企业财务风险分析与防范 –以韶钢为例

  【摘要】

企业财务风险管理是一个长远的探讨课题,而认识和防范财务风险,是企业财务风险管理中最关键的领域。本文以钢铁企业韶钢作为具体案例进行分析研究,首先论述了企业财务风险的相关理论,为韶钢财务风险的分析研究奠定了理论基础,其次对韶钢企业和韶钢的财务状况进行了介绍和分析,最后着重对韶钢的财务风险进行了分析研究,发现韶钢在筹资、投资、经营、存货管理、流动性等方面面临着财务风险,进而分析其财务风险产生的原因并针对各项财务风险分别提出了相应的防控措施。本文通过对韶钢财务风险及其产生原因的分析研究,提出了保障韶钢健康发展的风险防控方法,旨在给予其他钢铁企业类似财务风险管理工作一定的启发和借鉴,为钢铁企业今后的有序健康发展奠定基础。

  【关键词】韶钢财务风险风险分析防范措施

  一、引言

  (一)研究背景

钢铁业在国民经济中的地位不容小视。钢铁行业的发展状况,是考量国家综合实力的主要依据,对国家经济的发展有着重要的影响作用。钢铁产业作为国民经济的“顶梁柱”,其在经济中产生的效益高低也是国家社会关注的问题。钢铁企业近年来发展较快,取得了一些成就,但是在取得成就的同时,各种各样的风险也接踵而来,比如财务风险。近年来我国钢铁企业的财务风险逐渐凸显,产生了如资本结构失衡,筹资体系不完备等一系列问题,因此,深入研究并对其风险进行有效的防范已成了刻不容缓的事情,进行财务风险的控制与防范,对保证钢铁企业持续健康发展,促使国民经济有序平稳运营,具有重要的现实意义。

  (二)研究意义

钢铁企业作为国民经济的“顶梁柱”,正面临较高的财务风险。产业布局不科学,成本连续增长;价格持续下降、获利能力降低;筹资方式较为固定,融资贵问题突出;负债规模不合理、偿债能力弱等财务问题,使得企业生产经营形势异常严峻。文章以韶钢为研究对象,根据韶钢的财务状况进一步分析了韶钢钢铁面临的财务风险,找出了财务风险产生的原因并提出了相应的控制措施。通过本文的研究,对韶钢乃至整个钢铁企业都有一定的现实意义,它既有利于韶钢及时了解财务信息,从而有效分析其财务信息的准确性,使得未来财务决策更加合理,降低财务风险发生的可能性,保障韶钢利润最大化和长期可持续发展的目标的实现。同时还能引导钢铁企业建立有效的财务风险管理机制,指导钢铁企业识别财务风险并做好相应的防范措施。

  (三)研究思路

本文先是简述了财务风险相关理论,然后选取了韶钢作为具体案例进行研究,首先分析韶钢面临的财务风险,其次分析风险产生的成因,最后提出防范财务风险的措施。

  二、财务风险相关理论

  (一)财务风险的含义

公司的财务风险分为广义财务风险和狭义财务风险,狭义的财务风险是指公司由于负债经营或者财务结构不合理,导致按期无法偿还债务的风险,广义的财务风险主要指公司在一系列生产经营活动过程中实际的财务状况与预期结果不一致的状况,主要体现为财务状况与经营成果的不确定性[[[]薛佳闻.Y融资租赁公司财务风险控制研究[D].沈阳大学,2018.9.]]。主要有筹资风险、投资风险、经营风险、存货管理风险和流动性风险五种。

  (二)财务风险的类型

(1)筹资风险:是指随着资本市场以及经济宏观环境的变化,企业为扩大规模,借入资金而增加的,到期无力偿付本息的可能性。

(2)投资风险:产生于企业投资,是指实际收益未达到期望目标进而影响公司利润和偿付能力的风险。企业进行投资活动,由于缺乏科学的商业决策,管理经验不足,市场环境的错综复杂等因素,致使企业预期目标高于实际投资回报造成的风险。

(3)经营风险:是指因企业管理者在经营活动中做了错误的判断,进而致使企业目标收益减少,或者因为企业的生产,销售等环节各种不确定的因素影响导致企业正常的生产经营受阻,使其经营收入减少或者经营成本增加的风险。

(4)存货管理风险:是指企业因存货过量或存货不足而引发的财务风险。拥有一个合理的库存量对企业来讲是必不可少,它不仅是企业存货管理的需要,更是企业维持日常生产经营活动的需要。然而,最合理的库存量一般不易推算。如果存货太多,会使产品销售不畅,造成产品的积压。存货太少,可能又无法满足企业生产所需原材料,影响企业正常生产,甚至造成违约,企业声誉下降。

(5)流动性风险:是指企业资产不能及时的变成现金,或者企业到期无力偿还债务以及无法履行付现责任的可能性。

  三、韶钢概况及其财务状况分析

  (一)韶钢概况

韶钢原广东韶关钢铁集团有限公司,成立于1966年,距今已有四十多年的历史,现已成为世界百强钢铁企业,同时也是中国500强企业,广东省50强企业。同时也是中国著名钢材产地,以及船板钢主要制造中心。韶钢作为钢铁企业,主要从事生铁、钢材产品、化工产品以及煤炭焦炭产品的加工制造和销售。

韶钢钢铁年产能650万吨。在致力于钢铁生产加工的基础上,更坚持工程、科学、贸易、物流等多元化经营。韶钢的发展,同时拉动了周边省区工业,农业,服务业等各类经济的发展。而今,韶钢正在集团整合,创新管理经营模式,致力于创建华南地区的优特钢材生产中心。

  (二)韶钢财务状况分析

利用2015年—2017年韶钢的财务报表相关数据具体分析一下韶钢的财务状况。

1.企业盈利状况有所好转,但仍需加强财务风险的防范控制

利润表(单位:万元)

企业财务风险分析与防范 --以韶钢为例

由表中数据可知,2017年年末,企业的营业收入较2016年年末有较大的增长,由之前的1397287万元增长到2603827万元,差不多翻了一番。企业经营能力总体有向好的趋势,对企业未来发展有利。

从企业实现的净利润来看,2015年企业的净利润为-259550万元,而2016年年末企业的净利润为10143万元,企业由亏损转为盈利。截止到2017年年末,企业的净利润总额为251655万元,较2016年末增长了2381%,企业经济总体呈稳定上涨态势,企业的获利能力有一定的增强。

截止到2017年年末,企业的营业利润,也由2015-2016年的亏损转向盈利。主要是因为,企业营业状况转好,营业收入提高,使得企业的营业利润涨幅较大,有利于企业经济向好向快发展,有利于韶钢的转型升级。

企业的基本每股收益,主要说明了企业为股东创造收益的能力,从2015-2017年这三年的数据可看出,企业每股收益在逐年上升,且由2015年的负增长逐渐转为正增长,说明企业盈利能力有所提高,增加投资者的投资信心。

从企业利润表的总体来看,韶钢近几年经营状况有所好转,抵御财务风险的能力增强,但企业2016年之前亏损较严重,因而仍需对企业的财务风险加以防控。

2.负债比例偏高,企业财务风险增加

资产负债表(单位:万元)

企业财务风险分析与防范 --以韶钢为例

从企业的流动资产的构成来看,存货在企业流动资产中所占比例最大,约占39%,货币资金约占26.4%,居于第二位。从企业流动资产的变化来看,直至2017年年末,企业存货量总体呈逐年增长趋势,17年和16年相比,增长了9481万元,增长率为4.9%,16年和15年相比,增长了84262万元,增长率为77.8%,说明企业存货量持续增长且2016年度存货增长速度较快。但随着企业存货的数量的逐年增长,可能会占用企业大量的资金,使得企业面临的存货管理风险加大。而企业的货币资金2017年年底同比去年有所下降,企业货币资金减少,可能会对企业的变现能力有所影响,需要企业有所防范。其次,随着企业应收账款的逐年增加,企业发生坏账的风险也有所增大,企业日后应加强管理和防范。

韶钢作为大型国有钢铁企业,从企业的非流动资产看,固定资产所占比重较大。截止到2017年年末,固定资产总额高达801548万元,约占非流动资产总额的80.1%,其次是在建工程,约占3.7%。从韶钢非流动资产近三年的变化看,固定资产虽呈逐年减少趋势,但减少的金额较小,而企业的在建工程呈现逐年递增的趋势,在建工程在非流动资产中所占比重有所增加,说明企业的生产规模有所扩大。

从企业的负债来看,2015-2017三年间,企业的负债总体呈下降趋势。企业的资产负债率2015年为97.85%、2016为96.94%、2017为79.38%,由此不难看出企业的负债比例呈现逐年下降趋势且2017年下降幅度最大,同比去年降低了17.56%。这表明企业负债规模变小,负债状况有所好转,但负债比例仍偏高,容易引发财务风险,必须要引起重视。

3.企业净现金流量少,资金流不稳定

现金流量表(单位:万元)

企业财务风险分析与防范 --以韶钢为例

截止到2017年年末,三年来企业经营现金流量净额呈波动上涨趋势,且2016年到2017年间,经营产生的现金流量涨幅较大,大约是去年的7倍。

企业投资产生的现金流量三年来波动较大,2016年企业刚刚扭亏为盈,但2017年又出现亏损,比2016年降低了114869万元,下降了176%,表明企业虽取得了一定的投资收益,但资金流不稳定。而企业筹资活动产生的现金流量同比去年减少,一直呈下降趋势且2016-2017两年间,下降幅度过大,大约降低了356%,表明企业筹集的资金不足以支付企业负债,企业偿债压力大。且企业现金及现金等价物增长较少,资金流动效率低,资金流不稳定。

从总体来看,韶钢2015-2017年度经营活动现金流出量小于流入量,投资活动现金流出量大于流入量,筹资活动现金流出量大于流入量,说明韶钢主要依靠经营活动的现金流入运营,一旦经营不好,企业财务处境容易恶化。

  四、韶钢面临的财务风险

  (一)筹资风险

筹资净现金流量表

企业财务风险分析与防范 --以韶钢为例

从上面韶钢筹资净现金流量表来看,韶钢作为上市的钢铁企业,筹资方式却特别单一,主要依靠银行借款来筹集资金,而过分依赖银行借款很可能导致企业财务风险的发生。

从筹资的流动方向看,韶钢筹集的资金绝大多数是偿债而不是投入再生产,这可能会阻碍企业的持续健康发展。韶钢近年来不断通过向银行借款来偿还前期的负债,这本身就是一个恶性循环,不利于企业正常的生产经营,并且随着利率的不断上升,筹资成本也不断增加。

2015年到2017年三年间,企业筹资形成的现金流量净额逐年减少,且2016年到2017年,韶钢筹资产生的现金流量净额都为负数,这说明企业正面临着很大的资金缺口,可能会有资金链断裂的危险,企业筹资风险随之增加。

而且从上表数据可看出,2017年年末,韶钢的负债金额较前两年有所下降,但韶钢的负债规模仍然很大,且负债比率过高,企业存在到期无法偿付本息的风险。加之韶钢每年的盈利能力有限,而且每年偿还银行债务以及借款利息的支出占了很大比重,使得投资者的投资信心减少,企业的筹资风险加大。

  (二)投资风险

投资净现金流量表

企业财务风险分析与防范 --以韶钢为例

从企业投资行为的现金流入来看,2015到2017年三年间,韶钢投资活动形成的现金流入基本上完全来自于企业处理固定资产和其他长期资产的收入。且通过韶钢的官方资料我们了解到,韶钢投资多为投入大,周期长的项目,因而企业投资活动产生的现金流入少,并不能对企业实际的生产状况进行改善。

从企业投资行为的现金流出来看,近三年来,韶钢的投资,基本上是设备和其他有形资产的投资。而生产设备在企业投资中占比最大,是韶钢目前最主要的投资方式。但是,随着社会经济的发展,产业结构的不断调整,本就过剩的产能,使这些新设备,没有了用武之地,对韶钢经济效益的提高起不到太大的作用,反而还造成了资源的浪费。并且虽然韶钢2017年投资活动现金流出总量较2016年相比有所减少,但近三年的投资活动现金流出量有很大的波动,投资活动现金流量不稳定,极易产生投资风险。

从企业现金流量净额来看,2015年和2017年,韶钢投资活动形成的现金流量均为负数,现金流入量远远小于现金的流出量,企业的投资决策缺乏合理性。

  (三)经营风险

韶钢位于广东省,广东省铁矿相对较少,韶钢也没有自己的矿山,所以其生产钢铁所需的原材料,全部依靠于进口。随着市场的波动,原材料价格也在不断的变化,而近年来,由于西方国家遭到经济危机的影响,使得原材料价格上涨。进口原材料的成本上升,而由于韶钢对市场的过度依赖性,导致其经营风险加剧。

近年来,由于受到国家去产能等系列政策影响,国家对钢铁企业技术、环保、绿色等方面的要求更加严格,而对于韶钢这种传统钢铁企业来说,技术落后、高污染、高能耗问题严重,使企业面临一定的经营风险。

  (四)存货管理风险

钢铁企业的存货一般是铁矿石,燃料,钢材等,由于它的形状,密度各方面不同,无法准确的盘点。韶钢对这些存货的盘点一般是依靠目测大致推算来确定库存的多少,这种盘点方式虽然简单,却影响了存货计量的准确性,使企业存货管理风险加剧。

合理的库存量是企业所必需的。一旦企业库存太多,就会使企业存货成本增加,企业的现金流量变少,影响企业未来的生产经营,从韶钢资产负债表来看,韶钢近三年的存货量呈现逐年上升趋势,存货过多,可能会对造成一定的积压与损毁,同时会占用大量资金,给企业带来一定的存货管理风险。

  (五)流动性风险

韶钢资产负债表中的数据可知,2015年企业的流动资产为278493万元,流动负债为1443687万元,流动比率为0.1929。2016年企业的流动资产为422241万元,流动负债为1379716万元,流动比率为0.306。2017年企业的流动资产为440514万元,流动负债为1116922万元,流动比率为0.3944。不难看出,该企业近三年流动资产总额都低于流动负债总额,流动比率极低,即使流动资产全部变现,都远远不能偿还流动负债,企业的财务风险极大,而且企业面临破产的可能性大大增强。

从企业存货来看,2015-2017年三年间韶钢的存货分别为108359万元、192621万元和202102万元,可得出企业近三年的速动比率分别为0.1178、0.1664、0.2135,呈逐年增加的趋势,说明企业偿还短期债务能力有所增强,但一般来讲,企业的速动比率的标准值为1比较合适,比率过低表示企业可能有到期无力偿债的风险,而且企业存货占据资金过量,会使企业速动资产更少,加剧企业的流动性风险。

  五、韶钢财务风险的原因分析

  (一)内部因素分析

1.资金规划失衡,资金周转率低

韶钢资金分配不合理,筹集资金多用于偿还负债,且企业的流动资金较少,资金利用率较低,严重影响了流动资金的周转循环。

韶钢近年来只重视筹集资金,却忽略了对筹资成本的分析,导致企业大量举债,企业偿债压力大,严重威胁了企业的持续健康经营,并且韶钢近年来,存货和应收账款有逐年增长态势,这并不是一个积极的信号,存货及应收账款的增加,不仅会导致企业存货管理风险以及坏账发生的可能性增长,还可能导致企业的存货成本增加,占用较多资金,使得韶钢的资金周转率降低。

2.原材料对外依赖性强

韶钢生产所需的原材料主要是是铁矿石和焦炭,而韶钢作为一个大型钢铁企业,却没有自己的矿山,因而生产所需的原材料主要依靠进口,对外的依赖度强。并且随着近年来国外金融危机的影响,原材料市场不稳定,存货价格也波动,使得企业可能面临着很大的财务风险。

3.负债规模过大,资本结构不合理

企业拥有负债有利又有弊。一个企业如果发展状况良好,那么适度的负债,有利于企业继续扩大再生产,增加企业的盈利;如果一个企业发展状况一般,且负债规模较大,长此以往,可能会影响企业正常的生产经营,甚至可能面临到期无力还本付息的风险。

就韶钢来看,2016年韶钢的资产负债率为96.94%,2017年虽有所下降,但仍超过70%,韶钢负债规模仍很大,负债状况不容乐观。面对这样巨大的债务压力,韶钢财务状况令人堪忧。且2015到2017三年间,韶钢的流动负债占总负债比重分别为89.09%、95.04%、97.61%,呈逐年增长态势,韶钢流动负债占比过高,使得企业债务结构不合理,短期偿债能力极差,企业将面临极大的到期不能偿付的风险甚至破产风险。

  (二)外部因素分析

1.市场经济环境

市场环境虽存续在企业之外,却对企业未来发展起着很大的影响作用,并且它的改变也难以预测、难以把控。

市场经济因素主要包括市场供求变动情况、通货膨胀率、汇率、利率的波动情况等等。企业的日常的经营活动也被这些因素所影响,比如利率变化会产生利率风险,包括支付的利息过高,因而可能会造成投资亏损和债务损失。近年来,通货膨胀一词较多的出现在人们的视野,由于经济过热,通胀的频率出现的也越来越高。连续的通货膨胀会使得企业资金供给不足,可能无法维持正常的生产经营。同时也会造成货币资金的持续贬值而相对的实物性资本相对升值,企业生产经营的成本也会增加。对于韶钢而言,在通货膨胀的条件下,铁矿石价格上涨会导致钢铁企业生产钢材的成本增加,使企业运营成本增加,利润减少,预期收益减少。

中国企业财务管理基础薄弱,对外部环境不敏感,缺乏适应市场以及应对外部环境变化的能力,面对外部环境的不利变化,反应速度慢,不能根据市场环境科学地做出战略调整,这将不可避免地影响到公司的财务活动,产生财务风险。

2.国家政策环境

总的来说,钢铁的生产经营不算稳定的。国家经济、产业政策,生产管理等各种要素的变化也影响着钢铁企业的发展。

而且,国家对钢铁产业税收优惠政策很少,对三废回收的税收优惠政策钢铁企业也很难享受到。伴随钢铁产量过大和去产能的发展,陆续出台了一些控制办法,比如投资门槛、耗能政策、环保指标、技术控制等,使得钢铁企业生产成本过高,支付的税金比例也过高,容易产生财务风险。

  六、韶钢财务风险防范措施

  (一)筹资风险控制措施

1.科学制定企业的筹资策略

韶钢应该制定科学的企业筹资策略,促进其资本结构的优化升级,以筹集的资金用于再生产,促进持续稳定的发展。首先,韶钢应该在后续筹资时,考虑到自身的实际需求,清查其资金的实有数量,预测资金后续使用量,然后有计划地筹集资金来满足自身的生产需要。一旦筹资过多就会增加不必要的负债,资金利用率较低造成社会资源的浪费;如果筹资过少,就可能不能满足韶钢日常生产经营。其次,韶钢要根据自身需要选择合理的筹资期限,保证资金流的安全。

再次,韶钢要摆脱只依靠银行借款的筹资方式,注重筹资方式的多元化,拓宽企业的融资途径筹集社会资金,尽量降低因筹资途径少而引发的筹资风险。

最后,韶钢在不同的发展时期有着阶段性的差异,所以对于筹资策略也要及时进行调整。因而韶钢应根据生产需要,灵活选择筹资策略。

2.全面优化资本结构

企业管理者要增强风险意识,优化资本结构,最大限度提升公司的价值。

优化资本结构,实际上是明确债务资本与权益资本的最优比例问题。而今,韶钢大多凭借从银行借款进行筹措资金,资产负债率偏高,偿债压力大,资本结构的不科学,给其自身带来了极大的财务风险。所以为了优化资本结构,首先韶钢要适当降低企业的负债比例,确定最佳资金结构,力争将筹资风险降到最低水平。同时,还应改变单一的筹资方式,增加权益资本的筹资,例如股票筹资以及吸收直接投资等,使其资本结构处于一个合理最优水平。

  (二)投资风险控制措施

1.分析投资环境,优化投资策略

韶钢在制订投资策略时,应设立专门的机构和人员,运用科学的方法,分析和研究适合企业的投资计划,并根据韶钢发展的实际需要谨慎选择最优的投资方案。降低因投资决策失误所导致的公司财务风险。此外,韶钢还要考虑市场、供求以及国家政策等因素的影响,在投资活动中,准确把握各要素的规律和变化趋势,增强其对投资环境波动的应对能力。

2.提升财务管理人员的水平和抗风险意识

作为韶钢的财务管理者必须努力提升自己的财务管理能力,对韶钢的财务风险要能实时地把握,对投资过程中的风险因素有充分的认识,能够对未来可能发生的投资风险进行有效的预测控制和转移。韶钢还应该开展风险意识的宣传活动,让企业的每位成员有一定的风险意识和防控能力,来应对突发的投资风险。

  (三)经营风险控制措施

1.完善预算和管理体系,防范市场风险

韶钢在进行财务管理活动中,要进一步完善资金预算体系,抓住其生产经营的各个环节,对各项流程的运作展开预算分析和评估。使得韶钢的生产成本得到有效管控,增加企业盈利,减少经营风险。同时对国际国内市场信息变化要有充分的敏锐性,降低因市场环境改变而造成的经营风险。

2.完善生产经营,优化转型升级

目前钢铁企业的现状是产能过剩,且环境污染大,这与我国倡导的节能减排、去产能的政策相抵触。而且韶钢面临的问题也是钢铁产能过剩,供过于求,使得钢铁的价格下降,企业丧失信心。但就目前的市场情况看,市场上粗钢确实供过于求,售价很低,但是精加工的钢铁在市场上,却供小于求,售价很高。这就要求韶钢,积极发展集约型经济,生产的产品力求精益求精。促进产品创新,坚持绿色发展。遵从国家对产业发展的新政策,减少企业经营中的风险。

  (四)存货管理风险控制措施

1.建立合理的存货管理制度,加强对企业存货的盘点

首先,韶钢要建立健全企业的存货管理制度,明确不同部门的存货管理范围以及存货管理职责,对各存货管理部门及人员加强监管,促使其认真履职。

其次,韶钢的存货多为铁矿石,燃料等,密度形状都不同,使得盘点难度加大,从而需要创新企业盘点方法,增加盘点结果的准确性。同时钢铁企业的产能很大,如果只依靠季度,年度的盘点,不能够及时发现存货管理中的问题,因而韶钢还要加强对存货的盘点,增加企业存货的盘点次数,不仅可以及时发现存货管理中出现的问题,还能使得其库存信息较为准确,使韶钢可以做出较为科学的经营决策,降低其存货管理风险。

2.制定科学的存货标准,保持合理的存货水平

科学的存货标准对企业来讲是必不可少的,有助于完成企业的存货管理目标。在测定韶钢不同类型存货的库存占用量时,不仅要根据不同部门所管理存货的不同特点以及不同存货的实际需求量分别测定并严格控制库存水平,还要充分考虑市场因素的影响,如果市场过热,价格不断上涨,需要适当增加库存额,反之,则可适当减少存货的库存量,使韶钢存货一直保持一个科学合理的水平。

  (五)流动性风险控制措施

韶钢想要降低流动性风险,就必须要加快资金周转,提高自身的现金流入量。韶钢的流动资产大多是存货、货币资金和应收账款,它们在企业流动资产中的占据的比例很大。而流动资金的投入与回收是一个持续的、流动的循环往复的过程,循环周期的长短对韶钢的现金流量有着直接的影响,如果韶钢加快资金流通,闲置资金变少,韶钢的偿债能力就会提升。因而,韶钢必须增加对流动资产的管控。

对于韶钢的应收账款,要根据欠债企业的信用,做出信用评级,来考虑是否赊销,或者赊销金额的大小,同时。还要订立赊销责任制来明了各自的权责。

对于存货,韶钢要加强管理和清查,根据其实际需要将存货控制在一个合理的范围内,避免存货的积压,尽量减少损失。

  七、结论

  (一)研究结论

近年来,我国大型钢铁企业亏损严重,正面临较大的财务风险。本文选取韶钢作为具体案例进行研究,首先利用近三年的会计报表资料对韶钢的财务状况进行评价,分析韶钢可能面临的财务风险,然后从企业内部和企业外部两方面分析找出韶钢财务风险产生的原因,最后根据韶钢面临的财务风险,从六个方面分别提出了相应的控制措施。通过研究既有利于帮助韶钢摆脱财务困境,又能给予其他钢铁企业有意义的启示,对日后钢铁行业财务风险的防控提供了参考和借鉴。

  参考文献

[1]谷祺,刘淑莲.财务管理[M]大连:东北财经大学出版社,2006,(1):(2—5).

[2]张鸣.投资管理.[M]:东北财经大学出版社,2001,(2):(3—5).

[3]刘冀生.企业战略管理.[M]:清华大学出版社,2006,(1):(363—366).

[4]何韧.财务报表分析[J].经济师,2009,(2):(1—2).

[5]曹欣.浅论企业财务预警系统[J].会计之友,2008,(1):(10—12).

[6]杨秀兰.集团企业财务风险控制体系研究[J].会计之友,2009,(1):(12—15).

[7]邓春华.《财务会计风险防范》,中国财政经济出版社,2001,(1—3).

[8]农龙新.公司财务治理论.北京:清华人学出版社,2005,(2):(68—69).

[9]中国注册会计师协会,《财务成本管理》,中国财政经济出版社,2009:(2—3).

[10]王成秋.投资效率研究[D].天津:天津财经学院,2004,(3—5).

[11]王芳云.上市公司财务风险的研究[D];山东大学;2005,(4—5).

[12]DeqiangLiu,KeijiroOtsuka.EuropeanEmissionTraklingSchemeandCompetitiveness:aCaseStudyontheIronandSteelIndustry[J].EnergyEconomics,2008,(30):(209—227)

  致谢

转眼两个多月的论文写作也即将告一段落,在这两个多月里,我收获了很多,学到了很多,也成长了很多。从对于论文的不了解,到现在在这里侃侃而谈,多亏我们的付振萍老师,都说严师出高徒,我想是的,要不是我们老师一次次认真地批注,要不是她不厌其烦地讲解,要不是她对我们严格的要求,我想我现在真的写不出一篇令我满意的论文,付老师经常跟我们说,认真一点,精雕细琢,这是你们大学中最重要的一次作业,也是最后的一次,一定要交上一份满意的答卷,我努力、铭记并对老师致以诚挚的谢意。

除此之外,在论文的写作过程中我,也得到了许多同学的支持和帮助,带给了我很大的启发。当我不会做表格时,当我不会弄论文格式时,当我被各种问题困扰时,都是他们一次次鼓励我,帮助我,我才能克服困难,继续向前,在此无以为报,唯有用一句“谢谢”来表达我对他们的感谢。

原创文章,作者:打字小能手,如若转载,请注明出处:https://www.sbvv.cn/chachong/34887.html,文章版权申述

(0)
上一篇 2022年7月6日 下午6:13
下一篇 2022年7月6日 下午6:44

相关推荐

My title page contents