上市公司会计信息披露问题和对策

　　摘要：为使公众认清规范的上市公司会计信息披露的重要性，进而推动对上市公司会计信息披露问题的规范化发展，本文对上市公司会计信息披露问题进行了深入的分析。第一部分是绪论，第二部分主要分析一些基础性的理论，如上市公司信息披露的概念和内容，紧接着第三部分分析了上市公司信息披露的理论基础，在此基础上，第四部分重点分析了上市公司会计信息披露中存在的问题，进而在第五部分提出对这些问题解决的对策，以期对上市公司信息披露进行进一步规范，促进上市公司的良性健康发展，同时加强对公众的权利和利益的保护。

　　关键词：信息披露；理论基础；问题；对策

　　本文的研究有重要的理论意义和实践意义，首先，有利于认清上市公司会计信息披露的重要性。在中国市场经济建设的逐步深入和资本市场体系架构基本完善的背景下，如何规范上市公司的行为成为当务之急，上市公司信息披露事关公众利益，对于公众投资者的正确决策有重要意义。其次，有利于上市公司信息披露立法和监管的完善。我国规范上市公司的法律和规章还不够完备，很多规定还比较陈旧，加入WTO以来，中国上市公司市场竞争环境竞争日趋激烈，但是规范上市公司的制度和国际惯例相比还有很大差距，本文通过揭露上市公司会计信息披露中的问题，力促相关监管机构完善相关规定，提升上市公司信息披露的监管力度。

　　披露是指通过一定的物质载体向社会公众，特别是向利益相关的大众公布他们未曾知晓信息的过程。信息披露在法律上又叫公开披露制度或信息公示制度，是指上市公司为了平衡大股东以及管理者和普通投资者以及其它利益相关者的利益，把自身的财务信息和经营情况等资料向证券管理等部门提交报告，以便投资者了解上司公司的经营动态，进而让大众监督上市公司的制度。信息披露不是随意的，而是必须按照发法律规定的途径和方式进行，通常包括公司通过新闻发布会等方式把信息传送出去，也有上市公司向事先约定的投资者和证券机构寄送，以及在制定的报刊上刊登以供投资者查阅等方式。信息披露在证券市场上的作用巨大，相关信息能够影响投资者的决策，进而影响其对证券的购买行为。

　　上市公司作为公众公司，会计信息披露应该全面、及时、准确。会计信息披露的主要内容是会上市公司制作的财务报告。其披露过程不是证券公司的随机行为，而是按照会计规范、证券立法和审计规范能内容进行的，会计信息披露不仅包括上述的会计部门的财务报告，还包括企业内部在管理和经营方面的决策文件。因为会计信息披露对投资者的极端重要性，故而应该完善现阶段中国上市公司的信息披露制度，以促进直接融资的发展，改善资本市场的结构平衡。会计信息披露的文件一般包括种，它们是招股说明书、中度报告、年度报告和临时报告等文件，其中，中期报告、年度报告和临时报告不实一次就能完成的，是需要持续披露的信息。

　　关于信息披露的制度理论解释，笔者主要是基于以下三点考虑。首先，因为会计信息的性质，上市公司的会计信息不是公司管理人员独自占有的信息，而是一种公共产品。从会计信息的产生和发展渊源来看，会计信息在非上市公司最开始属于私人信息，不对外公布，只有国家公权力部门为了社会公共利益的情况下才可以有限度的调取，而后随着公司形式的多样化发展，特别是随着上市公司的发展，上市公司的会计信息逐渐演变成一种兼具私人产品和公共产品的信息。其次，基于信息不对称理论。信息不对称理论是指随着社会分工越发细致以及公司运作的专业化程度不断加强，使社会成员和不同公司之间的信息差别千变万化，获取信息的难度成倍增长，这种难度的增长把社会成员分布在信息不对称的市场之中，一方所占有的此类信息另一方很难获取，另一方占有的彼类信息对方也难以知晓，而且双方之间在信息占有的地位上面长期固化，双方的位置基本不能调换。最后，基于基本市场的社会目标。上市公司所在的资本市场是证券监管部门所关心的重要问题之一，也是一个和公众利益密切相关的问题。只有所有的潜在的和现实的投资者都能在同一水平上共享信息时，不同投资者获取信息的成本基本相当时，证券市场才具有公平性的前提。为了防止信息拥有者严守信息，给对方造成不必要的投资障碍，让社会各方对信息公平的拥有，给各方创造一个同等地位的信息环境，国家相关法律规定对上市公司会计信息的强制性披露制度。

　　会计信息披露制度有500多年的历史了，最早体现在15世纪时意大利海外冒险合伙贸易中，因为这种合伙业务由一部分人执行，故而每次冒险结束之后，执行业务的合伙人都要想其他合伙人披露先关账目的用途并公布所得利润，以供其他合伙人监督。合伙制度和公司制度在西方的发展，使会计信息披露制度逐渐成为一种常态，合伙企业和公司必须执行此项制度，否则合伙难以长期维系，在同行中也难以得到认可。

　　市场经济发展到二十一世纪，如今绝大多数国家和地区的法律都将上市公司的会计信息披露用法律规定了下来，相应的信息披露制度也越来越完善，其中会计信息披露制度是核心，也是信息披露制度最完善的部分。中国的证券法也建立了相关“三公”制度，这是对会计信息披露制度的重要反映，美国的学者也认为信息公开制度是医治现代企业弊病的良药，是推动企业制度向更高阶段发展的核心要求之一。

　　上市公司的会计信息披露问题的研究需要有一个理论框架做指导。本文在做了大量细致调研的基础上，从三个层次来构会计信息披露的理论框架，形成了一个以理论研究的基础为基点、一定路径、到具体应用问题的“树形”结构。（如图1所示）。

　

　　首先，有关法规、制度不完善。加入世贸组织以来，为了应对企业发展新的环境，财政部和证监会近年来对我国公司会计信息披露制定了大量的规则，《股份有限公司会计制度》就是其中最重要的文件之一，相关文件对加强了上市公司会计信息披露，使上市公司的透明度得到提升，改善了中国上市公司的一些缺陷，同时也缩小了和国际法律和管理的差距。但是，现阶段中国的上市公司会计信息披露制度中的有些规定仍过于宏观，有些规定和国际标准还有一定的差距，一方面，一些新情况、新业务在会计处理上仍没有完善的规范。如对衍生金融工具的账务处理，对兼并、合并、破产、收购等的账务处理规定的还比较少或者没有规定，和现阶段的中国资本市场的发展程度不协调。另一方面，这个的会计标准和国际惯例有很多不一致，在制定会计标准的时候过于考虑利益集团的意见，造成我国证券市场的国际化道路一波三折，不利于中国的公司到国际金融市场融资，影响中国企业的国际化进程。另外，上市公司的会计制度分散于公司法、证券法等法律体系之中，没有一部完善的单行法规定，执行起来难度很大，除非有专业的法律和财务人才协助。

　　其次，会计信息披露政出多门。相关法律法规和制度的不完善是中国上市公司信息披露制度存在的问题之一，而且，目前的会计制度散见于很多规范当中，而且很多制度的规定也不尽合理和规范。我国目前的的上市公司信息披露制度的规定机关众多，既有立法机关，如全国人大，也有行政机关，如证监会、财政部等，相关规定来自各个国家机构，造成这些规定之间存在一定的冲突，逻辑上也有些许矛盾，导致中国上市公司的信息披露制度的不统一，影响了信息披露制度的制度效果。另一方面，信息披露制度朝令夕改的现象也比较严重，这就增加了上市公司信息披露的难度，披露多了不利于大股东和管理者的利益，披露少了有可能因此违反法律的规定，在这种情况下，虚假信息、隐瞒信息的情况也非常严重。

　　会计信息披露的不对称是指所有投资活动的参与人获得信息的数量、质量和时间的不对等。信息不对称的危害巨大，严重干扰了资本市场的秩序，引发很多道德风险。信息不对称的表现形式多样，其中最重要的表现是信息披露的不充分，比如对企业的偿还债务的能力披露模糊，对企业的资金流向以及利润问题选择性的披露，对董事和高管的变动信息披露不及时、不全面。例如，有些公司连年盈利，由于其公司的会计信息披露不全面，导致股东无法得知其中真相，既无法分红也无法对公司的行为进行监督，使股市的投机性变强。

　　首先，长期缺乏对非财务信息的披露。在中国企业发展过程中，一个重要问题就是财务信息比例过大，非财务信息基本没有，从而导致对非财务信息披露忽略，误导了部分投资者的决策。人类进入信息时代以来，不论是经济信息，还是政治、文化信息都会对投资者的决策造成影响，并且，现在的经济决策不再仅仅依靠财务信息，有些非财务信息也是必不可少的，甚至比有些财务信息更具判断和决策价值。

　　其次，一些上市公司故意隐瞒或者夸大一些事实，对信息才采用避重就轻的手法发布。有些公司甚至对一些关系投资者决策的核心信息而不予披露，如佛山照明违规给予银行和证券公司6.7亿元贷款，深发展直接动用3.23亿元炒作自己公司的股票，扰乱了股市的价格，给了投资者造成巨大损失。但是，这些违规违法信息在被相关部门发现和查处之前，投资者对此一无所知，相关公司也从未披露此类信息。

　　作为证券市场的鉴证者，会计师事务所在市场信息披露中发挥着独特的作用，投资者能否得到可靠的信息，很大程度上取决于注册会计师的意见。在过去的十几年中，恶性的虚假报表案件接二连三，不少潜在问题也令人寝食不安。在早期“红光实业”和“琼民源”等重大案件中，负责审计的成都蜀都、中华和海南大正会计师事务所扮演了很不光彩的角色，负有不可推卸的责任。

　　首先，影响社会经济秩序。上市公司会计信息披露失真成为一些掌握一定权力的人以权谋私的保护伞，通过做假帐，使某些违法违规的行为得以蒙混过关。如人为调节收入，造成收入失真；虚列成本，造成成本失实；虚增、虚减利润，虚列投资收益，虚假负债等调节利润指标。由此助长了行贿受贿、xxxx腐败等丑恶现象的发生，给社会主义市场经济的发展造成严重的危害。

　　调查结果表明，在当前这样的制度环境下，投资者对市场公平、公正的渴望尤为明显，79.86%的个人投资者、78.22%的机构投资者认为上市公司披露的会计信息的相关性（即与投资者投资决策是否相关）与可靠性相比，可靠性显得更重要。而对上市公司披露的信息中，财务信息和非财务信息两者哪个更重要，投资者并没有特别的偏好，认为非财务信息更重要的略占多数，包括54.13%的个人投资者、54.46%的机构投资者。有关决策当局在设计上市公司披露的信息项目时，应充分考虑投资者的意见，兼顾到财务信息和非财务信息两个方面的内容。

　　其次，影响了投资者对资本市场的信任。上市公司会计信息的失真会使投资者（股民）在投资的过程中做出错误的决策，从而造成投资的损失，长期来讲，股民会对资本市场失去信任，从而把投资转向其他的地方，以其他的投资方式或者对其他的国家的上市公司进行投资。这从长远上会造成上市公司的损失，损失程度将难于估量。

　　为了更好地理解本文研究的意义，了解我国上市公司信息披露的现状及趋势，我们选取了56家中国上市公司，并考察它们自2008年至2012年的信息披露情况。

　　样本公司从2008年到2012年的信息披露水平的最小值相同，各年度的样本公司信息披露的均值变化情况，样本均值则呈明显的上升趋势，最大值和标准差都呈上升趋势，另外，从峰度（Kurtosis)和偏度（Skewness)两个指标上，可以看出各年度信息披露水平在分布上不服从正态分布。

　　我们可以清晰地看出，财务类信息所占比例最高，在自愿披露的信息构成中，而战略类信息所占的比例则有上升的趋势，非财务类信息所占的比例始终低于另两类信息所占的比例，并且与财务类信息所占比例逐渐接近。这表明：我国上市公司更愿意披露一些有关公司财务的信息，这可能与投资者为了了解公司财务状况和经营成果而更倾向获取这类信息有关，也与公司年报中主要披露财务方面的信息有关；可能由于目前我国的上市公司和投资者对非财务方面不够重视，对于非财务类信息披露不多；随着投资者越来越成熟，同时加上说明我国证券市场逐步回归理性，上市公司对战略类信息披露越来越多，他们开始关心公司的长期发展情况了。

　　对56家样本公司自2008-2012年的自愿性信息披露水平进行统计，结果显示我国上市公司自愿性信息披露整体水平很低，但呈现上升趋势。从其构成情况看，财务类信息所占比例最高，非财务类信息所占比例始终要低于另外两类信息所占的比例，战略类信息所占的比例有上升趋势，并逐渐与财务类信息所占比例接近。对2012年各个变量的描述性统计显示，我国上市公司在多项治理结构指标上都有明显特征，如实际流通股比例较小、公司股票集中程度比较高、管理层持股比例总体不高和独立董事比例整体上刚刚符合相关规定等。控制变量的统计简单统计结果，说明样本公司整体盈利水平很低、负债率较高。另外，发现在自愿性信息披露指标体系中一些指标，如研发人员情况、企业文化建设及利率汇率变动影响等被披露的次数很少。

　　要解决现阶段中国会计信息披露中的问题，首先必须完善现有的监督管理体系，建立起一套包含立法机关、行政机关和中介机构和投资者利益保护在在内的监督管理体系，从制度上确保会计信息披露制度有条不紊的进行。结合中国现阶段的监管现状，笔者认为现阶段在监管制度上重点应该改善行政监管制度，应该统一行政监督管理方面的权力，其它行政机构的权力并入证监会，使证监会成为统一的、标准化的行政监督机构，而且，在此基础上应该扩大证监会的监督能力，赋予证监会可以查询上市公司银行账户等权力，同时，形成证监会和司法部门的合作的监管机制，并在证监会下设置相应的惩戒机构和对惩罚程序予以严格的规范。在执法力度上面，监管机构可以对上市公式进行定期抽查，对其中的违纪违法问题，应该区别对待会计责任和审计责任，分别对相关人员予以严厉处罚，以之换取会计信息披露问题的解决。

　　2007年1月1日，财政部颁布了新的会计准则体系正式开始施行。新的会计标准体系和与过去相比有较大的进步，顺应了中国加入WTO和中国资本市场的发展，强化了上市公司应该向社会公众披露有用信息的理念，强调了社会公众的利益诉求，构建了与经济发展相适应，与国际管理相衔接的、可以独立实施的上市公司会计信息体系，是会计信息披露历史上的重要一页。新的准则对于信息披露方面规定较多，创建了上市公司完整的财务报告体系，要求企业必须编制的相应报表，其中最重要的是“企业三表”：资产负债表、现金流量表、利润表。要求上市公司应该有效的提供此类信息，特别是对于会计数据的披露，更是得到了强化。新的会计准则体系对信息披露的对象、数量、时间等方面都有具体而严格的规定，减少了上市公司自我操作的空间，更大程度上减少了信息不对称问题，保证了社会公众的的知情权，提高高了上市公司信息披露的质量，有利于中国资本市场的优化升级。

　　对上市公司信息披露的监督中处于核心地位是中介机构，因此，国家监管机构必须加大和完善对会计师事务所进行监督，因为他是外部审计监督主体。在此方面可以借鉴西方国家的先进经验，要强化一种理念即注册会计师是对公正负责，而不是对所聘用的公司负责，有利于会计师的审计工作由以客户为中心到以公众为中心的转变，有利于完善注册会计师行业体系。不仅理念上要更新，相关法律和制度也修订更新，以配合完善这一目标的实现，相关法律不仅要明确注册会计师的审计目的，也要明确注册会计师的监督目的，从而让查错作弊的责任落实到仲裁会计师身上，那么，这些会计师就不敢轻易的做损害公众利益的事情。另外，要加强对仲裁会计师的行业组织即会计师事务所的监督管理，对会计师事务所的严格责任也是对注册会计师的严格责任，也可以保证会计师事务所做到客观、独立和公正。要完善注册会计师行业监督体系，还有一个重要点是明确对会计师事务所的监督是一项经常性的工作，而非临时监督检查，在此基础上，还应该制定对违反监督管理工作的惩罚办法和惩罚程序，以及相应的救济办法，从而保证这一体系健康的运行下去。

　　建立健全配套的法律法规体系。一方面要规范网络环境下的会计处理，另一方面要对网络财务信息的披露予以规范，同时对网络财务信息的安全性和知识产权的保护等问题提供法律上的依据。加强网络财务安全防范措施，提高广大财务人员安全防范意识，可以采取以下措施：建立安全可靠的电子商务通讯网络；保证财务数据服务器安全，防止网络黑客闯入盗取会计信息；由权威的专门验证中心验证交易双方的身份，并颁发安全证书；设立防火墙系统；防止内部人员篡改财务数据，并制定相应的惩罚措施。提高会计人员素质，大力培养全方位、复合型网络财务人才，使会计人员能够胜任网络财务工作。

　　细化“表外事项”。关联方关系及其交易、或有事项、资产负债表日后事项中的非调整事项、债务重组事项、非货币性交易事项、资产置换(转让)事项和其他对会计报表使用者决策有影响的重要事项,都是“表外事项'因为,这些事项所涵盖的信息不能通过会计报表及其附注直接获得,这些事项中的一部分游离于会计账务系统之外。表内事项和表外事项共同组成了会计报表附注信息系统，两者既相互独立，又相互联系。从近几年世界范围内发生的财务会计丑闻中,我们可以看到，表外事项的重要性在某些企业要远远高于表内事项。当前，表外事项信息披露存在的最大问题是不详细。“表外事项”的深化、细化和规范化,值得政策制定者在改革会计报表附注信息披露制度时考虑。

　　上市公司不同于非上市公司，其本质特征是一种公众公司，公众公司就要对公众负责，会计信息披露在某种程度上说是上市公司和公众之间达成的约定，一个完善的上市公司信息披露制度必然要为公众提供对其决策有用的信息。然而，外国上市公司信息披露存在不规范、不对称、不充分等问题，无法满足公众对上市公司的知情权，甚至对投资者起到了误导作用，难以保护公众的利益。要解决这些问题，必须完善监管体系、加大执法力度，推广新会计准则与会计信息披露政策，完善注册会计师行业监督体系，从而使上市公司信息披露中的问题得到解决，这对促进中国上市公司的发展，维护公众的利益，都有重要意义。

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