房价的过速增长,坚持房子是用来住的。政府对房地产企业政策的不断变化会提高企业的财务风险,增加企业经营的难度。

2)市场发展不充分,缺乏完善的自我调控能力

我国房地产市场的发展才经历了30多年,在这30年当中,房地产行业还没有形成完善的市场调节机制。一旦运作出现问题,不能立即在遵循市场规律的前提下通过市场经济体制固有的价格机制,供求机制和竞争机制进行自我调节,导致问题扩大化。这种时候,只能依靠政府的宏观调控,但是政府的宏观调控具有滞后效应,从政策的制定到实施再到最终产生结果,要花费相当长的时间[13]。这些都会导致房地产发展出现问题时,风险扩大化。

2.内部原因

1)资产利用效率低下,短期偿债风险高

通过以上的数据分析,我们可以很明显的看到,该企业存在很严重的短期偿债风险。该企业的流动比率[14]和现金比率偏低,这就说明了企业的短期流动资产没有得到充分有效的的利用,这种情况会使得企业资产利用效率低下,降低企业的管理水平和未来发展空间。同时,短期偿债能力也关系到企业的日常经营活动。在特殊情况下,可能使企业陷入财务危机。如果拥有良好的短期偿债能力,会推动企业未来的发展。

2)存货管理水平欠缺,增加营运成本

通过对该集团的财务报表的解读,我们充分了解到,该公司近三年的存货周转率分别为0.56,0.54,0.55。这个数值不仅偏低,而且总体上呈下降趋势。这说明企业有大量的存货,而这些存货不仅会占用存储空间,而且还会提高企业的仓储成本,甚至带动企业人力资本的上升,最终使企业利润减少。

3)现金管理松散,坏账几率高

充分的现金流是企业日常经营的必需品,那么良好的现金管理就显得尤为重要。但是,该企业的现金管理水平却并不高。在销售过程中,该企业存在大量的赊账收入,应收账款的总额较大。而且,该企业的应收账款周转率较低并呈现下降趋势,这会提高应收账款发生坏账的可能性,从而导致应收账款收不回来,并进而使企业承担更高的风险。这些都是与企业的经营目标相背离的。

4)资本结构不合理[15]

该公司的资产负债率较高,总资本中债务资本的比重较大,这能充分发挥财务杠杆作用,为企业节省部分开支。但过高的资产负债率会导致企业的资本结构不合理,也会带来较高的债务偿还风险,从而致使企业管理难度加大,浪费更多的人力,物力,财力。除此之外,该公司投入资本数量也不少,人员较多,资本结构相对不稳定。

5)缺乏良好的内部控制制度

一个良好的内部控制制度,往往能够事半功倍。该公司的种种数据表明,该公司还未能建立一个完善的内控制度。这就会导致企业在资产利用和收益分配方面没有统一的标准,出现混乱或职责不明确的情况。资产利用不充分,员工职责不明确,都会使企业经营效率下降,陷入未知的财务风险。

6)从事财务工作的人能力有限,缺乏对风险的全面考量

财务人员受雇于公司,需要完成企业分配的任务,这些都会消耗财务人员的大量精力,以致于在财务风险方面注意力降低。而房地产行业本身风险就较高,且复杂,企业在没有系统的财务风险预警系统的情况下,只靠财务人员进行风险管理是不切实际的。

  六、房地产企业财务风险管理防范措施

通过对绿地控股集团的研究,我们发现了房地产企业发展中所面临的问题,对比同行业的情况。下面,我将从制度建立、结构调整、人员管理和风险意识的强化等角度提出财务风险的防范措施。

  (一)提高企业经济实力,合理应对外部风险

一个企业要想长久立于不败之地,只能通过不懈的努力,提高自身的实力。房地产行业是我国国民经济的支柱,具有远大的发展前景[16]。但是目前,我国房地产行业发展速度过快,国内市场并不成熟。因此,首先企业不应该过度追逐经济利益,而应该合理冷静地思考我国目前的经济环境,分析自身存在的问题,降低企业的风险。然后学习和借鉴国内外同行业的先进发展经验,从中找到适合自己的道路。最后结合企业本身特点,进行变革,提高应对外部风险的能力。

  (二)建立健全财务体制,合理合法科学决策

财务体制是否完善直接影响企业的运行效率。因此,企业必须建立一套完善的财务体制,以便于企业能够及时进行风险识别和分析,降低风险。在日常经营中我们可以通过事先对风险进行预测,把风险降低到最低程度。比如,投资决策中,我们通过以前的数据评估可能出现的风险,从而选择最优的方案。当风险发生时,我们也可以进行事中的控制,尽量减少损失。风险发生后,我们也可以及时提出解决措施,避免企业陷入危机。除此之外,我们还可以不断优化系统,使未来获得更准确的预测数据,为以后的工作提供指导。在决策的过程中,要保持决策人的独立性,使其能够独立自主的做出自己的判断,不受外部权力压迫,合理提出决策结果。

  (三)优化企业资本结构,实现产业迅速升级

房地产行业普遍存在负债率较高的问题,虽然有国家做担保,但企业还是应该注意这个问题。由于房地产的发展需要大量资金,所以大部分企业通过举债融资。但是这也提高了企业的偿债风险。通过对绿地控股集团的研究我们发现了该企业的资产利用效率较低。房地产企业要想长远发展,就要优化资本结构,实现多元化融资。通过不同的渠道筹集资金,降低筹资风险。企业也应加强对资产的管理,提高资产利用率,避免损失和浪费。我国房地产也应该寻找新的的出路,进行多元化发展,促进产业结构的全面升级。

  (四)强化财务风险意识,提高财务管理水平

财务风险不是我们想象出来的,所有企业都实实在在地面临着财务风险。房地产企业的财务风险更为特殊。相关的财务管理人员在生活和工作中应该注重提高自己的能力,不断重视财务风险,时刻关注企业财务风险动态,做好风险把控工作。另外,我们对于会计人员的选拔应该重点考虑职业素质与能力,选用相关专业人员,不任人唯亲。另外,财务人员也要提高自己的业务能力,不断学习财务管理,成本管理及相关的专业理论知识,积极参加公司的各种培训活动,加强自己的道德修养,遵守法律法规,在实践中提高自己的水平。

  (五)加强财务运作监督,实现财务合规操作

公司的经营活动本就复杂,财务人员在进行财务核算过程中,可能会受到各种因素的影响,出现不合规的操作。这些现象会无形中加重企业财务风险,这时候就需要进行监督。企业的内部可以通过制度的完善,人员的轮换进行内部监督[17]。企业也可以聘请专业的注册会计师对财务活动进行规范化操作,邀请审计人员对财务过程严格监督,提高财务人员的法律意识,从而进一步减少财务风险的发生。企业管理人员更应加强法律意识,利用好自己手中的权,在法律和道德的范围内活动。

  七、结语

作为房地产企业,由于其自身资金的密集型,资金的管理是其要关注的重点。而作为其主要销售对象的房屋,占地面积大,形成周期长,本身就是一种凝聚大量财力的资产,因此房地产企业更应加强资产的管理。在资本结构方面,大部分的房地产企业都存在着大量的负债,企业应控制好自身偿债风险,避免出现问题影响企业经营。同时,房地产企业也要建立健全财务制度,做到以制管人,控制风险。在日常活动中,要加强财务人员的素质培养,提高财务工作者的能力,不断使企业价值最大化。

由于本人能力有限,在研究过程中只是从基本的数据分析得出了结论,可能会由于个人见解不同衍生出不同的研究思路,最终使结果出现偏差,希望广大学者们予以批评指教!

  参考文献

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[5]杜文超.基于模糊层次分析法的融创中国财务风险预警研究[D].河北师范大学,2018.

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[10]江景.基于多分类器的房地产上市公司财务危机预警研究[D].上海师范大学,2018.

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[17]周木水.雅居乐地产控股公司财务风险控制研究[D].广东工业大学,2018.

  致谢

大学四年的时光转眼就过去了,在大学期间,我遇见了很多不同的人,他们教会了我去成长。

特别是在这次论文写作中,我的导师王新芳老师在百忙之中抽出时间给了我很多指导意见,使我的毕业论文能够顺利完成,在此表示我诚挚的感谢以及对导师未来衷心的祝愿。

另外,也感谢父母对我教育的支持及舍友真诚的相待,让我有了一个不一样的四年。

最后,感谢那些曾鼓舞过我,我还不知道名字的陌生人,谢谢你们曾在我生命中出现过,照亮过我一段时光。

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