我国网络下交易存在的问题

我国的网络交易在着许多问题,尽管网络交易发展到现在的规模,政府也制定了一些相应的法律法规,但相对于整个网络交易行业,仍然有许多的问题层出不穷,有关网络下内幕交易的立法仍是一片空白,关于主体的确立难以统一,内幕交易范围难以限定,和处置方式该

       我国的网络交易在着许多问题,尽管网络交易发展到现在的规模,政府也制定了一些相应的法律法规,但相对于整个网络交易行业,仍然有许多的问题层出不穷,有关网络下内幕交易的立法仍是一片空白,关于主体的确立难以统一,内幕交易范围难以限定,和处置方式该如何选择,以及审查力度都是亟需解决的难题。
1 我国网络交易内幕的案例
       2013年,soho总裁潘石屹在网络上发布消息称:在刚结束的一场招标中,沈阳远大中标,并恭喜远大中标。致使在圣诞节前后,远大中国在香港的股价跌了8%左右,而在潘石屹发出消息的2天左右,远大官网都没有发布中标的消息。
       2014年9月6日,苏宁云商副总裁,运营总部执行总裁李斌在网络上发布消息称:足球不该是富人和少数人的游戏。大量的投资也不能用于堆砌竞技体育的金字塔尖;苏宁即将走出的一小步,或将成为中国足球的一大步,周三见!通过这条微博,使得市场猜测,苏宁即将牵手巴萨这一外国豪门俱乐部,进军足球行业,使得原本股价下跌的苏宁云商在当日午后急剧提升,至收盘是涨幅高达7.04%,为苏宁2014年来的第二大涨幅,换手率高达10.14%。
我国网络下交易存在的问题 
 
 
2通过对部分案例的分析认识网络内幕交易的危害
 
       2.1.损害市场主体利益。证券市场的主体应该为进行证券交易的人和上市公司,通过投资等正常渠道的证券交易,交易主体可以使得自己所获利益达到最大化,但是当内幕交易出现时,这些投资人的利益就会遭受到一定的损失,而且,也会使得上市公司遭受巨大的损失。
       2.2.打击市场信心。通常情况下,不论是投资者还是证券公司,在进行证券交易时,都面临了一定的风险,证券市场中的投资者通过对市场变动情况的判断,会对其投资结果作出一定的评估,投资者对证券市场前景判断地越准确,其得到的收益也会越高。如此,虽然证券市场存在着激烈的竞争,但是其又保持着一种相对平衡,大多数投资者对自己的投资都会具有一定的信心,但是内幕交易会破坏这种平衡,对投资者的投资信心造成巨大的打击,进而对证券市场的稳定和发展造成巨大的打击,对我国经济的发展产生巨大的负面影响。
       2.3.破坏市场秩序。一直以来,证券市场保持着良好的发展秩序,不论是投资者或者是证券公司以及其他的投资公司,都遵循着公平交易、公平竞争的准则,通过投资活动,投资者可以获得一定的收益,但是也存在着一定的风险,可以说每一个投资者和投资单位都面对这同样的机会和挑战,证券市场就是在这样一种秩序下稳定发展,但是,当内幕交易出现时,内幕交易者所面临的获利机会骤然增多,但是其所面对的风险却大幅下降,从而是证券交易出现混乱,进而破会证券市场秩序。
 
3.网络环境下内幕交易的经验
3.1 国际对内幕交易的管理经验
       网络的快速发展给管控带来了诸多难题,各国也制定了相应的法规进行规范,大部分国家都认为应该对其进行监管,监管范围不仅是表面上的交易,也包括无形交易等。美国联邦最高法院确认了著名的“市场欺诈理论”。“市场欺诈理论”是建立在“有效市场假说”之上的, 即假定证券市场的价格受所有投资公众可获知的公开信息的影响, 向证券市场披露虚假的、误导的信息或遗漏信息, 或者交易时不披露内幕信息, 都会影响证券市场价格的真实性, 从而间接地欺诈了当时所有在市场中从事交易的投资者。依照市场欺诈理论, 信赖亦即因果关系的一部分。在被告负有披露义务的情况下, 市场欺诈理论不仅适用于存在重要的虚假陈述的情形, 而且也适用于严重的不公开信息的内幕交易案件。
3.2 网络环境对内幕交易管控的影响
       内幕交易会使内幕信息所涉及的公司丧失投资者信任,不利于该公司从证券市场上继续筹资。同时,由于内幕交易具有随意性,饱受内幕交易之害的投资者难以确认哪家公司的内幕人员会利用内幕信息买卖该公司证券,因此他们就会认为证券市场的每一次交易都潜藏着莫测的风险。如果内幕交易猖獗失控,投资者的投资成本和投资风险将普遍增加,投资者将因此失去对证券市场公正性和盈利性的信心,于是有些投资者会完全退出市场,大部分则将通过减少交易的方法来防范内幕交易风险,因此也就相应降低了证券市场的资本收益率和经济效益,破坏了证券市场效率的发挥。 
       证券市场主体人数众多、交易迅速、成交量大, 证券市场以计算机网络技术为基础, 因此证券市场专业性、技术性极强。由于大多数证券交易是通过集合竞价和连续竞价, 采取交易所主机撮合方式而完成的, 内幕交易行为人与受害人并不直接对应或接触, 这就给因果关系认定带来了极大的困难。第二, 内幕交易民事责任因果关系属于多因一果的复合因果关系。在证券市场中, 投资者的损害主要表现为证券价格的下降或上升, 但是影响证券价格上升或下降的因素非常多, 况且证券市场极为敏感, 一旦市场出现某种异常情况, 容易引起连锁反应, 促使多种原因相互交织最后导致证券价格的波动。有时内幕交易行为仅是其中一个因素, 将内幕交易行为对原告造成的损失与其他风险因素对原告造成的损失区分开来具有相当的难度。第三, 取证困难。内幕交易行为往往非常隐蔽, 等到侵权事实被查处或被揭露出来时, 已经过去了相当长一段时间, 此时, 有些证据已不存在或很难取证。

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