新疆地区民间融资的研究调查

摘要:当前,在我国经济多元化发展格局和银行信贷资金局部供给短缺的情况下,民间融资己经成为国家投资、金融机构贷款之外的重要融资途径之一。本文利用对新疆区域民间融资情况、存在类型、特征、资金供求等部分开展的全面探究以及案例探究,整理扶持其规模

  摘要:当前,在我国经济多元化发展格局和银行信贷资金局部供给短缺的情况下,民间融资己经成为国家投资、金融机构贷款之外的重要融资途径之一。本文利用对新疆区域民间融资情况、存在类型、特征、资金供求等部分开展的全面探究以及案例探究,整理扶持其规模扩张的经济、金融环境,表明现在民间融资出现的问题,然后指出促进民间融资发展的合理意见。由于该地区民间融资在西部地区具有一定的代表性,对其研究有助于深化对西部地区民间融资的认识,对有关部门制订对民间融资的管理政策可能具有一定的参考价值。
  关键词:民间融资;融资问题;信贷对策

  引言

  近年来,随着中央振兴西部战略的实施,作为西部的重要省份新疆经济保持了平稳、较快发展,中小企业及个体私营经济发展迅猛。随着企业经营规模的不断扩大,对资金的需求也口益增加。上述公司对资金需要一般展现出时间短暂、额度不高、次数多的特征,但是其本身抵押担保要求不符合,无法达到银行提出的放贷要求。本文以新疆地区民间融资为研究对象,研究民间融资发展的现状、特点、发展的原因及存在的问题,为促进新疆地区区域经济的协调发展提供有价值的政策建议,更好地为西部地区的振兴服务。

  一、民间融资概述

  (一)民间融资的定义

  民间融资表示融资主体不是正规金融组织但是符合法律要求的方式,在社会中没有利用官方注册的金融服务组织或公司乃至个人开展的融资。
  最近一段时间,国内民间融资发展速度很快,一般是国家方针上的变动。国家在近几年一直采取紧缩的货币政策,银行对小微企业的信贷严格限制,使小微企业面临融资异常困难的局面。小微企业从银行贷款无望,只能转向民间资本,因此民间金融在近几年发展迅速。

  (二)文献综述

  在外文文献中,民间融资就是非正规金融。国外普遍将民间融资视为国家法定融资体系之外的融资方式。世界银行(1997)认为,不为央行所管控的投融资都可以被称为非正规金融,可以分为两类:第一类是非信贷和储蓄机构所从事的融资活动;第二类是为资金借贷双方提供的中介服务。
  Scheriner(2000)认为,民间融资是基于未来现金承诺而制定的一种合同和契约,不受法定金融系统的约束,并且可以追索。AndersIsaksson(2002)认为,民间融资是指没有受到国家政府控制并监管的融资活动,相对应的,一些没有受到政府控制并监管的金融部门就是民间融资部门。
  国内也有很多学者对民间融资进行了定义,基本上认同了国外的基本观点,认为民间融资是与正规金融相对应的融资方式。也有学者对民间融资和非正规金融进行了区别。
  姜旭朝、丁昌锋(2004)指出民间融资表示并未在工商机构记载过的有关组织、市场以及主体等。他们认为并非所有的非正式金融都是民间融资,那些由主流金融主体(国有商业银行等)涉足民间融资领域而形成的融资组织和市场,就不属于民间融资。
  张军(1997)认为民间融资的形式与正规金融相对,是非正规的部门。他明确了民间融资的非正规性,但是没有给出何为“民间”何为“官方”的明确限定。
  高发(2006)认为民间融资是与正规金融相对应的融资方式,没有经过国家政府部门的正式批准。

  二、新疆地区民间融资的现状

  (一)新疆地区民间融资的现状

  1.样本构成
  第一,样本企业的构成。为研究新疆地区企业民间融资的情况笔者抽样调查了300家企业,这些企业的区域分布和行业结构如下:
  表1:新疆地区样本企业的行业构成
新疆地区民间融资的研究调查
  从以上表1可以看出,所选的样本企业大多属于第二、三产业,其选取的原则主要是:第一,在全省行业结构中所占比例较大的行业所选取的样本数量较多,比如制造业、采掘业和批发零售业在新疆地区行业结构中所占比例较多,其所选取的样本数也相应的增多;第二,民间融资活动较活跃的行业所选择的样本数也相应的多些。
  2.新疆地区民间融资具体情况分析
  第一,新疆地区民间融资渠道分析。根据调查结果显示,到2016年末,这些样本企业通过民间融资共115548万元,相比上半年多了33345万元,其增幅达到了40.56%。其中,通过投资公司、典当商行实现的融资达71840万元,其所占比例是62.17%,向其他企业或者个人的融资额为37444万元,所占比例为32.41%,通过企业内部员工集资的金额为5546万元,所占比例为4.82%,通过其他形式进行融资的金额为700万元,所占比例为0.6%[1],具体情况见下表2所示:
  表2:新疆地区样本企业实现民间融资的渠道
新疆地区民间融资的研究调查
  同时,对两千户样本家庭的调查中发现,发生融资的户数有1020,占样本家庭总数的55.1%。其中是通过民间融资有656户家庭,通过正规金融机构融资的有446户家庭,其所占融资家庭的比例分别为:59.5%和40.5%,占样本家庭总数的比例分别是:32.8%和22.3%。这些通过民间融资的家庭中,采取典当商行和投资担保公司方式的有163户,占民间融资总数的24.8%,采取亲朋好友借资的方式进行民间融资的家庭有343户,占民间融资总数的52.3%,通过其他渠道进行民间融资的家庭户数有150户,占民间融资总数的22.9%。同时所有的民间融资总额在整个样本家庭资产总额中的比例为66.7%[3]。
  第二,新疆地区民间融资的行业分析。根据对样本企业的调查分析可知,发生民间融资的民营企业主要是制造业、采掘业、房地产业、电力行业等等,其民间融资比例在整个样本企业融资总额中的比例分别为:5.21%,18.88%,21.99%和51.94%,其中,电力所发生的民间融资高达8571.43万元,是最高的,房地产行业民间融资额为747.06万元,居其次,采掘业所发生的民间融资金额为389.57万元[2]。
  3.新疆地区民间融资的规模分析
  第一,新疆地区所有企业民间融资规模。为了更好地使样本企业在行业结构和规模上跟全市的情况相对应,笔者将根据企业的年销售收入将样本企业划分区间,即年收入五百万以下、五百万至一千元、一千万至五千万元、五千万元以上,从而根据这些区间,对其中的样本企业所发生的民间融资规模进行户均估算,再以所计算的结果跟各区间中的企业户数进行相乘,便可得知某区间内新疆地区民间融资规模。2016年末新疆地区样本企业民间融资户均额为385.16万元,新疆地区各区间企业的民间融资估值为176.56亿元[4]。
 第二,新疆地区所有家庭民间融资规模。按照调查的结果显示,2016年年底所有两千户样本家庭所发生的民间融资户均额是63253万元。这些主要是农业生产户主、城镇居民经营生产以及个体工商户主所进行的生产性借贷、消费性和经营性融资。因此,在对新疆地区所有家庭民间融资规模进行估算的过程中,应该将样本家庭的调查数据根据不同群体进行划分,划分为城镇居民、个体工商户、农户。将全市所有参与民间融资的城镇居民、个体工商户、农户进行统计,共有37.6万户。从而通过民间融资额乘以参与民间融资的户数得出新疆地区全市家庭发生民间融资达240多亿元[5]。
  第三,新疆地区民间融资总额估算。将前面得出的全市企业民间融资总额加上全市家庭民间融资总额,并可得到新疆地区全市民间融资总额,即为416亿元。

  (二)新疆地区民间融资的供求现状

  1.新疆地区民间融资的供给现状
  第一,居民闲置资金的充分供给。城镇居民和乡村居民手里的闲置的资金,使民间融资达到了一种繁荣阶段。2016年末,新疆地区人民币各种项目的存款余额达到610.7亿元,同期增长了35.37%,其中储蓄余额为266.83亿元,较年初储蓄余增加了40.83亿元,同比增长了18.07%。根据各方调查,现在股市处于低迷阶段,连存款利率也在持续调低,一年期定期存款利率3.25%-3.3%然而居民却在民间市场获得比较高的利率,故促使多数的居民有目的性的选择了民间融资。另外,在全省各个市县,出现了大量的个人巨富,他们通过资金原始的积累,让积累的大额资金直接进入了民间市场,这样就使他们直接成为食利阶层。而民间融资足以得到更进一步的的扩张正是因为这些充足的资金来源。此外,国家又实施了宏观调控政策,使得民间融资越来越多,导致银行储蓄资金越来越少了。
  第二,金融机构对市场上小额信贷的供给不足大大释放了民间融资供给的空间。由于社会各种小额信贷组织的贷款供给出现缺位,使得民营企业和农村中心的专业户对民间融资产生了强烈的依赖。据调查在小额信贷的市场上,提供金融服务的主要的机构是农村信用社,但是通过对它的经营状况分析发现由于受到各种因素(如:政策体制、管理能力、网点分布、资金实力等)的制约,它并没有足够的能力为民营企业以及农村中心的专业户提供小额信贷服务。而一些专业的小额信贷组织的出现,满足了市场的需求,极大地支持了个体私营经济的发展。例如:榆林银鑫小额信贷有限公司,经过几年的运营,注册资金由五千万元发展到一亿元,银鑫信贷有限公司的成功进一步表明个体私营经济的未来发展。然而,这样小型的小额信贷公司因为机构模式和资金实力问题,对于中小企业和个体工商户的资金需求还远远不能得到满足。
  第三,我国近几年趋紧的宏观经济政策直接刺激了民间融资的供给量。由于正规的金融供给被进一步的压缩,使得民间融资的活跃程度再一次被加大,2016年上半年,由于货币政策的从紧让各个金融机构缩减了信贷规模,减弱了信贷的投放力。通过统计四家国有的商业银行的各种贷款,截止2016年末,我国人民币的所有贷款实现了同比20%的增长,但是这增幅跟2015年同期相比下降了两个百分点。同时上半年的贷款额实现了三十五亿元的增量,可是跟2015年同期相比其增量减少了七亿多。而且其中主要原因是因为工业贷款的下降,这跟2015年同期相比下降了十八亿元。然而,工业贷款数量的下降,使得新疆地区许多中小企业和个体户在生产和经营上出现了非常大的资金缺口,其流动性资金严重缺乏,将近有70%的中小民营企业面临周转困难,80%的个体户出现资金紧张的现象。这些情况的出现直接激发他们向民间资本进行融资,这不断增大的资金需求直接促使了民间融资资金供给量的增加。最终促使新疆地区民间融资迅速膨胀[8]。”
  2.新疆地区民间融资的需求现状
  新疆地区民间融资的需求情况主要表现在以下两个方面:
  第一,新疆地区产业的迅速发展对民间融资有较大需求。目前新疆地区民间融资在一些发达地区发展的比较快,主要是因为发达地区所带来的产业集聚效果,使得当地的企业资金需求增加。这些产业主要表现在陕北地区的房地产行业。根据对新疆地区某房地产企业的调查研究发现,此企业在2016年就因规模扩大和采购新设备出现过资金短缺的现象,加上正规金融机构对其贷款的限制,因而其大多选择民间融资进行资金积累。据调查,该企业在2016年通过典当商行分别向多位贷主贷入了两百多万元的资金,其月息在百分之三到百分之五之间,到目前为止已经结息将近七十多万元。可见民间融资需求的紧迫性。同时,据房产局的资料显示,新疆地区房地产最近三年时间内平均以两到三倍的速度在迅速增长,直至2016年末,新疆地区房地产企业就有两百八十多家,其施工面积有七百七十多万平方米,开发投资就达到了六十多亿元,而房地产企业的这些资金中有百分之七十是来源于新疆地区的民间融资。再者,房地产行业具有非常高的利润空间,所有许多居民闲资和企业愿意将自己的资金借给房地产商。所以,新疆地区发展较快的行业或者产业直接扩大了对民间融资的需求[9]。
  第二,新疆地区中的一些利润比较高的行业,在民间融资方面需求非常大。新疆地区属于资源型地区,所有宏观经济的发展和下滑可以在房地产、电力、煤炭等价格上得到反映,这些产业或者产品的价格波动直接刺激着利润的变化,从而吸引着新疆地区大量的民间融资资金。

  三、新疆地区民间融资存在的问题

  (一)新疆A企业融资现状

  1995年,新疆A清真食品工业集团有限公司创办人阿迪力·阿布拉以及热迪力·阿布拉共同注册了“新疆A商贸有限公司”,1997年,将其变成成“A实业有限公司”,2008年正式成为“新疆A清真食品工业集团有限公司”。股权融资可以帮助企业实现跨越式发展,模式清晰方向正确的企业,可以通过富余的资金和优厚的资源,快速领先对手,占领行业制高点;股权融资成功的企业,代表资本市场对企业商业模式的认可,对企业发展方向的认可,对企业未来的良好预期,对企业提高行业知名度和吸引人才有积极作用;股权融资顺利的公司,有经济能力的风险投资组织,不只会投放大量的资金,此外更关键的就是会产生充足的资源,例如:顾客、政府、人脉资等,包含公司发展各个关键时期所需要的众多资源;股权融资产生的可协助公司提高自身管理能力,改善管理结构,让独裁专制转变成良好的群体决策,减少公司的决策风险。
  新疆A公司营业总收入是在逐步稳定增加的,2014年年中营业总收入比2013年年中增加了5002万元,2015年年中比2014年年中增加了12813万元。2014年年末比2013年年末增加了17531万元。说明A有限公司营业收入稳定。  
  营业总成本三年来也在逐步增加,其中大幅增加的是营业成本、资产减值损失和投资收益。对比资产负债表我们不难看出,由于存货的大量增加从而导致营业成本也在相应增加,2013—2015固定资产也在不断增加,所以计提的资产减值损失也会相应增加。投资收益或者投资损失是指企业对外投资所取得的收益或者损失。投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益,无论哪一种收益增加对企业而言无疑都是好的。因为公司在2013—2015年并没有扩大规模或者减小规模,所以期间费用相对平稳。 营业利润在2013—2015也在逐渐平稳增长,说明公司发展良好,市场前景不错,但公司还是要加强管理,努力做好增收节支,加强拓展公司的主营业务,控制各项费用,这样才能使公司的净利润有较大幅度地提升。

  (二)新疆A公司融资存在问题

  1.融资管理水平较低
  新疆A企业监管体制并不完善、产品十分简单,多种问题和融资信用逐渐降低,产生负面影响。公司自身运作风险可被转变成财务风险,进而对公司最终融资效果产生影响。此外新疆A企业点大面积分散划分,多头开户情况十分常见,金融机构无法精准的了解其现实状况。此外其各部分的监管实力无法紧跟公司发展脚步,进一步提升了公司的发展风险,造成不良影响。
  2.信用等级较低
  信用系统并不完善,换句话说就是级别不足,乃至出现部分公司并未参与公司资信级别的判定,上述原因导致部分A公司在银行处丧失信用。这是造成A公司融资难的主要原因之一,但是是什么原因造成A公司的信用体系不健全呢?我认为有四个原因,主要从A公司自身和评级机构两个方面来说。
  (1)A公司的的财务核算制度不完善,加上有些小企业主的纳税意思薄弱,这就导致它们纳税环节的漏洞,出现偷漏税的问题。
  (2)A公司的企业发展理念、企业主自身的素质不高。在取得银行的贷款后,当出现亏损时,作为市场经济主体的A公司逃废银行债务行为屡禁不止,严重影响了银行的资产质量和经营效益,扭曲了正常的社会信用关系,给社会经济和金融业的发展带来了严重的不良后果,对A公司的发展带来负面影响。
  (3)专业评估机构业务单一且管理混乱。现在,我国进行的评估一般包含公司长久债券信用评价、短时间融资券评价、公司评价或贷款公司评价,证券企业、信托投资企业等为银行实施的评价。最近一段时间,国内少数城市逐渐利用第三方组织处理信用评价问题,在沈阳、上海、北京等地区设置了资信评估企业。此类企业重点根据目前公司开展信息筹集、利用市场化模式开展此类评估和宣传使用。国内资信评价一般是将众多商业银行自身修订的系统当做关键点,重点开展的公司信用级别,尤其是公司信贷、结算等业服务的信用等级。因为制度留存下来的问题银行无法脱离行政限制,金融方针伴随政府的喜好变化而变动,公司以及银行运作承担了明显的不明确性;绝大部分评估组织自身监管十分混乱,评估体系形同虚设。
  3.融资渠道狭窄,成本过高
  现在,A企业融资方式一般是将之前的融资组织贷款当做重点,此处尤其是以国有银行为重点部分,贷款来源十分集中,不便于银行的风险预防。从贷款要求进行分析,大部分公司贷款利率处于5%~8%,贷款时间是半年到一年,综合贷款业绩低于500万元。而且贷款期限过短,贷款额相对较低,贷款成本偏高,不利于A公司发展回报期长、收益高的项目。也有分析指出,44%的公司指出社会职能机构为规模不大的公司提供贷款服务的时候流程众多,成本高。担保方在进行物权抵押、评估保险等有关流程的时候,部分登记组织一般将盈利当做目标,将收费当做方式,流程多且繁杂,成本高,使用的时间长,这在一定层面上为公司申请贷款增加了难度。
  4.民间金融市场法律法规不健全
  民间借贷法律位置并未明确,长久以来政府与有关机构对此类借贷的政策缺少连续性以及相同性,乃至出现政出多门的局面。部分法规条文执行性不强。比如对高利贷的划分上,各个机构修订的规章制度中有明显的差异。最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》指出,民间借贷利率“最高也要低于银行同种类利率的四倍,超出上述边界的利息无法得到法律维护”;但是《中国人民银行关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》要求,“双方协调的利率不能超出中国人民银行公开的金融组织同期、同等级贷款利率不含浮动的四倍,超出以上要求的,需要被判定成高利借贷举动。”随着民间借贷的发展,中介机构口趋活跃。但是到现在依旧未对民间借贷中介组织制定相关法律条文,导致其运作始终位于无法可依的局面。

  四、促进新疆地区民间融资良性发展的政策建议

  (一)培育良好的社会信用体系

  一是加快中小企业信用体系建设。中小企业无法得到银行信贷付出的主要因素就是本身专业素养低。诚信法制观念没有深入人心,此外一般还出现财务体制不完善、报表信息不符合实际情况等不足。所以,全面提高公司素养,加强诚信观念,不只能够畅通公司与银行两者的融资方式,此外也可以利用公司主体的规范化来加快综合民间融资市场的合理化。
  二是加快个人征信体系建设,与中小企业信用体系组成一个覆盖全社会的征信网络。通过征信服务为依据创建民间融资管理组织,且要求在融资两者开展小额信贷记载的时候可得到个人征信、产业政策和法律相关信息服务,其可以全面加快民间融资合法化,全面满足信息指导的目标。

  (二)深化正规金融信贷管理体制改革

  只要出现明显金融压制的国家以及区域,因为官方金融系统无法达到经济发展的需要,因此会发生非正式金融活动或机构。为减弱民间融资对正规金融的打击,就需要从本质上处理中小公司贷款艰难的问题。各个国家的商业银行需要强化以及改良金融服务作用,促进信贷管理制度变革,激发融资主渠道影响,持续增加信贷扶持中小企业的程度,组建单独为中小公司服务的信贷组织,房款下放信贷审批要求,减少贷款要求,对于满足贷款标准的中小公司需要缩减贷款流程,按时给予中小公司资金扶持。此外,需要自主扩展融资市场,激励知道中小公司利用下放公司债券、上市筹资、实施股权交易等众多方式增加融资方式,合理处理资金不足问题。此外,还可以利用限制委托贷款服务,将民间融资添加到商业银行业务范围中。也就是上述银行依照委托人明确的借款主体、方式、资金、时间、利率等,代为下放、管理使用且共同收回贷款本息。银行只承担委托义务,担负确保融资手续符合法律的职责,不担负其中的风险。银行开展委托贷款业务,可以充分利用其管理优势,又不用承担贷款风险。

  (三)加快利率市场化改革

  民间融资目前可以快速发展的重要原因就是可以凭借高于银行的利率开展资金服务。其利率可以全面展现出资金市场供需情况,可以全面的展现资金市场。伴随央行多次增加人民币贷款利率浮动范围,金融组织具备良好的贷款定价权,持续加快了信贷资金完善高效划分,但是由于存款利率依旧实施全面管控,不利于金融组织确定良好的成本核算以及市场竞争理念;负利率政策效应也会造成众多民众存款具备游离于正式金融系统以外的冲动,减弱国家政策调控成果,阻碍了国家金融系统的持续发展。因此,中央银行要加快利率市场化改革,使基准利率接近市场利率水平,加大对民间资金借贷利率、企业财务成本的监测分析,逐步缩小金融市场不同性质资金价格的差距,合理引导民间资金流动。

  (四)尽快出台规范民间融资的法律法规

  需要尽早依照经济发展走势修订符合要求的法律条文,减少非法融资的范畴,明确划分违法融资业务。首先是对非法融资行为做出精准概念,全面禁止开展融资活动的内容以及范畴。比如,缺少实际借贷环境、以诈取他人钱财为目标、得到超过法律要求的高利息、对抵押品提出不合理要求等借贷行为都不会被法律所认可。二是明确开办民间融资业务机构的条件。如注册资本、从业人员资格、业务经营范围、经营场所等。三是确定民间融资的监管机构,强化对民间融资的监管。现在民间融资组织位于管理失控的局面,由众多机构记载监管,且上数据机构只承担市场准入管理业务,业务合规性管理的力度以及深度明显缺乏。比如商务机构担负对典当行的监管责任,由于典当行是独特领域,其设定依据需要得到公安机构的审查,现在商务机构对典当行的管理依旧位于市场准入时期,只对其注册资金开展严格监管,没有对其业务合法性开展管理;投资企业只要在工商机构注册记载,其业务运作并没有管理机构;担保企业需要让经济管理委员会监管,委托寄卖行设置需要让公安机构审查之后到工商局注册记载,也缺少完善的监管机构。

  结论

  新疆地区民间融资呈现出如下特点:民间融资规模逐年增加,民间融资比较活跃;民间借贷利率显著多余正式金融机构利率,其利率一般需要依靠融资两者协调明确,最高和最低利率有明显的差距;民间融资一般源自亲戚朋友,小额贷款企业、典当行、担保企业等中介机构明显不足;新疆地区民间融资多为信用方式,手续简便并口趋完备;民间融资资金使用以生产为主。但是新疆地民间融资在加快经济发展的时候也展现出无法轻视问题:民间融资的不规符合要求,资金需求人员的信用等级不高,民间借贷打破熟人或朋友范畴,缺少私人关系的限制,违约率有显著的提高走势;此类接待高利贷特特点显著,资金需要人员需要承担一定的风险,高利贷特点显著明。基于新疆民间融资所展现的特征和出现的问题,本文指出了管理以及自律相结合的意见。

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