庞大集团的偿债能力分析

  摘要

随着我国经济体制的不断市场化和相关税法等逐步明确,对企业进行财务分析也显得越来越重要,并得到社会各利益群体的广泛关注。对于上市公司来说,通过负债来维持经营状况,是企业可以采取的一种持续经营的形式。企业的偿债能力是企业负债经营的要害,可以理解为企业偿债能力的提升与否对企业的后续发展以及企业的利润状况起到至关重要的作用。如今一些利益相关者对企业的偿债能力的重视度越来越高了,他们希望通过对企业的财务状况进行分析后做出相关报表,通过对报表的分析从而使企业对其资金、债务甚至有可能面对的风险做出客观评估,这样有利于企业及时认清自己的发展优势与劣势并调整其生产经营结构,从而获取更高利润。本文收集了庞大集团2013年-2017年的财务指标,对其短期偿债能力和长期偿债能力进行了综合分析,并将其与广汇汽车相对比,通过比率分析和对比分析找出企业在短期偿债能力上存在库存积压、现金安排不合理的问题,在长期偿债能力上存在资产负债率过高、资本结构不合理等问题。从而能够为该企业的投资者、管理层等提供加强库存管理、现金管理、优化资本结构的建议。

  关键词:庞大集团;偿债能力;财务指标

  一、汽车销售行业发展现状

进入21世纪,汽车企业在研发、生产和销售时,似乎更加关注汽车的性能和客户的体验上。据有关数据分析,2009-2017年全球汽车销售规模增速较小,而全球汽车销量的年平均增长率约为5%。但是在2010年之后,由于人们对汽车的需求量上升,所以全球汽车销量急剧上升,并保持稳定状态。近两年,各国汽车销售规模及同比增速如下表所示:

表 12016年-2017年全球汽车销售情况及同比增长速度

国家 2016年销量 2017年销量 同比增长
中国 2802.8万辆 2887.89万辆 3.04%
美国 1746.5万辆 1723.04万辆 -1.34%
日本 497.03万辆 523.4万辆 5.31%
印度 366.92万辆 401万辆 9.29%
德国 335.17万辆 344.1万辆 2.66%
英国 269.28万辆 254.06万辆 -5.65%
巴西 205.03万辆 223.9万辆 9.20%
法国 200.52万辆 211.1万辆 5.28%
意大利 182.49万辆 118.9万辆 -34.85%
俄罗斯 142.58万辆 159.7万辆 12.00%

从表1,2016年-2017年这两年各国汽车销售情况综合来看:2017年位于汽车销量第一位的是中国市场,达到2887.89万辆。而美国和日本2017年的销量,仅次于中国,增速分别为-1.34%和5.31%,和上年销量基本平衡;2017年,印度的市场规模和销售规模不断扩大,销售汽车401万辆,同比增长9.29%。另外,由于受到国民经济衰退的影响,美国、英国和意大利2017年汽车销量增速大大减少,呈负增长,而其他十大国家均有或多或少不同速度的增加,俄罗斯增速最快。

  二、企业偿债能力分析的意义

企业偿债能力对企业发展状况具有重要意义,主要集中在以下方面。

 (一)评价企业财务状况

偿债能力指标能够用数据反映一个企业偿还到期债务的及时性,所以偿债能力是在评价企业发展状况时必须要考虑的因素之一。通过对流动比率、资产负债率等进行分析,有利于正确评价企业经济状况、财务状况并找出其发生变化的原因,同时,为企业债权人、股东、管理者、供应商及其他利益相关者了解企业经营状况提供参考指标并提出相应建议、做出合理化决策。

 (二)控制企业财务风险

企业之所以要对偿债能力进行分析,为的是更有效地对评估出的财务风险采取一定应对措施,而对财务风险进行管理为的是,减少不必要的损失,尽可能让风险降到最低。所以,出于企业财务风险的考虑,能否按时偿还债务是企业在承担负债时必须要考虑的因素,如果在债务到期时,企业不能按时偿还所付债务的本息,将会影响企业筹措资金的信誉,即企业在之后借款时将会碰壁。因此,企业要想在维持平稳发展的前提下负债,首先要考虑企业所拥有的现金或随时能够变现的资金是否能够及时用来偿还所负债务。若企业当前资金不能足额偿还所负债务,企业应考虑其它融资方法,避免面临不必要的财务风险。

  (三)预测企业筹资前景

企业债权人在做出信贷决策前,必须对企业偿债能力的强弱与筹资前景的好坏进行预测,避免面临无法及时偿还债务的风险。一个企业的偿债能力指标反映出企业偿债能力强,可以认为其发展稳健,财务状况良好,在之前负债与偿还债务方面做的很好,在之后筹资时能够获得债权人的信任,可以继续保持其筹资方式:若其指标反映出一个企业偿债能力较差,则认为,其没有能够及时足额偿还债务的能力,很难保障债权人的权益,需要拓宽筹资渠道。

  (四)把握企业财务活动

一个企业的财务活动,需要经历筹资、投资以及利益分配的过程。通过了解企业的生产经营情况和债务偿还能力,可以有效地估计出企业筹集资金的合理数量。从而更准确地了解企业当前拥有的货币资产的数量,以便合理安排企业的投资项目,提高资产利用率。 偿债能力能够反映出一个企业财务状况的稳定性或风险性,对偿债能力指标进行分析既能对企业财务状况是否正常进行判断,又能对企业财务活动是否会面临风险做一个预测,为企业决策者和管理者做出合理决策和债务安排提供参考。

  三、庞大集团偿债能力案例分析

  (一)公司简介

庞大汽贸集团股份有限公司是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业,其前身为2003年成立的唐山市冀东机电设备有限公司,注册资金4.13亿元,法人代表庞庆华。公司主要经营汽车销售、汽车配件批发、零售等。2008年2月27日,根据公司实际发展情况和现实需要,更名为现在的“庞大汽贸集团股份有限公司”(简称:庞大集团)。到2018年,公司营业收入和汽车销售总量均位列我国汽车经销商排名前4位。

  (二)庞大集团偿债能力纵向分析

1.庞大集团短期偿债能力指标的计算分析

表2短期偿债能力指标

2017年 2016年 2015年 2014年 2013年
流动比率 1.00 1.01 0.96 0.95 0.90
速动比率 0.82 0.78 0.75 0.75 0.70
现金比率 0.48 0.48 0.47 0.51 0.47

庞大集团的偿债能力分析

  图 1短期偿债能力比率分析图

  当一个企业的短期债务到期的时候,需要用流动比率这一指标体现企业拥有现金或能够及时变现的资金有多少可以用来抵债。一个企业流动比率在2左右上下浮动属于正常,预示着其能够在还款期限内及时并足额还债。如果流动比率在1附近甚至低于1,则表明债权人遭受损失的风险较大;流动比率也不能过高,例如大于3则表明企业可能有较多的流动资产并未充分利用,也可能是库存积压的结果,这一情况将会导致企业因存货跌价造成损失而无法获取更多利润。由图1可以看出,庞大集团2013年-2016年四年的时间里,流动比率一直在逐年递增,而2016年-2017年有所下降,但相比2013年的0.9依然是呈上升状态,即使涨幅不大,但其从2013年的0.9一直努力在接近1,可以看出庞大集团因其自身不足而做出的改变。

速动比率一比率比流动比率更能准确反映出企业实际偿还流动负债的能力。传统经验认为,速动比率的正常值为1,表明企业拥有的能即时变现的资产与流动负债对等,这时企业可以随时足额偿还债务。如果一个企业的速动比率过低,则该企业将会面临短期内无法尽快偿还债务的较大风险;然而,如果这个企业的速动比率过高,很可能是由于企业在理财方面做得不够好,导致企业实际拥有现金过多而降低资金利用率。由表2和图1可以看出,庞大集团从2013年-2017年这五年的速动比率一直呈上升趋势,从2013年的0.7-2017年的0.82,其在逐年有着不同程度的增加。可以看出庞大集团这五年一直在努力改善速动比率。

现金比率是现金类资产与流动负值的比值。其中的现金类资产指的是货币资金和有价证券。现金比率可以准确地反映企业在不考虑应收账款等情况下直接偿付债务的能力。然而,现金比率增加的同时,也意味着变现能力在增强。

2.庞大集团长期偿债能力指标的计算分析

表 3长期偿债能力指标

2017年 2016年 2015年 2014年 2013年
资产负债率 0.79 0.82 0.80 0.82 0.86
产权比率 3.59 4.11 3.83 4.28 5.83
已获利息倍数 1.36 1.57 1.41 1.36 1.53

庞大集团的偿债能力分析

  图2长期偿债能力比率分析图

  根据表3和图2可以分析出,2013年-2017年庞大集团的资产负债率在渐渐下滑,从2013年的0.86下降到2017年的0.79,说明庞大的长期负债能力是逐年提升的,而庞大集团2013年-2017年的资产负债率大多都在82%附近,说明其通过负债获取的资金较多,很难获得债权人的信任,因此高负债率的庞大集团很难再借到钱。从而增加负债,由此可能带来现金流量不足,不能及时偿还债务,债权人的权益不能得到保障,也有可能面临固定资产减值的风险进而导致企业破产的情况。

企业的持续生存与发展在一定程度上也由产权比率来反映和决定。该指标反映了债权人投资能够得到所有者权益的保障程度。从产权比率来看,纵观2013年到2017年,可以看到其数值呈下坡的走向,而到2017年,从2013年的5.83下降到3.59,表明庞大集团的长期偿债能力有所进步。而该比率的标准值一般认为是1.2左右为宜,从表3-2中可以看出该企业五年的产权比率均远高于标准值,最高达到5.83,最低也超过标准值2.63,产权比率过高说明其资本结构不合理,自有资产占总资产比重小,长期偿债能力低。

已获利息倍数这一数值在合理值范围内越高,说明企业所需承担的债务利息将越少,同时也表明企业能够在规定时间内支付债务利息的能力越强。一般来说,当一个企业已获利息倍数至少大于1的时候,企业的偿债能力得到保障,这样才有可能维持正常的偿债能力。从图3-2上看,庞大集团近五年的利息保障倍数均在0.8附近浮动,相对稳定。而如果已获利息倍数小于正常值1.5,甚至小于1,此时的企业将会因负担不起债务利息而被压得奄奄一息。所以,整体分析,庞大集团2014年、2015年、2017年的已获利息倍数均小于正常值,企业很可能无法及时偿还债务,应做好应对财务风险的措施。

  (三)庞大集团偿债能力横向对比

近几年,随着汽车销量的增加,作为几大经销商的上市公司庞大集团、广汇汽车近年来更是发展迅速,对汽车销售行业有着举足轻重的影响。如表4在2018年最新公布的中国汽车经销商百强排名中,广汇汽车服务股份公司以1607.12亿元营业收入位居榜首,庞大汽贸集团股份有限公司位居第四位。所以,本文选取了位居庞大集团之上的广汇汽车作为对比对象,找出两者之间的差距所在,从而分析其优势及不足,从广汇汽车的经营管理中找取借鉴意义。

表4中国汽车经销商百强排名

排名 集团名称 2017年度营业收入 2017年度销量
1 广汇汽车服务股份公司 1607.1亿元 110.0261万辆
2 中升集团控股有限公司 862.90亿元 37.9565万辆
3 利星行汽车 801.10亿元 20.5861万辆
4 庞大汽贸集团股份有限公司 704.85亿元 27.4134万辆
5 上海永达控股(集团)有限公司 625.78亿元 15.6222万辆

1.短期偿债能力指标横向对比

1)流动比率

庞大集团、广汇汽车近五年的流动比率指标,如表5和图3:

表5庞大集团、广汇汽车流动比率

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 0.90 0.95 0.96 1.01 1.00
广汇汽车 7.84 2.05 0.98 0.99 1.21
行业均值 1.94 1.52 1.48 1.81 1.88

与广汇汽车比,除2016年外,2013年、2014年、2015年、2017年庞大集团的流动比率都与之有不同程度的差距,综合来看这五年,广汇的流动比率大多都高于庞大集团,且庞大集团连续五年低于行业均值,说明近五年,广汇汽车偿债能力高于庞大集团,庞大集团需要提高短期偿债能力。

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  图3庞大、广汇流动比率对比

  2)速动比率

庞大集团、广汇汽车近五年的速动比率指标,如表6:

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 0.70 0.75 0.75 0.78 0.82
广汇汽车 7.15 1.88 0.69 0.75 0.96
行业均值 1.12 1.24 1.13 1.47 1.57

表6庞大、广汇速动比率

通过表6和图4可以看出,与广汇汽车相比,2013年、2014年、2017年庞大集团的速动比率与广汇汽车这三年的速动比率相比,很明显,庞大集团要比广汇汽车低很多,这反而能够看出这三年广汇汽车的短期偿债能力要好于庞大集团,但2013年-2017年庞大集团的速动比率一直低于行业均值,说明庞大集团的短期偿债能力还有待提高。而广汇汽车2013年-2017年这五年的速动比率起伏很明显,但能看出广汇在一直努力接近标准值,从2013年的7.15到2017年的0.96,广汇汽车在现金安排上做出了巨大努力,力求完善现金管理制度。

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  图 4庞大、广汇速动比率对比

  3)现金比率

庞大集团、广汇汽车近五年的现金比率指标,如表7和图5:

表7庞大集团、广汇汽车现金比率

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 0.47 0.51 0.47 0.48 0.48
广汇汽车 2.48 0.30 0.50 0.44 0.61
行业均值 0.58 0.40 0.38 0.36 0.44

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  图5庞大、广汇现金比率对比图

  通过对比可知,广汇汽车2013年、2015年、2017年的现金比率远高于庞大集团,这几年广汇汽车未能合理安排现金的使用,而在2014年、2016年,庞大集团的现金比率略高于广汇汽车,但更接近于正常值30%。与同行业相比,除2013年,庞大集团2014年-2017年四年的现金比率要高于行业均值,说明庞大集团的偿付能力还不错。

2.长期偿债能力指标横向对比

(1)资产负债率

庞大集团、广汇汽车近五年的资产负债率指标,如下表8和图6:

表8庞大集团的资产负债率指标

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 0.86 0.82 0.80 0.82 0.79
广汇汽车 0.31 0.36 0.71 0.74 0.67
行业均值 0.47 0.51 0.54 0.47 0.49

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  图6庞大、广汇资产负债率对比

  通过对比,2013年-2017年这五年,庞大集团的资产负债率一直高于广汇汽车,且连续五年都高于行业平均值,尤其在2013年,高出广汇汽车百分之五十五个百分点,高出行业平均值百分之三十九。而资产负债率过高则说明庞大集团有不能按时偿债甚至破产的危险,由此我们知道,庞大集团的长期偿债能力有待提高。

广汇汽车从2013年-2016年一直呈上升趋势,且变化幅度较大,从0.31增加到0.74,可以看出广汇汽车的资产负债率存在过低和过高的问题。2013年-2014年广汇汽车的资产负债率低于行业均值,而从2015年开始 ,经过其自身的努力,资产负债率渐渐高于行业均值。

(2)产权比率

庞大集团、广汇汽车近五年的产权比率指标,如下表9和图7:

表9庞大集团、广汇汽车产权比率

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 5.83 4.28 3.83 4.11 3.59
广汇汽车 0.06 0.20 2.31 2.57 1.90
行业均值 1.68 1.74 1.86 1.40 1.44

庞大集团的偿债能力分析

  图7庞大、广汇产权比率对比

  通过对比,2013年-2017年庞大集团产权比率远高于广汇汽车,且也远高于行业均值,这说明庞大集团近五年资本占总资产的比重低于广汇汽车。从广汇汽车自身来看,其产权比率从2013年-2016年呈上升趋势且有大幅度提升,从0.06增加到2.57,而到2017年趋于正常值。与行业均值相比,2013年-2014年广汇汽车的产权比率远低于行业均值,说明这两年广汇汽车的偿债能力太低,而从2015年开始,高于行业均值。综合来看,广汇汽车的资本结构比庞大的要更加合理,所以庞大集团应重视资本结构的调整,合理降低产权比率。

(3)已获利息倍数

庞大集团、广汇汽车近五年的已获利息倍数指标,如下表9和图8:

表9庞大、广汇已获利息倍数

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
庞大集团 1.53 1.36 1.41 1.57 1.36
广汇汽车 -32.97 -92.51 2.96 2.96 3.34
行业均值 0.56 0.60 1.72 1.53 1.51

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  图8庞大、广汇已获利息倍数对比

  通过2013年-2017年庞大集团与广汇汽车已获利息倍数的比较,发现广汇汽车在2013年、2014年的已获利息倍数异常偏低,连续两年低于庞大集团,且在这两年低于行业均值,甚至出现负值,说明庞大集团这两年的收益可观并且能够承担其债务利息,但2014年没有达到正常值1.5,所以,庞大集团的偿债能力还有待改善。而从2015年-2017年,广汇汽车的已获利息倍数跃居庞大集团之上,且高于行业均值,均在3左右,说明近三年广汇汽车的偿债能力增强,公司有足够的资金来偿还所负债务利息。

  四、庞大集团偿债能力出现的问题

  (一)庞大集团短期偿债能力不足

1.流动负债增加,库存积压

2013年-2017年庞大集团的流动比率总体上呈一个向上升的趋势,且大多都稳定在1附近,但离标准值2还相差甚远。可以看出,虽然庞大集团近五年偿还流动负债的能力较差,短期偿债能力较弱,但一直在努力达到正常值。

随着汽车行业的不断发展和为了满足消费者的需求,汽车的库存已然增加。而库存积压将会对企业产生一定不良影响。第一,库存过大导致无法及时应对公司的存货周转,第二,大量闲散资金突然增加。通过分析庞大集团的偿债能力指标,我们可以得出庞大偿债能力低的原因很大一部分是由于其库存太多导致管理不善。

2.速动资产不足

从速动比率方面来看,2013年-2017年庞大集团的速动比率在一直上升,2017年最高达到0.82,但都没有超过标准值1。由此看出,庞大集团短期偿债能力在逐年提升,但该企业流动资产中变现速度较快的资金所占比重不高,随时面临流动资产不足而无法及时偿还债务的风险,这很可能是由于庞大集团大多采用现金销售,说明短期偿债能力较差,庞大集团需要合理提高速动比率以增强短期偿债能力。

3.现金安排和使用上不合理

从现金比率上来讲,庞大集团近五年的现金比率一直在48%左右上下波动,而一般认为,现金比率在30%左右为宜,该企业高于正常值13个百分点,说明该企业现金比率太高,从侧面映射出庞大集团没有很好的在流动负债和流动资产之间做到平衡,未能合理安排现金的使用,资金使用率低,导致现金类资产不能获得更多利润。

现金安排和使用是否合理很有可能影响一个企业能否维持生存或保持稳步前进。如果一个企业获利能力不错,但现金不能快速周转,势必会对企业长远发展起到反作用。一旦企业没有足够的现金数量用来支配,企业将会面临财务崩溃甚至破产的风险。

  (二)庞大集团的长期偿债能力不足

借款增加,资产负债率过高表11庞大集团资产负债表(单位:亿元)

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
流动资产合计 465 488 452 526 465
非流动资产合计 185 189 181 182 170
资产总额 650 677 634 708 635
流动负债合计 518 513 469 521 466
非流动负债合计 40 41 39 55 35
负债总额 559 554 508 577 501
所有者权益总额 91 122 125 130 133

由表3和表11可以看出,庞大集团负债总额远高于所有者权益总额,这说明,庞大集团的资金来源大部分来源于借款,而少部分来源于所有者,这是其资产负债率过高的主要原因。由此看出,庞大集团面临较大的财务风险。

按照以往我国企业的习惯,其融入资金的方式还比较少,例如并购、银行贷款等来获取资金以维持企业的正常运转,这样非多样化的筹资渠道会导致企业无法分散风险,从而对企业的偿债能力造成冲击,影响企业的信誉及发展。

2.资本结构不合理,资产没有得到有效利用

一个公司的资本结构影响了其今后的持续发展,由表3、表9、图7我们可以看到,庞大集团过高的产权比率和不平衡的资本结构是导致其长期偿债能力不足的重要原因。庞大集团近五年的负债总额占总资产的50%以上,而流动负债占负债总额的90%以上,这样的资本结构很明显地反映出庞大集团面临较大的财务风险和经营风险。如果庞大集团坚持流动负债占负债总额的大部分这样的形势,将会承担相应的后果。

  五、庞大集团偿债能力对策分析

  (一)提高庞大集团短期偿债能力的对策

1.提高流动比率,加强库存管理

庞大集团应该及时增加流动资产,合理调整资产结构,加强库存管理,减少因库存过多而导致降低短期偿债能力的现象。第一,需要做出一个完整的流程和应急方案来对库存进行分配和归类,严格管理和控制从销售到采购的流程。从短期来讲,清理积压库存可以考虑在一些经销商平台清理;从长期考虑,建立销售财务库存预警互联机制、库存现场管理都是很好的选择。 第二,庞大集团在生产过程中应不断优化物流管理系统,及时安排库存商品和原材料的使用,优化资源配置,加快库存周转速度。

2.提高现金流量水平

据数据显示,资金链断裂成为80%的企业破产的主要原因,而这些企业账面资金却是显示盈利。这更有力的说明,对于一个盈利的企业或是非盈利的企业,正常的现金流量是企业持续经营的前提。通过对庞大集团五年的速动比率分析,可以看出速动比率对于提高短期偿债能力是至关重要的。庞大集团要提高现金流量水平,就要从以下几方面考虑。

对于各个管理层的员工,应增强其控制现金流量的意识,对于各部门领导,更应重视和意识到现金流量管理的重要性,庞大集团可以提倡员工们分享在实际工作中总结的现金流量管理的方法,互相交流经验,扬长避短。第二,对于企业,需进一步完善企业现金流量管理控制系统,加强企业内部监督和控制,使各部门、各管理层人员明确在现金流量管理中的责任,做到相互配合和支持。第三,缩短销售回款周期、固定成本转为变动成本。严格控制原材料采购数量和原料领用数量,降低管理费用。第四,提前预测现金的使用和周转状况,及时做出应对方案,面对现金流量不够的情况,庞大集团应准备好资金筹备计划,尽量做到风险最小化;面对现金流量盈余,集团可以为盈余资金做好使用计划,提高资金使用效率。

3.加强现金管理

通过对庞大集团现金比率的分析,可以看出,其现金比率大多都超过了30%的正常值,分别为48%、48%、47%、51%、47%,庞大集团应重视现金管理方面的工作。在现金流入与流出两方面把好关,加强现金获利能力,从而提高其短期偿债能力。

  (二)提高庞大集团长期偿债能力的对策

1.降低资产负债率

针对庞大集团资产负债率过高的问题提出以下建议:第一,虽然负债经营同样是一种能获取更高利润的经营方式,但我们不得不考虑其同时带来的财务风险,所以,庞大集团应拓宽融资渠道,增加股权融资,而不是单一的依靠借款。第二,收回应收账款,增加资金,偿还所负债务,减少负债。第三,加大投资获利企业,以增加所有者权益。利用以上办法,适当减少负债总额占资产总额的比重,起到提高庞大集团长期负债能力的目的。

2.优化资产结构 ,提高资金使用效率

第一,增强偿债意识,及时还款,形成良好的交易记录,以便提升商业荣誉,避免引起破产风险。第二,公司可以建立专门的偿债基金,使公司在偿还债务上不再受约束,而公司若能建立一个完善的偿债基金账户体系,并且加强资产与债务的监管,将会在提高偿债能力上得到很好的效果。第三,随着我国经济刺激政策的放开和我国资本市场的快速发展,现在筹资的方式逐渐增多,不再是过去的单一渠道。例如,企业可以同行业拆借、发行股票和债券、利用留存收益和商业信用、吸收直接投资、利用外商、供应链金融等方法来解决短期资金短缺,提高短期偿债能力。同时,健全筹资方面的法律法规,发挥民间筹资的作用,保证其合法和非合法的借贷组织有明确的入市规定。

本文主要对财务分析核心之一偿债能力进行了探究,虽然数据指标分析有限,仅从流动比率、速动比率、资产负债率等几个指标进行剖析,但通过结合庞大集团短期偿债能力与长期偿债能力的纵向分析和与广汇汽车的横向对比分析,我们也比较全面地找出庞大集团近五年偿债能力所存在的问题。我们得出这样的结论,庞大集团短期偿债能力不足的原因有:流动负债的增加、缺少能够即时变现的资金、不能够合理安排现金的使用,长期偿债能力不足的原因有:借款增加导致的资产负债率过高,资本结构不合理等,通过进一步地剖析,为庞大集团的管理者做出了相应决策并提出了合理化建,在提高短期偿债能力上,庞大集团应贾清库存管理,重视现金流量水平的提高,在提高长期偿债能力上,应拓宽筹资渠道,解决资产负债率过高的问题,并且为优化资产结构做出相应的措施。

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庞大集团的偿债能力分析

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