中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

  摘要

21世纪以来,国家的经济状况发展的越来越好了,人民的生活水平也变得越来越奔小康了,奶类制品也逐渐成为了人民日常生活的必备营养食品。伊利和蒙牛领先于行业内其他企业,该行业呈现出了激烈的市场竞争的局面,在这种情况下,针对蒙牛和伊利的盈利能力模式进行对比分析,帮助其他企业找到适合自己的盈利模式,增强市场竞争力。

本文以伊利与蒙牛乳业股份公司为实例,采取举例子对比研究的办法来分析该行业的盈利模式。一是为了满足不同需求者的不同投资需求,通过对这两家公司的对比分析,进而能全面的了解其财务管理的基本状况和各自的优点和缺点。二是在于这两家公司并不存在一方绝对的处于另一方之上的情况,所以需要经过对比分析,二者能够领先于这个行业的核心所在,取之精华。并针对性的开展应对和策略研究,为乳制品企业的健康发展提出具体的建议和意见。

  关键词:乳制品行业;盈利能力;对比分析

  一、引言

  (一)课题研究的背景及意义

1.研究背景

1990年以后,国家的经济状况发展的越来越好了,人民的生活水平也变得越来越奔小康了,奶类制品也是我们日常生活当中不可缺少的营养品之一了。与此同时,消费者也对乳品的品质和种类提出了更高要求和更多的需求。特别对牛奶饮品、奶酪、酸奶等高附加值产品需求变得更加强烈。伴随着新政策的出台,乳业行业的竞争更加激烈,供需矛盾被日趋放大后,整个乳制品行业面临着行业重新洗牌的现状。经过我国的乳制品企业不断的探索,在思想上已经认识到不能片面追求市场份额和品牌知名度,更重要的是找到适合自己发展的盈利模式,研发新产品、加大广告投入等方式,致力于提升自身盈利能力,以求为自身赢得更为宽广的发展空间。通过对乳制品企业的盈利能力展开比较分析,有助于把握其盈利能力现状,总结已有提升盈利能力的成功经验,找出盈利能力建设中尚存在的突出问题,进而采取针对措施,逐步提升盈利能力,增强市场竞争力,保持乳制品行业健康协调绿色可持续发展。

2.国内外研究现状

姜淑丽(2018)把国内、外经济发展形势与单个企业相结合、通过定量分析和定性分析,力争为信息使用者提供蒙牛和伊利两家乳制品企业的全景图。经过对比分析得出结论,伊利是乳制品行业中最优秀的成熟性的企业,市场占有率高,盈利能力较为理想、现金创造能力强。但是蒙牛的成长能力强,尽管盈利能力和现金创造能力暂不如伊利,但有巨大的发展空间,同时,整个乳制品行业处于稳定、健康的发展阶段[1]。周平(2018)用蒙牛公司为样本,分析了一个业内知名的乳制品公司的财务,进而得出该公司的盈利能力及其所涉及的各项财务指标,深入分析找出公司管理经营和盈利模式存在的难题,并根据具体难题提出了合理的解决意见和对策[2]。宋温奇,崔屹峰(2017)介绍了乳制品行业今后的走势,剖析了该行业关于盈利能力的具体内容和具体方法,深入探讨了该能力在该行业的重大意义。处于市场多竞争和该行业频发不良事件的背景下,造成一部分公司在追求发展的过程中只注重追求利益的最大化,然而不去注重公司长期发展战略和绿色发展之路,因为企业的管理运营成果在一定程度上受到其自身品质的影响,所以,对盈利能力的分析具有重大意义[3]。郑倩(2016)通过对蒙牛盈利模式的分析,得出蒙牛公司应坚持和发扬产品创新之路,积极探索新的利润点,与此同时还要坚持品质保障,紧紧吸引企业利润源和继续推进国际资源整合,强化利润屏障。中小乳制品企业应坚持创新差异化产品,以此来获得生存的保障和参与市场竞争的资格[4]。蒋莹雪,吴中元,吕成功(2015)在经济和人们生活水平不断提高的情况下,分析出人们对乳制品的品质要求也越来越高,需要种类也甚是繁多。但是近几年,市场上关于乳制品的安全事故频繁出现,给整个乳制品行业更是带来了前所未有的冲击。该文章综合了之前该行业公司的绩效评定方法和目前经常用到的财务数据,高度关注食品的安全方面,对该行业进行评价与提供合理化的管理建议[5]。黄海雁(2017)分析公司盈利能力评定的根基,综合了不同公司个体不同的特点,分析得出能够真正适应于该行业特别之处的盈利模式,为正确的评定盈利能力提供符合实际参考建议的合理化措施和解决方法。现如今该行业在我国呈现出成熟状态,该行业之间的竞争也趋向于市场化和多元化。该行业应该继续坚持产品创新为核心思想,通过研究新发现和加大宣传力度等方法来提高自身的盈利能力和改变盈利模式,才能活得更好的发展平台[6]。任风莲(2017)对于公司的利益相关者而言都会特别关注盈利能力,是由于其能够直接去反映公司的管理经营的好坏。深入研究一个企业的盈利能力来评定和反馈一个企业在特定时间内的管理经营水平的高低,还要研究管理运营过程中出现的疑难杂症并对症下药分析因果,分析问题并提出解决问题的具体针对性方法,善于汲取过往经验,提升企业的盈利能力促进企业的整体获利模式优化,进而用此来评定公司员工的努力程度和业绩水平情况[7]。姚刚(2017)通过研究伊利公司的财务状况,分析出伊利的偿债能力、运营能力、盈利能力、获现能力、发展能力中存在的问题。并针对反映问题提出了具体针对性的解决办法。能够得到管理经营的理想效果。该文章以公司的财务经营状况和财务数据来了解企业的财务成果、运营成果和资金周转等情况,分析公司的财务去评定该单位的经营情况,与此同时发现公司现阶段所存在的问题,并找出问题出现的原因,提出合理针对性的解决建议[8]。Tranter,P.J.Jones(2018)通过对英国80名奶农的态度和个人属性的分析,扩展了这种理解,这些态度和个人属性与奶农3年以上的盈利能力有关。研究发现,商业目标、气质、购买行为、以及对企业的成长心态与盈利能力有关。这些变量中的每一个都是与参与者的个人态度或信仰相关的问题。这些结果有助于理解奶农的态度、个性、行为和属性如何与其农场企业的盈利能力相关联,从而能分析出其盈利能力的影响因素[9]。D.Liang,V.E.Cabrera(2015)管理策略包括:(1)优化可获得资源的目标奶牛生产;(2)以初产奶牛的百分率为代表的牛群结构。气候条件通过改变农场数量和生产饲料资源的质量影响产量。结果表明,在增加牛奶产量或改善畜群结构的同时增加农场的净回报率和减少温室气体排放量是双赢的[10]。

综上所述,所谓的盈利能力公司可以获得利润的一种能力,也正是因为此能力才会受到公司大部分利益相关者的特别关注。此文把伊利和蒙牛两个公司作为代表,搜集二者的财务数据,通过查找利润表中具体数据来进行对比分析,结合相关的财务理论,细致且全面地去分析了伊利和蒙牛的盈利能力。

3.研究意义

从理论意义来看,在全球经济一体化浪潮的推动之下,企业的生存能力更加依赖自身的盈利模式。企业要想在激烈的市场角逐中处于不败之地,就必须找到适合自己的盈利模式。特别是在当下互联网新经济时代的大趋势之下,企业更是需要通过不断的调整战略,找到更加适合自身的盈利模式,进而在激烈的市场竞争中赢得利润。本文通过对蒙牛和伊利的对比分析,可以帮助乳制品行业完整自己的盈利理论研究,促进自身独具一格的盈利理论体系的形成。

从实践意义来看,一是就这种两家标志性的公司,深入分析公司的财务数据能够更加全方位的清楚二者之间的优缺点,进而去满足不同投资群体的不同要求。二是,两个公司在绝对实力上不存在一方完全占据优势与另一方,为此分析得出各公司能处于行业排头兵的主要原因和制胜点,即核心原因,以此来促进该行业更加健康绿色可持续化的前进道路。

  (二)研究内容与方法

1.研究内容

本文研究内容从以下五个方面展开。

第一章为引言,依次介绍了本文研究背景、国内外研究现状、研究意义、研究内容与方法及本文拟解决的关键问题。

第二章为乳制品盈利能力的相关概念及理论基础,依次介绍了盈利能力狭义定义和广义定义、盈利能力内容,详细介绍了盈利能力的相关概念。

第三章为我国乳制品行业的基本状况,详细地从乳制品行业的特点、国内乳制品行业发展历程及现状、乳制品行业主要盈利模式比较分析三个方面进行分析。

第四章以蒙牛和伊利盈利能力对比分析,对蒙牛和伊利进行了公司的基本概况介绍,从财务分析的四个方面作为引入点进行对比分析,进而着重对蒙牛和伊利的盈利能力进行对比分析。

第五章为乳制品提高盈利能力的相关建议,分别对蒙牛和伊利提出针对性的建议。

2.研究方法

(1)文献分析法:作为一项较新的课题,盈利能力、乳制品相关的书籍、期刊和前人所写论文并不多,所以需要大量的阅读和积累与乳制品盈利能力相关的文献、资料,作者把更多的目光投放在盈利能力的学习和正确解读上,在获取基础性理论知识的基础上,实时准确把握盈利能力的动态和进程。

(2)比较分析法:本文在对深入阐述理论之后,将引用企业真实数据进行案例分析,引入伊利和蒙牛企业的财务数据,通过数据对比分析盈利能力对乳制品企业的影响具有针对性、计划性和全面性的研究,并通过正确的事物发展规律和联系,掌握乳制品盈利能力的重要性。

(3)案例分析法:本文将从伊利和蒙牛两个企业进行分析,一是从理论方面比较伊利和蒙牛的盈利能力,二是从数据方面,巧用实证验证盈利能力对伊利和蒙牛不同的影响的程度情况进行对比分析,为论证提供理论基础。

  (三)本文拟解决的关键问题

本文以伊利和蒙牛两个企业为案例进行关于盈利能力问题的研究,比较分析两个公司的盈利能力。通过对比能够发现决定我国乳业行业领先者的关键性因素,来促进我国乳业行业更健康可持续的发展。希望借此能够为乳制品企业提供有效的参考意见。

  二、乳制品业盈利能力的相关概念及理论基础

  (一)盈利能力的定义

1.狭义定义

一个企业在一段时间内能赚取利润多少的能力被称为盈利能力,赚得多则就说明能力越具有优势。领导者分析能力的大小后能够得出他在管理运营过程中所出现的解决不掉的问题。深入分析公司的管理经营状况就是分析的该能力。

2.广义定义

一个公司在赚取所得利润的同时还能够增加资本和资金的数量和质量也被叫做盈利能力,它的表达方式主要是看公司的获益的具体数额是多少和获益质量的优劣程度。

  (二)盈利能力的内容

1.营业利润率

一个公司在一定时间内还掉所有账项所能够剩下的金额就叫做利润。其计算方法是:

营业利润率=营业利润/营业收入*100% (公式2.1)

上述比例越高就说明市场主体竞争越大,赚取利润的能力越强以及发展前景越明良。

2.成本费用利润率

一个公司在特定的时间内利润的具体数额和消耗成本具体数额的比值乘以百分百。其计算方法是:

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额(公式2.2)

其中:成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

(公式2.3)

上述比率越高说明公司在赚取利润所消耗的成本就越少付出的代价就越低,说明成本得到合理控制使得公司的盈利能力就越好。

3.盈余现金保障倍数

一个公司在一定时间管理运营的现金净流量除以净利润乘百分百。它能够反馈的是在净利润当中保证现金的占比率,还有公司盈余利润的质量。其计算方法是:

盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润(公式2.4)

当公司特定时期内的净利润超过0,上述系数是超过1,并且该系数越大时反映现金在净利润中占比越高。

4.总资产报酬率

一个公司在一定时期内能赚取的回报总额除以平均资产的总额企业乘百分百,它反映的是公司资产的成功利用效率。其计算公式为:

等于息税前利润总额/平均资产总额*100% (公式2.5)

其中:息税前利润总额=利润总额+利息支出 (公式2.6)

常规来看,上述比率越高说明公司的资产利用效果就越好,也能说明该公司盈利能力越突出。

5.净资产收益率

一个公司在特定时间内的净利润除以平均资产乘百分百。反馈的是公司自身拥有的资产在投资过后所能获取收益的效果。其计算公式为:

净资产收益率=净利润/平均净资产*100% (公式2.7)

其中:平均净资产=(所有者权益年初数+所有者权益年末数)/2 (公式2.8)

就一般而言,上述比率越大反映公司自身拥有资本能获取利润的实力就越强,管理经营的越好,而且对利益相关者的利润保护度就越好。

6.资本收益率

一个公司在特定的时间内的净利润除以平均资本乘百分百,它能反馈是公司真实出资额出资后赚取报酬的水平被叫做资本收益率。其计算公式如下:

资本收益率=净利润/平均资本*100%(公式2.9)

其中,平均资本=(实收资本年初数+资本公积+实收资本年末数+资本公积年末数/2

(公式2.10)

上述的资本公积仅指资本溢价(或股本溢价)

  三、我国乳制品行业基本概况

  (一)中国乳制品行业的特点

1.产品比较单一

就国内而言乳业的出产量和销售量都很大,在产品的区别差异品种上、产业化结构还没有达到多元化的标准。着眼于大方向来说,牛奶是乳液产品的基本原材料,次原材料达到行业水平的百分之九十五,但是不用此为原材料的奶制品在很大程度上比国外的一些企业要低很多。针对到具体的奶制品来分析,虽然非固态奶在国内乳业行业中占比很高却在很大程度上过于故步自封,不积极参与新产品的开发设计,比如二零零六年的大红枣酸奶是有蒙牛公司领先于全行业之前推出的,尽管他就只是一个产品的一个种类,但是从中可以看出它的销售业绩非常好,在一年之内可达到大约5000袋的销售数额。从第一家公司及时产出了这一系列酸奶之后的大概半年的时间里,同行业都紧随其后模仿这一品种,不去主动创造新产品吸引消费者,一味地模仿就失去了本行业的竞争能力。

2.区位优势明显

国内的乳业行业集中分布,带有地区性的特点,当然越靠近奶源的地方就能获取地区性这一重要的基本优点,同时也形成了一种产品离不开地区的一种现状。所以地区性公司会比非地区性公司的各方面成本都要低很多。就如国内现在排名靠前的六家公司都具有着地区性这一特点,在这其中产出量在1000吨以上的两家公司则也是在内蒙古这个国内最大的生产地。

3.行业竞争日趋激烈

最近几年国内的奶制品的需要市场不断的增加和上升,与此同时该行业市场之间的内部竞争也是逐渐的加强,因为大公司为了能更多地占据市场的主导地位和优势,会降低成本利用价格战来打压中小公司,这样一来就造成了太多的中小公司因为价格劣势被迫关闭生产,员工面临迅速失业的现象。在2007年之后,对于鲜奶产品的价格迅速提高主要是因为在原材料的供应阶段养殖奶牛的成本上升,之后逐渐造成了除大公司外的单位管理运营效果恶化渐渐出现了该行业内的公司之间的并购和重组现象,比如“蒙牛”并购很多其他公司的案例,在一定程度上都表明该行业市场面临着重新调整和竞争者的替代更新,紧接着出现了原料和市场集中化的走向。大公司针对小公司实行的价格打压会导致该行业整体的利润平均水平迅速下降,特别是在原材料费用提高的时候这种走向更加显著。受到上述及各种因素的影响,国内的外资企业不断减少,间接形成了排外的局面,但在高端奶粉市场上,因为这些人更关注的是产品的品质和信誉,此外我国的市场频发不安全事件造成信誉下降,影响恶劣。因此这个市场而言外贸制品要优于国内市场。

  (二)国内乳制品行业发展历程及现状

1.乳制品行业发展历程

我国乳制品发展历程主要经历六个阶段,如下图所示:

图3.1乳制品发展历程流程图

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

资料来源:作者自绘

第一阶段:萌芽阶段(1923年至1949年)

1923年我国第一家民族乳制品企业成立,至1949年全国仅有4家乳品厂,原奶产量

仅为21.7万吨。

第二阶段:缓慢发展阶段(1949年至1977年)

这一阶段我国乳品行业的发展较为缓慢并且波动性较大。尤其是三年自然灾害期间,农民几乎颗粒无收,奶牛被充当食物。在1959年至1961年国内的奶制品出产数量没有超过0这个正负临界值,而后一年的产品的出产数量降低了近70%。

第三阶段:迅速扩张阶段(1978年至1992年)

在多种所有制实行的背景之下,市场经济逐渐成为主导导致原奶和乳制品产品的数量、品种、质量都得到了很大的改善,到1992年全国乳制品产量高达近42万吨。

第四阶段:结构调整阶段(1993年至1998年)

经济不断发展的同时乳制品生产技术也在不断的提高,自从1993年开始,我国乳制品消费增长速度明显低于供给增长速度,出现了生产过剩和乳制品积压滞销的困境,很多乳企陷入此难题后甚至面临倒闭。但是经过国家扶持以及行业自身调整,1997年乳业开始进行整个乳制品行业产品结构调整,将液态奶作为重点集中发展。

第五阶段:高速增长阶段(1999年2008年)

21世纪初期我国乳制品行业经济效益整体开始好转,乳制品产量连年增长,2001年总产量为74.3万吨,年均增长率为11.85%。在这个价段我国乳制品行业已经发展成为一个成长性较好的朝阳产业即处于上升时期。

第六阶段:再调整阶段(2008年至今)

国内乳业产品在得到迅速发展的同时一直潜伏着几个很大隐患就是奶源外包的风险、质量监管技术的落后和企业社会责任感的缺乏等。整个乳制品行业在2008年“三聚氰胺”事件爆发之后受到前所未有的打击。因此政府部门开始制定新规,各大乳制品企业也开始进行战略调整,在这个时期内我国乳业迎来“品牌重塑”的XXX。

2.乳制品行业发展现状

我国乳业行业以“散养”为主的模式在2008年“三聚氰胺”风波彻底打破了,进而开创了乳业集合化、规模化的养殖XXX。但是直到今天国内奶牛养殖业仍处于极其不稳定的状态,高投入、高产出的养殖方式导致原奶价格不断上涨。

伊利和蒙牛等大公司在2015年及以后还是有着高于其他公司的发展趋势,也造成了两家公司独大的恶劣局面。大公司排斥小公司在市场上没有给其留有余地生存,也造成了倒闭的公司越爱越多的坏现象。在多元化市场主体竞争的情况下能发现适合本公司长远发展的模式是重中之重。并且现在公司面临的抉择时刻,是坚持故步自封还是积极走向创新之路或者学习他国知识改进公司,都将影响该行业未来发展趋势。

3.乳制品行业主要盈利模式比较分析

(1)渠道盈利模式

所谓的只更换渠道并不改变产品等其他方面能获利被称为渠道盈利。这种做法伊利是比较成熟的,前些年仗着行业老大的地位,在白奶的大流通模式上取得了很高的利润。然而伊利并没有跟上利润集中环节的“脚步”,及时转移思路,以致企业扩张乏力。

伊利故步自封只注重奶制品地区性特点的优势,没有积极的把专注度投入到知识和产品的创新,使得该品牌的信誉下降,公众影响力也随之下降。但是与之旗鼓相当的蒙牛关注点恰恰相反,抓住创新,主动出击,积极推动产品的多元化和市场的最大化,形成了蒙牛的优势局面。与此同时,蒙牛的行业信誉也迅速上升,促进了蒙牛产品系列的销售,开发了更多的市场。

(2)品牌盈利模式

伊利和蒙牛之外的光明乳业充分利用广告宣传效果,扩大知名度,建立品牌效应,通过打响自己的公司知名度,大夸不得进入了高端乳业领域。光明乳业仅莫斯利安、畅优、健能、优倍和优五大品牌产品就占总收入的接近40%。光明入围亚洲品牌500强榜单,还获得“中国品牌创新冠军在消费者的观念里:大众奶是蒙牛,高端则选择光明。如果没有“三聚氰胺”事件,光明应该可以靠其品牌称霸一方了。

(3)服务盈利模式

国际厂商的盈利模式都是针对不同市场而设计的,但是就中国市场而言进行的都是自己所擅长但国内企业又不能简单跟进盈利模式。国际品牌应坚持和发扬将品牌和服务模式,如生活健康营养知识顾问和商业投资顾问,建立本土企业无法跟进的盈利模式高度,成为消费者和销售商的解决方案的建立者。

  四、蒙牛和伊利盈利能力对比分析

  (一)伊利和蒙牛的基本概况

1.伊利乳业股份有限公司概况

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是由原内蒙古呼和浩特回民奶厂经过改制,在1993年6月14日正式成立。伊利乳业公司在数年的战胜困难,开拓市场等方面自成一派,发展自身经济的同时也成为了市场占有率最高的一家乳业公司,在很多方面都是这个行业的先行者和领路人,并且一直能保持这一身优势占据市场的一席之地。同时它在整个国内农贸行业领域甚至全国所有行业都算是屈指可数。该单位下设了五个工作部门,奶制品种类大约1000多种,伊利公司下设众多分公司大约能达到80多个,在所有伊利奶制品产品当中雪糕和冰淇淋出产量和销售量都长期占据国内市场首位的局面,每年的销售具体数额可以达到大约190亿元。在整个行业是当之无愧的先行者。

2.蒙牛乳业股份公司概况

蒙牛乳业股份有限公司成立于1999年初,该公司在成立的固定资产达到大约150万元,1999年8月18曰“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”宣告成立。成立股份有限公司是一种新形式,但是就开始中国所面临的集资困难,缺乏资金的情况下,公司获得逆境中生存受到国外投资企业的认可,包括了摩根士丹利和鼎辉还有英联三家风险投资公司与蒙牛达成风险投资协议,他们用大约2.16亿元买下了当时蒙牛32%股权,获得较好的收益和前景。经过国外企业的融资和蒙牛一身进行了一连串的产业结构上的调整,在2004年6月与中国香港ipo成功上市,上市所募集的资金达到了14.7亿元。

蒙牛上市后的局面形成了自身高效率的财务管理经营,此时资金也迅速成为了该公司的优势,这使得蒙牛的市场竞争力急速提升,占领市场,在整个行业的管理水平也达到了屈指可数的境界。同时该公司的销售业绩也有了大约20倍的提升,在当时乳业行业领域被各公司人人传讼,成为了风靡一时的知名企业,也正是因为这个原因,使得它能在当时追赶伊利成为了一块跳板,持续至今的与伊利齐头并进,甚至在部分方面不输与伊利公司。在追赶的过程中,自身的非固态奶处于行业领先者,但是冰激凌等还不具有优势。

  (二)伊利和蒙牛的财务分析

1.偿债能力分析

偿债能力代表公司能借款的额度,额度越高说明公司信誉越好。能影响企业的投资,发展,盈利能力。下表分别是伊利和蒙牛乳业的偿债能力数据:

表4.1伊利乳业股份公司年报

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

在上面的表格中可以分析该公司的流动和速动比率这三年都低于平均水平,它不仅仅说明了公司的短期借贷是弱点还说明了公司的子擦汗你在固定项目上投入过多,导致企业资金周转效率低。

表4.2蒙牛股份公司年报

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

在上面的表格中可以分析该公司的流动和速动比率这三年都低于平均水平,它不仅仅说明了公司的短期借贷是弱点还说明了公司的子擦汗你在固定项目上投入过多,导致企业资金周转效率低。

结合着上述的两个表格分析得出:需要我们注意的是伊利公司在这段时间内资产负债占比重持续上升,国内当下市场上形成了一种利用股权获得资金的惯用手段,其中乳制品行业这一比率的下降也符合这种惯用手段。两家公司的流动和速冻比率都低于整个行业的平均水平,反映出公司在短期借贷的劣势以及在固定资产上资金的投入量较大的特点,两家公司发展的越迅速,资金积累量就越多自身的投资欲望就更强烈,积极主动地充当行业的排头兵形象。但是当资金投入在固定项目上的越多时,财务流动资金就越少,财务资金周转的难度就变大,造成一种资金利用率低的现象。比较二者可以得出蒙牛公司在这三年里的变化十分的平稳,但是伊利公司财务数据变化的程度就很大。与此同时受益群体需要注意的一点是伊利公司在2016年低于平均水平。

2.盈利能力分析

在这一小节中对两家公司的盈利能力中的毛利率作为重点分析对象,它是由销售毛利/营业收入*100%得到的,之所以把它作为重点的分析对象是因为该比率是最直接反馈盈利能力的一点。毛利率越高,说明公司的盈利能力越强,边际贡献越高同时应对市场风险的能力亦越强,相反,毛利率越低,说明公司的盈利能力越低,边际贡献越低同时应对市场风险的能力越弱,所面临的市场风险问题越严重。经过统计、计算和分析,两家公司年至年毛利率情况如表所示。

表4.3蒙牛和伊利乳业股份公司年报

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

在本节中分析表格可以得出伊利和蒙牛公司的毛利率都在整个乳业行业平均水平之上,可以表达的是两个行业的领导者在成本上比其他公司肯定具有一定的优势所在,形成这种现象的一个重要原因可能会是两家公司市场的开拓和公司资本的增加的优势。可以分析得出的事该行业比率这三年都呈现了不下降的走向,值得注意的是蒙牛公司却在渐渐的缓慢下降,与之相成鲜明对比的伊利却在慢慢上升走向。探究蒙牛公司是何原因下降,可能是源于价格战时激烈的市场竞争形成,伊利公司对其打压政策过猛等诸多因素造成的。

3.营运能力分析

企业的营运能力说的是企业运用管理经营的手段来获取利润的能力,同时也是运用各项资产取得的收益的一种能力,其中应收账款周转率决定着公司回款速度和收账效率,二者之间成正比例关系,所以该比率越高则回款速度越快,也就是收账效率越好。当然应收

账款周转天数则是越短越好。表4.4伊利和蒙牛的应收账款周转率对比情况如下:

表4.4伊利和蒙牛乳业股份公司年报

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

由上述表格分析该收款率无论是伊利还是蒙牛都高于该行业的平均水平,追其原因是伊利公司在这三年时间内特别加强关于应收账款周期的制度要求,使得该比率一直上升并呈现出高于行业水平的现象,与上述一致蒙牛公司在2016年想要急速的占领乳业市场并于伊利公司齐头并进,在这一期间蒙牛公司缩小了现金管理力度,虽然2016年应收款效率变低但在2017年的时候有了上升趋势,得益于该公司主营业务收入的增强和质量的优化,两家公司共有的一个特点就是在存货方面要低于这个行业的平均水平,之所以把存货量作为关注点是因为制造乳业的原材料是新鲜的牛奶,为了防止突发情况和制造原料的及时供应,存货量这一点显得尤为重要,这也很程度上能解释该行业选址注意地区性的特点和关注存货周转率。

4.成长能力分析

在一定时间内资产的增长具体数额且能够反映这段时间内的增加数额的快慢被叫做成长能力,该指标越高能说明公司发展的越快,市场开拓的越多,于此同时,这段时间的所有数额所有的变化都是影响公司总资产的重要因素。如表所示。

表4.5伊利和蒙牛乳业股份公司年报

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

表4.5分析看出:该行业能力逐年提高,并且在去年达到了这几年的最大值,对于伊利公司来说自身变化幅度大于蒙牛变化程度,蒙牛该指标走向趋向于平稳趋势。

  (三)伊利和蒙牛盈利能力分析

1.各项期间费用分析

公司在日常行为过程中当期的损益来计算,不用特定的项目计算的花销成本又叫做期间费用,该费用具体分析有两种情形,一是只支出不收获报酬,这种超出了资产的确认限制只能作为费用来计算,计入当期损益;二是公司在行为中产生负债。其如表4.6所示:

表4.6伊利和蒙牛股东各项期间费用数据对比分析

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

由表4.6分析出两家公司在这项费用上都不低于行业的平均水平,并且该项费用与公司的盈利能力二者成反比关系。

2.净资产收益率分析

股东根据所占比股权数收回的报酬被称为净资产收益率,他可以用企业的税后利润和净利润的比值乘以百分百来表示。如下表4.7所示:

表4.7蒙牛和伊利净资产收益率对比数据

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

根据上表可以得出结论无论是伊利还是蒙牛公司的资产报酬都会远高于整个行业水平,进而可以了解到该报酬能力与所研究的盈利能力二者成正方向变动的关系。

3.股东权益收益率分析

指的是对于股东所有者来说入股资本和收回报报酬的差额除以总报酬之间的比值,当然该比值对于股东越大越好,如表4.8所示:

表4.8伊利和蒙牛股东收益率数据对比分析

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

根据上表分析得出伊利和蒙牛公司得股东回报都高于行业平均,并且该报酬率和所研究的盈利能力二者之间成正比关系。

4.销售净利率分析

是指企业实现净利润与销售收入的对比关系,企业在一定时期的销售收入获取的能力。

表4.9伊利和蒙牛销售净利润数据对比

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

由上述可以看出企业无论是蒙牛还是销售净利率都高于同行业水平,该利率越高获取的净利润越多,并且与公司的盈利能力成正比关系存在。

5.资产周转率分析

指的是公司资金流动性的快慢,公司都会坚持用最少的资金获得最大的销售收入,也是为了获得更出色的资金周转速度。

表4.10伊利和蒙牛资产周转率数据对比分析

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

由上述可以看出企业无论是蒙牛还是伊利资产周转率都高于同行业的平均水平,资金的利用效率高,盈利能力强,二者之间成正比关系。

6.现金流量分析

指的是对一个公司在生产活动中所涉及的资金进和出的情况,第一步是收集和计算公司每年的现金总数额以及用途规划制作现金流量计算表格,第二步是把各年现金流量按次累计起来,绘制出累计现金流通图。

表4.11伊利和蒙牛想现金流量数据对比分析

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

由上述可以看出企业无论是蒙牛还是伊利的现金流量都高于同行业的平均水平,现金流量越高,盈利能力越强,二者成正比关系。

  五、提高中国乳制品盈利能力的相关建议

  (一)国内角度的相关建议

1.坚持并发扬产品创新,积极探索新的利润点

创新是当下企业可持续发展的灵魂。蒙牛牢牢抓住创新性思维,在奶制品生产、加工、销售等各个环节都运用地淋漓尽致,不断地使产品精细化、升级化,以提升企业的利润点。同时注重新产品开发、合理改进产品结构。蒙牛在推动市场方面懂得取长补短,合理借鉴其他企业成功经验,取得了巨大成绩。所以蒙牛应坚持产品研发,不断提升企业利润点。

2.坚持品质保障,仅仅吸引企业利润源

挖掘新消费者和留住老顾客的关键一点就是品质保障,即保障企业利润源的关键。从“最前端”全方位的质量管控,到“最末端”保证市场环节质量体系,为消费者提供最安全放心的奶制品。蒙牛应坚持“只为点滴幸福”为理念,为消费者提供更高品质和更健康的优质乳品,这样才能紧紧吸引消费者获取利润、赢得市场。

3.加强多角度评价

市场主体的多元化影响着不同公司的盈利能力,能满足不同群体对盈利能力的要求主要体现在企业的管理运营成果,原因是公司相关管理经营利润的涉及群体将此作为重点关注。

  (二)国际角度的相关建议

1.理论结合实践

所研究的盈利能力要十分注重理论走向实践,将二者有机结合起来,用科学的理论指导实践,在创新中发展理论,关系到了能否有效提升公司的盈利能力

2.继续推进国际资源整合,强化利润屏障

面对经济全球化浪潮,作为中国乳制品行业领军品牌,蒙牛应坚持致力于整合国际资源,引进丰富的管理经验和先进技术,强化企业利润屏障。

  六、结论

该文章选取了乳业行业两大排头兵伊利和蒙牛公司,分析者这两家公司之所以能成为前列的关键因素,根据市场多元化的特点分析满足不同群体需要者的需求欲望,让这些需求者们全面了解而两家公司的优缺点。进而分析发现决定我国乳业行业领先者的关键性因素,以促进我国乳业行业更健康的发展。希望借此能够为乳制品企业提供有效的参考意见。

  参考文献

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[2]周平.内蒙古某知名乳业实业集团股份有限公司盈利能力分析[J].西部皮革,2018,40(02):31.

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  致谢

在书写本论文过程中,我的导师在论文的选题、文章框架结构安排、后期修改上都给予了耐心、细致的指导,使我对论文的总体布局有了清晰的认识和把握。从论文研究资料收集开始,导师指导我完成了对样本公司的基本资料的阅读和分析,为论文写作提供了坚实的基础。论文初稿完成后,导师又针对文章的疏漏之处逐句进行斧正,指出论述中的偏颇之处,让我进行完善,使论文结构严谨、思路清晰。可以说,论文的完成倾注了老师的心血,在此致以真挚的感谢。在论文写作过程中,我院的各位老师和同学都给予了大量的帮助,他们在一些重要问题上与我的探讨拓宽了我的思路,在此一并向你们表示真诚的感谢。

最后,我要向培育我的母校济南大学泉城学院,向关心帮助我的老师、同学们表示深深的谢意,祝愿你们在今后的生活工作中幸福快乐。

中国乳制品企业盈利能力研究—来自伊利和蒙牛的

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